基于“现金为王”的财务思维，管理控制经营活动现金流量

文/邱丽云 王青

基于“现金为王”的财务思维，管理控制经营活动现金流量

文/邱丽云 王青

现金，被称之为企业的血液，是企业得以生存与持续发展的主要条件。财务管理的关键之处则在于实现企业价值的最大化，而企业价值的实现则需要通过其经营管理活动的运行，在企业经营管理活动中，现金流的管理与控制处于核心要点。本文试图基于“现金为王”的财务思维，探讨企业如何进行经营活动现金流量管理控制。

财务思维；经营活动；现金流量

一、以“现金为王”为中心

会计思维，强调收支平衡，所谓“有借必有贷，借贷必相等”、“资产=权益”，这一平衡关系贯穿于会计核算的始终，最终通过资产负债表反映出来。会计思维是对过去会计工作的总结，其得出的会计数据资料可为企业现在及未来生产经营以及持续发展提供决策依据。而任何一个企业要想生存和发展，都不可能只面向过去，更重要的是要着眼于未来，对瞬息万变的竞争环境得以更加准确的判断，要以动态的财务思维管理控制企业生产经营活动的每一个环节。在考虑本企业内部因素的同时，也要重点关注到竞争者等多种环境变化的因素；除了会计数据之外，会计报表中所展现的其他非格式化的数据也起着十分重要的作用。财务思维引导企业价值最大化，但价值衡量绝不能单纯看会计账面和利润表数据，更应基于“现金为王”的财务思维分析管理控制企业的现金流量，尤其是企业价值创造的主要活动——经营活动现金流量。在以“现金为王”财务思维基础上，才能朝着企业长远发展的战略目标不断迈进。

二、树立两个观念

（一）现金流优于利润

利润表是以权责发生制为编制基础的。以权利及责任的发生来判定收入和费用归属期的原则即称之为权责发生制。本期的收入与费用，则只需要满足是在本期内已经收到与发生的这两个条件即可，无需关注其款项是否真正收到或者已付出；同样道理，即使是在本期收或付出的款项，不满足在本期发生这一条件的，这些收入与费用亦不能作为本期的收入与费用进行会计处理。一般情况下，会计利润表所展现的仅仅是企业在一定时期内，依据权责发生制的原则所核算得出的经营成果。但实际上，利润并不能说明一个企业赚得多少钱。遗憾的是，企业到底赚了（或亏了）多少钱，账面上还有多少可支配的现金，是否足够原材料采购价款，是否可以支付员工足额劳动报酬，是否需要获取银行贷款、发行股票或债券等进行融资，这些通过利润表是看不到，也分析不出来的。基于权责发生制的特殊性，企业的盈利并不意味着企业有存款；同样道理，亏损也不表示企业没有钱，收入不等于收款，支出也不等于付款。

企业在编制现金流量表时，主要依据的制度是收付实现制。收付实现制的特点在于，其核心内容为记录企业实现的收入和发生的费用。即企业的现金收支行为，囿于发生的期间，在期间内，所发生的全部现金收支行为都应当记做本期的收入与费用，而与之相关的企业的经济业务是否真正发生，则无需进行关注。现金流量反映的是在企业银行账户上的实实在在“真金白银”，是企业可以随时动用支配的资源，是对利润质量的验收。

利润是通过权责发生制的核算所得出的企业的账面的收益，而现金则指的是企业所实际拥有的数据，其核算方式为收付实现制。现金、利润虽然都是企业经营管理的重要经济评价指标，但最能反映企业经营质量的一定是现金流。在会计管理制度中，基于现金流的评价是不同评价方式中最为科学与权威的评价方式，现金是企业生产经营过程中实现价值创造的基础与前提。此外，从会计信息的披露层面来看，部分企业为了实现利润的增加，也会对其会计报表进行虚假编制，导致会计信息的失真，也使得越来越多的报表使用者更相信难以被“创造”出来的现金流。

无数企业的生死存亡的经验告诉我们，决定企业命脉的不是利润表上亏损多少，而是资金链的是否面临断裂。即使某个企业连年盈利，也会产生因现金不足而出现财务困境甚至破产清算的状况。现阶段，现金流决定着价值创造的观点已逐渐受到了学术界的重点关注，企业现金流也逐渐被企业经营管理者所重视。基于“现金为王”的财务思维，现金流优于利润。

