论与“一带一路”战略对接的六大金融支持*

林　川，杨　柏，陈　伟

(四川外国语大学 国际商学院 重庆国际战略研究院，重庆 400031)



论与“一带一路”战略对接的六大金融支持*

林川，杨柏，陈伟

(四川外国语大学 国际商学院 重庆国际战略研究院，重庆 400031)

杨柏(1971—)，男，四川乐山人；教授，博士，现任四川外国语大学国际商学院院长、重庆国际战略研究院秘书长，主要从事金融市场管理研究。

陈伟(1983—)，男，湖北潜江人；副教授，博士，重庆国际战略研究院研究员，在四川外国语大学国际商学院任教，主要从事企业管理研究。

摘要：“一带一路”是当前中国社会经济发展，尤其是外向型经济发展的重要战略。“一带一路”战略的深入推进需要金融的有效支持，其中，不同层面的金融体系对“一带一路”战略具有各自不同的支持作用：政策性金融是基础与先行者，互联网金融是新机遇与新模式，健康持续发展的资本市场具有稳定器与提供红利激励的作用，良好的保险服务是保障与护航者，亚投行是国际金融支持的重要平台与杠杆，丝路基金则是我国金融支持的首秀与导向。六大金融支持之间并不是分割的，应互为支持、互为保证、互为促进，从而形成“1+1+1+1+1+1>6”的整体支持效应。

关键词：“一带一路”；金融支持；政策性金融；互联网金融；资本市场；保险服务；亚洲基础设施投资银行；丝路基金；资金融通；五通

一、引言

2015年3月，国家发改委、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》(下文简称《愿景与行动》)，这被认为是“一带一路”战略顶层规划的文件。《愿景与行动》中提出了“一带一路”沿线国家间的“五通”，即政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通，认为资金融通是“一带一路”建设的重要支撑；而且还明确指出要“深化金融合作……以银团贷款、银行授信等方式开展多边金融合作”；同时也指出，中国将加强与沿线国家之间的合作，在“……金融合作……等领域，推进一批条件成熟的重点合作项目”。可见，在“一带一路”战略实施中，金融需要积极发挥支撑保障作用。资金融通是“一带一路”连接各个环节的重要纽带，能够较好发挥金融的支持作用，有利于为“一带一路”重大项目的落地提供切实可行的支撑以及降低项目的风险性。

那么，金融在“一带一路”战略中具体应该发挥怎样的作用呢？关礼(2015)认为，《愿景与行动》为金融支持“一带一路”建设指明了方向。张红力(2015)则认为金融的作用不仅定位于服务，还应该积极发挥经验引领、专业引领、模式引领和战略引领四种引领作用。赵志刚(2015)认为金融支持“一带一路”建设是一项系统工程，政府应从体制、机制上推进金融创新，应对好“一带一路”战略实施中的金融需求。何昊和陈炫任(2015)认为金融的重要作用决定了其成为建设“一带一路”的强大助力，在支持“一带一路”的过程中，要按照“规划先行、金融先导”的基本原则，发挥金融服务实体经济的作用。闫衍(2015)认为，在“一带一路”发展过程中，要重视潜在风险，加码金融支持力度，确保金融支持的长期可持续性。当然，在“一带一路”战略实施过程中，金融支持也会遇到一些问题，例如胡才龙(2015)就认为存在投资资金不足、投资面临不确定性、金融环境不理想等问题。综上所述，现有研究已经注意到在“一带一路”战略中“金融”的作用，需要金融的相应支持。然而“金融”是一个很大的概念，包含很多的层次和内容，而不同层次和内容的定位与作用是不同的。显然，上述文献对于金融领域各层次、各方面在“一带一路”战略中的作用以及各自如何发挥自身作用，并没有进行深入的阐述。那么，在“一带一路”战略中，不同的金融层面各自应具有什么作用及其关联性，就是本文分析的重点，也是本文与已有文献不同所在。

