小微企业利用互联网金融融资的现状调查研究——以湖北省枣阳市为例

张　帆，余　韵，张　鹏（湖北经济学院，湖北武汉430205）



小微企业利用互联网金融融资的现状调查研究——以湖北省枣阳市为例

张帆，余韵，张鹏
（湖北经济学院，湖北武汉430205）

摘要：小微企业的融资问题向来受人关注，而互联网金融是基于大数据与传统金融的完美结合。本文探讨小微企业利用互联网的现状，为小微企业企业融资问题的解决和互联网金融融资的良好发展提出建议及展望。利用文献综述法，咨询论证法及实地考察法等方式等方式发现枣阳市互联网金融融资方式普及率低甚至为零的现状，从而提出对促进小微企业拓宽融资渠道以及推进互联网金融融资功能的发展的建议。

关键词：小微企业；互联网金融；融资方式

一、文献综述

（一）国内研究现状

在国内，由于小微企业是我国市场经济发展的重要引擎，因此对于小微企业有个更多的融资研究，特别是小微企业“融资难”的问题一直是社会经济的热点。而我国的互联网金融虽快速发展，但仍处于发展的初级阶段，对于小微企业来说是一个新鲜的事物。因此，在国内对于研究小微企业应用互联网金融融资的研究比较少。根据中国知网上有关相关主题不同年份的文献分布可看出，在2013年以前对于将互联网金融与小微企业的联合研究是少之又少，而2013年一直到现在，学者正逐渐研究这一领域。

杨理（2013）提出小微企业融资渠道窄，主要依赖于银行借贷的问题，从根本上说明了小微企业的“融资难”的具体原因。彭涛（2012）提出小微企业融资难的一个重要原因是缺乏抵押物，破除传统抵押物，开发无抵押无担保等传统产品时解决小微企业融资难的重要途径。针对小微企业融资困难的问题，林毅夫、李永军（2001）认为，要建立专门的中小企业融资机构，以促进中小企业的融资，并且这些机构以非政策性的中小企业融资机构为主，避免政策性质的融资机构带来的低效率。

随着互联网金融的发展，王天捷和张贻珵（2013）认为互联网金融具有获取大数据的能力、云存储与云计算能力以及个性化能力三大优势。而张玉明（2014）提出的互联网金融与中小微企业融资需求具有天然的“基因互补性”，可有效缓解其融资难问题的看法，更是将互联网金融与小微企业紧密联系在一起。

互联网金融的发展促进了小微企业的发展，王兵磊（2014）以“大数据”为典型的互联网金融正在利用其“大数据”优势创造全新的小微企业融资服务模式。李安鹏（2011）指出网络融资非常适合小微企业进行贷款。一方面有利于减少小微企业的发展难度；另一方面，网络信用能在很大程度上解决小微企业与银行的信息不对称。

然而该领域也有很多不足之处需要改善。邵彦铭（2013）提出贷款业务与互联网结合程度不足，贷款多样性有待提高，网络借贷过程缺乏有效监督。王朝霞和张婷婷（2014）提出互联网金融下受益的小微企业范围有限，反限于在点在商务平台上注册的企业。戴东红（2014）提出了厘清互联网金融融资的法律边界，以及应该开展小微企业互联网金融融资教育。

（二）国外研究现状

国外对于企业融资的研究主要是在企业的资本结构和渠道方面，对于互联网金融在小微企业上的应用并不多，但是相对于国内还是研究的比较全面。

而在参考外国文献对国外P2P的调查研究报告可以看出：Hauswald和Agareal（2008）认为导致小微企业在信贷市场较难满足资金需求的最重要原因是小微企业普遍缺乏市场认可的信用评级。Steelman（2006）的观点则是互联网金融融资模式最特色的地方就是在于匿名交易，这是目前世界各国互联网金融融资平台共有的特色。在这种模式下信用等级的审核上会更加的宽松，这也使得P2P借贷这种新型的借贷方式会在将来的发展中会以极快的速度成长起来。但Rocholl（2010）则主要围绕如何承担贷款违约风险以及由贷方还是借方承担的角度上对互联网金融融资模式进行了重点考察。这一考察内容刚好与国外在P2P借贷中对借方采取重点保护的措施，严格守护借方的私人信息，保护他人隐私的同时将网贷平台对收益权凭证和对应的借款信息做全面的披露，极力促使信息的持续公开化，尽可能的加大借贷双方的信息对称度。Duarte 和Siegel（2010）则认为无论是互联网金融融资模式还是传统融资模式，其关键问题都在于企业的信用。其研究数据显示，已在某些国家实行的网络联保模式对解决小微企业融资难起到一定作用，因为通过相关企业联保捆绑模式，参与联保的企业相互约束限制，可以一定程度上降低贷款的信用风险。

