四川省互联网金融背景下小微企业融资风险问题研究

李惠青+汪涛

摘要：小微企业融资问题一直是制约小微企业发展的瓶颈，互联网金融时代的到来带来了小微企业融资的春天，但伴随而来的小微企业互联网融资风险居高不下，尤其是2016年小微企业互联网金融融资风险问题频显，引起了国内外学者的关注。本文从小微企业与互联网金融两个视角来研究四川省小微企业融资风险问题，分析了四川小微企业融资现状、互联网金融发展现状以及四川省互联网金融背景下小微企业融资风险的主要问题，最后提出优化四川小微企业互联网金融融资风险控制的对策与建议。

关键词：互联网金融；小微企业；风险控制

小微企业因市场竞争激烈与自身管理缺陷，其发展异常艰辛，尽管国家非常重视，但小微企业的融资难题一直未解。2015年步入互联网金融元年，给小微企业带来了希望，但伴随而来的融资风险问题值得我们思考。

一、四川省小微企业融资与互联网金融发展现状分析

（一）四川省小微企业发展现状

小微企业在四川经济发展中扮演了极为重要的角色，解决了60%以上的就业。本文通过调查问卷调查四川省小微企业主要基本概况如图：有61%的小微企业公司规模是超过了1000万，13%的小微企业规模在500-1000万，有23%的小微企业规模在100-500万，4%的小微企业规模不到100万。

被调查企业已成立年限：大于10年的小微企业占6%，5-10年的占31%，3-5年占29%，1-3年各占26%，这说明四川小微企业普遍处于成长期中。

所调查企业属于行业：建筑业比例为24%和金融业是所占比为13%，制造业占8%、批发和零售业8%，文化、娱乐业等也均占3%-5%的比例，调查显示四川小微企业的结构呈现多样化。

（二）四川省小微企业融资现状分析

1、四川省小微企业运营资金缺口较大，融资难问题依然凸出

调查发现，四川省小微企业依旧面临较大的资金缺口。被调查的300户小微企业均反映普遍存在这一问题。其中，资金缺口在1000万元以上占调查总数29%，资金缺口在500～1000万元之间的占26%，资金缺口在100～500万元之间占32%，缺口100万元以下之间占13%，超过一半的企业资金缺口在100～1000万元之间。

2、创业期与成长期的四川省小微企业资金来源形式单一

创业期与成长期的四川省小微型企业的融资渠道单一，主要来源于自有资金与熟人借款，且自筹资金比例较高，正规融资渠道极少。在创业初期小微企业均面临融资难与融资贵等问题。小微企业的融资成本大约在10%—18%，信用等级一般的融资成本达15%—25%，民间融资成本达15.4%—29.2%，有的更高至34.28%—48%。在小微企业利用外部借款渠道上意向向银行贷款占到98%以上，采用股权融资与债权融资方式占被调查用户的2%，如果有融资需求，小微企业选择银行贷款、互联网金融、民间金融和其他的比重分别是80%、10%、5%和5%。

3、四川省小微企业贷款多以中、短期贷款为主

问卷调查显示，四川省小微企业贷款6个月以内与6～12个月的比重分别是2.6%、49.1%，短期贷款合计占51.7%，小微企业中长期贷款1～3年的比重为38.7%。

由于商业银行贷款的门槛较高，互联网金融平台信贷担保体系不完善。小微企业融资遭遇玻璃门，资金看得见拿不到。融资难依旧是四川省小微型企业发展主要障碍。尤其是处于创业初期与成长期的小微企业。由于企业越小，银行贷款风险越大，因此传统银行出于自身风险考虑都不愿意给小微企业贷款。成都市主要金融机构总贷款只有30%流向了小微企业，绝大多数小微企业缺乏资金。

（三）四川省互联网金融发展现状—以P2P网贷为例

2014年互联网金融进入政府工作报告，互联网成为大众与政府关注焦点，央行先后出台了有关互联网的指导意见，2015年被喻为中国互联网金融元年，互联网金融呈现喷井式增长，根据网贷之家统计数据显示：截止2016年4月，全国开展互联网金融的平台达4029家，新增45家。2016年4月四川互联网金融运营平台75家，成交量37.72亿元，相比2014年四川互联网金融运营平台40家，成交量2.54亿元，平台数量翻了1.85倍，成交量翻14.653倍，问题平台翻了17.66倍。

如图，通过对比发现：随着四川互联网金融开办的平台总量在2014年1月后迅速增长，进入2015年迅速下降后再呈上升趋势，进入2016年后又成下降趋势。问题平台呈现上升趋势，问题平台主要表现为出现停业、提现困难、跑路、经济侦查介入等现象。尤其是进入2015年一季度后，互联网金融的风险问题频现，呈现迅速上扬的趋势。造成这样的现象是由于四川互联网金融违约风险与跑路现象频现，导致一些平台关闭。金融2016年后，受国家宏观经济形势影响，第二批互联网金融再次出现违约风险，约10%的平台关闭或者暂停运营。

