上市公司净利润与现金流量的差异分析及其协调

张继

（山西省运城市资产管理中心，山西运城044000）

上市公司净利润与现金流量的差异分析及其协调

张继

（山西省运城市资产管理中心，山西运城044000）

我国上市公司现金流量和净利润很难达到一致，并且时常处于背离的状态。基于此，在众多学者的研究成果的基础之上，对现金流量以及净利润的概念进行分析，并就两者之间产生差异的原因进行探究，进而给出相关的协调办法。

现金流量；净利润；差异

1 相关理论概述

1.1 现金流量概述

1.1.1 现金流量的含义

现金流量是指公司在进行经营的过程中产生的现金数量的问题，是现金支出与收入的过程。现金流量主要分为三种，即企业经营、投资或筹资所产生的现金流量。

1.1.2 现金流量的优点

上市公司通过现金流量可以反映出企业的现金收入和支出的情况，现金流量同其它财务概念相比具有以下几个方面的优势：

1）作为编制基础的资金概念更加直观；2）提高了报表信息的有用性；3）提高了报表揭示信息的可比性；4）提高了会计报表体系的完整性；5）考虑了所受风险和通货膨胀的影响。

1.2 利润与净利润

1.2.1 利润的概念

公司的重心还是利润，ACCA给利润作如下定义：经营主体在一个特定时期内，与其它商家进行商品贸易，或者进行其它项目的投资所产生的经营活动，在整个经营活动所产生的净资产就是企业的利润[1]。我国新的《企业会计准则》中，企业在一定会计期间的运营成果，是企业运营过程中所剩下的净利润，是会计期间所呈现出来的净收入。

1.2.2 净利润的概念

净利润是指在企业运营成果中，扣除初始投资金额，扣除所有税费以及各项开支之后，所剩下的净利润。净利润的计算公式为：净利润=利润总额×（1-所得税率）。净利润是企业运营最终成果，是企业在整个运营过程中最终目标的实现。通过净利润可以看出运营成果的完成度，而计算净利润需要建立在权责发生制的基础之上[2]。

1.3 净利润与现金流量的区别

企业实现的净利润与现金流量，对于企业而言，都是让信息使用者能最直观了解企业的运营情况，是企业分析财务情况的基础。从这个意义上说，二者存在很多共通之处，但是又不完全相同，具体表现如下：

1.3.1 二者的计量基础不同

企业的财务利润需要建立在权责发生制的基础之上，收入和支出都需要考虑受益期，受益期不同所产生的利润值也存在差异。现金流量则以收付实现制为基础，它不受受益期的限制，只要在运营期间，所产生的现金收支都被列入现金流量中。

1.3.2 两者的性质有所差异

我国对于财务会计的管理还是相当严格的，而会计相关事先规定中也有明确的定义：企业的纯利润包含销售产生的利润、经济活动所获得的纯收益等等。而企业的现金流量不仅仅体现了利润的空间，还涉及了其它方面，例如商品交易产生的资金流动、经济活动的资金流动、融资借贷产生的资金流动等。

1.3.3 两者包含的意义有所不同

纯利润体现了企业盈利的能力，利润空间的多少能够真实地体现企业在运营中产生的收益，最能反映企业在会计期间的综合实力。而现金流量与纯利润有本质的区别，它数额的多少反映的是企业的资金实力，是企业变现能力，也是评估企业开展经济活动是否成功的依据等等，可以成为企业的所有者、投资者掌握企业信息的通道。

2 上市公司现金流量与净利润差异的分析

2.1 上市公司净利润与现金净流量之间的差异

净利润是企业在运作过程中获得利润空间的体现，是销售收益扣除成本开销后的净值，与经营所获得的现金收入存在较大的出入[3]。而现金净流量是企业开展所有经济活动的过程中现金的流动，该流动包含现金的支出和收入，而两者在扣除成本后，纯利润的总值就是现金净流量。因为纯利润关系到所有者和投资者的收益，按照权责进行利润的计算分配，而现金流量是根据现金支出的多少进行计算的额，所以说，两者之间是不对等的，是有所区别的。

