浅析中国对“一带一路”沿线的直接投资

胡雪琪

（南京大学历史学院，江苏南京211102）

浅析中国对“一带一路”沿线的直接投资

胡雪琪

（南京大学历史学院，江苏南京211102）

对外直接投资是跨国企业的重要经济活动.“一带一路”战略的提出和实施，必将对中国对外直接投资活动产生重要影响.近十年的统计数据表明，中国对“一带一路”沿线国家的直接投资活动，因各地区资源禀赋、发展水平的不同而具有很大的区域差异.在“一带一路”战略背景下，中国对这些国家和地区的投资依然具有一定的政治、文化风险.中国企业应在尊重当地文化背景的条件下，合理利用不同国家的资源优势，规避风险，扩大对外直接投资的规模，进行对外直接投资产业的升级.

“一带一路”战略；对外直接投资；区位优势

对外直接投资（Outward Foreign Direct Investment，下文简称OFDI）是指企业、团体等（统称为境内投资者）在国外及港澳台地区以现金、实物、无形资产等方式投资，并以控制国（境）外企业的经营管理权为核心的经济活动.企业本身的规模、生产率，本国的经济政策以及目标国政治、经济、文化状况都会对OFDI活动产生影响.

早在2013年，中国就提出了建设“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路经济带”（简称“一带一路”）的战略构想.这一战略是在中国一些行业产能过剩、油气矿产等资源对国外依存度高的背景下提出的，旨在深化我国与沿线国家的贸易联系，促进各国经济的共同发展.战略共分五条线路，涵盖了60多个国家和地区.2015年，“一带一路”建设工作领导小组成立.随着建设工作的开展，各地方政府纷纷表示将针对企业出台一系列优惠政策，也有越来越多的国家表示愿意加入“一带一路”战略，与中国共同发展.这一战略的实施，必将对中国对外直接投资活动产生重要影响.有鉴于此，本文在梳理OFDI区位选择理论成果的基础上，结合“一带一路”的战略背景，对中国企业对“一带一路”沿线国家（地区）的OFDI行为进行研究和分析（所采用的数据均来自2003-2013年国家对外直接投资统计公报，文中不再加相关注释），最后提出相关建议和意见.

1　OFDI区位选择的文献综述

在经济学领域，对区位选择的研究很早就已开始，然而对国际投资区位选择的理论研究却起步较晚，是二战之后伴随着跨国公司的兴起才开始的.在早期的国际投资区位选择研究中，比较典型的理论有Hymer（1960）、Kindleberger（1969）等人提出并完善的垄断优势论；Vernon（1974）提出的，基于产品生命周期的区位理论；小岛清（1978）提出的比较优势理论；Buckley and Casson（1976）提出，经Rugman（1981）发展的内部化理论也是比较流行的投资区位理论.

目前最具影响力的国际直接投资理论是Dunning（1981）提出的国际生产折衷理论.他提出的国际直接投资OIL模型将区位选择摆在了与所有权优势（企业的各种有形、无形资产优势）、内部化优势（企业的管理、组织优势）同等重要的地位上，并认为这三种优势是相互联系，不可分割的.这一理论吸取了垄断优势论和内部化理论的长处，又凸显了区位优势的重要性，对国际直接投资行为中的各种现象具有很强的解释力.

对发展中国家OFDI区位选择的研究更是迟至20世纪80年代才逐渐兴起.根据当时的主流理论，发展中国家在技术、资源方面都不具备对外直接投资的基础.为了解释当时出现的发展中国家OFDI行为，Dunning（1981）将他的国际生产折衷理论动态化，根据人均GDP水平将一国的经济发展划分成四个阶段，并研究在不同阶段内投资量、投资地位、所有权优势、内部化优势和区位优势等方面的变化. Cantwell（1989）则认为，技术创新是发展中国家OFDI规模逐渐扩大的动力.随着技术水平的提高，发展中国家的投资区位选择从邻近地区向其他发展中国家扩散，OFDI的类型也从资源依赖型转向技术依赖型.这一理论可以很好地解释20世纪80年代以来发展中国家的OFDI行为.

