国际油价波动对中国经济的影响分析

吴有君

(中国石化上海石油化工股份有限公司，上海 200540)



国际油价波动对中国经济的影响分析

吴有君

(中国石化上海石油化工股份有限公司，上海 200540)

摘要：受经济形势和地缘政治的影响，近年来石油价格的波动幅度比较大，对世界乃至我国的经济影响很大。对导致油价波动的各种原因进行了分析，认为石油价格的大幅波动还将持续，而从长期趋势看高油价时代已不太可能重现。低油价对我国经济总体有利，但会对我国的新能源和采油等产业造成一定影响，建议国家采取一定的措施予以扶持。

关键词：油价波动产油国影响经济新能源

近年来，国际石油市场风云变幻，供需形势不断发生变化，价格波动非常剧烈。随着金融危机的爆发，原油价格(本文油价均指美国西德克萨斯轻质原油，即WTI价格)从2008年7月的147美元/桶快速下跌，至2009年2月原油价格已跌至33美元/桶。此后，随着以中国为代表的各国经济的复苏，原油价格开始上涨，2011年4月达到114美元/桶，随后价格有所下跌，到2013年7月又涨至109美元/桶。从2014年6月开始，原油价格开始大幅下降，2015年下半年开始加速下降，2016年1月份则开始暴跌，1月20日国际油价暴跌近7%，跌破27美元/桶，滑至近13年来的新低，一月份仅过了20天，国际油价已经直线滑落四分之一。油价的大幅波动，对我国国民经济的运行造成了很大的影响，因此对国际油价大幅波动的特点和原因进行分析很有必要。

1国际油价波动分析

世界经济继续低迷，导致石油需求增速放缓，而石油供应仍继续增长，市场供需基本面宽松，决定了国际油价仍将低位徘徊。预计2016年世界石油需求为9 550万桶/d，比2015年增长110万桶/d，低于2015年的增速。非经合组织国家仍是需求增长的主要来源，预计比上年增长100万桶/d[1]。

1.1原油需求增长放缓

原油需求与全球经济关系紧密，全球经济持续繁荣时，原油的需求量就会增加，反之就会减少。世界经济的发展仍不乐观，国际货币基金组织(IMF)将2016年全球经济增长率预估从此前的3.6%降至3.4%，2017年的全球经济增长率预估从3.8%调降至3.6%。

1.1.1发达经济体的经济虽有所好转，但原油需求增长缓慢

近年来，美国的经济在全球各经济体中形势最好。自从2008年金融危机爆发以来，美国采用了量化宽松政策，使得经济开始复苏[2]。据美国联邦储备委员会(以下简称美联储)预计，2015年美国国内生产总值(GDP)增长2.4%，2016年预计为2.4%，长远来看在2.0%左右；失业率2015年为5.0%，2016年由4.8%调整至4.7%，长远来看维持在4.9%左右。因此，美联储决定从2015年12月开始加息，结束长达12年的零利率政策。美国商务部(DOC)2016年5月27日公布的数据显示，第一季度GDP折合年率增长0.8%，为一年来最小增幅，但企业投资、居民消费、营建支出和商品贸易数据均有明显增长，多数分析认为美联储将再次启动加息。美国能源信息署(EIA)将2016年美国原油需求增速从12万桶/d上调至16万桶/d。

20世界90年代以后，日本经济发展几乎停滞了20年。2012年底安倍晋三在第二次执政以后，采用了所谓的安倍经济学，即要求日本央行配合发钞，2013年1月11日通过了2 267.6亿美元的政府投资，并采取了日元大幅贬值等措施，使得日本经济有所起色，2013—2014年的经济增长率均超过了1%，效果相当明显。但是为了抵消安倍经济学对政府财政造成的影响，安倍政府于2014年将消费税率提升到8%，使得日本经济的发展速度受到影响，2015年第2季度环比负增长，而第3季度环比增长0.3%，年化增长1%。日本还计划在2017年将消费税进一步提升到10%(但根据目前的经济形势，加税政策不一定会得到实施)，届时日本的经济增长前景将进一部受到影响。另外，日本在大地震后关闭了核电站，使其能源(包括石油)的进口大幅增加。2014年日本重新确立核电站安全标准，并于2015年8月重启川内核电站1号机组，预计日本的核电站还将小规模地不断重启，日本的石油进口量将有一定幅度的下降。

