我国P2P网贷行业发展现状研究

孟洁浩

摘 要：P2P，这个在互联网金融下迅速发展起来的行业，给人们提供了新的融资渠道和融资便利，成为现有银行体系的补充体。我国P2P网络借贷因担保及其关联、流动性及准备金、中间账户监管缺失、信息披露及信息安全等方面存在的问题，很大程度上制约着P2P网贷平台的健康发展，有必要通过一些手段对我国P2P网贷平台存在的问题进行深入剖析，并采取有效措施进行控制。本文通过对P2P网贷平台的现状、模式进行剖析，找出我国P2P网贷平台目前存在的问题与不足，进而，对我国P2P网贷平台提出管控对策与建议，希望能够促进我国P2P网贷行业能够健康、持续的发展。

关键词：P2P；网贷平台；民间借贷

一、P2P概述

P2P，是peer-to-peer lending的缩写，即个人与个人之间的借贷，又称点对点网络借贷，是一种将非常小额度的资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种商业模式。P2P直接将人们联系起来，让人们通过互联网直接交互，使得网络上的沟通变得容易、更直接共享和交互，真正地消除中间商，为企业与个人提供更大的方便。而P2P信贷公司是民间借贷的“市场版”，它指的是有资金并且有理财想法的个人，通过信贷服务中介机构牵线搭桥，使得信用贷款的方式，将资金贷给有其他借款需求的人，借款人除了支付利息外，还需要向公司支付一定的中介费用。

P2P网贷平台的贷款者一般是个体商与工薪阶层，短期周转需求占据很大部分，它的性质归属于民间抵押贷款，而中介一般是收取双方或单方的手续费为盈利目的或者是赚取一定息差为盈利目的的新型理财模式。

P2P网络贷款及其主要特征：首先，借贷双方非常的广泛。P2P网络贷款借贷的形式提出了两个scatter-many网络，和非特异性的参与者非常分散，广泛。只要借款人有良好的信用，即使缺乏抵押品，仍然可以获得贷款，甚至是一个相对少量的基金投资者，在时间限制内，有严格的要求，我们也可以找到一个匹配的借款人。和每一笔贷款可以有多个投资者；每一个投资者可以投资更多的贷款。第二，灵活高效的交易方式。P2P网络贷款业务海水淡化繁琐的审批模式。在信贷资格的情况下，程序简单而直接，高效满足借款人的财务需求。第三，风险和收益率的两倍高。P2P网络贷款平台借款人缺乏有效的担保和抵押，愿意接受更高的利率获得贷款。和P2P网络贷款平台和投资者面临的高成本下一行的尽职调查或不够详细的问题。第四，网上银行的使用技术。在P2P网络贷款，贷款关系密集，复杂，集成和审查这些信息，这极大地依赖于网络银行技术。

二、我国P2P网贷行业发展现状

（一）P2P网贷行业发展水平与现状

1、P2P网贷平台数量迅速增长。这几年来，P2P网贷平台的数量越来越多，呈现出快速增长的趋势，每年增长幅度将近达到200%。造成这种增长趋势的原因：一是目前的惠普金融得到了政策层面的大力支持，二是相关机构还没有对P2P网贷行业设立其有效的准入门槛。

2、注册资金没有明确的法律要求。截至2015年12月底，全国P2P网贷平台的平均注册资本达到1380万元。但是仅仅从单个网贷平台的注册资本金来看，则差异会很明显：有些网贷平台的单位注册资本仅仅只有100万元，比如拍拍贷；有些的单位注册资本则达到4亿元，如陆金所。

3、成交额地域分布集中。从成交额地区分布看，浙江省、广东省和北京市，这三个地方的成交总额占全国总比重超过了三分之二，达到了66.75%；而上海市、山东省和江苏省这些地区的成交额集中度也很明显，这种现状的原因主要与该地区经济的发展水平有关。

4、贷款的平均期限短。2015年的2月份全国P2P网贷的平均期限为3.99个月，较1月份缩短了1.74个月；2014年2月份，辽宁省的27.26个月的贷款期限成为最长，其次是上海市，其贷款期限为18.99个月，相比于其他形式的贷款而言，网络借贷的平均期限短。