中国学者对中国企业OFDI区位选择活动的研究开始较晚.对于影响区位选择的因素，学者们的看法也不尽相同.胡博和李凌（2008）经过分析研究认为，在中国企业的OFDI区位选择中，发展中国家的区位优势在于丰富的资源和巨大的市场潜力，而发达国家的区位优势在于较高的技术水平.韦军亮和陈漓高（2009）研究得出：东道国的政治稳定性对中国企业的OFDI行为具有重要影响.项本武（2009）认为，双边贸易关系与中国的OFDI行为存在很强的正相关关系.

2　中国对“一带一路”沿线地区OFDI分析

随着中国对外开放格局的不断深入，中国的OFDI总额不断攀升，至2013年，OFDI流量已达1078.4亿美元，存量达6604.8亿美元.在直接投资的国家和地区方面，“一带一路”沿线地区也越来越成为中国企业的投资热点.2003-2013年，中国企业对“一带一路”沿线国家（地区）的投资流量年均增长51%，显著高于对其他地区的投资增速.

按照一般意义上的人文地理区划，可以将“一带一路”沿线国家（地区）划分为六个片区：俄罗斯和蒙古国、东南亚、中亚、南亚、西亚中东和中东欧地区.虽然同位于“一带一路”周边，但由于各个片区的资源储藏、工人素质、政治文化情况等方面的不同，中国企业对这六个片区的投资现状差异较大.

2.1俄罗斯和蒙古国

尽管中国对蒙古国及俄罗斯直接投资规模不大，但自2004年以来，对俄直接投资呈现高速增长的态势，直接投资存量已位列对俄投资国家中的前十名.在蒙古国方面，多年以来，中国都是蒙古国的最大投资国.

中国企业对俄罗斯的直接投资主要集中在森林、能源开采和加工制造业，其中，制造业的直接投资增长引人注目，投资存量比重从2008年的11%增长到2013年的35%.在资源领域，由于俄罗斯政府自2008年开始限制国外股权进入这一领域，中国企业的投资增长速度也因此放缓.蒙古国经济以畜牧业和矿业为主，对外开放处于起步阶段，加之近年来城市化发展较快，因此现阶段中国对蒙古国的直接投资主要集中在矿产开采、城市建设、畜牧产品等领域.

2.2东南亚地区

东南亚地区与中国的经济合作历来比较密切，也是“一带一路”对外直接投资的重点地区.该地区石油、金属矿产比较丰富，因此，中国企业在东南亚地区的直接投资主要集中在矿业开发领域.另外，由于东南亚一些国家的电力供应缺乏，而中国在水电、火电等领域具有较强的实力和丰富的投资经验，中国资本也有一部分进入了东南亚的电力产业.截至2013年，中国对东南亚地区电力行业的投资存量约占对东南亚投资总额的17%，在采矿业中，这一比率达15%.此外，一些东南亚国家拥有发达的农业，农产品种类丰富，因此，农产品加工业也是中国资本投资的领域之一.

2.3中亚地区

中亚地区的油气资源储量较大，自然环境适合发展畜牧业，及棉花等经济作物的种植业.随着经济的发展，中亚各国也迫切需求加强本国的各类基础设施建设.因此，中国对中亚地区的直接投资集中在石油勘探开采与加工、交通及通讯建设、农副产品加工等领域.截至2013年，中国对中亚地区的直接投资存量接近89亿美元，其中，对哈萨克斯坦的直接投资规模最大，占对整个中亚地区直接投资的一半以上.

2.4南亚地区

南亚人口众多，市场潜力巨大，但由于政治环境不稳定，影响了中国的直接投资.截至2013年，中国对南亚地区的直接投资存量仅为58亿美元，印度和巴基斯坦两国分别占42%和40%，投资主要集中在制造业、纺织、能源开采、基础设施建设等领域.近年来巴基斯坦的政局动荡，导致对巴基斯坦的直接投资呈下降趋势.而中国对南亚另一国家——斯里兰卡的直接投资，本身起步较晚，更受到政治环境的制约.虽然双方都有较为强烈的经济合作意愿，但依然存在一定程度的投资风险.