在2008年的金融危机以后，欧洲国家推出了规模庞大的经济刺激计划，使得政府债务急剧加重，为后来一些欧洲国家的主权债务危机埋下了隐患，随后便爆发了以希腊债务问题为代表的欧债危机，使得欧洲经济一度陷入了停顿。因此，欧元区在制度建设方面迈出了步伐，采取了强化欧元区政治协调、设立救助机制、推出财政公约等措施，保住了欧洲的一体化进程。此后，欧洲经济开始了缓慢复苏，其经济结构得到了改善，欧元区2015年第二季度GDP增长了0.4%，第三季度则增长了0.3%。持续下降的油价使得欧洲的经济得到了一定程度的提升。但是，总体来看，欧洲的复苏步伐仍然缓慢且仍会有反复，对能源的需求仍然不够旺盛。

1.1.2新兴经济体经济增长步履艰难

一段时间以来，由于受到大宗商品价格大幅走低以及美国加息造成资金回流等因素的影响，一些新兴经济体的经济发展陷入非常困难的境地。

2014年巴西经济增长仅为0.1%，然而通货膨胀率却高达6.41%。2015年以来，巴西连续3个季度GDP出现萎缩，前三季度巴西GDP下降3.2%，而通货膨胀率同比已经上涨超过10%。经济滞胀的持续，不可避免地侵蚀了巴西国民的消费能力，以消费拉动增长的巴西传统模式已经丧失活力。巴西个人消费已经连续三个季度下跌，平均每季度下跌8.5%，投资按平均10%的速度连续三季度下跌。

国际大宗商品价格暴跌也令南非经济受到重创，据南非官方初步估计，2015年第二季度南非经济萎缩1.3%，第三季度则仅增长0.7%。南非统计局称，石油等行业的高产量拉动了制造业增长，煤炭、铂金产量的减少以及钻石需求量减少影响了矿业表现。巴克莱分析师估计该国经济2015年将增长1.4%，2016年将增长1.8%。

俄罗斯因为乌克兰东部问题遭到西方的经济制裁，再加上油价的大幅下降，使其经济受到很大的冲击，导致俄罗斯卢布大幅贬值，经济增长率大幅下降，2015年GDP收缩3.2%，2016年有望温和增长0.3%。

1.1.3中国经济进入新常态

中国在经历了30年的高速增长后，经济增速比前几年有所下降，2014年GDP增长7.3%,比2013年(7.7%)有较大幅度的下降，2015年的增速则降为6.9%。中国经济走入了新常态，GDP增长仍将保持中高速。中国经济发展长期向好的基本面没有变，但在当前全球经济和国内经济形势下，不可能通过短期刺激实现V型反弹，可能会经历一个L型增长阶段[3]。中国不仅经济增速下降，经济结构也开始变化，2015年第一产业比上年增长3.9%；第二产业增长6.0%；第三产业增长8.3%。也就是说，能源消耗相对较少的第三产业在国民经济中的占比越来越高，能源消耗总量的增长放缓，如2015年的电力消耗仅增长0.5%，中国的石油消费增长从长远看会逐步放缓。中国近年来原油进口情况见表1。

表1　中国近年原油进出口情况　Mt

从表1中可以看出：近年来原油进口增速还是比较快的，尤其是2015年，尽管经济放缓，但原油进口增长速度并不慢，这主要是由于油价大幅走低后，中国开始增加战略石油储备。截至2015年年中，共建成8个国家石油储备基地。接下来中国计划在现有的8个战略石油储备项目基础上新建4个项目，预计2016年启动，最终目标是到2020年使储备总量满足100 d进口需求。国际能源组织(IEA)预计2016年中国将增加1.45亿桶储藏能力。另外，2015年中国首次允许小型及独立运营的炼油商进口和出口原油，以鼓励竞争和刺激私营部门投资。

中国的煤化工发展迅速，2015年煤制烯烃产能已达到11.36 Mt/a,而且拟建项目也较多。尽管由于石油价格走低，使得产能利用率较低，但如果未来原油价格走高，这些产能的利用率就会走高，使煤化工对石油化工的替代率提高，从而抑制石油消费量的提高。