（二）经营为重

企业的现金主要依赖于企业在日常的生产经营活动与生产经营活动所得。在企业的生产经营活动中，需要关注的是现金净流量的来源，即企业现金流入量与现金流出量之间的差额。对于大多数企业而言，在企业所面临的市场正常形势之下，其正常经营活动产生的现金流量应当是正值。如果出现负值，则只能通过出售资产、举借债务、吸收投资或取得原投资收益来获取现金以维持企业正常循环。一个企业经营活动现金净流量出现较大正值，一般说明企业所面临的市场或所生产的产品良好，企业经营活动所需要的资金可以实现较快的运转，其可支配的短期资金也能实现增加，有利于企业的长远发展。反之，当某个企业经营活动中现金净流量存在很大负值时，一般说明经营活动现金流量紧张甚至短缺，企业所面临的市场或所生产的产品走向下落或管理者决策出现问题，经营活动资金运转放缓，可支配的短期资金减少，企业经营活动整体运转弱势。

现金流量直接影响着企业的发展，流量的增加或者减少对于企业生产经营过程中价值的创造发生着十分重要的作用。而决定企业价值增值的关键环节是经营活动，如果经营活动出现问题，企业经营发展不能满足资金的需要，则会出现企业经营活动甚至整个投资筹资深陷困境之中。再者，任何一个企业，在正常经营过程中，投资活动和筹资活动都比经营活动要少得多。经营活动作为维持企业运转与发展的造血系统，是企业的主要资金来源，从这个重要的意义上来说，只有科学管理控制好经营活动这个主要造血系统，企业各大循环系统才能畅通，从而提供充足血液，维持企业平稳的生存与发展。

三、确立三大目标

现金净流量是企业不同的经营活动、投资活动与筹资活动情况的晴雨表，其反映着企业决策的正确与否。现金净流量是一个不断变化的数额，即可能是正数，也可能是负数，现金流入量与现金流出量在企业的生产经营过程中不断地实现着动态的平衡。而企业经营活动现金流量，一般是在进行原材料采购、以及商品销售、劳务提供等活动中所产生的现金净流量。在正常生产经营活动中，应保证现金净流入量持续稳定增长，以实现企业资金的保值增值。

在企业经营活动过程中，对于现金流量控制应当有明确的切实可执行的管理控制目标。通过经营活动现金流量管理控制目标体系的建立，（见图1：经营活动现金流管理控制目标体系图），最大限度地确保经营活动现金流量管理控制目标的实现。

现金管理控制的目标是既要保证企业正常生产经营所需资金，又要保证现金的有效利用，从而实现企业盈利。企业现金流量管理的重点与核心在于保障企业的现金安全，这也是企业实现对现金流量控制的重要目的。在确保现金安全保管的情况下，力争使用安全，避免理财观念欠缺而导致现金使用无度。在经营活动中资金内部结构合理的前提下，确保现金流入流出比适当。同时，现金管理还需要关注现金的使用效益，力求现金流在企业生产经营活动中创造价值增值，从而实现企业财富最大化的价值增值总目标。

四、考核四类指标

经营活动现金流量管理控制主要分析考核四大类重要指标。

（一）安全性指标

企业经营活动过程中，现金净流量的偿付流动负债能力体现在经营现金与流动负债之间的比，其比值高，则说明企业的资金安全程度性高，短期债务偿还能力较强。

企业现金净流量偿付全部负债能力体现在经营现金与负债总额之比上。其比值高，说明企业的资金安全程度性高，反之，若比值低于同期银行贷款利率，则资金就失去了安全性。

企业经营活动过程中，现金净流量偿还到期债务能力体现在经营现金与到期负债比值上。其比值高，则企业拥有较强的偿还到期债务能力；反之，则说明企业偿还到期债务的能力较低。

（二）结构性指标

经营现金与现金总额比是经营活动现金净流量对企业现金净流量总额的贡献程度的表现。相反，也是企业现金净流量总额对经营活动现金净流量依赖程度的表现。

销售现金与现金总额比是经营活动现金流入量的重要结构指标之一，是经营活动现金流入中销售商品或提供劳务产生的现金流入额对企业现金总流入额贡献程度的表现。

购货现金与现金总额比是经营活动现金流出量的重要结构指标之一，是经营活动现金流出中购买商品或接受劳务支出的现金对企业现金总流出额的影响程度的表现。

（三）盈利性指标

现销占销售总额比重表现了企业销售总额里现销所占的比例。分母减分子则反映企业销售总额中的赊销额。该指标与同业对比，可以评价企业通过销售获得现金的能力，也可从一个侧面反映出企业所面临的市场的竞争程度。

2.全部资产现金回收率=

企业每百元投资的资产可回收的经营活动现金净流量表现为全部资产现金回收率。该指标与同业对比，可以评价每百元资产获得经营活动现金的能力。

（四）趋势性指标

发展速度和增长速度都是用来反映企业经营活动现金净流量的发展变化趋势状况的动态相对数指标，两个指标都可以进行定基、环比分析。定基对比是经营活动现金净流量某一阶段成长、提升的总速度，环比对比表现出经营活动现金净流量比前一期的提升程度。增长速度指标出现正数，说明企业主业的经营活动现金净流量持续增长；增长速度指标呈现出负数时，则说明企业主业的经营活动现金净流量持续下滑。与此同时，该项指标也可以对企业经营活动中的现金净流量的近几年趋势进行分析。