2.5西亚、中东地区

中国对西亚的投资主要集中在伊朗、沙特阿拉伯和阿联酋三个国家.2013年，中国企业对这三个国家的投资额分别占到了对西亚中东地区总投资额的31%、19%和17%.投资领域集中在能源化工、基础建设等领域.2008年金融危机后，欧美发达国家经济增长进一步放缓，中国资本得以更多地进入这一地区.

2.6中东欧地区

中东欧地区的资本市场长期受到德国、俄罗斯等周边国家控制.近年来，在欧债危机和乌克兰危机的背景下，中国资本得以进入中东欧市场，投资的主要领域在基础建设方面，并在中东欧兴建了工业园、物流园区等.中东欧地区本身的工业基础较好，近年来又致力于提高人民生活水平.因此，从长远的角度看，中国在中东欧市场的投资潜力巨大.

3　中国对“一带一路”地区直接投资面临的困难

在对外贸易方面，“一带一路”沿线国家和地区虽然各自具有不同的区位优势，但中国企业在这些地方投资，也面临不少困难和障碍：

第一，沿线国家和地区政治局势复杂，各国在文化、宗教等方面的差异极大.OFDI活动具有很大的风险.“一带一路”沿线的中亚、西亚地区，部分国家国内冲突严重，国际关系恶劣，民族、宗教冲突不断.政治局势的不稳定造成这些国家政府机构办事拖沓，腐败盛行，提高了投资成本，企业本身的安全也难以得到保障.

第二，另外一些国家和地区，本身对中国不甚了解，又受到西方反华势力的影响，对中国企业存有一定的负面看法.一些中国企业的OFDI行为过于注重自身利益，投资集中在矿产开采、产品初级加工等领域，较少涉及深加工、科技研发等高端领域，与当地政府、民众期待的提高本国技术水平，实现多元化发展相悖，更强化了这些国家和地区对中国企业的不良印象，给投资活动造成了很大阻力.

第三，中国企业对外投资的历史较短，面对当今世界开放的投资形势，难免准备不足，应对不够.一些企业虽有借“一带一路”政策优势扩大投资规模的意向，但缺乏对“一带一路”沿线国家经济状况的研究，也缺乏具体可行的投资规划.一些企业在跨国经营的过程中，行为有不规范之处，经营能力也有待提高.这些都是影响对外直接投资的不利因素.

4　相关建议

对企业OFDI活动的理论解释虽多，但无一不强调区位选择和区位优势的重要性，可见区位优势在投资活动中的重要性.由于“一带一路”战略牵涉国家（地区）数量较多，这些国家的政治状况、经济发展水平和风土人情等方面差异较大，各地的区位优势也不尽相同，中国对“一带一路”沿线的投资应在尊重当地历史文化背景和现实经济合作的基础上，针对不同地区的区位优势，制定不同的投资战略.中国政府及各类组织也应积极发挥协调作用，尽力保障中国企业投资的顺利进行.

4.1俄罗斯、蒙古国地区

俄罗斯是世界重要一极.中国与俄罗斯也具有良好的合作基础.乘“一带一路”战略东风，加强对俄罗斯地区的直接投资，有利于增强中国在整个亚太地区的影响力.在俄罗斯的投资应充分利用俄罗斯的各类资源和技术，加强与俄罗斯在航空航天、资源精深加工等领域的合作.同时充分利用中国的地域优势，积极参与西伯利亚地区的开发和基础设施建设.

蒙古国曾长期实行计划经济.20世纪90年代以来，蒙古国进行私有化改革，并于1997年加入世界贸易组织，对外开放的步伐逐渐加快.中国企业应积极利用蒙古国的政策优势，投资发展矿业、农业、产品加工业等领域，也可投资当地的出口贸易，在当地兴建工业园区，进行产品加工后，从蒙古国直接出口至俄罗斯和欧洲.

