“一带一路”战略与人民币国际化的推进研究

朱蕾

【摘要】从2013年首次提出“一带一路”战略构想，到2015年正式推进“一带一路”战略方案，作为中国“走出去”的一项重要战略举措，“一带一路”建设将成为推进人民币国际化的重要平台。从范围角度来看，以“一带一路”投资与贸易圈为基础，人民币将不断在此深化，进而形成以人民币为主要流通与结算货币的“人民币投资与贸易圈”，由人民币的周边化逐步推进至人民币区域化，最后形成人民币的国际化。从职能角度讲，通过加强与“一带一路”沿线国家之间的贸易往来与资本流动，以中国为主导，推进贸易人民币结算，对外输出人民币资本，促进当地各国经济发展，使得各国与中国的依存度增加，进而对人民币的需求增加，逐步实现人民币发挥计价结算、投资储备等货币职能，进而加速人民币国际化进程。

【关键词】“一带一路”；人民币国际化；亚投行；丝路基金

一、“一带一路”战略实施的背景及愿景

1、国内外背景

“一带一路”战略是在国内外双重压力的背景下，为了在经济新常态下带动经济稳定增长；同时也是在世界格局变动中，寻找共同利益体，划分世界势力范围的重要方式。

近年由于多哈回合谈判一直处于僵局的状态，导致美国、英国、巴西、印度等国家已开始逐渐放弃对哈回合谈判。各国已开始寻找新的区域经济合作的方式，如美国主导的跨太平洋伙伴关系协议，美国大力推动与欧盟的《跨太平洋贸易与投资伙伴协议》的谈判进程，同时欧日的“经济合作协定”也开始启动，中国目前正面临着美国强大的压力。

2、愿景

“一带一路”目的在于打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体。这个共同体具有综合的长短期战略意义。

短期上看，一是可以转嫁中国国内产能过剩的产业，促进国内经济增长与经济转型，提供经济结构调整需要的准备时间；二是可以直接促进国内人民币资产在国外进行投资，进一步为我国企业“走出去”铺平道路；三是可以缓和在新的世界势力划分过程中，以美国牵头签订的TPP协议给中国对外贸易所带来的冲击；四是让更多国家在了解中国文化，了解中国的对外互利互惠的合作态度。

长期来看，一则可以实现中国经济的转型，正式走入资源环境友好型的发展道路；二则在实现人民币在世界各国的自由兑换，人民币成为为人所接受的国际货币；三则在未来新的世界格局分布图中，以中国为首的爱好和平，共同发展的共同体必然是世界新的一极；四则中国标准走向世界，中国制造和中国质造将为世界所接受。

丝绸之路经济带经中亚、俄罗斯至欧洲（波罗的海），从北部打通中欧，带动沿线经济发展，促进国际合作；中国经中亚、西亚至波斯湾、地中海；中国至东南亚、南亚、印度洋。21世纪海上丝绸之路重点方向是从中国沿海港口过南海到印度洋，延伸至欧洲；从中国沿海港口过南海到南太平洋。

陆地上依托国际大通道，通力打造一条新的新亚欧大陆桥、中蒙俄、中国—中亚—西亚、中国—中南半岛等国际经济合作走廊；同时，以重点港口为节点，建设一条通畅安全高效的运输大通道。中巴、孟中印缅两个经济走廊，要进一步推动合作，取得更大进展。

二、现阶段我国人民币国际化的进程分析

1、人民币国际化进程的整体情况

自2009年以来，人民币国际化在政府的推进下取得了巨大成果。截至2016年03月，人民币已成为全球第二大贸易融资货币、第五大支付货币和第六大交易货币，与33个国家签订了双边货币互换协议，协议总规模达33142亿元人民币（如图1）；人民币合格境外投资者（RQFII）试点已拓展到16个境外国家和地区，可投资额度达12100亿元。截止2015年9月29日，在20个国家和地区建立起人民币清算银行，覆盖东南亚、西欧、中东、北美、南美和大洋洲等地，支持人民币成为区域计价结算货币，推动人民币离岸中心全球化布局。同年11月30日，国际货币基金组织（IMF）执董会投票决定，批准人民币纳入特别提款权（SDR）的货币篮子，人民币正式成为各国国际储备的备选项。