中国的汽车产业发展迅速，截至2015年6月，汽车保有量已经突破了1.63亿辆，仅次于美国，成为全球第二，交通运输行业对于原油的需求量增长比较旺盛。

1.2供给增长

由于美国页岩油技术日趋成熟，成本不断下降，威胁到石油输出国组织(OPEC)国家的利益，因此沙特阿拉伯等国开足马力生产原油，尽管油价下降，但原油供给量仍然偏高。

1.2.1OPEC原油产量继续提高

西方国家对伊朗的制裁取消后，2016年伊朗原油将重返国际市场。伊朗的目标是制裁取消后立即将产量提升50万桶/d，半年内提升至400万桶/d。同时，伊拉克政府由于持续战争等原因，财政压力很大，也迫切希望能在短时间内迅速提升原油产量，且该国仍具有较大增产潜力，因此未来OPEC面临的产量压力将越来越大。预计2016年OPEC石油产量为3 910万桶/d，比2015年增长120万桶/d，其中原油产量为3 235万桶/d，比2015年增长100万桶/d[1]。

美国从伊拉克撤军以及阿拉伯之春事件后，中东地区的地缘政治更为复杂，伊拉克、叙利亚和利比亚等国陷入无休止的战局中。低油价下产油国经济政治风险不断加大，不稳定因素可能进一步增加，伊斯兰国组织在中东北非地区造成的动荡局势以及沙特阿拉伯与伊朗断交也值得重点关注。尽管当前中东地区的地缘政治风险总体可控，但也不排除陷入混乱和短期失控的可能。

1.2.2非OPEC原油产量可能会有所下降

OPEC坚持不限产，目的是希望把一些原油开采成本高的国家赶出石油市场。据国际机构统计，目前英国、巴西、加拿大和美国生产原油的成本分别为52.5，49，41，36美元/桶，而沙特阿拉伯和科威特等产油国原油的生产成本不足10美元/桶。因此，非OPEC国家的石油生产商承受了很大的压力。由于已建立的产能难以动摇，且大部分生产者为了保住现金流和市场而倾向于坚持生产，因此，2015年非OPEC石油产量增速仅有所放缓。2016年，油价在超低价位运行带来的投资减少、项目推迟、钻机减少的影响将越发明显，非OPEC产量比2015年减少50万桶/d，至5 770万桶/d[4]。产量减少将主要来自美国，其次是北海地区。在上游勘探开发资金减少、油井钻探速度放缓，以及持续的低油价影响下，美国原油产量下降过程将持续一段时间，但考虑到生产技术及单井效率的快速提高，美国生产者的平均生产成本仍有一定下降空间，对低油价的适应能力将继续提高。预计2016年美国原油产量将继续下降，但降速趋缓。值得注意的是，美国页岩油生产周期短、对油价反应敏感，一旦油价反弹后其产量可能会很快回升，世界石油市场再平衡的进程可能会受到影响，从而为油价的回升设置障碍。长期来看，原油出口解禁将刺激生产商加大生产力度，支撑美国原油产量不断增长，进一步加剧国际市场的宽松态势，并对国际原油贸易流向与格局产生影响。

1.3低油价对产油国经济的影响

长期的低油价也使OPEC国家的经济承受重压，以石油作为主要收入来源的海湾产油国财政收入已大幅缩水。据统计，原油价格每下降10%，这些国家的GDP增速将回落0.8～2.5个百分点，同时还导致财政收入下降、货币贬值、资本外流。沙特阿拉伯、阿联酋和巴林等国纷纷采取了提高燃油、水和电价格等应对措施。沙特阿拉伯财政收入锐减，2015年的财政赤字达到创纪录的980亿美元，2016年赤字估计为870亿美元。巴林内阁近日决定继1月初上调国内柴油和煤油价格后，继续上调汽油价格，以应对因国际原油价格降低导致的政府收入锐减局面。

俄罗斯、哥伦比亚和厄瓜多尔等原油出口国也都受到前所未有的压力。以俄罗斯为例，俄罗斯约50%的预算收入以及40%的出口依赖于能源。随着原油价格不断下跌，俄罗斯经济面临严峻考验。分析师认为如果油价徘徊在30美元左右，俄罗斯2016年的预算赤字将增至5%甚至更高，这势必会使俄罗斯的经济遭受沉重打击。而委内瑞拉的情况则更为糟糕，2015年委内瑞拉GDP或将出现10%的萎缩，通胀更是将达到157%。此外，2016年委内瑞拉将有120亿美元的债务到期，种种不利因素或使委内瑞拉国家外汇储备大幅减少，政府不得不抛售黄金储备来解燃眉之急。作为OPEC成员国的委内瑞拉正在不断向OPEC施压，希望其干预减产以提高油价。

