互联网金融发展的经济学理论基础

吕晓婷

摘要：互联网金融的发展理念以及发展的具体手段都与传统金融有很大的区别，如今，互联网金融发展的速度逐渐加快。因此，学术界热衷于研究互联网金融的经济学理论，但目前并没有系统性的研究成果。本文将从互联网金融的特点与本质出发，并结合产业经济学、信息经济学、金融中介理论、金融中介理论来研究互联网金融发展的经济学理论基础。

关键词：互联网金融；经济学理论；发展

相较于传统的金融活动，互联网金融的服务方式主要依赖于计算机技术与电子通讯技术。电子金融在20世纪70年代开始出现在人们的眼球，而后迅速在全球范围内传播开，直到2000年，电子金融几乎遍布了全球。在2012年，互联网金融这个词才正式被学者提出，互联网金融对传统金融行业内部结构造成极大的冲击，它不仅动摇了金融产业稳定的产业结构，而且互联网金融优胜劣汰的作用也使金融产业不断流入新鲜的血液。

一、互联网金融的发展历程

从20世纪70年代开始，电子金融即是现在的互联网金融开始在全球范围来散播开来，如同所有的新兴行业一般，互联网金融在一开始时遭到了大多数人的质疑，但互联网金融在诸多的争议声中生存了下来，到如今，互联网金融已席卷全球。互联网金融在最初的时候针对传统金融未曾涉足的空白领域，以此来吸引客户的眼球，由于一开始互联网金融发展的是全新的领域，因此，互联网金融吸引了第一批客户，在历史的长河中逐渐站稳了脚步，在此之后，互联网金融以免费策略以及技术优势等商业手段大量地占取市场份额，逐渐取代了传统的金融行业。在此期间，一些盲目跟风的人涉足互联网金融领域意图分一杯羹，但由于他们并不了解互联网金融的发展模式而导致大量企业倒闭，因此研究互联网金融的经济学理论对于投资者而言是十分重要的，只有掌握了最基础的经济学理论才可以将它运用在企业的日常运转中。

二、产业经济学对互联网金融发展的指导

（一）互联网金融的规模经济与范围经济

经济学被视为社会科学中相对较为成熟的一门学科，甚至被称为“社会科学的皇后”，一个重要的原因可能是经济学所运用的研究方法大都是以自然科学的标准来做判断的“科学性”。作为经济学的一部分，产业经济学遵循着经济学的一些规律，产业经济学在互联网金融中的主要应用是规模经济以及范围经济这两大重要理论。“供方规模经济”与“需方规模经济”是规模经济学的主要组成。边际收益递减规律对于经济学来说是一条非常重要的规律。所谓边际收益递减规律是指在技术水平不变，其他生产要素的投入量也保持不变的前提下，随着某一种可变生产要素的投入量的不断增加，最初增加一单位生产要素能使生产产量不断增加；但当该要素投入量超过的增加超过了一定的临界点之后，增加一单位该要素所带来的总产量是递减的。但当产业经济学中的供方规模经济运用到互联网金融中时，由于在互联网金融中技术、知识等要素已经取代资本、劳动力，因此，随着技术、知识等新要素的投入的不断增加，它的成本呈现递减的趋势而收益却呈递增的趋势。这是因为信息这些新要素几乎能够零成本地复杂，并且由于技术的不断创新，因此，供方规模经济得以突破边际收益递减规律，这使得互联网金融的盈利能力得到进一步提高。而需方规模经济则是在减少边际成本的同时，加大了效益示范的能力，让更多的顾客认为它值得购买，使价值呈爆炸性增长。以此，可以看出规模经济的运用使互联网金融的的边际成本不断递减而受益却递增。范围经济在互联网金融中就更为明显，由于互联网金融的成本很低，因此，互联网金融涉及了人们日常生活的许多业务，以此吸引更多的客户，这将大大地提高互联网金融的收益。