企业在进行交易时会产生现金的流动，先前支出的款项，只有在销售出去后才能收回本金与价格差产生的利润。所以，以会计期间来算，成本投入的数额大于销售后得到的现金收益，那么多出来的部分就是现金流量少于纯利润的数值；如果按照存货来计算，就是存货越大，那么现金流量就越低，并少于纯利润；如果按照实际现金流通数值来算，会计在进行利润计算时，会将欠款和未收款项当成利润，而现金流量只有在计算完全的情况下才产生；另外，还有一种情况，就是企业存在负债，产生的现金流动就只是与负债有关联。

2.2 上市公司净利润与现金净流量之间的差异分析

2.2.1 资本支出的分摊

企业的各项资产包括一些固有资产、无形资产等都会在不同的会计期间有所不同，而且都会产生该期会计期间费用的提高，而相应的利润降低，但是对于现金流量来说还是保持一致的。企业的各项资产中，只有固定资产的价值变化是自然客观规律，不会因为企业的决策而有所改变。但是企业经常会利用费用递延来获取高额的利润[4]。

2.2.2 投资收益的分析

随着证券市场的日益壮大，上市公司在进行证券流通的过程中会面临许多风险，也会有许多竞争者，所以有一些上市公司在重重考验下就开始出现衰退的趋势，无法实现预计的目标，而这时他们会通过一些手段为企业寻求助力，也就是各种方式的投资收益。随之而来的就是纯利润和现金流量之间的差距更大。就算企业真的引入了投资，但是因为不同权责分配，也会使得纯利润和现金流量之间存在区别。国内的证券交易市场越来越火爆，也会有许多上市公司相互间进行资产的重组。虽然这些活动中没有现金的支出，但是一样可以计算出利润的空间。此外，企业的一些烂账坏账虽然无法收回，但是还是会加剧纯利润和现金流量之间的距离[5]。

2.2.3 非货币性交易的表现形式

国内的证券交易市场越来越火爆，也会有许多上市公司相互间进行资产的重组，也就是我们常说的非货币交易。第一，当一些上市公司的运营出现问题时，为了能够有利润的产生，企业的大股东会将自身的价值高的资产与别的上市公司进行低价值资产的对换，虽然在这个过程中并没有产生任何现金的支出，但是确实产生了利润。这也就是为什么上市公司会采用这方式的原因，就是为了有持续的获利产生，以维持企业的市场运作。第二，一些上市公司和公司掌控股权的股东进行的一些内部交易，也就是使用公司盈余资金将这些股东手中的股票进行回收[6]，使得企业的流动资金减少。另外，还有一些有悖常理的放贷，到期不一定能够收回本金，但是都会有一定的利息产生。

2.2.4 非货币交易的影响

有部分上市公司会通过非货币交易进行相互间资产的对换，例如，一些固定资产仪器设备等，或者无形资产技术等，从而达到收益的产生。而在进行这些交易的时候，企业要考量的因素还是比较多的，应尽可能地将企业的损失保持在最低范围[7]。

2.2.5 流动资产的变动状况

企业的各项资产中就算流动资产最为活跃，为企业的流动资金提供了保证，但是一旦在流通的环节出现问题，就会严重影响到流动资金。假设一个企业坏账和库存较多时，毫无疑问该企业的纯利润和现金流量一定存在较大的差距。

3 净利润与现金净流量之间差距的协调

3.1 完善应收账款相关制度

企业在进行外账的收取时，不仅要有完善的规定计划，还应当加大执行力度。企业生存发展的目的就是为了创造更大的利润，而应收款项本身就是企业运营所得。为了尽可能地将散落在外的应收款项纳入收入当中，投入生产时企业就必须重视应收款项的管理与执行，从而保证企业的流动资金充足以支撑企业的正常运作。衡量该行为是否科学合理的依据，就是能够低投入获得高回报。因此，企业在进行应收款项的相关事宜时，就应当从自身的运营状况入手，采用科学高效的方案进行应收款项的管理与实施。

3.2 提高存货的流动性

存货也可以说是企业资金的一种，是进行交易之初使用资金购买的，而要将存货转换成资金就必须将存货销售出去，才能收回本金并能够获得一定的收益。所以，要以一个特定的期限进行存货的计算，假设库存的量有所减少，那么就意味着企业的流动资金相对较高，净收益就会高于原本的流动资金，而多出来的那一部分就是企业进行存货销售获得的净收益，反之亦然。如果企业的存货一直无法销售出去，那么企业就需要承担较高的财务风险，不仅资金周转有所问题，一旦存货出现损坏，就会降低其价值，那么企业就有可能收不回本金，而净利润也会泡汤，所以，对于存货的管理尤为重要。