1.4新能源、新技术的发展对油价的影响

由于前些年油价高企，使得许多新能源行业发展迅速，其中风电、光伏发电的发展都非常迅速。2014年世界风电装机总量已达到369 GW，是2004年47 GW的7.8倍；2013 年全球太阳能光伏新增装机容量37 GW，累计装机容量达139.16 GW，近几年全球太阳能光伏新增装机容量呈现上升态势，太阳能光伏发电行业目前整体处于健康稳定发展阶段。这些都对原油起到了一定的替代作用。

新技术的发展也对油价起到限制作用。锂电池技术发展迅速，成本快速下降：2007年锂离子电池成本高达1 000 美元/kWh；2012年特斯拉model S 推出时，据估算其电池成本为250～300 美元/kWh；2016年，通用汽车推出的电动汽车ChevyBolt，其电池由韩国LG公司提供，预计成本145 美元/kWh；特斯拉预测其锂离子电池成本到2020年将降到100美元/kWh以下。石墨烯技术也在快速发展，据报道，利用石墨烯聚合材料生产出来的汽车电池，能够快速充电，而汽车续航里程达到1 000 km。

2低油价对中国经济的影响

中国近年来原油进口不断增加，对外依存度也不断提高，国际原油市场的波动对中国经济带来的影响不断加大。

2.1低油价对中国经济整体有利

国际油价低位运行，直接降低我国石油进口成本和石油化工行业成本，并通过产业链传递，降低我国经济发展成本。石油是物流业、工业和农业发展所需的能源，油价低位运行和下降，降低这些行业发展成本和居民消费成本。石油价格下降所带来的收入效应，主要表现在以下两方面：一是能够提高使用石油的经济主体的相对收入水平，增加石油及其化工产品的消费量；二是将会改变消费者预期，引起关联产业和消费行为变化。比如：石油价格低位运行，降低了石油使用成本，可能会增加居民使用汽车甚至是购买汽车的意愿[5]。马骏认为，如果年均油价降低10%，年均居民价格消费指数(CPI)涨幅会比基准情景下降0.2～0.3个百分点，实际GDP增速可提高0.12个百分点；我国贸易顺差与GDP的比例将上升0.16个百分点。油价下跌将使化工和交通运输行业明显受益，对石油加工行业影响较为中性，对石油开采行业则有明显的负面冲击[6]。

2.2对中国石油石化产业的影响

油价降低对石油化工产业而言是有利的，一方面，原油成本的降低可以使石油化工产品的售价降低，而最终产品的降价速度一般总是低于原料降价的速度，从而提高产品的利润空间；另一方面，低油价还会降低替代产品的竞争能力，如煤化工、天然气化工的开工率以及新建项目就受到了一定影响。但是对于石油开采行业而言，情况就完全不一样。由于国内油田的开采成本相对较高，当油价低于30美元/桶时，大多数油田就会陷入亏损状态。中海油首席执行官李凡荣在2016年1月19日的《2016年经营策略和发展计划发布会》上坦言，中海油2015年降本措施看到了初步成效，原油成本降至41.24美元/桶，但如果2016年油价低于30美元/桶，那公司就会非常困难，因此中海油宣布2016年资本支出总额将低于600亿元人民币，这是该指标连续第二年下降。与此同时，其2016年的净产量目标也是近几年首次出现下调，定为4.7 亿～4.85 亿桶油当量。同时，中国石油天然气总公司(以下简称中石油)和中国石油化工集团公司(以下简称中石化)的石油开采板块也将出现亏损。在前些年油价高涨的年代，中石油、中石化为保障中国的石油供应安全，对海外石油产业进行了投资，也取得了不错的效果。但随着石油价格的走低，其中一些项目受到了较大的考验。

