全球化工业景气度缓慢回升

□ 王红秋



全球化工业景气度缓慢回升

□ 王红秋

□ 美国得克萨斯州的化工装置。石海 供图

2015年全球化学品产量增长2.8％，2016年增幅将提高至3.3％，2017年将提高至3.7％。

2015年全球各地区经济发展分化明显，但总体仍保持温和增长态势。其中美国增长强劲，亚洲放缓，欧洲仍然疲软，中东的投资也有所减少。2015年全球化学品产量增幅2.8％，2014年持平。ACC（美国化工理事会）预测，2016年增幅将提高至3.3％，2017年将提高至3.7％。2015年全球基础化学品产量增幅从2014年0.7％增至3.2％，ACC预测2016年增幅将提高至3.6％。2015年全球新增基础化学品（包括乙烯、丙烯、甲醇、苯、对二甲苯等）产能2000万吨，其中三分之二位于东北亚，主要是中国。预计2016年将新增基础化学品产能2500万吨，其中三分之一位于东北亚。

总体来看，随着全球经济好转，石化产品需求增长，油价下降也使石化产品对金属、玻璃和木材等材料的竞争力提高。需求增长和投资放缓最终导致市场供应收紧，企业效益将得到改观。预计2018～2020年石化行业的开工率将提高2％～4％。

化工项目投资建设放缓

低油价削弱了北美石化行业低成本优势，一些项目的预期回报吸引力减弱。基于这些考虑，越来越多的项目推迟了建设，甚至取消，以至于石化产业链上的每个参与者都不得不重新考虑投资计划。IHS预测，在建乙烯项目将按计划完成，获得最终投资批准的项目可能推迟，但不会取消。Braskem Idesa在墨西哥Coatzacoalcos的105万吨/年裂解装置是北美未来第一个投产的乙烯项目，预计在2016年底或2017年初投产。还有一些项目预计在2017年投产，如雪佛龙菲利普斯位于得州Cedar Bayou的150万吨/年裂解装置、陶氏化学位于得州Freeport 的150万吨/年裂解装置和位于得州Ingleside的55万吨/年裂解装置、埃克森美孚位于得州Baytown的150万吨/年裂解装置和位于得州Mont Belvieu的两套65万吨/年高密度聚乙烯装置。Formosa Plastics位于得州Point Comfort的115万吨/年裂解项目将在2018年投产。还有一些乙烯项目存在不确定性，如Axiall和Lotte在路易斯安那州的100万吨/年裂解项目、壳牌在宾州Monaca的裂解项目。北美的丙烷脱氢（PDH）项目也面临压力，陶氏和Enterprise将继续推进PDH项目，其他项目可能会暂停。

油价暴跌和美国化工领域的投资，迫使海合会（GCC）成员国的公司都在重新考虑投资计划。卡塔尔取消了AL Sejeel石化项目（卡塔尔石油公司和卡塔尔石化公司合作）和Karaana石化项目（卡塔尔石油与壳牌合作）两个大型投资项目。SABIC正重新评估与日本旭化成和三菱合资的丙烯腈项目，这将影响SABIC的聚碳纤维规划。

在低油价下，中国的煤制乙二醇、煤/甲醇制烯烃和丙烷脱氢的经济效益也都受到了挤压，已经在建的项目都推迟了投产时间，加之供水受限且政府严控项目审批，计划中的项目将只有一小部分能够建设。

化工并购市场延续强劲势头

继2014年全球化工并购达到创纪录的108宗之后，强劲的并购势头延续至2015年。回顾2015年，一些大型多元化跨国化工企业加快业务重组步伐，众多化工企业选择剥离非核心业务、减少产能过剩及实现设施合理化，以求做大做强其核心业务，也有部分化工企业选择通过收购实现其业务转型。

2015年化工行业最大的并购案例就是陶氏化学与杜邦合并，交易价值约680亿美元，合并后的公司称为陶氏杜邦公司，市值超过1300亿美元，成为全球最大的化学公司。两家公司合并后将拆分为三家独立上市公司，分别专注于农业、材料科学及特种化学品。其中农业公司优势突出，陶氏化学侧重于农用化学品业务，杜邦则侧重于种子业务，强强联合将带来有力的竞争；对于材料科学公司，杜邦的工程塑料业务使材料科学公司更强大，使其具备了与巴斯夫等公司竞争的规模和优势；特种化学品公司由杜邦的安全防护、营养与健康、工业生物科技和电子及通信业务及陶氏化学的电子材料业务组成，总销售额约为130亿美元/年，仅能排至全球前30。