二、四川省小微企业互联网金融融资风险问题的表现

（一）四川省小微企业互联网融资风险问题

1、财务风险

小微企业存在的财务风险主要来源于互联网金融的高利率，除了高新产业外四川小微企业的平均毛利润率约为12%，普通的加工制造业不超10%，而四川互联网金融融资的利率为12.56%，根据最新央行公布6月-1年贷款利率为4.35%，1-3年贷款利率为4.75%。四川互联网金融的贷款利率是银行贷款利率的2.5倍。小微企业借助互联网平台进行融资是希望解决资金燃煤之急，小微企业的经营尝受多重因素影响，一旦未按期还款，使短期借款变成长期借款，这就会增加企业的财务负担。一旦债务违约发生，企业商业信誉受到影响后会严重制约企业再融资的能力。2016年初上海频现小微企业互联网融资借贷危机事件，说明小微企业在互联网融资活动中依就存在很大的偿债能力风险。由于四川省互联网金融利率略高上海的10.04%，导致四川小微企业实体经济利润率低于其他地区，互联网金融未实现真正意义上的理想低利率低成本。四川小微企业依旧存在一定的财务风险。

2、信用风险

小微企业信用风险通常是由两方面原因造成，一是四川小微企业对商业信用的重视度不够引起的信用风险。四川省市场化程度与沿海地区有一定差距，四川小微企业内部管理和市场策略通常较为灵活，这导致小微企业一般无完善的财务制度体系，业务缺乏规范合同。不规范操作使企业难以达到传统银行贷款门槛，很大一部分小微企业丢失从传统银行道融资的渠道。二是本土小微企业往往使用高成本的互联网金融资本或民间资本，这让一大部分小微企业债务违约可能性增大，同时限制了它们的融资的能力。互联网金融未建立成熟的征信系统，不能准确判别小微企业的真实债务情况，一旦小微企业不能从传统金融与互联网金融处获得贷款，它们转而只能依靠民间金融，就会增加更大的融资风险。

3、资金链断裂风险

四川小微企业进行互联网融资大多为中、短期融资，易引发资金链断裂风险。多数四川小微企业依旧未建立起长期的融资体系，四川小微企业多是通过高于银行2.5倍的利率来获取高息借款以维持自身的扩张与发展，这会使在宏观经济形势好的情况下可以通过自身的高速发展来确保企业的正常持续运转，一旦宏观经济形势恶化，企业就会出现资金周转困难，易发现金流断裂。多数小微企业缺乏长期融资规划方案，一旦发生资金紧张，而且无法顺利偿还互联网融资而产生违约状况，企业就难以再从互联网金融系统获取融资的绝境。

4、政策不确定性风险

现阶段我国对互联网金融还没有专门的法律予以引导与规范，一旦发生分歧，借贷双方都可能面临损失。政策风险的来源主要有：一是法律法规的变动，包括政府宏观调控或体制改革引起的政策方向及法律法规的调整，都会对互联网金融的发展产生重要的影响，也会增加小微企业互联网金融融资成本。二是政府过渡干预。政府为了维持互联网融资的正常秩序，保护投融资双方的合法权益，应对互联网融资进行引导与规范。但过度干预会打击互联网金融企业的积极性，反而增加小微企业融资困难。

（二）四川省互联网融资平台风险问题

1、四川互联网金融从业人员的缺失

四川互联网金融P2P平台的从业人员中既懂金融专业又精通互联网的复合型人才比较缺失，在金融风险管控方面存在着专业人才缺乏问题，这将为后来引发的风险或导致互联网金融企业经营困难埋下伏笔。下一次金融危机就可能会出现在以P2P平台和众筹为代表的互联网金融领域。P2P网贷实质就是信贷业务，在四川P2P网贷创业者的知识和技能方面都比较欠缺。

2、四川互联网金融平台运营不规范。

四川互联网P2P网贷平台拆标现象比较严重，加之平台自身的资金实力与风险控制能力也相对较弱，在选择借款人时，风险控制把握不到位，风控能力不足，一些平台盲目追求规模扩展，不注重金融服务产品的质量，对风险和团队建设不重视，结果只会造成平台‘虚胖，一旦出现经济下行趋势，投资人用钱较多，流动性风险上升，互联网金融平台的资金链就会出现短缺与紧张。这样就出现了平台倒闭、跑路事件频发。

