科技型中小企业集群融资模式研究

朱友明

摘要：在分析科技型中小企业分布特点和融资障碍的基础上，从地理集聚的视角提出科技型中小企业集群融资模式的概念，并分析科技型中小企业集群融资的适用性，完成该融资模式的硬件设计，构建其理论模型，指出融资主体、融资工具及资金流动之间的关系，并进一步设计其运作机制。科技型中小企业集群融资模式对科技型中小企业的规模效应的发挥、融资问题的解决，及国家经济的转型升级起推动作用。

关键词：科技型中小企业；融资；集群融资；地理集聚

一、引言

科技园区作为科技型中小企业的产业集聚区，不仅在为企业提供了便利的发展条件，地理上的集聚带来的宣传效果也为企业和金融机构消除信息不对称提供了机会，对于吸引政策资金扶持和凝聚企业力量、克服资金困难提供了平台，为科技型中小企业融资问题的解决提供了新思路。本文基于地理集聚视角，提出了科技型中小企业的集群融资模式，在分析此模式适用性的基础上构建其理论体系、揭示运行机理。此模式对于科技型中小企业融资理论的完善和我国科技型中小企业融资难问题的解决具有一定的理论和现实意义。

二、科技型中小企业集群融资模式的可行性分析

科技型中小企业集群融资模式是集聚效用在融资领域的新应用，为科技型中小企业融资问题的解决提供了新思路，其可行性表现在以下两个方面：

一是资金供给双方信息不对称得以缓解。科技型中小企业集群融资模式通过加强对园区内企业的信息收集和管理来实现对集聚效用的利用，这种信息的集中处理一方面为园区的管理提供了便利，另一反面对企业的规模、征信及资金需求情况的掌握为融资活动的开展奠定了基础。

一是融资渠道得以拓宽。无论是资产状况还是资信水平，都成为科技型中小企业融资的掣肘，大部分科技型中小企业既无法通过抵押获得银行贷款，又无法逾越股票和债券发行的高门槛，其经营状况和企业前景又无法获得投资公司和个人投资者的信任，融资渠道过分依赖于内源融资和国家政策扶持，自身的不足过分限制了融资渠道。该模式运用合作的理念，依靠对企业的组合和配对提升企业整体实力，引导多个企业组合为一个融资主体进行融资，突破融资工具对融资主体的门槛限制，合作后的企业可采用单个企业作为融资主体无法使用的融资工具，融资渠道得以拓宽。

三、科技型中小企业集群融资模式硬件搭建

（一）融资管理机构设置。科技园区多由政府规划设置，因此由政府来设置融资管理机构既能发挥宏观调控的作用，又能吸引更多的政策倾斜。融资管理职能由两个机构承担，一个是管理企业和其他机构的融资管理处，负责吸引其他融资服务机构的入驻、融资平台的搭建、政策优惠的落实以及投融资活动的监督，另一个是由融资管理处下设的融资管理公司，在辅助融资管理处完成管理职能的同时对科技型中小企业进行投资及参与政府机构无法直接参与的融资活动。

（二）融资平台搭建。融资管理处及融资公司的设立，以及融资服务机构的引进为该模式线下平台的搭建奠定了基础，由众多管理机构和服务机构组成的线下平台既能为科技型中小企业的融资需求提供方案和融资渠道指导，又能为具体融资活动的开展提供担保、评级及监督；同时，园区内数量庞大的科技型中小企业为线上平台的搭建提供了要求和数据支持，线上平台是融资管理处在搜集园区科技型中小企业信息建立数据库基础上设立的科技型中小企业融资网，目的是为科技型中小企业提供宣传平台、为投资者提供一个定向投资渠道和投资平台，实现融资供求方的双赢。

四、科技型中小企业集群融资模式运作机制

（一）合并重组上市运作机制

合并重组关系到企业的经营权和所有者利益，为避免控制权的丧失，合并的几家公司可采用母公司和子公司的方式，融资时以母公司为责任人，企业发展壮大后可逐步分离，合并过程涉及的利益分配由公司协商。

1、有融资和合并需求的企业到融资管理处报备，向融资管理处提交合并意向书和财务、人事和管理方面的真实材料。

2、融资管理处对企业提交的合并意向书和企业资料进行审核，根据企业的财务指标，行业特点，盈利能力、技术研发情况以及产品销售挑选适合合并的企业。

3、融资管理处聘请资产评估公司评估要合并企业的价值。

4、融资管理处与企业进行利益、人事安排、企业文化方面的协调，达成一致后为企业制定并购战略。

5、会计师事务所、律师事务所对企业的运营情况、财务情况、人事情况、法律情况等进行尽职调查。

6、企业对细节进行谈判并达成协议，谈判内容包括合并后的人事任免、企业战略、组织管理等情况。

（二）统借统还运作机制

统借统还方式是由科技型中小企业融资公司作为债务人向银行和社会资本贷款并还本付息，资金的分配和收回也由融资公司完成，融资公司作为公司制的管理机构能够参与具体融资活动，有很强的灵活性和执行能力。

1、园区内科技型中小企业向科技型中小企业融资公司提交贷款申请，登记贷款数额，等待科技型中小企业融资公司审核。

2、科技型中小企业融资公司审核完毕后受理科技型中小企业融资申请，经批复同意后与科技型中小企业签订贷款合同。

3、科技型中小企业融资公司为科技型中小企业办理抵押，抵押品以知识产权和专利为主，也可以其他抵押物抵押。

4、科技型中小企业融资公司统计企业贷款数额后向银行和民间资本提出贷款申请。

5、经银行和民间资本审核同意后与银行和民间资本签订贷款合同。

6、银行或民间资本为科技型中小企业融资公司办理抵押和担保手续，抵押品以科技型中小企业融资公司资产为主，担保由融资管理处承担。

7、银行或民间资本向科技型中小企业融资公司发放贷款。

8、科技型中小企业融资公司根据企业登记或实际贷到的款项按比例发放给科技型中小企业。

五、总结和展望

文章在梳理科技型中小企业融资障碍的基础上，从地理集聚的视角提出了科技型中小企业集群融资模式的概念，并分析其适用性，完成该模式的硬件设计，在分析融资主体、融资工具、资金流向相互作用的基础上构建其理论模型，同时进一步设计了科技型中小企业集群融资模式的运作机制。科技型中小企业集群融资模式能够利用科技型中小企业地理分布上的集群优势，拓宽融资渠道，突破融资门槛限制，加强风险防范，提升社会化融资支撑体系服务水平，合理利用融资工具，激发投资者积极性，一定程度上缓解科技型中小企业融资困难，对于企业的可持续发展及国家产业结构的优化升级和经济结构调整起推动作用。当然，文章对科技型中小企业集群融资模式的构建偏重于理论研究，具体的实践过程还需完善。（作者单位：河北工业大学经济管理学院）

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