寻求增长的需求和现金积累，成为化工企业实施交易的驱动力。利安德巴塞尔公司看好印度的经济发展前景及其快速扩张的汽车市场，2015年初，收购了印度聚丙烯复合材料生产商SJS Plastiblends公司，另外与印度Zylog Plastalloys公司签订了收购聚丙烯复合材料资产的协议，交易预计于2016年初完成。收购SJS公司和Zylog公司后，利安德巴塞尔公司将成为全球主要汽车增长区域领先的聚丙烯复合材料生产商。

全球经济和金融状况的持续不稳，也加剧全球化工并购活动，化工企业期望通过业务并购实现业务的增长。展望2016年，化工行业的发展之路必将是机遇与挑战并存，企业并购仍将是2016年的主旋律，通过市场整合，化工行业才能在疲软中孕育新的生机，为下一轮的高速增长奠定基础。

裂解装置乙烯生产竞争力差距进一步缩小

2014年下半年以来，由于国际油价大幅下跌，北美乙烷裂解乙烯相对其他地区的石脑油裂解乙烯的现金成本优势显著下降，由2012～2014年的600～900美元/吨缩小至2015年的300美元/吨。亚洲、欧洲等对石脑油依赖度较高地区的裂解装置现金成本降幅很大，其中东北亚地区裂解装置现金成本约下降20％，东南亚约下降18.5％，西欧地区则约下降17.2％。同期，随着北美乙烷出口量增加和天然气价格上涨，北美地区乙烷价格走高，涨幅约为3％，北美乙烯平均现金生产成本随之提高，2015年美国裂解装置利润仅是其2014年高峰期的1/3。中东地区受油价暴跌、石化产品价格走低、中国经济增速放缓、轻质原料短缺，以及美国石化产能快速扩张等因素的影响，裂解装置利润大幅下滑，目前，中东地区裂解装置利润是2014年原油价格暴跌之前的一半左右。总体来看，石脑油裂解装置和乙烷裂解装置的竞争力差距有所缩小，但中东和北美依然保持绝对的竞争优势。

预计2016年，油价仍将低位运行，亚洲和欧洲地区石脑油裂解装置成本也将处于较低水平，但因北美和中东地区乙烷价格预期都将上涨，因此各路线成本差距有望进一步缩小。预计2016年沙特乙烷价格将飙涨133％，从0.75美元/百万英热单位上调到1.75美元/百万英热单位，从而使该国乙烯生产商原料成本接近美国的原料成本。甲烷（用于生产甲醇、氨及其他产品）的价格也将从0.75美元/百万英热单位上调到1.25美元/百万英热单位。

□ 杜邦和陶氏公司的合并是2015全球化工领域最引人注目的并购。石海 供图

中国煤制烯烃产业受到较大冲击

过去几年中国经济快速发展对清洁交通运输燃料、石化产品的强劲需求，以及2014年7月之前的高油价，推动了煤化工产业的兴起，煤化工发展速度居于全球首位。除传统煤制焦、煤制甲醇、煤制合成氨、煤制电石外，以煤制油、煤制烯烃、煤制天然气、煤制乙二醇等为主要目标产品的新型煤化工得到快速发展。然而随着2014年下半年以来国际原油价格大幅下跌，煤制烯烃成本优势完全丧失。加之我国经济新增长放缓，煤化工行业在技术、投资、效益、环保、水资源等方面的瓶颈凸现，煤化工企业经营压力普遍加大，行业发展迅速“降温”。2014年中国新增煤/甲醇制烯烃能力为137万吨，2015年新增煤/甲醇制烯烃产能仅为72万吨，远低于原计划投产的产能。

过去几年，在中国甲醇制烯烃项目的推动下，美国甲醇项目发展迅速。然而，在目前市场情况下，以美国甲醇为原料的中国甲醇制烯烃项目并不具经济性。以美国生产的甲醇价格为300美元/吨为基准，通过简单计算可知，运到中国后成本增至350美元/吨，甲醇制烯烃的原料成本约占生产成本的50％，这就意味着甲醇制烯烃的生产成本为700美元/吨；再考虑到加工损失、运行和投资成本，最终价格约为1100～1300美元/吨，目前亚洲乙烯价格在750～900美元/吨。因此这些项目在油价处于低位的情况下没有前景。

2016年如果原油价格继续保持低位行情，而甲醇及煤的价格下跌幅度有限，MTO、CTO装置将陷入困境。

（作者单位：中国石油石化研究院）