3、四川互联网金融行业内紧张加剧风险产生

在2014年后，互联网金融P2P风起云涌，传统民间借贷理财公司借助互联网平台，便打起了互联网金融的旗号，从事的却是简单的金融互联网化的工作。还有一些其他行业的老板见互联网金融十分火爆，也玩起了所谓的‘互联网金融，这不得不让人担忧。现在像如银行系、IT巨头系等很多背景与实力强大的平台涌入，进一步加剧了互联网金融行业的竞争。给跨界进入者带来巨大的竞争压力，加剧了经营风险的产生。

4、未建立有效的风险预警机制

四川互联网金融平台缺乏有效的风险预警机制，一旦风险发生，平台只有进行事后处理，将责任完全归结于小微企业，影响小微企业的信用评级。

三、优化四川互联网金融背景下小微企业融资风险控制的建议

（一）四川互联网金融平台层面的风险控制

1、招聘与培养专业性的复合型人才

人才资源是企业的核心竞争力，互联网金融企业应该加强对人才的培养。可花高薪聘请有经验的行业专家定期对公司员工进行培训，应加强对专业化人才培养，尤其是复合型专业人才的培训，比如懂互联网的人才可送出去培训金融方面的知识。或者是懂金融的人才送出去学习互联网方面的知识。

2、强化风险控制与管理

风险定价作为Lending Club风险防控的关键环节，互联网金融平台应做好实行风险定价。风险定价包涵初始审核、信用评级与贷款利率定价。首先借款申请人进行初审。借款申请人需满足以下条件：不低于二年的信用记录、信用调查在一定次数以内、无信用卡透支等基本条件。其次，对通过初审的借款申请人进行信用评级。信用评级分为A，B，C，D，E共5个等级，每个等级又包含了1，2，3，4，5五个子级，总计25个基准信用评级，每个评级都有对应相应的风险级别与收益水平。根据每一笔Lending Club借款人评分与信用属性及其他中请数据，输入到风险基准模型，计算出基准信用评级，最后再确定根据贷款金额与贷款期限，适度调整基准信用评级进行，贷款金额越大或贷款期限越长，下调档次越多。贷款后要注重信息披露，每一笔借款做到全面地、真实地与无偏差的披露（贷款人的名称地址可以不披露），资金由第三方托管。做到贷款后的跟踪调查。定期与不定期进行回访。

3、互联网金融企业提高管理水平降低经营成本

四川互联网金融企业大多是开展线上与线下相结合业务，这无疑增加了企业本身的经营成本，而这一成本最终将转嫁到小微企业身上，加剧小微企业违约的风险，因此，互联网金融企业应该争取实现在真正意义上的线上业务，降低经营成本，就可以降低小微企业的融资成本，自然减少其违约的风险。

4、建立有效的风险预警机制

对可能发展违约的小微企业需提前预警，帮助他们调整还款计划，以免影响小微企业的信用评级。帮扶小微企业以免陷入违约绝境。

（二）对于四川小微企业而言

1、四川小微企业需重视自身的信用等级的建设

小微企业应注重自身信用的维护，利用信用贷款可减低企业的融资成本，减少企业的负担，所以小微企业应该十分重视自身信用的维护。

2、主动配合互联网金融企业进行风险预警

提前预测可能会出现的违约风险，积极配合互联网金融企业，争取平台的支持，调整还款计划。尽可能降低违约风险。

3、强化经营，努力提升自身抗风险能力

小微企业应努力提升自身的经营管理水平，千方百计的扩大盈利水平。增强自身的经营实力。提升自身抵御融资风险的能力。

（三）依托政府、行业协会、第三方的支持

积极呼吁政府尽快出台有关互联网金融的相关法律，明确资金供给方与需求方双方的权益与义务。地方政府应该积极引导与支持互联网金融的发展，针对主要为小微企业提高信贷服务的互联网金融企业给予相应的税收减免政策支持。这样可降低互联网金融企业的成本，这样的优惠自然会传到到小微企业。依托政府、行业协会第三方支持帮助互联网金融平台尽快建立起本地区小微企业融资供给方与需求方的双方征信体系。这样可提前预警问题平台跑路现象的发生。保护资金投资人与使用人的合法权利。建立支持小微企业发展的基金，一些优质小微企业遭遇到融资瓶颈后，由基金给以帮扶，当小微企业遇到还款压力时，由帮扶基金代为还款，保护小微企业的信用，等到小微企业度过难关后，再由小微企业把帮扶基金代偿的款项还上。

互联网金融下小微企业融资风险问题是一个极为复杂的问题，需要构建一个由小微企业、互联网企业、政府、行业协会、第三方帮扶基金组成的联合系统共同协作才能有效化解风险。（作者单位：四川广播电视大学经济管理学院）

课题来源：四川广播电视大学重点课题《互联网金融下小微企业融资问题研究》，课题编号：KTKYC2016003Z

参考文献：

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