5、无法对接征信系统，惩罚措施乏力。由于我国没有像西方一样的个人征信体系，又难以纳入人形的征信系统，所以个人违约成本较低，同时国内P2P的惩罚措施也缺乏约束力，坏账率不仅影响平台信誉，致使个人小额借贷平台一直存在着隐患。

6、P2P行业处于监管真空期。我国有关P2P网贷平台的法律法规也在逐渐的增多，比如《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》：新36条出台，鼓励民间资本进入金融领域，发起设立金融中介服务机构；《合同法》第历史而条规定：“履行期限不明确的，债务人可以随时履行，债权人也可以随时要求履行，但应当给对方必要的准备时间”；《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》的有关规定：“民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，但最高别的超过银行同类贷款利率的四倍（包含利率本数）”；《合同法》第二十三章“居间合同”中明确规定，居间人提供贷款合同订立的媒介服务，可依法向委托方收取相应的报酬；有央行起草的《放贷人条例》草案已经提交国务院法制办，“民间借贷”正在国家立法层面得到确认。虽然我国通过各种立法使得P2P贷款平台逐渐合法化，网络借贷这种民间借贷模式逐渐被接受，但是这个市场仍处于监管真空期，靠中介费盈利的方式不属于人行、银监会监管范围，未来走向需政策、监管来共同引导。

（二）P2P网贷行业发展模式现状

1、传统模式。这种模式下，P2P网络贷款平台仅仅是一个中介，搭建网络，撮合，投资者和融资为人们通过P2P网络进行通信。其主要优势是招标，借款人和贷款人有很大的自由，但也需要借款人每月还本付息，还款压力小，风险小。缺点是如果没有用户群，很难实现盈利，尽管黑名单曝光率，但不补偿贷款人的经济损失，而且对迟到的情况下，只退还银行费用，所以恢复的潜在风险的资金只能由银行承担。

“帕特贷款”这样的操作方式，很多人把借款人的形式对应于一个多元化的形式一个投资者。使用竞争性投标程序在线贷款，借款人和利率是由市场供求决定的投标人，该网站只作为一个交易平台。根据逾期天数，采取不同的措施，如逾期90天，所有的信息，包括借款人接触信息，贷款人可能法律诉讼或找到收集公司收集，自信贷评估体系不能完全正确大额贷款项目的评估，再加上不能保证工作的平台，这个平台不显示所有的细节，所以pat-prime模式平台目前年产量一般较高，一般12%—16%。

2、债权转让模式。这种模式下，借款人需要把自己的贷款申请发送到P2P网络贷款平台，这个平台充分控制借款人，贷款人不参与审计，并与借款人没有合同。在基于模型的信用转帐交易中，银行获得债务分割组合，打包成一个类固定收益产品，卖给超过金融客户。保证：一是经济复苏的一个共同的平台，享受贷款人收回本金和利息和滞纳金和罚款利息；第二，风险资本偿还本金和利息的部分补偿。

典型代表“宜信”。优势：在审判和实地调查方法，利用贷款和偿还月供色散系统保证有效，采取措施保证还款风险资本。缺陷：信贷传输模式在某种程度上，这小银行不了解项目的实际情况，贷款，生成信息不透明的情况。自信贷评估体系更加复杂，只有从互联网上给一定的保证。由于信用评估系统更加复杂，同时，平台只给特定的担保，从风险控制的角度来看，这样的无担保担保模式年回报率较低，一般为10%左右。

3、担保模式。这种模式下，通过区域性银行严格的阈值限制和线下现场审计，结合房地产抵押物为安全风险，利率是由市场供求决定的。互联网即时赎回的有效组合金融产品和P2P网络借贷平台的优势。审核通过，线检查以下两种方法联合审计。借款人将自己的名字在房地产抵押贷款投资者的名字，作为抵押品，并由公证人公证，这个方法是无法执行的有效性。

“互贷”就是这样的模式，优点是从现阶段来看，不动产抵押模式具有不错的风险保障。一方面是因为中国房产市场一直颇具热度，在一、二线城市尤为显著，所以房产质押相对于其他抵押物更具潜力价值且更具可偿性。其次就是，房产作为不动产不仅因其具有不可移动性还因其资产价值较高，所以比较适合实地考察。缺点是由于需要线下审核与线下面签，审核操作较为繁琐，理财产品多为大额债权转让项目。由于不动产抵押保障模式采取以房产作为抵押物的代偿机制，对于借款人的选择有较大的局限性，因此整体收益水平相较无抵押模式也要低一些，但是又因为部分新兴细分领域的资金供需情况受外部影响不大，所以尽管整体收益已开始呈现下行趋势，但暂时依然处于高位，一般可达14%-16%，随时可赎型债权的年化收益也普遍可以达到14%左右。