2、人民币与沿线各国经济融合度分析

2015年，由于世界经济复苏缓慢，发达国家的经济复苏并没有达到预期的强度，国际市场需求疲软，同时，由于带动经济增长率的发展中国家和新兴经济体经济增长的放缓，使得世界范围内，贸易增长放缓，并且在此期间，中国对外贸易出口增口增长率也深受影响。

除了在出口增长率的变化，出口的市场也出现变化。发达经济体中，除了对美国出口有所增加，欧盟、日本和香港地区的出口，同比呈现下降的势态；而对于新兴经济体，出口则是增长的势态，对东盟、南非、印度出口同比增长6%、9%、8%。

前三个季度，中国对“一带一路”沿线国家出口4550亿美元，同比下降1.5%，低于同期全球出口降幅0.4个百分点，占同期中国出口总额的27.3%。

通过图2和图3明显可以看出，在全球需求疲软的情况下，虽然中国出口增长率下降，但占有的国际市场份额却增加，同时，对“一带一路”沿线国家的出口情况保持良好的势态，显示出了中国与沿线国家高度的产业互补性、经济融合度，同时，向人们展示了人民币与沿线国家的经济融合的宏伟蓝图，人民币实现国际化是近在眼前的里程碑。

三、“一带一路”战略与人民币国际化推进的作用机制

“一带一路”与人民币国际化作为国家重要的发展战略，是合作共赢的发展方式，不仅符合中国的利益，也符合全球贸易与金融发展的需要，是对世界格局，世界经济秩序，世界贸易规则的制定和国际货币体系的重新定义。两者是具有螺旋链式关系，“一带一路”战略扩宽了人民币的结算和支付范围，加大了人民币在沿线国家的需求和使用，为人民币国际化提供了优质的载体。同时，人民币国际化又为“一带一路”战略开疆扩土，铺平道路。

“一带一路”的建设涵盖了亚洲、欧洲、非洲的许多国家，是我国与沿线世界各国进行经济、政治、文化、科技交流的重要通道。“一带一路”的建设能够加强中国与沿线国家的经贸合作，带动人民币使用范围的扩大，提高人民币的区域化程度，再通过“一带一路”沿线国家的辐射作用，最终实现人民币的国际化，投资项目的推进与国际产能合作的发展，需要依靠区域内多边金融市场体系的运转良好和可靠的投融资机制来保证源源不断地提供资金输送。中国是作为推动区域内金融合作的主要力量，凭借丰厚的外汇储备主导性地去解决“一带一路”战略中存在的资金问题，当前同“一带一路”密切关联的有四大资金池，主要为丝路基金、亚洲基础设施投资银行、金砖组织开发银行和上合组织开发银行。基建投资和资源开发前期将主要以“丝路基金”和“亚投行”的投融资为主导，并借助这两个国际金融机构为平台，吸引更多区域内外的主权资金、私有资本的加入，形成有效的投融资合作，这种金融合作显然是推进“一带一路”战略的最重要支撑。

四、如何切实有效的迎合“一带一路”战略稳健推进人民币国际化进程

1、维持新常态下经济稳定增长

“一带一路”战略的稳健推进有赖于国内经济的稳定增长作为后盾。2015年第三季度的GDP增长率为6.9%，这是自2009年第二季度以来第一次破7。虽然经济仍处于合理运行范围之内，但对于处于战略机遇期的中国来说，维持国内经济稳定发展是不可懈怠的任务。面对着经济结构的转型和升级，消费结构的升级，中国应该加速推进工业化和城镇化的进程，进一步深化改革和创新，释放改革和创新红利，带动经济稳定发展。

在中国就业形势基本稳定，城乡居民收入和消费平稳增长，社会融资成本下行，但工业生产增速回落，外需疲弱导致出口增速放缓，依靠政府投资推动的经济增长扩张空间有限。在增速换挡、结构调整和前期政策消化三期叠加阶段，结构调整为中长期的经济增长注入动力，但短期看仍面临下行调整压力。