二、小微企业利用互联网金融融资的发展现状

我们基于小微企业的视角，在互联网金融迅速发展的大背景下，深入湖北省枣阳市调查研究小微企业利用互联网金融的现状。湖北省枣阳市小微企业保守估计有2000多家，从网上全球企业库中筛选出枣阳市符合条件的小微企业239家，利用了一周时间，在当地政府有关工作人员的支持下，走访了50多家小微企业，在设定好问题的前提下对小微企业进行有效率地访问。排除小微企业不营业或其他特殊情况，访谈成功50家小微企业。

（一）融资困难度低

在开展调查枣阳市的小微企业利用互联网金融融资现状之前，收集到的相关资料和文献都是有关小微企业融资难，以及互联网金融的出现和发展不仅在挑战传统金融业的发展，也为小微企业开辟了一条新的快捷便利的融资途径。其实不然，根据实地调查的结果可知枣阳市的小微企业有四种主要的融资方式：

1.新注册的具有独立法人资格的独资公司可从枣阳市政府人社部借贷10万人民币3年，并且免收利息。

2.符合资格的小微企业一般情况下可以从枣阳市投入的3000万建设中小企业扶持基金中借10万至100万之间，免收利息，小微企业在规定规定期限内还款后可继续借款使用。

3.小微企业从商业银行进行借贷，利率低，但对抵押物或者担保人的要求较高，规模小的小微企业难以通过此途径融资。

4.小微企业通过投资公司融资。据了解，小微企业通过投资公司的贷款利率与银行的利率一样，但是手续费高。

对于以上四种融资方式，利用与政府政策扶持有关的人社部门的借贷政策和中小企业扶持基金这两种的小微企业占比60%-70%，而利用银行和投资公司等金融机构的小微企业占比大约40%。而利用金融机构融资的40%中的一部分是不了解政府相关免息借款政策的小微企业，在了解后会优先考虑免息借款政策。

（二）利用互联网金融的融资贷款功能少，甚至几乎不用

据了解，枣阳也有3种类型的企业，一种知道互联网金融但是并不了解，另一部分企业了解互联但并未用，最后一部分是了解并使用互联网金融的企业。互联网金融具有和传统企业相似的结构，分别为支付结算板块，理财板块及融资板块。互联网金融的确发展迅速，但是主要以支付结算功能为主，企业通过日常的转账汇款、在线支付、到期还款等金额不太大的信用支付结算功能来使用互联网金融，但是互联网金融的理财功能及融资功能，小微企业用到的比较少甚至于可以忽略掉这两种功能的影响。

（三）融资平台服务对象有限

现行的融资平台大致分为三类：一是点对点式的融资方式，即P2P模式；二是基于大数据的小额贷款融资模式；三是大众筹资融资模式。无论是哪种融资平台，对于未在融资平台上注册并且有过买卖行为的线下小微企业来说，网上的融资平台缺少其企业的各类数据及其信用活动记录，对其借贷十分困难。

（四）对互联网融资满意度低

枣阳市小微企业几乎没有用到互联网融资的小微企业，问及原因，首先融资金额小，并不能满足小微企业的资金需求，其次利率高，高的比率让小微企业难以接受，还不如选择政府的政策扶持和传统的金融融资方式。第三审查严格，必须要在互联网上有信用记录，并且不能有不良记录。

三、现状原因分析

（一）互联网金融针对的企业范围有限

互联网金融的核心与集中优势体现在对于海量数据的收集、处理及运用。通过云计算、大数据、评分卡和决策引擎等互联网信贷技术，互联网金融能实现对小微企业的交易信息与行为信息的挖掘，从而甄别出企业的资质及信用状况，促进了传统的信息不对称问题的改善，一定程度上可以解决用户的信用评级和风险评估等问题。然而这一优势的发挥依然有赖于大数据的制造和提供，不可否认的是即使在信息技术高速发展社交网络高度普及的今天，依然存在着大量通过非互联网形式进行传播的数据，而这部分信息的缺失也是互联网平台融资方式暂时无法高度普及的重要原因。

基于自身是否能较多创造大数据这一区别，将小微企业划分为两种类型，即线上企业和线下企业。线上小微企业寄居在阿里巴巴等大型平台上，其店铺的交易额，交易质量等由客户来进行评价，从而在线上平台上产生数据存储，平台只需根据其日常交易数据进行分析即可得出其信用状况。而线下小微企业则更多的是从事生产制造等实体经济行业，这些企业本身规模小，财务信息不公开，员工素质不高再加上生产经营技术含量较低，因而有较少机会利用互联网平台来促进生产经营活动的各个环节，这样的企业难以为自身生产大数据，因而信息不对称的问题于他们而言依然存在。

