人民币贬值对我国经济的影响及对策

◇李承阳

观点评述

人民币贬值对我国经济的影响及对策

◇李承阳

近来，人民币出现了持续贬值的趋势，这一现象对正处于转型期的我国经济究竟会产生什么样的影响是需要研究和思考的。本文首先分析了人民币贬值对我国经济正反两方面的影响，然后围绕人民币贬值对我国经济的不利影响提出了对策和建议。

人民币汇率；贬值；影响；对策

10.13999/j.cnki.scyj.2016.11.002

从2005年起，我国开始实施以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率政策的这一重大调整，不仅增强了我国汇率政策的灵活性，而且还对我国国际贸易结构的优化发挥了积极的作用。并且与此同时，人民币汇率的变化对我国经济发展的影响也开始增强。例如，从2014年开始，人民币兑美元汇率开始出现贬值，这一现象对我国经济会产生什么样的影响是需要进行深入研究的。

一、人民币汇率变动对我国经济的影响

汇率又称汇价，是以一国货币兑换另一国货币的比率。汇率作为一项重要的经济杠杆，其变动受一国经济发展状况的影响，同时其变动反过来又会对一国的经济发展产生重要的反作用。

（一）汇率变动对进出口贸易的影响

改革开放以来，“出口”贸易是拉动我国经济增长的“三驾马车”之一，它对于促进我国经济增长做出了重要的贡献。人民币汇率贬值是推动我国产品出口的重要因素之一，因为当人民币汇率下降时，即所谓的人民币贬值，一定数量的人民币可兑换外币的数量在减少，而外币可兑换的人民币数量在增加，出口商可以用相对较低的国内采购成本，通过出口再换回较多的人民币。显然，人民币汇率下降是可以刺激出口的，出口需求的增加又可以直接拉动国内投资和经济的增长。然而，货币贬值在刺激出口增长的同时，会使进口成本加大，部分地抵消其贬值所带来的优势。当人民币汇率上升时，情况刚好相反，它可以降低进口成本，刺激进口。

（二）汇率变动对产品价格的影响

当人民币汇率上升时，会刺激出口。出口的扩大，又会拉动国内采购需求，导致产品供应紧张，从而导致国内产品价格上涨。当人民币汇率下降时，情况刚好相反，会刺激进口。进口的扩大，会增加国内产品供给，从而导致国内产品价格下降。

（三）汇率变动对利率的影响

如上所述，人民币汇率下降有利于产品出口，出口会拉动国内需求，推动国内商品采购成本上升，会推动通货膨胀，从而会导致人民币实际利率的上升。而人民币汇率上升对利率的影响正好与上述情况相反，会导致人民币实际利率的下降。

（四）汇率变动对投资的影响

1.汇率通过进出口影响投资

当人民币汇率下降，即人民币贬值时可以扩大出口，抑制进口。原因是人民币对外贬值时，我国出口商品所得的外汇收入增加，出口需求会刺激国内投资的增加。就进口而言，人民币汇率贬值引起进口商品价格上涨，抑制进口，国内的需求只能通过国内投资来满足，这同样会刺激国内投资的增加。当人民币汇率上升时，情况则正好相反，会增加进口，抑制出口，引起国内投资的减少。

2.汇率通过物价影响投资

汇率变动在影响进出口的同时，也会对物价产生影响，这一现象上面已经分析过。当人民币汇率下降时，会引起进口商品国内价格的上涨，使国内生产的消费品和原材料需求上升，这会刺激国内投资；当人民币汇率上升时，则会引起进口商品国内价格的下降，会相对抑制国内投资。

3.汇率通过资本流动影响投资

随着国际经济一体化程度的深入，一国的投资活动往往不能从国内储蓄得到满足，而必须依赖于国际资本的投入。在本币汇率贬值的情况下，本国投资者和外国投资者就不愿持有贬值后的本币以及以本币计价的各种金融资产，因而会发生资本外逃的现象。

二、影响人民币汇率变动的因素

（一）国内经济增长速度

经济增长对汇率的影响是比较复杂的。首先，国内总产值的增长会引起国民收入和支出的增长，收入增长会刺激进口，

从而增加对外汇的需求，进而推动本币的贬值。其次，支出的增长意味着社会投资和消费的增加，有利于促进生产的发展，提高产品的国际竞争力，刺激出口增加和外汇供给。所以从长期来看，经济增长会引起本币升值。

（二）国际收支状况

国际收支指的是商品、劳务的进出口以及资本的输入和输出。在国际收支中，如果出口大于进口，则资本净流入，意味着国际市场对本国货币的需求增加，会导致本币汇率上升。反之，若进口大于出口，则资本净流出，则国际市场对本国货币的需求下降，会导致本币贬值，进而导致本币汇率下降。

（三）物价水平和通货膨胀

汇率是由不同货币所代表的价值量决定的。如果一国的物价水平高，说明本币的购买力下降，产生通货膨胀，使货币对内贬值。在其他条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值，从而导致本币汇率下降。反之，当本国物价水平下降时，本币汇率则趋于上升。

（四）利率水平

利率是一个重要的经济杠杆，它主要是通过影响国内经济而间接地影响汇率，然后再由汇率变化反过来影响国内经济，进而影响一国的货币政策。

当本国利率上升时，意味着本国信用紧缩，货币投放减少，会抑制国内投资和消费，导致国内物价水平下降，在一定程度上抑制进口，促进出口，减少外汇需求，引起外汇汇率下降，本币汇率上升。