二、政策性金融：金融支持“一带一路”战略的基础与先行者

政策性金融是为了实现国家特定的政策目标而采取的金融手段，是以国家信用为基础，运用特殊的融资手段，严格按照国家法规限定的业务范围、经营对象，以优惠性存贷利率，直接或间接为贯彻、配合国家特定的经济和社会发展政策而进行的一种特殊性的资金融通行为。与普通商业金融更多以利润最大化为目标不同的是，政策性金融需要考虑国家政策，通过整合体制资源，推进制度建设，以完成政策目标。从而，政策性金融可以率先进入商业金融无法进入和不想进入的领域，可以进入利润相对较低的领域，可以说政策性金融是商业金融的先行者和开拓者。所以，政策性金融作为一种重要的金融形态，在以市场化运作为基本模式的基础上，以中长期投融资为载体，在服务国家发展战略的同时，完成商业金融领域不能或不愿涉及的任务。

在“一带一路”战略中，政策性金融既可以表现出国家的政策导向与发展路线，又可以为商业金融的发展提供先期基础支持与先期引导。一方面，政策性金融依据“一带一路”战略进行的先行规划、进行的制度设计，可以体现出国家战略思想，也可以确保社会金融发展方向；另一方面，政策性金融的投入，更多的在于完善“一带一路”沿线国基础设施的建设，而在基础设施、能源资源、产业发展等方面重大项目的金融合作以及为其提供的战略配套资源，却往往是商业金融无法直接参与的。

一个完善的政策性金融体系包括开发性金融、支持性金融、补偿性金融与福利性金融。以国家开发银行为核心的开发性金融是当前我国政策性金融的主力，具有总体性、宏观性、制度性和规模性的特征，既能够融合其他政策性金融，也更能够较好地体现国家政策意图。显然，在“一带一路”战略实施过程中，开发性金融是大有可为的(胡怀邦，2015)：一方面，在“一带一路”沿线国中，更多的是经济并不十分发达、基础设施水平较差、城市化刚刚起步的新兴经济体与发展中国家，从而基础设施建设的需求远远大于供给，而这些基础设施建设投资回报期较长、资金缺口较大、项目利润率较低，使得普通的商业金融并不乐意参与其中。而开发性金融由于在基础设施建设方面具有良好的经验与资本积累，能够更好地以中长期投融资方式融入“一带一路”沿线国家建设，从而形成双赢的前景。另一方面，开发性金融对“一带一路”沿线国的先行性投资，也为其他领域的合作打下了良好基础，为中国企业走进“一带一路”沿线国开辟了更宽广道路。例如国家开发银行在东南亚通道、中巴经济走廊等项目的前期研究投入，为中国企业的进入提供了良好条件。可见，开发性金融以自身的资本基础和资本产生的影响力，能够为其他金融形式及其他经济形式进入“一带一路”建设提供前期的支持与保障。通过开发性金融对市场缺位的弥补也能为商业金融的进入提前建立良好的市场环境与市场规则。值得注意的是，虽然以开发性金融为代表的政策性金融更多的是对“一带一路”沿线国前期开发与建设的支持，表现在市场尚未健全阶段的前期投入，但并不意味着当商业性金融进入后，开发性金融就需要退出市场。开发性金融本身是一种可持续发展的金融模式，除先期的基础建设外，很多重大项目都在有序推进，而且以金融带动民生发展和人文交流也是开发性金融可持续发展的路径之一。开发性金融依然是普通商业金融和中资企业在境外发展的帮助与支撑，依然会为商业金融和中资企业不断开拓新的市场，促进新的合作领域，为需要金融支持的重点领域薄弱环节“雪中送炭”(王文松，2015)。

除了开发性金融，以中国进出口银行为核心的支持性金融同样在“一带一路”战略实施过程中具有重要作用。2015年上半年，中国人民银行追加对进出口银行450亿美元的注资后，成为进出口银行的第一大股东，这被认为是支持进出口银行投入“一带一路”战略，鼓励进出口银行进一步发力的重要举措。与开发性金融不同，进出口银行主要在优化贸易金融投资与产业合作方面对“一带一路”战略提供支持：一方面由于中国与沿线国家金融合作的空间与潜能很大，进出口银行在贸易融资、货币金融投资等方面具有较多发展动力和潜力；另一方面进出口银行还可以利用已有的中国—东盟投资合作基金、中国—中东欧投资合作基金等，拓展新的区域基金项目，拓宽投融资渠道，促进“一带一路”区域建设的市场化与开放化。

