中央结算公司董事长、总经理水汝庆：建立公允透明专业的价格产品体系

非常高兴能与中国农业发展银行、各位业内同仁及媒体朋友一同见证中债—农发行债券总指数的发布。

中国农业发展银行作为中国的农业政策性银行，在支持“三农”建设与发展方面发挥着重要作用，也是我国债券市场举足轻重的发债主体，长期以来为债券市场的发展做出了重要贡献，同时也是中央结算公司服务的重要客户。2004年以来，农发行通过市场化发行政策性金融债券，广泛筹集社会资金回流反哺“三农”，目前累计发行金融债券突破5万亿元，存量达3万亿元。从农发行发行第一笔债券开始，中央结算公司就一直为农发行债务融资提供全生命周期服务。十几年来双方建立了良好紧密的合作关系。此次中债—农发行债券总指数的发布，标志着双方的业务合作迈上一个新台阶。

2016年是中央结算公司成立二十周年。二十年来，中央结算公司从国债集中托管起步，在主管部门和相关各方支持下，忠实履行金融基础设施职能，全程参与银行间债券市场建设，坚持精耕细作，做出了重要的基础性、开创性贡献。例如：开启了债券无纸化中央登记托管时代；创建了支持报价驱动交易的多层次债券结算模式；开创债券远程招标发行先河，确立了债券全生命周期的服务体系；建立了国内首个券款对付（DVP）结算机制；率先编制发布了人民币债券收益率曲线等。以这些底层架构为依托，伴随着我国金融市场的发展，经过20年的打造，中央结算公司逐渐形成七个核心服务平台，一是债券市场的核心基础设施平台，提供集债券发行、登记托管、交易结算、付息兑付、估值、担保品管理、信息披露为一体的债券全生命周期服务；二是货币政策和财政政策实施的重要平台，为央行公开市场操作、创新货币政策工具实施、国债和地方债发行、中央和地方国库现金管理提供支持服务；三是金融市场基准定价的重要平台；四是债券市场的重要创新平台；五是金融市场重要的风险管理平台；六是多层次金融市场体系的服务平台；七是债券市场对外开放的重要平台。随着中国金融改革发展的持续深入，中央结算公司二十年来的工作成果经受住了时间的检验，并不断创新为中国金融市场的可持续发展提供金融基础设施的服务支持。截至2015年末，公司登记债券、银行理财资产、信托资产等各类金融资产合计72.5万亿元，其中债券35万亿元。2015年办理债券交易结算466万亿元，支持债券发行10.5万亿元。公司充分利用自身优势，顺应行业发展的国际趋势，积极开拓业务领域，推动“多元化、集团化、国际化”战略发展，债券市场业务保持稳中向好，金融资产登记工作协同推进，与多层次金融市场初步实现有效对接。

基于国家金融市场基础设施的定位、资源优势和专业能力，中央结算公司于1999年推出第一条国债收益率曲线，并以此为基准，打造出一整套反映人民币债券市场价格和风险状况的中债价格指标体系。随着金融改革推进和金融市场发展的深化，这项工作得到了党和国家决策顶层持续密切关注。党的十八届三中全会明确提出“健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”，刚刚出台的十三五规划纲要又进一步提出“更好发挥国债收益率曲线定价基准作用”的任务要求。2014年起财政部网站正式发布由我公司编制的中国国债收益率曲线。在央行推动下，2015年11月底，国际货币基金组织宣布将人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子时，在对国内多个基准利率进行比较评估后，将中债3个月期国债收益率纳入SDR利率篮子。这两项标志性成果入选了中国社科院和《金融时报》联合评选的中国资本市场年度十大新闻。目前，包含收益率曲线、估值、指数、VAR、市场隐含评级在内“五位一体”的中债价格指标体系已成为财政政策和货币政策实施的重要参考指标，以及监管部门市场监测的有力工具，被市场机构参与者广泛采纳并用于定价分析、会计核算、风险计量及业绩评价等投资管理实践中。国内金融机构持有的约90%的债券存量采用中债价格指标进行投资管理，该指标也获得境外央行、国际组织、金融机构等海外客户的认可和应用。

依托丰厚的数据资源和完整的曲线与估值，中央结算公司自2002年起开始编制发布各类债券指数，旨在客观且多维度地反映人民币债券市场的行情走势，在提高市场透明度的同时也为投资者提供多元化的指数标的。经过十多年的不懈努力，中央结算公司积累了丰富的相关经验和资源，债券指数编制和发布的条件与技术日臻完善，有效保证了指数编制质量与效率。目前，中债指数族系产品种类丰富，指标数据完整，面向全球发布，境内外应用范围在迅速扩大。境内方面，中债指数广泛被基金产品用作业绩比较基准，截至2016年3月末，使用中债指数作为业绩比较基准的基金产品有636只，规模超过1万亿元，其中债券型基金254只，规模约4747亿元，占所有债券型基金产品比例的近80%。同时，中债指数的应用已逐步延伸至海外市场，2014年，以中债指数为标的ETF基金分别在香港交易所和纽约交易所上市；2015年3月，瑞士资产管理公司Pictet使用中债指数作为业绩基准，发行UCITS基金，在欧洲多个国家地区发售；2015年7月，韩国市场首只投资境内人民币债券的债券指数型ETN产品发行，该产品以中债指数为跟踪标的。

作为国内第一只全面反映农发行债券价格走势的指数，中债—农发行债券总指数的推出，不仅进一步丰富了中债指数体系，更有助于境内外投资者通过该指数，以公开透明的方式了解农发行和农发行债券，助力农发行在境内外市场中进一步扩大影响力，拓宽融资渠道，降低融资成本。

展望未来，面临新形势、新任务和新要求，我们必将共同迎来新的市场机遇和前景。随着债券市场不断开放，境外机构对债券市场基础设施和信息透明度的要求提高，我们立志于建立公允透明的价格产品体系，为境内外监管机构和投资者提供专业的服务，助推中国债券市场走向世界。

责任编辑：封海滨 刘颖