对国际主要货币现状及趋势的简析

张璐

摘要：本文分为两部分，第一部分简要介绍了国际货币制度的演变，包括从金本位到虚金本位，到布雷顿森林体系以及到牙买加体系；第二部分根据股票分析软件整理的数据，对目前国际上较为重要的几类货币进行了详细的分析，从历史数据分析了英镑、欧元、日元、美元及人民币的整体走势以及对未来货币走势进行了大体的预测。

关键词：货币体系；货币现状；货币趋势

一、国际货币制度的演变

（一）金本位制度

金本位制度是指以一定成色及重量的黄金为本位货币的制度）。它起源于第一次世界大战前，发展于19世纪，是国际货币体系历史上的第一个国际货币制度。

金本位制度是一种非常稳定的货币制度，因为在这种货币制度下各国货币之间的比价、黄金以及其他代表黄金流通的铸币和银行券之间的比价以及各国物价水平相对稳定。所以金本位对国际汇率、贸易以及各国间资本流动、经济发展都有正向作用。

但是不足之处在于金本位过度依赖黄金，而现实中黄金产量的增长远远无法满足世界经济贸易增长对黄金的需求，因此金本位不能随着社会发展而发展。而且各国经济发展水平的差异性也导致黄金储备分布严重不平衡。这样也导致银行券发行数量剧增，黄金的兑换日益困难。一战爆发，各国便中止黄金输出，停止银行券和黄金的自由兑换，自此金本位制度正式瓦解。

（二）虚金本位制度（又称金汇兑本位制）

虚金本位制度盛行于一战结束到30年代经济大萧条。从命名上就可以看出它补充了金本位制度黄金不足的难题，节约了黄金的使用。但在世界贸易的发展中对黄金的需求和黄金的产量的缺口仍然存在，尤其是在汇率频繁波动时用黄金干预外汇市场来维系固定比价显得力不从心。所以在1929-1933年出现的世界经济大危机中国际虚金本位制度瓦解。

（三）布雷顿森林体系国际货币体系

“国际货币基金协定”确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩的“双挂钩”协议，从此奠定了美元在国际上的地位。

布雷顿森林体系解决了国际储备短缺的问题，也就是黄金短缺的问题，从而可以相对稳定金融市场，而国际货币基金组织及资金融通方案也促进了国际金融间的合作。

但是布雷顿森林体系主体是以一个强大经济实体来稳固世界金融市场，但因为此经济实体的起伏与衰盛会导致世界金融市场联动效应，而造成不稳定性，所以也在70年代奔溃。

（四）牙买加体系

牙买加体系是继布雷顿森林体系后IMF通过的《牙买加协定》确立的，一直从70年代沿用至今。在《牙买加协定》中确认了世界使用浮动汇率，从而使得浮动汇率制度合法化，也依然继续沿用全球多边自由支付原则。

牙买加体系使国际储备多元化，摆脱了对单一货币的依赖以及货币供应，并解决了“特里芬难题”。浮动汇率制能够灵敏反应各国经济动态，也可以相对调节经济状况。牙买加体系使货币调解机制多样化，避免了布雷顿体系下调节失灵的尴尬。

但是牙买加体系确立的浮动汇率制度却加剧了国际金融市场和体系的震动与混乱，这也会导致短期投机行为的大量出现，比如套汇、套利等各种短线投机行为，增加了金融危机发生的频率；而汇率的变化也更加难以预测及掌握，不利于长期投资与贸易；调解机制多样化不能根本上改变国际收支失衡的矛盾。亚洲金融危机，国际货币基金组织的几次干预失败就是例证。

二、对日元，欧元，英镑，人民币以及美元的现状分析及预测。

（一）美元人民币现状分析及预测

2005年7月，1美元=8.2769人民币（最高）；2014年1月，1美元=6.0930人民币（最低）。从2005年以来，人民币相对美元来说一直处于贬值的状态，近期美元加息，也使人民币更加疲软。

12月，人民币被批准纳入SDR，对中国经济和国际地位来说将有着巨大的象征意义。人民币将变为全球硬通货，挑战西方在全球货币治理中的统治地位。人民币被纳入SDR，将使人民币向世界大范围的迁移。

有市场传言人民币短期会有贬值的可能。如果按照上述对于美元走势的分析，人民币确实短期有贬值的可能。总体分析，人民币当下继续升值不符合美国的利益、不符合强势美元的利益。人民币继续升值会使国内低迷的经济更加下滑。浮动汇率政策，比较符合中美双方的现实利益。预计在人民币贬值的预期下，中国将继续出现温和的资本外流。因为中国仍拥有全球最大外汇储备，资本外流有很大一部分是政府刻意的政策选择，而不是恐慌的投资者在寻求退出。

（二）美元日元现状分析及预测

1998年，1美元兑147.63日元（最高）；2012年，1美元兑75.56日元（最低）。由此可看出，从1992年一直到2007年，日元对美元基本比较平稳，并无较大变动幅度，从2008年开始到2013年急剧下降，因为2008年美元遭遇经济危机，导致世界经济都受到较大影响，美元贬值严重。到2014年美国经济的才复苏，美元走势开始向上。

（三）欧元美元现状分析及预测

1999年，开盘1.1740，最低0.9990；2000年， 开盘1.0080，最低0.8230（历史最低）；2008年，开盘1.4720，最低1.2330；2014年，开盘1.3745，最低1.2096。2014年3、4月份，欧元/美元持续走低。从2002年到2010年欧元美元持续走高就说明此期间的欧元一直在升值，相对来说即美元贬值。而2014年开始，欧元美元有走低的趋势，这与美元和其他货币分析的情形相似，因为美国经济大部分的康复导致美元也持续走强。

（四）英镑美元现状分析及预测

1989年，开盘1.6050，最低1.5350；1996年，开盘1.5460，最低1.4890；2002年，最低1.4040；2007年，开盘1.9570，最低2.1160；2009年，开盘1.4530，最低1.3500；2015年，开盘1.5582，最低1.4565。

2002年以前，英镑美元相对来说汇率比较稳定，2003年开始到2008年英镑美元持续走高，与日元欧元走势相同，都在2008年以后又慢慢下降。

（五）美元指数现状分析及预测

从美元指数走势图可以看到，1986年，开盘124.18，最低103.55；1987年，开盘103.40，最低85.33；1988年，开盘85.90，最低85.87；2001年，开盘109.33，最低108.32；2002年，开盘116.40，最低101.80；2008年，开盘76.54，最低70.69；2013年，开盘79.69，最低78.92；2015年，开盘90.26，最低90.24。

通过对美元指数走势图的分析，可以得出，从1986年到1991年，美元一直处于微弱的贬值状态，从1992年开始一直到2002年又开始回升，达到近期最高点120.99，随后一直到2008年跌倒最低点70.69，金融危机也一直持续到2014、15年，美元贬值才有所缓和。

对美元未来的预期：美元依然强势。

剖析美元走势是分析宏观经济中不可或缺的部分。美元走强可以反映出对美国的信心，或者反映了其他地区经济走弱以及对全球安全资产的抢购。IMF同一份报告显示，美国的加息也反映了对本国经济增长的乐观看法、而并非出于收紧货币政策的动机。近期，美国景气的经济表现足矣支撑起强势美元。（作者单位：湘潭大学）

参考文献：

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[4]沈建光.人民币不宜大幅贬值，《中国经济信息》，2015，19

[5]张宇燕、徐秀军.2014—2015年世界经济形势回顾与展望，《当代世界》，2015，1