3.3 时刻关注存货信息，及时制定应对措施

为了能够让企业对存货的周期规律掌握清晰，就需要企业时刻关注存货信息，并通过多期的存货进行详细地整理分析，以便对其形成的规律有所掌握，能够及时制定应对措施。尤其需要重视的就是库存量大的存货，因为它们占库存的半数以上，也就决定了库存压力的大小。对于企业来说，只有将存货及时地清理才能够转成资金，提高企业资金的周转能力以及纯收益，让企业能够正常有序的运作。

3.4 时刻关注市场动向

企业在进行商品的销售时，就要首先制定一个周详的计划，该销售计划应当建立在科学合理的原则上，结合企业的实际情况进行研究分析，确保企业的生产能够满足供求平衡的条件，既不会供不应求，也不会出现供大于求的现象，另外就是对于生产所需的原料也应该按照合适的配比进行采买。通过两方面进行成本的控制以及库存量的控制，这样就能够最大限度地保证企业拥有足够的资金流动，从而加速企业的发展。

3.5 实施各项资产减值计划

企业对自身的各项资产一定要有一个清晰的慨念，定期对各项资产进行检查，尽可能地降低资产的损耗，保证其价值的存在，并制定出一系列防护措施以及有可能出现问题的应对措施，只有做好两手准备，对于企业来说才是最好的。此外，市场的竞争较为激烈，变动较为频繁，这就使得企业面临的财务风险更为严峻，而企业有时在没有做好规划的前提下就进行各项资产的降值处理，使企业平白无故地增加了损耗，因此为了防止此类事件的发生，就需要企业在计算各项资产的减值时能够遵循科学合理的原则。

4 结论

对于上市公司资金的流向有了清晰的认识，并得出了结论：

1）现金流量是支撑企业正常运作的基础；是企业开展一切经济活动的资金来源；是企业的决策者进行企业发展规划的依据。而纯利润是企业所追求的最终目标，纯利润越低，越不利于企业的发展，反之亦然，所以说纯利润是评估一个企业运营状况的标准。

2）导致上市公司纯利润与现金净流量出现差距的原因就是资产的各项支出分配、以及各项非现金支出的交易活动等。

3）通过以上的研究分析，在找出问题的同时，也制定出一些应对措施：加大力度进行应收款项的管理执行；尽可能地减少企业的库存压力；时刻关注市场动态以便及时调整等。

[1]Rayburn J.The Association of Operating Cash Flows and Accruals With Security Returns[M].Journal of Accounting Research，1986: 112-137.

[2]Cooper D.J,Sherer M.J.The Value of Corporate Accounting Reports: Arguments for a Political Economy of Accounting[M].Accounting, Organizationsand Society，1984:207-232.

[3]曾璐,孙玺.会计利润与现金流量的矛盾及其协调[J].价值工程, 2016(6):30-32.

[4]王华欣.上市公司关联方交易利润操纵问题探析[J].2012(4):24-26.

[5]于雪航.基于现金流量的上市公司盈利质量分析[J].2013(17):39-40.

[6]王本运,杨方文.基于利润质量的上市公司利润稳定性实证研究——以河北省为例[J].财会通讯,2012(32):46-47.

[7]王红翠,孙海涛.基于利润表和现金流量表的上市公司盈余质量分析[J].商业会计，2012(18):26-28.

（编辑：王红霖）

Analysis of the Difference between Net Profit and Cash Flow of Listing Corporation

Zhang Ji
(Yuncheng Asset M anagem ent Center,Yuncheng Shanxi 044000)

Our cash flow and net profitof listed companies are very difficult to achieve consistent,and is in a state of divergence.Based on this,on the basis of the research achievements ofmany scholars,the conceptof cash flow and net profit is analyzed,and explores the causes of difference between,thus provides coordinated way.

cash flow;net profit;difference

F275

A

2095-0748(2016)16-0009-03

10.16525/j.cnki.14-1362/n.2016.16.03

2016-06-15

张继（1977—），男，山西运城人，本科，会计学专业，现就职于山西省运城市资产管理中心，中级会计师。