“互贷”就是这样的模式，优点是现阶段来看，该模型具有良好的房地产抵押贷款风险担保。部分原因是中国房地产市场一直相当大的热度，在一、二线城市尤其重要，所以相对于其他房地产抵押承诺更多的潜在价值可补偿。第二个是，不仅因为它的不动产，不动产也因为更高价值的资产，它更适合实地考察。缺点是需要缺点是由于需要线下审核与线下面签审计操作更复杂，更多的金融产品转移项目的巨额债务。自房地产抵押贷款安全模式把房地产作为借款人担保代偿机制的选择有很大的局限性，所以整体的收入水平相比无担保模式应该更低，还因为一些新兴领域的资金供应和需求不受外部影响，所以即使总体收入已经开始显示出下降的趋势，但暂时仍然很高，一般14%—16%，年度收益率可以在任何类型的救赎索赔通常高达14%

三、P2P网贷平台存在的主要问题

（一）担保及其关联问题

目前许多网贷公司为了获得投资人信任，都引入第三方担保公司。但这并非就能“高枕无忧”。多数业界人士指出P2P网贷不良借款的风险，正在由网贷行业本身，向担保公司传导。

首先，互联网和净贷款担保公司为“一家人”。P2P网络贷款平台和担保公司投资同一个人或附属公司，第三方相反的目的。平台有问题或关闭后，该公司保证将不是一个安全角色，没用第三方担保。

第二，安全公司高杠杆。即使安全公司保证真正的第三方，如果现金还款问题的平台或失败，超出了支付能力的保证，安全公司可能无法显示全部细节，投资者也将违约风险。根据有关规定，公司获得杠杆比率不得超过10倍目前的安全公司担保金额不知道外面的世界，但业界普遍猜测，远远超过其实际保证10倍杠杆。

第三是增加担保费用过高的融资成本。无论什么类型的安全公司，净贷款担保利率约为10%，银熊合作担保率只有2%—4%，也最高的净贷款担保率仅为百分之四。如此高的速度，安全公司非常诱人，但最终通过，最终提高整个P2P网络贷款融资的成本。

第四，小担保公司更大的风险。虽然很多的担保费用，但风险是伟大的，只要借款人是一个问题，它相当于一个安全风险放大了10倍。高收益往往意味着高风险，这是一个小保安公司不能逃避。目前的情况是一个主要的担保公司，以避免风险往往不愿这样做，一个小保安公司由于缺乏商业和冒险。对于这样一个小公司，业务如果有一个问题，该公司可能会崩溃。

（二）流动性及准备金问题

从统计的数据来看，过去一年76家发生过问题的网贷公司，有60余家的问题都集中发生在了第四季度，并且问题的绝大部分是因为流动性。流动性风险已经变成了网贷公司的一个重大风险。

为了防范流动性风险的发生，现有网贷公司采取的措施主要是提取风险准备金，但是它们提取准备金的金额数量和比例相对较低。除此以外，大部分的网贷公司对于准备金的来源、用途没有详细的进行披露，导致风险准备金缺乏有效的内外部监管。

（三）中间账户监管缺失问题

加强对中间账户资本金的监督和管理，是防止P2P网贷平台发生金融诈骗和捐款跑路的主要措施。现有的网贷平台，只是负责开户，大部分采取的方式都是在银行和第三方支付平台开设了中间资本金账户，并不对资金托管，致使网贷平台的实质变成了可以独立对中间账户资本金进行支配，容易发生道德风险。

（四）信息披露及信息安全问题

现在大部分的网贷平台对于自身的财务状况并不进行披露，虽然有一些平台公布了它们逾期贷款的状况，但是仅仅根据它们发布的这些数据，并不能有效的帮助投资者判断公司的坏账情况、平台流动性这些关键的决策指标；还有些P2P网贷公司故意隐藏了相关借款者的信息，虚假披露，来吸引风投资金；也有些P2P网贷公司美化自己公司的实力，夸大风投资金量。