（二）互联网融资模式与线下小微企业供需匹配程度不高

在我们走访的50家企业中，没有一家已经尝试采用互联网的融资模式，对于互联网金融的应用他们更多的是停留在转账汇款、在线支付等基础功能，而对于新兴的理财功能和融资功能则利用很少。纠其原因，可以归结为供需的不匹配，具体表现在互联网融资平台所愿提供的利率、金额及期限与企业需求不相符。

1.利率的供需不匹配

通过对于各种融资方式的利率收集整理，得到以下对比图一，从图中不难看出以阿里小贷、拍拍贷、京东贷和蚂蚁微贷为代表的互联网借贷平台所要求的利率基本与银行所要求的无抵押贷款利率相一致，甚至还高出银行无抵押贷款利率。互联网金融的融资方式于线下小微企业而言本就属于新鲜事物的范畴，如果其不能在利率即降低小微企业融资成本方面发挥巨大优势，则其对线下小微企业的吸引力无疑会大大降低。

图1：各贷款方式利率对比图

2.资金规模的供需不匹配

以全球企业库中筛选出的枣阳市239家小微企业为样本，将其年营业额进行分类制成其分布图三如下图所示，枣阳市小微企业年营业额在100万以下的所占比重极轻，相反100万到500万乃至5000万的企业占小微企业总数的绝大部分，而这样的营业收入分布情况又与企业的借款规模有着密不可分的联系。对于营业收入普遍在100万以上的枣阳市小微企业，其所需的借款金额普遍位于100万到500万，甚至大于500万。互联网融资模式所能提供给小微企业的资金最高往往还不能超过200万，而小微企业的需求却远不止于此，由此看出在资金规模上线下小微企业与互联网融资平台的供求是不相匹配的。

图2：枣阳市小微企业年营业额分布图

图3：不同营业收入企业借款规模分布

图4：可申请贷款最高额

3.借款期限的供需不匹配

调查显示，在有借款的企业中，63.3%的借款期限在1年及以下，融资需求具有短期性和灵活性的特点，信贷周期较短。但同时可以看到，在那些有着1年以上长期借款融资需求的企业中，现有借款为短期借款的企业占比达到32.9%。随着社会经济的快速发展，更多的小微企业将目光投向更加长足化的发展与转型，过去形容小微企业贷款性质的“短、小、频、急”四个字在今天是否依然适用则值得商榷，小微企业由于自身携带的融资难的限制往往难以获得较为长期的借款，但这并不代表长期贷款是他们不需要的，然而，互联网融资方式的出现并没能很好的解决这一现状。以阿里小贷为例，在期限方面约为120天，不同产品的还款周期存在差异，淘宝（天猫）订单贷款为30天、淘宝（天猫）信用贷款为180天、阿里信用贷款为12个月。再比如京东供应链金融服务平台，在贷款周期方面，最短15天，最长90天，贷款到期后也可以申请展期30天。而翼龙贷的期限则为1年。互联网融资平台所能提供给企业的贷款周期最长一般也只能到1年，也就是说，小微企业从互联网平台上所获得的多为短期贷款，而企业的长期贷款的需求依然无法获得满足。

图5：有一年以上长期融资需求的企业现有借款期限分布

（三）外部融资环境的改善

1.银行贷款的获得及相关优惠政策

经统计，小微企业在争取外部融资时的第一优先选择中向商业银行贷款占到近70%的比重，说明商业银行依然是众多小微企业融资的首选，在枣阳市，这一现像体现的更为明显。

图7：小微企业在争取外部融资时的第一优先选择

社区银行在解决枣阳市小微企业融资问题上扮演了极为重要的角色。社区银行作为资产规模较小、主要为经营区域内中小企业和居民家庭服务的地方性小型商业银行，在解决线下小微企业融资的问题上具有一定比较优势。相对于传统银行贷款审批权限过于集中，社区银行贷款审批流程简单，社区银行资金来源于社区银行所在区域也服务于所在区域的线下小微企业，有利于获得地方政府的支持，从而更好地为小微企业融资服务。

各商业银行针对小微企业融资的优惠政策也为枣阳市小微企业融资创造了极为有利的环境。如枣阳农村商业银行为鼎力支持小微企业发展，提供“一对一”、“保姆式”贴心服务，近年来新增支持中小企业295家，全市80%中小企业与农商行建立信贷业务关系，累计放贷86亿元，有效满足了小微企业资金需求。枣阳市政府与各商业银行的密切合作也为小微企业融资创造了一定优势。其财政部门与民生银行合作，成立枣阳市中小微企业产业发展基金，依托财政注入的1.5亿元组建了15亿元的信贷资金池，为全市100多家企业发放贷款3.27亿元。还与建行联手，向“助保金池”注入1500万元的风险铺底财政资金，打造“助保贷”特色产品，组建了“助保贷”专门服务团队，在枣阳市中小企业服务中心开设“助保贷”窗口，对小微企业开展上门服务和现场服务，全市有264家企业进入了“重点中小企业池”，已为30家企业成功授信1.5亿元，为18家企业发放贷款2.24亿元。另外，枣阳市财政与工商银行联合，注入3000万元财政资金，建立了小微企业集合贷业务平台，已累计为13家企业发放集合贷1.16亿元。