（二）互联网金融的长尾经济

长尾经济主要是通过利用自身的成本优势来增加品种以打开利基市场，这一点与范围经济十分相似，但与范围经济不同的是，长尾经济并不仅关注于热门的产品，它还致力于增加大量的冷门产品。因此，长尾经济主要是用来解释互联网金融中一些传统经济学无法解释的现象。互联网金融因位于金融行业的长尾而出现了一系列“普惠金融”的产品与服务，并因此吸引了一批对手续简便度以及额度较为敏感的尾部顾客。例如，互联网微贷公司就凭借着可快速处理信息、效率高以及手续费低等优势吸引了大量贷款金额数较少的顾客。互联网金融的长尾经济理论是作为“二八定律”的补充出现的，所谓的“二八定律”，指的是按事情的重要程度编排行事优先顺序的准则是建立在“重要的少数与琐碎的多数”的原理上的，这个原理是在十九世纪末有著名的意大利经济学家兼社会学家的维弗利度.帕累托提出，大致的意思是指在任何特定的群体中，重要的因子占据的比例十分少，而不重要的因子则占多数，因此，只要控制住重要的少数因子就可以控制全局，长尾经济理论借此得以解释需求曲线中的短头与长尾现象。相较于传统的金融行业，互联网金融的成本优势在于将长尾的基础不断地延伸。由于互联网金融的信息等要素可以零成本地复制使用，因此，无限地复制可用信息来处理事务在很大地程度上将降低成本，而节约下的成本可以用来推广一些优惠的活动以招揽更多的顾客，占据更多的市场份额。

三、金融中介理论对互联网金融发展的指导

（一）信息的筛选处理

信息对于互联网金融而言十分重要，然而互联网上的信息良莠不齐，信息的不对称将导致互联网金融无法提供专业的服务，这势必会让顾客对互联网金融产生质疑。因此，金融中介理论在互联网金融总的运用主要是为了解决信息的不对称，虽然现在互联网金融的信息不对称性已经大量减少，但互联网本身并不能完全地删除信息以及隐藏一些重要信息的内容，导致互联网金融不能完全消除信息的不对称性。并且，由于大数据时代的到来，互联网上的经济信息呈现爆炸性增长，虚假信息比比皆是，而大部分顾客并不具备筛选信息的能力，导致许多顾客由于错误的消息而损失利益，这最终都将导致互联网金融顾客量的减少。而金融中介能够帮助互联网金融筛选出有用、可靠的经济信息以供顾客参考，使顾客能够选到可靠的信息，这样将大大地提升顾客对互联网金融的信任度。

（二）减少交易成本

由互联网金融的规模经济与范围经济可知，互联网金融的成本由于信息资源的免费复制而呈现递减的规律，但从互联网中杂糅的信息中筛选出有效的数据需要花费一笔较大的金额。因此，金融中介的出现将大大地减少互联网金融在这方面需投入的资本。金融中介的专业技术能够帮助互联网金融更快、更好地筛选好需要的信息数据，根据需要也可以更有条理地将这些信息整合成“知识”。这样不仅可以节约互联网金融在这方面所花费的时间，同时大大地减少金融活动事前的各类交易成本。同时，由于互联网金融的消费者保护机制并不完善导致互联网金融在违约、监督等花费的资金将大幅度提高，若将这些活动交托于金融中介可以通过设计监督契约以减少监督所需花费的资金。金融中介在转移经济风险方面扮演着重要的角色，现在的金融中介并不仅仅是“代理人”的身份，互联网金融中介正逐渐成为金融产品的创造者，这使得互联网金融研发金融产品的成本将得到进一步地降低。