2、进一步推进利率和汇率市场化

在推进“一带一路”战略中，保持利率和汇率的稳定成为支持区域内经济发展的关键因素之一，稳定的利率可以避免大量的套利外资的出入，给人民币带来升贬值压力，导致汇率大幅波动。中国企业在“走出去”过程中，难免会面临到多个不同币种的资产及负债，这就意味着如果汇率波动很大，企业购买远期外汇的成本和经营风险将会增加。同时，由于人民币汇率的稳定与资本项目的开放程度密切相关，这就意味着一旦完全实现资本项目自由兑换，大量国际短期资本有可能会疯狂地流入和流出，对国内宏观经济金融市场产生冲击，因此，必须进一步深化利率和汇率市场化，建立以市场为主导的利率和汇率的调节机制，来体现市场最真实的利率和汇率。

3、建立风险防范机制，完善国内金融市场

“一带一路”战略的推进，中国将调用大量的人力、物力、财力在沿线国家进行基础设施建设，建立人民币跨境清算机构等，主要的重心都放在沿线国家，导致中国内部经济处于空巢状态，一旦再出现类似金融风暴或者发达国家的经济制裁的危机，中国将会处于被动的状态。因此，中国应该加快建立风险防范和风险预警机制，将经济情况指标化，设立指标警戒线，一旦触碰这些指标，立即查明并采取应对方案，完善国内金融市场，加强对资本流动性、系统性风险的监管力度。

五、“一带一路”战略对人民币国际化的直接推进作用

1、扩大人民币在跨境贸易和跨境投资领域的结算和投资范围

“一带一路”沿线26个国家覆盖44亿人口，占全球人口的63%，GDP规模达21万亿美元，占世界GDP的29%。沿线许多国家对基础设施建设和推进工业化的需求强劲，而中国的一些产业已经具有输出能力，已经具备国际竞争力的中国高铁、核电、对外工程承包、智能电网、大型装备、建材生产线等已经具备国际竞争力，中国的装备制造质优价廉，综合配套能力强，与这些国家的需求高度契合。因此，在“一带一路”战略的带领下，通过基础设施互联互通，可推动跨境人民币业务与这些国家在贸易的投资领域的结算和使用，进一步夯实人民币国际化稳步推进的基础。

2、与“一带一路”战略配套的资金池和资本输出渠道的建设

据亚行测算，未来10年超过8万亿美元亚洲基础设施投资需求，如此巨大的资金需求，亚洲各国政府普遍无法负担每年需8200亿美元的开支，亚行、世行等机构也难以填补这一巨大缺口。现在，“一带一路”的建设以及亚投行和丝路基金的设立，依靠我国的经济实力，借助亚投行的平台，积极大力的解决亚洲各发展中国家的资金问题，将会引起一波广泛的基础设施投资与建设热潮，带动企业“走出去”开括海外市场，寻求国际合作，来满足产生大量的资金需求与产能需求，而这其中很大一部分将由中国来提供与满足。截止2015年10月，在20个国家和地区建立起人民币清算银行，“走出去”的中国企业在与国内企业与国外企业进行贸易外来时，通过国外清算行，企业可以直接在直接以人民币进行结算和支付。在为中国企业“走出去”铺路的同时，也方便和鼓励国外企业使用人民币结算和支付，使人民币的使用频率增大。一系列的金融配套措施，为人民币国际化铺设了良好道路。

3、开辟境外人民币投融资渠道，构建有效的人民币回流机制

“一带一路”战略的推进，需要借助亚洲债券市场的开放和发展，扩大熊猫债券和欧洲债券的发行范围，来为中国企业“走出去”保驾护航，为沿线的国际项目提供资金支持。通过扩大人民币计价的债券融资，可以有效扩大人民币圈，使之从结算货币上升到融资货币，提高人民币作为储备货币的地位，体现更成熟的货币国际化。同时熊猫债券、欧洲债券、RFDI、RQFII、跨境人民币贷款等跨境业务的开展也使得人民币通过人民币资本项下实现境外人民币的有效回流，实现人民币国际化的可持续发展。

【参考文献】

[1] 王 丽. “一带一路”推动人民币国际化进程[J]. 国际贸易， 2015（6）.

[2] 林乐芬， 王少楠. “一带一路”建设与人民币国际化[J]. 世界经济与政治， 2015（11）.

[3] 逯新红. 一带一路战略推动人民币国际化落地生根[J]. 金融与经济， 2015（08）.