科技型小微企业融资风险的对策探讨

徐丽军 张建 孙岚岚

摘要：科技型小微企业是小微企业中最具有活力的主体，在促进经济发展、就业增长、社会稳定中发挥重要作用。然而科技型小微企业却始终面临着融资成本高及融资风险大等问题，科技型小微企业融资的难题也一直困扰着社会各界。文章立足于科技型小微企业所面临的融资风险，结合科技型小微企业的特点，探讨科技型小微企业的融资风险控制问题并提出相应的解决对策。

关键词：科技型小微企业；融资风险；对策

一、科技型小微企业的特征

科技型小微企业是指以科技人员为主体，涉及生物医药、电子信息、机电一体化、新材料、环保节能等高新技术领域，主要从事高新技术产品的设计、研发、生产、销售和服务的知识密集型经济实体。

科技型小微企业研究和开发费用高，每年用于高新技术产品研发费用占年销售额比例不低于30%。科技型小微企业人员结构以科技型人才为主，根据我们对辽宁省市场的调查，其中具有大专以上学历的人员比例高于30%，在技术密集区科技人员比例超过50%。

二、科技型小微企业的融资现状

（一）信息不对称

科技型小微企业规模小，组织简单，管理不规范，内部规章制度不健全，随意性较大、权利比较集中，大部分信息是内部化的，一般没有经过审计合格的财务报表，信息透明度低，银行与科技型小微企业之间往往存在严重的信息不对称，导致银行很难判断科技型小微企业的财务状况和经营成果。

（二）可抵押物价值低

科技型小微企业的发展的关键在于技术的研发与创新，企业拥有的资产大部分是无形资产，缺乏固定资产。然而以固定资产为抵押是科技型小微企业获得银行贷款的主要途径，企业自身轻固定资产的特征加大了贷款的难度。总的来看，虽然科技型小微企业的现有的资产和产品的市场价值远远高于其自身的账面成本，但是现阶段我国抵押市场发展还不完善，无形资产抵押很难获得银行等金融机构贷款。

（三）阶段性融资需求

科技型小微企业的生命周期的不同阶段对融资的需求不同。初创期，此阶段资本主要依靠投资者投资，其次为银行借款。成长期，科技型小微企业成功地吸引了一批顾客并取得了一定的市场份额，处于扩张阶段，内部产生的现金流并不能满足其投资需求，企业开始寻求新的投资者或风险资本来满足资金需求。成熟期，科技型小微企业盈利能力和现金流量增长迅速，这个时期企业对新项目的投资需求会减少，因此企业一部分资金需求可由企业内部融资解决，另一部分则可以通过银行借款或发行公司债券的形式来获取资金。衰退期，科技型小微企业的新产品开发速度减慢，甚至收入和盈利开始下滑。这个时期尽管现有投资还能产生持续的现金流量，但是内部融资超过了投资需求，企业通过发行股票或债券进行筹资的可能性减小。

（四）“短、小、频、急”的特点

科技型小微企业的融资需求具有“短、小、频、急”的特点。“短”是指贷款期限短。科技型小微企业贷款大部分是短期性贷款，一般在一年之内，有的甚至不到三个月。“小”是指贷款规模小。这是由于科技型小微企业的资产规模小决定的。“频”是指贷款频繁。很多科技型小微企业一年内需要进行多次融资。“急”是指对贷款的审批时间要求严格。科技型小微企业的贷款需求迫切，一旦贷款需求不能得到及时满足，将对其经营活动产生较大的负面影响。

（五）融资渠道窄

科技型小微企业规模小，融资渠道窄，普遍存在融资难的问题。见图1，以辽宁省为例，根据辽宁省中小企业厅公布的数据，结果显示，辽宁省科技型小微企业的融资渠道以裙带借款（向亲朋借款）和银行贷款为主，分别占46%和36%，担保贷款占3%，向小额贷款公司贷款占6%，同时固定资产抵押贷款和无形资产抵押贷款合计只占4%。科技型小微企业融资渠道出现这种现象，一方面说明科技型小微企业融资渠道狭窄，严重依赖银行贷款和向亲戚朋友借款。另一方面也说明，科技型小微企业缺乏可抵押资产，很难获得抵押贷款。

三、科技型小微企业面临的风险

科技型小微企业在生产经营过程中，主要面临以下四类风险。

（一）经营风险

科技型小微企业在经营过程中面临着原材料价格上涨、产品同质化和激烈的市场竞争，导致其资金少，抵御风险能力弱。科技型小微企业的发展主要依靠技术创新，如果不能持续改进技术，很容易被其它同类企业模仿而丧失核心竞争力。

（二）道德风险和逆向选择

所谓道德风险是指在双方信息不对称的情况下，从事经营活动的一方在尽可能地追求自身的利益同时而损害他人利益的行为。当科技型小微企业取得银行的贷款时，小微企业与银行签定了贷款契约，形成了委托代理关系。由于银行并不参与科技型小微企业的日常经营和管理，因此当小微企业的利益与银行利益发生冲突时，就会促使小微企业隐瞒财务状况，做出不利于银行的行为，由此产生道德风险。