四、信息经济学对互联网金融活动的指导

（一）信息不对称理论

对于互联网金融而言，信息等新兴要素已经取代劳动力、资金等要素成为最重要的发展因素。在贷款时，若发现贷款前后顾客信息的不对称，这将给互联网贷款行业造成极大的损失，因此，需要运用信息经济学中的信息不对称理论帮助互联网微贷解决贷款前后信息不对称的问题。例如，“阿里小贷”将卖家提供的信息以及阿里电商平台的交易记录建成信息体系，在客户贷款之前，在数据库中提取顾客的相关数据并结合交叉检验技术，使信用水平的评估变得更加准确，在贷款的时候可以根据数据评估出借款人违约的概率有多大，使“阿里小贷”能够提前对可能违约的顾客加强监督。P2P网贷在贷款的信息审核方面也有了很大的改进，在贷款前，P2P会事先查看借款人的基本信息以及他的信用评价结果来决定是否贷款，同时P2P网贷也可通过其他渠道了解借款人的真实信息。这些措施在很大程度上减少贷款公司的逆向选择风险。

（二）搜寻理论

搜寻理论主要是针对信息不对称而产生的，正是因为互联网金融的信息不对称，才需要专业化的信息服务机构帮助互联网金融搜寻可靠的信息。我国学者韩民春用实例证明了互联网使信息在市场上呈现均匀分布，成本与价格的透明度也因此提高，因此，网络上商品的价格的设置也较为收敛，所以，如果互联网金融的搜寻成本下降的幅度不大的话就很难发展下去。例如，在货币资金市场中，为了寻找高口碑的供方，传统的市场搜寻需要付出昂贵的搜寻成本，低口碑的供方就会通过降价来吸引需方，因此，市场上高口碑供方的产品价格普遍高于低口碑供方提供的产品，导致市场上价格的离散程度较高。而互联网金融市场上，由于通过互联网进行搜寻使搜寻成本大大降低，这时需方首先考虑的是口碑较好的供方，导致低口碑的供方不得不继续降价以销售产品，但往往会由于成本高于收益而迫使低口碑供方难以继续生存下来。随着市场的优胜劣汰，市场的结构也将从量变形成质变，市场上高口碑的供方将会占据市场。现在互联网信息技术已十分发达，因此，金融行业将主动搜索金融信息，但由于互联网上的信息量过大，主动搜索金融信息很难满足每一位顾客的需求，因此，随着大数据时代的到来，互联网金融也随之出现“推荐喜好”等更为专业的信息搜寻手段，“推荐喜好”是根据客户对金融产品的喜好来搜寻那一方面的信息。这样极大地缩短搜寻信息的范围，不仅节约了搜寻成本，而且也更能满足客户。

（三）声誉机制

声誉机制是以博弈论为基础而建立的，所谓博弈论，指的是理性的决策主体之间发生冲突时的决策问题及均衡问题，也就是研究理性的决策者之间冲突与合作的理论。它表明经济学的研究将越来越重视人与人之间的关系和相互影响及作用；也表明经济学将对信息越来越重视，特别是更接近现实世界的有关的信息不完全、信息不对称。而声誉是一种显示经济主要内在性质及可靠程度的一种可传递的信息。因此，在寻找合作伙伴的时候势必将寻找声誉较好的一方，这样能够将合作途中对方背叛合作的可能性降到最低。在互联网金融中声誉显得尤为重要，由于互联网信息传播的速度很快，若一家金融企业的声誉受损，那么其他人将通过互联网得知这则消息，这样这家金融企业的客户量将会迅速下降。就像贷款一样，贷款机构在贷款给个人或企业之前都将会了解他们的信誉好坏来决定是否贷款。因此，可以说好的声誉是一家企业在市场站稳脚跟的关键，好的声誉将会吸引许多的顾客。

五、结论

综上所述，互联网金融中蕴含着许多经济学的知识，因此，为了更好地发展互联网金融，研究相关的经济学理论是十分必要的。只有掌握了基础的理论知识才能更好地建设互联网金融，使互联网金融更加的科学、可靠。这样，互联网金融未来的发展道路才会越来越顺畅。（作者单位：延边大学经济管理学院）

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