4.2东南亚地区

东南亚自古就是海上丝绸之路的重要枢纽，也是建设21世纪海上丝绸之路战略的核心地区.与该地区的良好合作对维护中国海上领土的安全和稳定有着重要意义.东南亚地区华商、华人较多，与中国有一定的文化亲缘关系，也积累了深厚的商业合作基础.中国对东南亚的投资应充分利用现有平台，重点加强南海地区的油气开发，加大对农产品加工（如橡胶加工、热带水果加工）方面的投资力度，并利用油气资源优势积极投资石油化工、建材等工业项目.在扩大投资规模的同时，也应提高投资的“质量”，加强对海洋科技等技术方面的投资，适当加大水能、风能、太阳能和潮汐能等新能源产业的投资力度.同时，应善于利用东南亚部分国家（如印度尼西亚、越南等）丰富的人力资源，进行劳动密集型产业的转移，在这些国家发展服装加工等产业.

4.3中亚地区

中亚地理位置重要，是亚欧大陆桥的必经之地.中亚各国油气、矿产资源丰富，畜牧业、种植业的发展也有一定规模，出产优质棉花、畜牧产品等农产品.中国与中亚地区接壤，也有着较好的经济合作基础.在中亚的投资应以保障我国资源安全和边疆稳定，促进中亚地区经济发展为目的.积极投资石油、天然气等能源领域，提高资源就地转化加工的比重.在农业方面，应在加强棉花、肉类等传统优势农产品深加工的基础上，拓宽农业投资领域（如投资其他经济作物等）.企业还应密切关注当地的政策动态，积极利用当地的各类优惠政策，达到与中亚人民互利共赢的目的.

4.4南亚地区

南亚位于“海上丝绸之路”沿线，人力资源丰富.近年来，印度的高新技术产业更是飞速发展.对南亚的投资应注重利用南亚的劳动力优势，发展劳动密集型产业，同时加强对农业、基础建设等方面的投资，推动南亚地区的繁荣发展.也应加强与印度在软件业、通讯业等高新技术产业方面的合作.

4.5西亚、中东地区

西亚是“陆上丝绸之路”经过的地区，也是“海上丝绸之路”港口密布的地区.“一带一路”的交汇使得西亚地区具有更大的投资潜力.西亚油气资源丰富，未来应积极探索与西亚企业在油气加工利用方面的合作，投资石油化工业、能源产业等.同时，由于伊朗的农业科技水平举世闻名，应积极利用这一优势，与伊朗加强农业方面的合作，投资农业科技（如节水灌溉、旱作农业等）方面产业.

4.6中东欧地区

中东欧的劳动力素质高，工业基础和技术积淀雄厚，又有靠近欧盟市场这一地理位置优势，对该地区进行直接投资有助于转移国内的过剩产能，刺激国内经济增长.近年来，中东欧地区提高人民生活水平的需求愈发迫切，为此，可以将中国装备制造业、基础设施建设等领域的优势与中东欧发展经济和改善民生的需求相结合，加强与中东欧企业在装备制造、高铁、汽车及零部件、通用航空等重工业领域的投资合作.

〔1〕项本武.中国对外直接投资的贸易效应研究—基于面板数据的协整分析[J].财贸经济，2009（4）：77-82.

〔2〕胡博，李凌.我国对外直接投资的区位选择——基于投资动机的视角[J].国际贸易问题，2008（12）：96-102.

〔3〕韦军亮,陈漓高.政治风险对中国对外直接投资的影响——基于动态面板模型的实证研究[J].经济评论，2009（4）：106-113.

〔4〕Buckley,P.J.&Casson,Mark.The Future of the Multinational Enterprise[J].London,Macmillan,1976:60-63.

F125

A

1673-260X（2016）03-0093-03

2015-12-28