P2P网贷平台是在信用的基础上达成的交易，投资双方有权获悉相关的信息，然而现实状况是投融双方由于平台发布的相关财务信息太少，在选择何种平台的时候不够精准。此外，投融双方的信息安全也存在着一些隐患，某些平台有泄露客户个人信息的现象发生，甚至人为的出售投融双方的个人信息。这些问题给P2P网贷平台的健康发展带来了不好的影响。

四、对我国P2P行业健康发展的建议

（一）引入风险准备金制度

引入风险准备金制度，由P2P平台拿出自有资金，并根据交易金额的增长而持续计提。这种风险准备金，有点类似银行的不良贷款拨备，旨在出现投资项目违约后对投资者进行救济。

（二）尝试与保险公司合作

试着与保险公司进行合作，创新产品，为借贷资金安全提供保险服务。如保险公司与小贷公司合作的小额贷款履约保证保险业务模式，经过改良后可以移植到P2P行业，相对于融资性担保机构，保险公司具有良好的风险定价机制，偿付能力也更强。

（三）引入商业银行等机构

将商业银行这些机构引入进来，对P2P平台的风险准备资金乃至全部借贷资金进行托管。托管之后，P2P平台不得直接经手归集客户资金，也无权擅自动动用在第三方托管的资金，从而减少平台创办人卷钱跑路的可能。这些措施的引入，都将可能增加P2P网贷的成本，降低投资者收益，但这是必须付出的学费。

（四）加大投资者教育

P2P平台还要大力加强投资者教育，切实做好信息披露工作，说明白、讲清楚项目的情况和可能的风险，提高投资者风险识别能力，增强投资者风险防范意识。

（五）加大对中间账户资本金的监督与管理

监管部门可以对P2P网贷平台建立独立账户，这种措施可以通过以下途径达到：中间资本金需要第三方独立机构来进行监督与管理，而网贷平台不能随便的获得和调动资金，只是能查看该账户的明细。从而防止网贷公司进行非法的融资以及金融诈骗。

五、我国P2P网贷行业发展前景分析

（一）金融创新

P2P网络贷款平台是互联网思维下金融创新加快国内金融改革，金融改革和政府寻求稳步推进，为互联网的发展机会；网络银行的快速发展和增长，但也迫使金融机构的改革，可以表示，互联网是一个金融跨时代的征兆。

（二）补充传统金融机构的先天不足

P2P网络贷款平台大量资金不能通过传统的金融机构、中小企业和微型企业方便、快速和融资渠道，虽然资本成本高于传统的净贷款平台的金融机构，但对银行贷款和高阈值的话说，P2P网络贷款平台为企业解决紧急的财务需求，民用市场广泛认可的，补充传统的金融机构不希望和掩盖不了市场。此外，debt-traditional金融机构不明确，导致投资者和借贷者之间的信息不对称，导致风险资本供给和需求不匹配，并通过P2P网络贷款平台，投资者可以获得信息对借款人在某种程度上，是自由选择贸易伙伴，贷款方和借款方比较对称的信息，可以有效地降低投资者的风险。

（三）盘活民间流动性

P2P网贷平台能够吸引大量民间闲散资金，通过平台聚集从而为市场提供流动性，盘活了民间闲散资金。

（四）利率市场化

P2P网络贷款平台大量资金不能通过传统金融传统金融机构利率市场监管当局的严格控制，偏离理论的供给和需求决定市场，通过P2P网络和互联网贷款借款人的自由不同的利率，投资者出价或自愿匹配或不限于相对固定利率的传统金融机构、金融市场、利率的市场。

（五）普惠金融

P2P网贷平台投资门槛较低，拥有闲散资金的普通民众都可以进行投资，形成了人人可参与的市场，真正做到了普惠金融。而且通过P2P网贷平台投资收益一般高于传统理财产品，为广大民众提供了房地产、股市之外的又一大投资理财方式。

（六）促进征信系统的建设

国内征信系统建设缺失，借款者随意性得不到约束，极易出现违约，导致坏账出现。P2P网贷平台要健康持续的发展下去，就必须建立全国性全方面的征信系统，将违约的代价提高，提高投资者信心。

（作者单位：上海大学）