浅议金融市场中存在的风险因素及防范对策

孙杰

摘 要：金融市场中的交易双方、交易标的、交易价格都有相当的不确定性，不确定因素的存在使得金融市场风险培增，文章例举了金融风险防范及意义，阐述了金融市场中的种种风险因素，在此基础上，提出了防范和化解金融风险的相关措施。

关键词：金融市场 不确定性 原因 结果 措施及金融风险防范

中图分类号：F830 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2016）06-138-02

一、金融风险防范及意义

（一）金融风险防范

金融风险防范包括四层含义：第一，金融风险防范是针对一定主体而言的，不同主体在金融市场中的活动方式和活动目的是不同的，其面临的风险态势和风险程度也是不同的，因此，防范的风险以及防范风险的措施也是不同的。第二，防范风险的前提，是对风险有充分的分析和认识，即防范风险是一种自觉性的行为。第三，防范风险必须符合有关法律法规的规定，不能选择不合规的措施和行为。第四，防范风险的目的在于实现预期的目标，因此金融风险防范的程度可用预期目标的实现程度来衡量。

（二）金融风险防范意义

第一，金融风险防范能为金融机构提供一个安全稳定的资金筹集环境和良好的经营环境。实施金融风险防范，能减少或消除金融机构的紧张不安和忧虑恐惧心理，从而为他们提供一个宽松安定的资金筹集与经营环境，并提高他们的工作效率和经营效益。

第二，金融风险防范能保障金融机构顺利实现经营目标。金融机构筹集和经营货币资金的目的就是获取利润，实施金融风险防范则能把金融机构面临的金融风险降到最低限度，并能在金融风险损失发生后及时合理地提供预先准备的补偿基金，从而直接或间接地降低风险损失，这些都有助于金融机构盈利的增加和经营目标的实现。

第三，金融风险防范能促进金融机构资金筹集和资金经营决策合理化与科学化。

二、金融市场中引发金融风险的不确定因素

金融市场是一个波动性较大的市场，金融市场中的交易双方、交易标的和金融市场的价格都有相当的不确定性，不确定性因素的存在使得金融市场风险大增，从而对整个金融市场和人们生活都要会产生一系列的影响。当今，金融市场中引发金融风险的不确定因素，具体来说主要有七个方面：

第一，近期不少国家进一步调低利率水平，带来了金融市场的不确定性。国际金融市场在密切观测着主要发达经济体货币政策的走向，特别是美联储是否退出量化宽松货币政策，以及退出的节奏和力度，这构成了当前国际金融市场最值得关注的一件事，反映了目前经济增长下滑的程度可能超出了原来决策层的预想，非对称降息则主要是为了降低企业融资成本，刺激投资，但它的效果如何，仍有待进一步观察。

第二，当前国际资本市场大量游资流入发展中国家，包括中国在内的新兴市场国家都面临着不小的资本流入压力。一旦发达经济体的央行，特别是美联储调整量化宽松货币政策，那么这种资本流动就会在瞬时发生重大变化，这带来了国际资本市场上游资金流动的极度不稳定。

第三，目前国际金融市场上债券的收益率、特别是主要国家国债的收益率处于历史低点。国债作为一种无风险投资，对很多投资者有着极大的吸引力。尽管收益率水平极低，但对国债的投资需求仍然很大，而量化宽松货币政策对这种情况起到了推波助澜的作用。但是，一旦美国和其他西方国家量化宽松货币政策的走向发生变化，国债的价格就会出现剧烈的波动。这就直接构成了债券市场上的矛盾，从而引发第三个不确定性，即债券市场走势的不确定性。

第四，当前国际金融市场上流动性极度充裕，但实体经济的资金需求没有得到保障。一方面，资本市场上存在大量的流动性；另一方面，实体经济特别是中小企业亟待支持而又缺乏资金。这就构成资本市场繁荣与实体经济低迷之间的矛盾，反映出世界经济复苏的进程充满了不确定性。

第五，美元利率变数。未来市场焦点依然是美联储的加息时机，有人预计今年还存在加息的可能性，因为经济环境的适宜已经明显，错过经济实际的调整将会加大美联储政策的难度，甚至会导致金融风险的爆发，因此，美联储会审时度势及时采取措施尽快加息，增加了金融市场的不确定性。

第六，金融监管还不适应安全的需要，从我国经济、金融国际化进程的实际情况来看，现阶段金融监管的能力还不能完全适应对外开放的需要。金融监管的组织机构、人才队伍、技术手段等都与现代金融监管的要求还有差距，金融监管制度、监管水平还不完全适应金融安全的需要。

第七，金融法制建设与保障金融安全的要求不完全相适应。金融法律、法规是实施金融监管、保障金融安全的法律依据，也是金融监管规范化、法制化的根本保证。近年来，国家颁布了《中国人民银行法》、《商业银行法》、《保险法》、《证券法》等一系列金融法律，在实践中起到了积极作用。但金融立法任务仍然很重，在某些立法方面明显滞后，同金融改革和保障金融安全的要求还不相适应。

