在风口上起舞的互联网金融

◎ 刘英团

在风口上起舞的互联网金融

◎ 刘英团

经济新常态下，“互联网+”的金融已经焕发出新的活力。互联网金融几乎覆盖了整个生产生活、金融产业。但是，在整个互联网金融发展的过程中，“互联网+生活”（消费金融）、“互联网+生产”（产业金融）、“互联网+开放”（普惠金融）、“互联网+移动”（移动金融）的规模和容量还很小，同时还潜在着很多风险。一如《透视互联网金融》一书中所言，“互联网金融是互联网与金融业融合的产物……是一种借助互联网和移动通信技术实现资金融通、资金支付和信息中介功能的新兴金融模式”，充分显示出低成本、高效率、广覆盖和创新性强等特点。但是，处于“野蛮生长”的互联网金融大多数都是在盲目的跟风式模仿，“一旦出现了挤兑问题，‘蝴蝶效应’所引发的恐慌心理，将导致互联网金融危机范围迅速扩大，危及互联网金融企业的生存。”

从2007年第一家P2P平台建立，到2013年第一只宝宝基金面市、第一家互联网保险获批；再到2014年第一个微信红包发出和2015年第一家网络银行开业，诞生于互联网技术土壤之中的互联网金融正面临金融风险积聚带来的种种挑战。诈骗、洗钱、非法集资等违法犯罪行为（或事件）层出不穷（地下钱庄、民间借贷披上互联网外衣，“互联网+”金融成了赤裸裸的非法集资；部分P2P网贷平台搞资金池，大量开设线下理财公司，以传销手段发展代理人，利用高收益骗局诱导吸收公众存款等等），使互联网金融行业的整体声誉和社会形象断崖式下降，并已引发了不少不安定的社会因素。其中，最危险的是互联网金融系统性风险，一旦各类经济风险相互串联、相互传染、相互混杂，集中爆发的塌方式金融风险就会带来一系列意想不到的后遗症。

“一起变革，都是值得思考的奇迹，每一刹那发生的事都可以是奇迹”，而互联网金融就是梭罗所言的“奇迹”。互联网金融改变了金融结构。一如作者在《透视互联网金融》中所言，金融混业经济的放开促进了金融创新，而互联网技术的发展又为其进军金融领域提供了可能。简言之，互联网金融并不是简单的“互联网+金融”，也不是复杂到与传统金融没有关联，更不是在现代金融体系之外的一个异生物或类生物。相反，互联网金融是传统金融在“互联网+”时代所表现出的新特征、新技术、新平台、新模式和新的实现形式。金融的最基本功能是存、贷、汇，即货币资金的聚集功能、运用功能、支付功能。互联网技术使得谁都能够做金融，互联网技术不但提供金融功能实现的基础设施，技术变迁还驱动着金融创新和功能结构。在互联网、移动互联网、物联网、大数据、云计算等新技术下，金融的内涵、外延已得到了空前拓展和提升。现代金融的范畴也突破了传统金融所能覆盖的范围和实现的功能。

制度是中美互联网金融最大的差异点。而随着市场化和金融改革的进一步深入，制度法规的进一步完善，中国不但很多互联网金融发展的红利会消失，很多互联网金融企业也会被迫退出历史的舞台。反观美国，通过多年的风控技术和金融经验的积累，美国的互联网金融企业不但已经形成了一套自有的安全可靠的风控体系，通过资产证券化的形式还实现了理财端多元化的战略布局。同时，美国拥有非常完善的金融监管体制，法律的触角几乎涵盖了整个互联网金融的每一个角落，互联网金融已彻底地融入并成为金融领域里的一部分。尽管互联网金融创新还有很长的路要走，前面也会充满风险，并非坦途。但有一点，传统金融与互联网金融融合发展将是一个既定的方向，这是历史发展的必然。

资本市场作为优化资源配置的平台，在经济转型升级中起着重要的作用。因此，今后金融改革的一个重点是增加金融有效供给，防范金融系统性风险。金融改革的另外一个发展重点，是促进金融行业市场化，改变资源配置的方式。互联网金融因为具备互联网的特性，使得互联网金融在很大程度上弥补了供给不足、供给不均衡的问题。“在宏观经济中，互联网金融平衡了国家经济链条中体制内的不足，扮演了英雄的角色。”本书作者之一何珊认为，无论是互联网金融还是传统的银行，这个中间是没有藩篱的，要客观看到的是背后更大的需求。“即使有风险，也要让它充分爆发，这样才能认清楚这个新生事物将会走向何方。”而根据演化经济学家佩蕾丝对技术革命发展浪潮的四阶段划分，处于导入期“狂热阶段”的中国互联网金融即将迎来转折点。喧嚣之后，特别是智能手机以及移动支付技术的不断完善，互联网金融将会有更庞大的蓝海市场。

互联网精神和金融精神本身有些冲突，互联网精神是普惠的，这是传统金融做不到的。支付宝之所以做得好，与商业银行沉浸于传统业务模式不无关系。正如作者在《透视互联网金融》中所言，纵观经济史，每一次思潮革命，都伴随着颠覆与再颠覆的反复；每一轮周期起伏，都伴随着质疑与反质疑的迁移；每一个行业崛起，都伴随着成长与再成长的惆怅。互联网金融以其独特的优势向传统金融发起了挑战。这种挑战和竞争将在长期的金融发展过程中会发生鲶鱼效应，促进互联网金融和传统金融共同向前发展。这种挑战和影响包括改变银行的传统盈利模式、调整业务结构、改变客户基础、改善服务水平、建立和引进新的信息管理系统、创建适合新模式下的新的管理体制和机制及方法等。基于云计算、大数据、移动与智能设备以及社交网络等第三类平台的金融服务，互联网金融的普惠性的发展须与风控监管密切统一。