三、互联网金融：金融支持“一带一路”战略的新机遇与新模式

互联网金融是金融创新的一种模式，是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。简单来看互联网金融只是在传统金融中采用互联网的新媒介，但更深层次地讲是互联网中涵盖的“开放、平等、协作、分享”精神融入金融创新的新意识、新思想与新模块。互联网金融通过互联网的模式创新传统金融的产品与方式，不断丰富金融产品，扩大金融服务范围，又可以打造全新的金融合作领域，将会也必然会以新的投融资模式为“一带一路”建设提供金融支持：一方面，随着互联网金融的不断发展，跨境结算、异地汇兑等方式变得越来越容易，这本身就为“一带一路”沿线国间的贸易往来提供了更便利的条件，创造了更便捷也更高效的支付方式，以金融创新的方式推动贸易升级。另一方面，随着互联网科技的发展，可以在“一带一路”沿线国进行相应的债务投资与证券投资，进入“一带一路”沿线国的资本市场，以新型资本市场产品为“一带一路”建设融资，并鼓励各种金融机构以互联网金融的形式进入“一带一路”国家，促进与资金入注国的多双边贸易往来，进而使得资金融通与贸易畅通能够更好地互利互补。

当前，中国的互联网金融发展已经走在世界前沿。虽然互联网金融模式起源于欧美等信息化程度领先的发达国家，但我国的互联网金融却占据了后发优势，发展趋势良好。利用互联网金融的独特属性和特殊优势，可以为“一带一路”战略创造很多新的机遇，甚至可以直接打造“网上丝绸之路”(李麟，2015)：一方面，互联网金融不但提供金融服务的成本非常低，在固定成本投入后的边际成本几乎为零，而且其服务范围和服务类别非常广，也就是说互联网金融属于“低成本、高收益”模式。尤其是互联网金融“无国界”的特性突破了空间限制，提高了时间效率，更加适合在“一带一路”战略实施中我国与不同大洲、不同时区国家间的经济交往，节约了交易成本，也加速了交易频率。另一方面，互联网金融还具有重视长尾市场、形成普惠金融与个性化金融的特色。互联网金融可以利用低成本、广覆盖的优势让更多国家、企业、个人能够获取收益，而且还能够根据个性化需求定制差异化的金融服务；同时，也可以利用互联网的无空间限制特征进行多行业间以及行业与金融间的跨界融合，从而扩展不同国家间的产业合作与企业合作。因此，在互联网金融的支持下，不仅“一带一路”国家间的贸易往来会逐渐增加，而且跨境电子商务、跨境金融结算、跨境保险、跨境投资都可以实现，从而真正形成“网上一带一路”。

其实，一个运行良好和具有健全制度框架的互联网金融本身就会助推实体经济发展。一方面，互联网金融将商业银行“资金流”、互联网平台“信息流”与企业交易行为“商品流”对接，为企业创造了更多机会；另一方面，互联网金融还解决了传统金融模式业务复杂、资金融通双方信息不对称等问题，使得企业可以在自身发展不同阶段采用不同融资模式，以解决资金需求问题(何师元，2015)。因此，互联网金融在为实体经济发展创造更加良好的软环境的同时，可以以跨境的方式为实体经济创造更多机会。例如跨境电商和跨境结算的方式创造了更加便利和更加快捷的贸易条件，从而使得国际贸易变得更加轻松，也就使得“一带一路”沿线国间可以更加便利地形成贸易畅通。特别是在当前中国经济发展过程中，“互联网+”模式已经成为新常态，也是各行业新的经济增长点。以大数据、云计算、移动互联网等为核心的“互联网+”模式，不仅体现在金融领域，而且在工业领域同样是转型升级的核心。互联网金融与互联网工业将在互联网技术的支撑下，由传统金融与传统工业融合共同升级到互联网金融与互联网工业融合，这将对“一带一路”的实体经济发展起到更为有力的支持作用。