总之，金融市场存在的上述七个突出矛盾及其引发的不确定性，值得我们高度关注和思考。

三、防范与化解的对策

鉴于目前在金融安全领域存在的种种问题及国际上的经验教训，对金融安全问题必须超前研究对策，做到趋利避害，防患未然。

（一）加大金融宣传力度，增强全社会金融意识

事实求是地宣传当前面临的问题和防范化解金融风险、提高金融资产质量的重要性，使各级政府、企业主管部门以及全社会增强金融意识，充分了解一旦出现金融风险，银行支付不保，将会直接影响社会安定，给经济建设带来不利。从而引起各级政府和领导的重视，针对不同情况，区别对待，研究制定适应本地区银行种种问题的具体措施，并求得全社会各界的关注和支持，产生一种有利于防范和化解金融资产风险，提高金融资产质量的社会氛围，增强贷款企业和贷款户的还款意识，使逃避银行债务者失去社会基础。

（二）成立专门金融安全研究和决策机构，制定金融安全政策和标准

由于金融安全关系到经济安全甚至国家安全，因此保障金融安全的工作应得到国家的高度重视。要在对国内外、本外币市场的充分研究分析之后，制定出切合实际的金融风险防范措施和金融安全政策，用国际化的标准来衡量执行的情况，只有这样，金融安全工作才能得以顺利开展。

（三）加强金融安全法制建设，提高金融监管机构监管水平，消除金融安全隐患

世界金融危机给了我们深刻的教训，那就是：金融危机尽管起因于外部的货币投机冲击，但是从根本上讲是自源性的危机，是货币危机、银行体制危机、债务危机、清偿力危机的综合表现。而金融安全法制建设的落后，正是金融危机的根源所在。因此，在经济全球化发展的今天，应加强金融法制建设，健全、完善金融法律体系，逐步形成有法必依、违法必究、执法必严的金融规范化、法制化环境；尽快改变金融市场重要法律、法规不全，某些重要金融活动无法可依的现象；同时还应加强研究法律、法规的可操作性问题；理顺政府与企业和银行的法律关系，加快行政体制改革和银行管理体制改革；要强化金融执法问题，坚决执行市场准入、从业资格和分业经营等制度；要赋予国家金融监管机构以应有的权力，并使之在运作上保持独立性。必须充实金融执法队伍，提高金融执法人员的素质。严厉惩治金融犯罪和违法、违规活动，采取有力措施，坚决遏制大案、要案上升的势头。

（四）加快金融体制改革，防范金融风险

只要存在金融体系，就存在金融安全问题。倒退没有出路，倒退只会加大金融风险，只有靠改革来保障金融安全。解决国内金融领域存在的问题，增强国内金融企业的竞争能力，就要推进金融体制改革，发展各类金融市场，形成结构合理、功能完善、 高效安全的现代金融体系。既要深化金融机构体制改革，增强金融机构的竞争力；又要循序渐进地推进人民币汇率制度改革，要逐步改革现有汇率制度，人民币在国际货币体系中的定位和汇率形成机制综合起来考虑，不断增大汇率制度的灵活性，推动汇率的市场化，由供求来决定市场价格，而不是简单的升值；还要建立金融风险预警系统，在积极稳妥的开放中完善监管体系，建立金融系统预警机制和应急机制。要结合金融业的开放状况，考虑建立金融风险预警系统。金融不稳定因素转化为金融危机前具有一定征兆，建立危机预警系统可以把握主动，降低治理成本。

（五）循序渐进推进金融业开放

金融业现在不是要不要开放的问题，而是怎样开放的问题。对外开放是我们的基本国策，要坚定不移地坚持下去，那么就要为此做好相应的制度、体制和政策上的准备。参与国际竞争，要提高自身免疫力，抵御和防范外部冲击、控制和渗透。在金融市场开放过程中，一方面，我们应始终坚持改革开放；另一方面， 要把握金融市场对外开放的速度，金融市场的对外开放只有按照适时适度、积极稳妥的原则推进，才能进一步完善金融市场的运行机制和约束机制，，不断增强金融市场的竞争实力和发展能力。

（六）提高金融机构全员素质，强化职工干部队伍建设

要加强金融机构对全体员工的培训和教育，全面提高干部职工队伍的综合素质，尽快培养出一批懂经济金融基础理论，有较强综合分析和判断能力，思想政治素质高的信贷员工，在实际工作中能善于防范信贷资产风险，并对已产生的信贷风险，有能力根据实际情况寻求出改善和转化风险的新途径。与此同时，还要加强对信贷人员责任心、廉洁性等方面的教育，增强其反腐倡廉的自觉性，提高防范金融资产风险的能力。

参考文献：

[1] 吴仁群.投资决策不确定性与竞争[M].北京：中国经济出版社，2008

[2] 张陆洋，刘崇兴，范建年.风险资本市场研究[M].上海：复旦大学出版社，2007.3

（作者单位：包商银行股份有限公司宁波分行 浙江宁波 315040）

（责编：赵毅）