安康市中小企业贷款证券化融资模式研究

王俊义

摘 要：中小企业发展的资金供给瓶颈是制约中小企业发展的关键因素，在不能通过一般金融市场工具解决企业发展资金不足的现状下，依托区域内商业银行等金融机构实行贷款资产证券化成为中小企业降低融资难度的现实选择。

关键词：中小企业；贷款证券化；模式

一、中小企业在安康区域经济发展中的重要性

（1）安康市中小企业作为区域经济发展的微观主体，利用其运行机制快捷，产学研资源整合能力强、对市场需求信息反应灵敏等优势，对于培育壮大区域新兴产业、引领传统产业转型升级等方面发挥着重要的作用。（2）安康市中小企业在国家主体功能区规划指导下，可以充分利用区域内青山绿水的生态资源优势，通过新能源、新材料、生物医药、富硒食品等的研发与生产，为社会提供更多的清洁产品和生态产品，满足经济社会对绿色、低碳产品的生产与消费需求，同时为区域经济发展提供新的经济增长点。（3）安康市作为国家重点连片扶贫地区，依托分布在各县、乡、镇的各类中小企业，利用当地的山地、林地及水等资源从事相关劳动密集型产业园的培育和发展，能有效增加对劳动力的需求，成为贫困地区人口增加收入的重要来源，对解决贫困地区人口实现有效脱贫做出重大的贡献。

二、安康市中小企业融资环境现状分析

中小企业在发展过程中，最大的制约因素就是资金供给不足的瓶颈，现在的金融市场中，能够为企业提供资金的融资渠道主要包括银行信贷、发行股票、发行债券及民间借贷等。但任何类型的资金在通过借贷寻求不断增值的过程中，都要首先考虑资金的安全性及可偿付性，对于大型企业来说，由于其资产规模实力强、经营业绩良好、信用风险低，因此成为各类资金优先选择的投资对象，但作为中小企业来说，由于处于企业发展的初期，即使拥有高新技术优势，未来也有良好的潜在发展空间，但是由于存在着资产规模小、经营不稳定，信用等级低的现实困境，尽管资金的需求数量大，但没有足够的固定资产抵押品作为保障的条件下而不愿意提供贷款或要求更高的利息来补偿可能存在的信用风险，这就实际上增加了中小企业经营过程的财务风险。发行股票或债券也都对发行主体提出了较高的要求，中小企业基本上达不到上市融资或发债融资的条件。

三、安康市中小企业贷款资产证券化的方案设计

（1）贷款资产证券化对中小企业实现融资的意义。信贷资产证券化作为一种以信贷资产收入为导向的融资方式，是资产证券化市场发展的主体，不仅可以改善商业银行的资产负债状况，而且分散了银行的资产流动性风险，把由银行独自承担的风险转移由众多投资人分散承担，有利于提高银行向优质的中小企业贷款的积极性。同时，对于中小企业来说降低了融资的难度及融资成本。（2）安康市中小企业贷款资产证券化的基本模式。由会计师事务所、律师事务所等对区域内的中小企业的财务及法律等事项进行调查与评估并提供分析报告，对经过评估未来有可预测稳定现金流的中小企业通过银企对接平台确定贷款金额。由政府出台支持贷款资产证券化的金融支持政策，并协调相关部门依照法定程序向中国银监会、中国人民银行提出证券化发行申请。

由商业银行对中小企业的贷款进行打包作为基础资产建立基础资产池，由信贷资产定期的稳定利息收入作为资产支持证券还本付息及信用评级的基础和偿付保障，商业银行作为发起机构将资产池出售给信托公司，并进行风险隔离，信托公司发行资产支持证券，在充分考虑信贷资产信用风险的基础上，安康市财信融资担保有限公司和财政资金成立的风险补偿基金提供外部增信，提升证券化产品的信用等级，并在证券违约时承担赔偿责任，再由评级公司对证券进行信用评级，作为投资者购买证券的选择依据。

证券公司作为承销商提供承销服务，可以采用包销或代销的销售方式，投资者主要面向私募基金和小贷公司、典当公司等进行资产支持证券的销售，并将认购的资金经信托公司向商业银行支付贷款购买金额，由发起机构商业银行作为贷款服务机构，对已经证券化的信贷资产进行管理，同时向借款人定期收回贷款本息或追缴逾期本息。中央国债登记公司作为证券托管机构，信托公司选定资金保管机构，负责资金保管服务，具体是定期从服务机构那里收取偿付资金的本息，并向投资机构支付证券本息。由政府主导就资产支持证券在交易所的上市流通提供支持，保证信贷资产的流动性。

结束语：信贷资产证券化改变了直接融资市场对中小企业融资条件的限制，也分散了以银行为中介的间接融资市场的信用风险，提升了银行对中小企业贷款的积极性和扩大了各类社会资金支持中小企业发展的参与性，成为中小企业利用金融工具实现资金筹集的重要途径。

参考文献：

[1] 郑欣艳.小微企业在经济发展中的作用及发展策略研究[J].现代商业，2015，（12）.