2.政府政策的大力支持

（1）小额担保贷款扶持：凡符合政策性小额担保贷款及贴息条件的个体经营者和微型企业，在生产经营中因流动资金不足，可向市人力资源和社会保障部门申请小额担保贷款。从事非国家限制性行业的个体经济组织的贷款额度，从5万元提高到15万元；合伙经营或创办微型企业的，可按每人不超过20万元、总额不超过100万元的额度实行“捆绑式”贷款。

（2）担保费补贴奖励：政府出资提高担保机构资本金，并对符合条件的创业者给予1%的担保费补贴；对每年微型企业担保业务总金额新增1000万元以上的担保机构，市财政按照新增担保金额的1.5%给予奖励，单户最高不超过50万元。

（3）金融信贷激励：建立金融信贷激励机制，市政府按新增创业贷款额度的1%奖励给贷款银行。建立信贷风险补偿机制，对因创业失败造成贷款损失的银行给予适当补偿。

（4）创业培训扶持：市委、市政府强化创业培训，预计到2016年全市建成各类职业培训实训基地15个、创业培训实训基地5个；培训创业者1万人、培训城乡劳动者13万人；建立创业项目库2000个以上。先后举办了各类培训会8场次，培训企业300余家。

四、结论及建议

虽然枣阳市小微企业利用传统的金融机构或者政策支持的扶持基金等方式进行融资已经能满足其融资需求，但是扩宽融资渠道，形成多样化的融资方式对于小微企业的融资也是必要的。因此从以下不同的主体提出全面建议，以促进小微企业利用互联网融资。

（一）对小微企业来说

1.促进数据的开放与共享

当代社会早已进入了大数据时代。在大数据时代，数据的开放与共享是每个企业都应该做到的。然而在现阶段，互联网金融严重依赖公开信息的获取，互联网金融机构对没有注册融资平台上小微企业就一点也不了解。要想打破小微企业与互联网金融机构信息不对称的格局，小微企业必须促进数据的开放与共享，而这个任务只能由政府来主导实施，小微企业也应顺应时代潮流和积极配合。

2.鼓励企业真实数据的生产

在促进数据开放与共享后，并不是说所有的数据都能在大数据时代具有很好的用处，而必须是真实可靠的数据才是大数据得以应用的前提。

3.积极了解新兴融资方式，与互联网互动，建立双方信用

小微企业之所以不在互联网上融资是怀有对新事物的保守心态和怀疑心态，而互联网金融机构上没有或者很少有小微企业的信用活动也很难就直接信任小微企业。小微企业应多在互联网上进行买卖活动等，让互联网金融机构了解其信用，共同建立双方信用。

（二）对互联网金融来说

1.净化互联网金融的网络环境，提高运用资金的安全性

互联网金融还是个新事物。对于互联网金融相关法律和政策的出台还需要一段时间，在这段时间中，互联网是监管部门不能监管到的“灰色地带”。但是互联网金融机构要在这段时间增强行业自律，形成行业文化，进化行业环境，为互联网金融的发展提供良好的环境。

2.积极展开互联网金融的推广宣传并且不断改善，为小微企业提供咨询并尽量满足其需求等

从此次枣阳市的实地调查可知枣阳市小微企业对于利用互联网金融融资的方式并不了解或者并不满意。互联网金融机构应该实地调查小微企业，可以同时推广互联网金融融资，并且可以根据小微企业的建议不断改善。

3.建立一个统一的公共信息融资平台，满足大数据时代的需求，解决小微企业与互联网金融信息不对称问题。

（三）对政府及国家监管部门来说

政府及监管部门在实施政策和投放大量资金鼓励小微企业积极发展的同时，应该完善互联网金融行业的法律与政策体系，引到互联网金融行业良性发展。2011年，银监会发布了《关于人人贷有关风险提示的通知》，其中要求银行等传统金融机构与互联网借贷平台划清明确的界限，建立风险隔阂，避免互联网金融的波动影响到传统金融机构。禁止人人贷企业从银行贷款后从事民间借贷活动，进而阻止民间借贷风险向银行传播。健全法律和政策，可以为互联网金融的健康发展指明道路，并且提供法律保证。

（注：本文系科研立项校级重点项目，项目编号：JR201533；院级大学生创新创业训练项目）

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