所谓逆向选择是指在双方信息不对称的情况下，经营质量差，未来收益低的小微企业获得银行贷款，而将经营质量高、未来收益好的科技型小微企业驱逐出市场。银行在贷款时由于不能掌握小微企业的信息，这样银行提高利率是增加银行预期收益的最好选择。而提高利率将会使经营质量好，未来收益高的小微企业退出市场，这就出现了小微企业贷款的逆向选择。

（三）融资成本高

我国科技型小微企业融资渠道窄，除了自身经营留存收益和裙带借款外主要通过银行贷款获取资金。但是与大型企业相比，收入波动性较大，经营风险较大。因此，银行等金融机构更愿意将贷款发放给收入稳定的大型企业。另外，科技型小微企业缺乏固定资产，可抵押物品少，在向银行贷款时因无法拥有与银行对等的地位，因此只能以较高的成本来获得银行的贷款支持。

（四）信用风险

科技型小微企业由于规模小，注册资本少，没有相应的会计机构和内部控制机构，即使在建立会计机构的企业，会计准则也很难得到完整有效地执行。因此，科技型小微企业的信用风险来自两个方面，一方面，会计资料的编制受管理层等主观因素影响较大，无法真实有效地反映科技型小微企业的经营状况。另一方面，科技型小微企业为实现自身的可持续发展，赢得投资人和债权人信任，可能会编制虚假的财务信息。

四、科技型小微企业的融资风险控制的对策

（一）搭建科技型金融服务平台

科技型小微企业和金融机构之间存在信息不对称、服务不到位的情形给贷款造成了一些不必要的阻碍，使得金融机构不了解企业的融资需求，企业不熟悉金融机构的贷款政策。而构建有效的科技金融服务平台，可有效地降低这种信息不对称风险。科技型金融服务平台应以“互联网+”作为技术支撑，搭建一个信息自由流动和各金融机构互相协作的金融服务平台。

（二）完善多层次的银行发展格局

当前我国的银行一般倾向于把资金贷给风险较低的大中型企业，而不愿将资金贷给更加需要资金的科技型小微企业。只有形成大型国有银行、股份制银行、中小城市银行、农村信用社等多层次的银行格局，为科技型小微企业融资创建更加具有针对性的金融支持体系，才能有效地破解这样的难题。另外，多层次的银行发展格局也可以加强银行之间的竞争，促进科技型小微企业贷款成本的下降。

此外，建立快速审批机制的小银行。一般情况下，大银行的资产规模大、业务种类多，为了高效开展业务并有效控制风险，更多地采用交易型贷款模式。另外大银行决策权力集中，决策链长，导致决策周期较长，很难满足科技型小微企业的短期融资需求。与之相比，小银行资金量较大银行小，经营简单，更倾向于采用关系型贷款模式。此外，小银行的决策权力分散，决策周期短，更加适合科技型小微企业的融资需求特点。

（三）搭建融资担保平台

科技型小微企业融资需求大，政府自身无法完全满足其融资需求。通过引进民间的担保机构，可以充分利用民间的闲散资金，减轻政府担保机构的负担，发挥民间资本在市场中的作用。但是，考虑到民间担保机构还处于初步发展阶段，自身存在许多问题。因此，为建立健全的科技型小微企业的融资担保平台，政府应加强对民间担保机构资格条件的审查，依照程序严格执行，并对其的运营情况进行动态监督，对违规违法的行为严肃处理。

（四）抵押方式创新

“轻资产”是科技型小微企业的主要特征之一。科技型小微企业主要拥有的是知识产权、商誉和专利等无形资产，针对其特点金融机构应打破常规的融资担保途径，探索创新以专利权和著作权等知识产权质押贷款。此外，对于科技向小微企业抵押物不足的问题，可以增加如营收占款质押和应收票据质押等纯信用类信贷产品。

（五）加强担保机构与银行之间的合作关系

多数担保机构由于缺乏专门的人才，在风险预防和控制方面不如银行等金融机构规范。银行的参与可以避免一些不符合贷款要求的小微企业获得贷款，降低融资过程中担保机构和银行之间的风险，同时也有利于担保机构的发展。

此外，为避免银行的不作为和银行的潜在道德风险，科技型小微企业担保机构要与银行明确适当的担保比例，在担保机构和银行之间合理分担风险。按照国际上的现状，小微企业的信用担保机构承担主要的70%～80%金融机构根据贷款企业的信用、担保机构担保能力和贷款产品的风险，承担20%～30%但是，在我国，担保机构并没有与银行谈判的实力，因此需要通过法律，确保担保机构与银行之间承担一定比例的风险。

（六）完善政府服务和支持体系

政府在科技型小微企业融资体系中起着非常重要的作用，不仅需要帮助科技型小微企业取得资金实现企业发展，更需要帮助资金提供者减小贷款回收的不确定性。在金融机构向科技型小微企业提供金融服务时，政府可以通过以下两个途径来帮助银行降低风险。一方面，政府要关注金融机构风险管理，增强银行确认贷款损失和核销损失的自主权，有效地提高银行抵抗风险能力，避免还贷困难的科技型小微企业的经营状况进一步恶化。另一方面，政府要建立对银行的风险补偿机制。科技型小微企业的经营风险较大，而银行又是风险厌恶型的金融机构，因此提供风险补偿是提升银行向科技型小微企业贷款意愿的有效机制。

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（作者单位：徐丽军、张建，沈阳大学工商管理学院；孙岚岚，沈阳市国税局）