2.3对新能源产业的影响

近年来中国以太阳能、风能、智能电网为代表的新能源技术快速发展，在新能源产品的生产和应用上取得国际领先地位。但是，石油价格暴跌给全球新能源战略平添了一道难以逾越的门槛，同时也在极大威胁着中国新能源技术领先地位和应用前景。中国在新能源领域的投资以万亿计，而低油价有可能彻底摧毁这一庞大的投资。20世纪80年代开始的低油价使得一批在70年代石油危机中催生的、当时被认为极有前途的新能源技术搁浅了，在这期间，所有新能源技术都失去了进行商业化发展的机会[7]。在当前油价低迷的情况下，如果采取消极的投机性新能源产业政策，不仅会影响中国新能源产业发展的速度，还会使得未来一个时期整个能源供给安全面临很大风险；积极的战略性新能源产业推进政策占优于消极的投机性新能源产业推进政策[8]。因此，中国政府应确定一两个关键领域，培育它们迅速形成规模化产能，大大降低成本，实现商业化运行。中国绝不能前功尽弃，被低油价摧毁新能源的前程[7]。

3结语

(1)原油与全球经济关系紧密，当全球经济持续繁荣时，原油的需求量就会增加，反之就会减少。原油市场持续处于严重的供过于求状态，有关全球经济增长前景暗淡的预期使得需求不振，导致这两年来国际原油价格连续暴跌。

(2)2016年，随着全球经济的缓慢复苏和供需基本面的逐步好转，下半年油价会稍高于上半年，总体是一个波动缓升的过程。如果中东地区局部战争或资源国局势动荡造成供应中断，美国非常规油气产量超预期下降，OPEC转变态度采取限产保价的政策，则油价有可能产生较大规模的反弹。若新兴和发达经济体部分国家爆发经济危机，资源国大幅增产，特别是伊朗和美国原油出口高于预期，届时世界石油供应过剩加剧，则油价有可能全年低迷。

(3)低油价对中国经济总体有利，但对各行业的影响则有利有弊，如对中国的石油开采行业非常不利，对交通运输、化工等行业则相当有利。国家应对各受不利影响行业进行指导，并采取相应的扶植政策。

(4)低油价对中国近年发展迅速的新能源行业是一个重大打击。政府应确定一两个关键领域，比如新能源汽车和光伏，培育它们迅速形成规模化产能，大大降低成本，实现商业化运行。

(5)在目前产油国普遍处于经济较困难的有利时机，中国可以利用手中相对较为充裕的资金与产油国加大合作力度，开展石油换贷款一类的行动，确保未来一段时间中国石油的稳定供应。

参考文献

[1]陈蕊，霍丽君.2016年国际石油市场与油价展望[N]. 中国石油报,2016-01-19(2).

[2]朱轶天. 美国经济复苏到头了吗？高盛说未必![EB/OL].http://wallstreetcn.com/node/225905.

[3]龚雯,许志峰,王珂.七问供给侧结构性改革(权威访谈)——权威人士谈当前经济怎么看怎么干[N].人民日报, 2016-01-04(2).

[4]罗阿华.沙特伊朗断交，油价何去何从[N].中国化工报，2016-01-08(5).

[5]卢晓平.低油价对中国经济是一把双刃剑——对话国务院发展研究中心赵福军副研究员[N].上海证券报，2016-01-08(2).

[6]马骏.油价下跌对经济的影响[EB/OL].http://www.cet. com.cn/nypd/zcjd/1443693.shtml.

[7]钮文新.国际油价持续下跌，中国应保卫新能源[J].中国经济周刊，2015(2)：15.

[8]郭庆方，张硕，徐宁.国际油价下行下中国新能源发展政策选择[J].工业技术经济，2015(8)：154-159.

Affected by geopolitical and economic situation, the international oil price has fluctuated greatly in recent years, which significantly affected the global and Chinese economy. Based on analysis of the various causes of

fluctuations in oil price, it was concluded that the volatility in oil price would continue, but high oil price was unlikely to be repeated in the long run. Low oil price is generally favorablefor Chinese economy, but will have some impacts on the new energy and oil extraction industries. Proposal was raised thatthe government should take measures to support the above industries.

Keywords： oil price,fluctuation,oil-producing country, impact, economy, new energy

收稿日期：2016-01-25。

作者简介：吴有君，男，1968年出生，1991年毕业于上海科技大学固体物理专业，高级工程师，长期从事科技期刊的编辑和情报调研工作，曾发表论文8篇。

文章编号：1674-1099(2016)03-0001-05中图分类号：F420

文献标识码：A

Effects of International Oil Price Fluctuations on the Chinese Economy

Wu Youjun

(SINOPECShanghaiPetrochemicalCo.,Ltd.,Shanghai200540)

ABSTRACT

产业发展战略及政策研究