当利率下降时，意味着本国信用在扩张，货币供应量增加，会刺激国内投资和消费，促使物价上涨，进而可以刺激进口，抑制出口，其结果是对外汇的需求增加，促使外汇汇率上升，本币汇率下降。

三、人民币汇率贬值对我国经济的影响

一国的汇率水平对本国的对外贸易乃至其整个国民经济的发展具有很大的影响，尤其是对那些对外开放程度比较高、贸易依存度高的国家来说更是如此。

（一）近期人民币贬值的原因分析

2014年以来，人民币对美元汇率面临着比较大的贬值压力，其原因可以从国际和国内两个方面进行分析。

1.国际因素

从2013开始，美国逐步停止了量化宽松政策，这是最近几年人民币贬值的最主要的诱因。为了使美国尽快从2007年的金融危机中摆脱出来，美国自2008～2012年实施了长达5年的量化宽松政策，以极低利率，包括负利率等手段刺激经济发展，结果使得美元大幅贬值，人民币大幅度升值。然而，随着连续几年的经济缓慢复苏，美国于2013年底宣告退出量化宽松政策。除了美国经济的复苏和退出量化宽松之外，美国股市也出现了连续几年的繁荣景象，在这些因素的综合作用下，人们更愿意持有美元和以美元计价的资产，导致美元出现了升值，使得包括人民币在内的多种货币相对美元贬值。

2.国内因素

当前，我国经济发展已进入到了经济结构调整、经济低速增长的“新常态”阶段，经济下行压力较大。2014年中国国内生产总值增速为7.4%，为改革开放以来的最低值。与此同时，出于各种各样的目的，国际社会上出现了唱空中国经济、预测中国经济即将硬着陆的观点。因而，国际上对中国经济比较悲观的投资者以及国际游资趁势增持美元、减持人民币，减少对人民币资产投资，从而使得人民币相对于美元出现了幅度不小的贬值。

（二）人民币贬值对我国经济增长的影响

1.人民币贬值对我国经济增长的积极影响

本币汇率的适度贬值对本国的经济发展是具有推动作用的，尤其是对那些需要依靠出口发展本国经济的国家更是如此。2012年后，我国经济开始下行，出口的增长对于面临经济下行压力的中国意义非凡。我国出口产品中的大多数都是技术含量较低、科技附加值不高的商品，主要依靠低廉的价格在国际市场上赢得优势，人民币贬值正好以低价弥补了我国产品质量方面的缺陷，无疑会强化我国出口产品在国际市场上的竞争优势。

2.人民币贬值对我国经济增长的消极影响

（1）增加与其他国家的贸易摩擦。多年以来，我国在对外贸易，特别是对美国和欧盟贸易中一直保持贸易顺差的状态，与此同时，中美贸易和中欧贸易摩擦也从来没有间断过，这与人民币贬值不无关系。近几年来人民币持续贬值势必会扩大我国的贸易顺差，诱发与其他国家的贸易摩擦。

（2）不利于推进“走出去”战略。前几年，随着人民币汇率的持续升值，特别适合于我国实施“走出去”的发展战略，以相对较低的价格兼并和收购国外企业。近几年，人民币的持续贬值无疑会加大中国企业在海外收购和兼并的投资成本，影响了“走出去”的发展战略的顺利实施，许多企业因为人民币汇率的持续贬值不得不放弃海外投资计划。

（3）进口成本增加。我国不少企业生产用原材料、大型机械设备等，主要依赖国外进口，人民币汇率贬值势必会增加这些企业的进口成本，从而削弱其盈利能力。

四、应对人民币汇率贬值的策略

（一）积极推动我国产业结构的优化升级

在我国对外贸易交往中，欧美国家经常以“反倾销”为手段打压我国产品的出口。人民币贬值进一步增强了我国产品在国际市场上的竞争力，可能会招致更加强烈的“反倾销”指控，增加贸易摩擦。因此，为了避免贸易摩擦，在人民币贬值的情况下，应当积极地推动我国现代制造业的优化升级，提高出口产品的附加值，扭转低附加值竞争的局面。

（二）积极实施贸易对象多元化战略

长期以来，我国对外贸易过于集中在欧美，特别是美国，

经常会引发双边之间的贸易摩擦。因而，在此背景之下，我国应当实施贸易分散化战略，积极开拓新兴市场国家的贸易市场，例如印度、巴西等，以达到既增加贸易份额，又降低贸易摩擦风险的效应。

五、结语

人民币汇率贬值犹如一把双刃剑，有利也有弊，因此应当趋利避害，扬长避短。人民币汇率贬值虽然能够增进我国产品和服务的出口，增加外汇收入，促进经济增长、实现充分就业，但是同时也有可能引发我国与其他国家的贸易摩擦，阻碍我国企业向海外的投资和扩张，不利于“走出去”战略的顺利推进，抑制高新技术产品的进口等等。因此，面对未来一个时期的人民币贬值这一趋势，应当积极推动我国制造业的优化升级，提高我国产品在国际市场上的竞争力，积极实施贸易对象多元化战略，避免贸易摩擦，力争把人民币贬值对我国经济发展的负面影响降到最低限度。

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[2]赵硕刚.人民币贬值动因分析及政策建议[J].宏观经济管理，2016（03）.

[3]李磊阳，赵明月.“新常态”下人民币贬值原因分析[J].青海金融，2015（07）.

（作者单位：郑州外国语新枫杨学校）