四、资本市场：金融支持“一带一路”战略的稳定器与红利激励

在“一带一路”战略实施过程中，需要中国金融具备“三头六臂”，其中的重要一环就是资本市场建设(阎岳，2015)。一个良好的资本市场，可以为“一带一路”战略的实施提供稳定的资本基础和资本红利；而“一带一路”的建设本身也需要资本市场发挥其资源配置的作用和资本管理的功能，需要资本具有参与国际竞争的能力，从而也就为资本市场的创新改革、为资本市场加快市场化进程提供了良好的机遇与温床。

随着“一带一路”战略的逐步实施，中国很多具有世界领先水平的高端技术装备及基础建设项目在沿线国家逐渐落实，这不仅是设施联通与贸易畅通，也体现了中国资本输出的意愿和决心。也就是说，“一带一路”战略同时也是中国资本输出的载体(安振宇，2015)，而相应的资本市场，尤其是代表宏观经济晴雨表的股票市场也就表现出对“一带一路”战略极大的兴趣。从股票市场表现来看，2015年上半年，带有“一带一路”概念的相关股票基本都受到了市场投资者追捧，涨幅远远超过同期大盘涨幅。这表明“一带一路”战略是被市场投资者认可的，市场投资者看好“一带一路”战略能够带动中国经济未来的发展，能够为企业带来红利。而市场投资者的追捧在为企业融得更多资金发展的同时，也促进了资本市场的火热，为资本市场的发展带来了更多积极因素。但要注意的是，中国股票市场波动仍然很大，2015年6月底7月初的巨大波动同样也波及“一带一路”概念股。这种大幅度波动不但对股票市场本身是巨大的打击，对“一带一路”战略同样会产生恶性影响：一方面，较大幅度波动影响了相关企业的市场价值，打击了市场投资者的信心，也会影响企业未来在证券市场的合理融资；另一方面，这种大幅度波动也会影响海外资金对相关企业的投资。因此，股票市场的安全平稳与合理发展是为“一带一路”战略谋求发展红利，也是金融领域对“一带一路”战略持续稳定发展最好的支持。

当然，股票市场不能与资本市场画等号，资本市场还包括很多内容，如债券市场、期货市场等，这些市场的良性发展同样会对“一带一路”战略的实施起到推动作用。例如在债券市场，2015年8省市出台了新的地方债置换方案，鼓励推广PPP模式，鼓励以BOT、TOT等项目模式将高成本的地方债置换出来，这些模式的推广活跃了债券市场，也给地方经济发展提供了更多资金支持，为这些省市融入“一带一路”战略提高了资金利用率。而让债券市场走出中国资本市场同样也势在必行。在“一带一路”沿线国，尤其是在沿线新兴经济体国家的资本市场发行本地债券，不但可以促进当地资本市场发展，能够为当地国家基础设施建设和资本投入拓宽融资选项，还能够引导当地国家各种经济体的储蓄和投资需求(Mendis，2015)。同时，期货市场与“一带一路”战略的对接将产生良好效果，尤其是期货市场对外开放度的提升必然加速期货市场对“一带一路”战略的推动作用：一方面，期货市场在探索与沿线国家间开放合作的同时，不断推出新的期货产品，以可参与、可交割、可覆盖及可拓展的合作机制，利用互联网金融优势，设计适合沿线国家的产品；另一方面，在法兰克福即将建立的以“中欧国际交易所股份有限公司”为核心的离岸人民币资本交易平台，将成为金融期货市场走出去、期货市场服务人民币走出去的节点，成为期货市场服务“一带一路”战略的重要标志。资本市场的对外开放，在引进来与走出去的并行发展中，也将为“一带一路”沿线国的基础设施建设提供稳定的融资环境与持续的资金供给。

五、保险服务：金融支持“一带一路”战略的保障与护航者

“一带一路”战略虽然可以促进贸易畅通，带来相应的利润，但这一过程也并非就是一帆风顺的。由于“一带一路”沿线国家多为新兴经济体及发展中国家，中国企业在与其经济交往过程中面临着不同的政治风险、经济风险、法律风险以及商业环境风险。从中国信保2015年国家风险参考评级结果来看，“一带一路”沿线国家风险水平为5.5级左右(王稳，2015)。这意味着对沿线国投资面临着较为严峻的风险挑战，不确定性与风险随时都可能出现，这就需要保险发挥其应有功能，在金融领域为“一带一路”战略的实施起到保障作用，为中国企业走出去投资以及与沿线国间的经济往来保驾护航。