财务思维是对趋势性指标分析的重要基础性思维。因会计账面以及会计报表资料对于企业历史信息的反馈往往是滞后的。因此，应当结合企业当前的生产经营情况，对企业过去的信息进行适当的调整。如果在分析考核时期内，企业生产经营活动或者企业所处市场发生重大变动时，更应结合其他渠道获得的信息对会计账面以及会计报表数据进行调整，从而准确分析各项指标，最终达到管理控制经营活动现金流量的目的。

五、强化五大措施

图1　经营活动现金流管理控制目标体系图

本文所探讨的经营活动现金流量管理控制措施，主要是围绕经营活动主要环节展开（见图2：经营活动环节简图）。

（一）关注市场动态，控制经营风险企业应注意识别产品供需变动，行业法律法规，产品价格波动，税率、汇率和利率变动等各种经济环境风险。采用SWOT分析、波士顿矩阵分析、PEST分析等科学专用方法进行准确地定量和定性市场调研；及时了解与接收各种市场信息，构建与完善市场信用管理系统；及时关注与了解最新国家政策、地区行政法规等，从而对市场动态，有前瞻性的进行经营风险规避；设立专门竞争部门，收集竞争对手的各种有用信息，谋划产品开发、市场营销等竞争策略等。

（二）尽最大能力满足经营活动现金需求

经营活动是企业经济活动的根基，是企业得以生存与持续发展的造血系统。通常，只有基于企业经营活动产生的现金净流量为正数情况，同时可以有效满足企业再生产的情况下，才有可能进行投资活动，且投资规模取决于企业经营活动中获取现金净流量的能力。如果经营活动现金流量相对不足而企业又必须进行投资时，企业投资的资金来源就只能是筹资。另外，经营活动现金流量充足并相对稳定，不仅是企业再生产资金的有利保证，也有利于企业进一步的投资活动和成功的筹资活动。

（三）强化采购活动控制

建立供应链管理系统，坚持对客户进行常规分析，评价供应商履约情况，确保原材料供应充足、价格稳定；设立与优化供应管理部门，对于需要采购的物资，制定详细的采购计划、分析不同采购渠道、对比采购价格、调查采购成本以及对采购合同的订立与执行情况展开专项评估，及时发现采购业务存在的短板，对采购流程进行持续优化；此外，根据生产需求，科学制订采购计划，最大限度避免因库存积压造成资源浪费、存货跌价，同时也规避因库存短缺而造成企业停工等问题的出现。与此同时，将物料采购需求计划、供应商管理、储备管理等方面的关键指标纳入业绩考核指标，促进物料采购与生产、销售等环节的有效转化，不断防范采购不科学造成的负面影响，全面提升采购效能。

（四）细化生产过程管理

设立生产预测、部署、指挥系统中心，加强生产业务流程，乃至整个生产过程的计划控制；对企业生产过程进行科学管理，将生产过程具体落实到生产各个环节之中，尤其是生产最紧要业务环节；企业的岗位责任制应当结合不同员工的权力与责任，使得员工对企业的认识加深，归属感加强；对企业生产设备运行情况进行实时关注与管控，合理安排设备大修时间，最大限度避免因设备问题延误生产时间；加强生产工人的技术培训，努力提高产品质量，减少质量异议赔偿；组建技术研发中心，加大产品技术更新的反应速度和弹性空间，增强企业的核心竞争力等。

图2　经营活动环节简图（以制造企业为例）

（五）密切监控销售活动

准确预测市场，合理制定销售政策和策略，设定恰当的销售渠道，尽可能保证销售畅通、努力实现库存少积压或无积压；建立健全完善的营销管理制度，包括市场调研、 竞争对手调查分析、顾客期望调查分析、营销业务及服务考核等一系列营销管理内容。建立科学合理的信用管理机构，设立客户信用档案，采集客户支付信用，分析客户信用情况，如有必要甚至可以利用专门的调查公司收集客户的需求资料；依据不同市场环境、不同区域和不同客户选择合适的信用标准，密切监控客户信用情况，设立客户销售台账，及时与会计账目核对；结合企业当前的生产经营状况与客户的实际情况，以减少资金占用成本为前提制定结算方法；建立应收账款监管制度，提高对应收账款回收情况的管理，加强对工作人员工作的监管，严格限制销售人员收款和直接接触现金，一旦出现不良销售货款，立即采取强有力的追讨措施以确保资金安全。

［1］程隆云主编.财务报表分析［M］.经济科学出版社，2007，4（3）.

［2］财务风险管理与风险评估［J］. 企业风险管理系列教材，内部印刷.

（作者单位：邱丽云 中色海南有色金属工业有限公司；王青 海南省财税学校）