市场竞争、资源依赖、规则差异与地缘冲突被认为是对外投资和贸易往来中各类风险的源头。由于投资国或贸易国经济与金融波动、地域政治与文化冲突等造成投资或贸易的失败与损失，可能减缓“一带一路”战略的实施，因此需要发挥保险的风险保障与资金融通功能。在“一带一路”战略的“五通”中，除政策沟通外，设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通均与保险有密切的联系(吕岩，2015)。在设施联通方面，在“一带一路”沿线国进行的基础设施建设必然都是大规模投资项目，工期也会较长，这必须有相应的风险防范机制，包括对工程项目的保险、对海外财务的保险，甚至对参与项目的国内工人都应该有相应的保险。在贸易畅通方面，最重要的就是保障贸易流程与产品安全的各种险种，如对贸易货物的保险、对物流的保险、是进行CIF还是进行CIP、相应的船舶货运险等，这些相应保险机制的建立是对贸易往来顺利进行的基本保障。在资金融通方面，一方面，境外的直接投资本身就有极大风险，无论是基于我国对外直接投资的失败案例的教训，还是借鉴发达国家已有的境外投资保险制度，都应该有相应的保险制度来保障对外投资利益，通过境外投资保险等机制降低投资失败的损失；另一方面则应该发挥保险本身的融资功能，利用保险资金投入相应的投资项目，促进保险资金成为“一带一路”建设投融资的重要主体，使其成为促进资金融通的催化器(吕岩，2015)。在民心相通方面，随着我国与“一带一路”沿线国间交往的加深，双方民众在科教文卫方面的交流会越来越多，从而在科技类保险、赛事保险、旅游保险等多方面有巨大的发展空间。

可见，在“一带一路”战略的实施过程中，保险机制能够以护航者身份起到良好的推动作用，这就需要将保险机制以制度性的安排纳入“一带一路”的顶层设计中，在“一带一路”金融机制的设计中必须考虑保险机制的重要性，形成保险行业与“一带一路”战略的互动发展。一方面，政策性保险机制应发挥自身优势，起到与宏观政策相连接、促进制度创新的作用，应该在普通商业保险之前以信息平台、数据库等形式为普通商业保险机构以及对外企业提供“一带一路”沿线国的风险信息；另一方面，鼓励保险行业的“引进来”与“走出去”，加强我国保险企业与沿线国保险企业间的互通有无，形成良性交流，营造保险业发展良好的外部环境。

六、亚投行：国际金融支持“一带一路”战略的平台与杠杆

亚洲基础设施投资银行(简称“亚投行”)是一个政府间性质的亚洲区域多边开发机构，重点支持基础设施建设，其成立宗旨是促进亚洲区域的建设的互联互通和经济一体化进程，并加强中国与其他亚洲国家和地区的合作。亚投行最早由习近平主席于2013年10月2日在印尼访问时提出，2015年6月29日，《亚洲基础设施投资银行协定》的签署标志着亚投行正式成立运行。亚投行的建立被认为在国际金融与世界经济领域都具有划时代意义：对亚洲而言，在对亚洲国家经济发展与区域经济一体化产生重要影响的同时，促进了亚洲地区金融市场的迅速发展，是亚洲多边金融机构的有益补充；对世界而言，是一种新的经济秩序重组与整顿，又是对完善现代国际金融体系与全球金融治理体系的一个推动甚至变革。

那么，亚投行的建立与“一带一路”战略的推进又有怎样的关联呢？首先，从时间的推进与涉及的地域范围来看，2013年9月7日，习近平主席首次提出“五通”的概念和共同建设“丝绸之路经济带”的战略倡议，同年10月则提出建立亚投行的设想；2015年3月“一带一路”《愿景与行动》正式发布，同年6月亚投行的协定也正式签署。可以看出亚投行和“一带一路”战略的推进具有时间上的共同性，但“一带一路”战略的提出与确定均在亚投行之前。而亚投行除中国以外的首批20个意向创始成员国都是“一带一路”沿线国家，在除中国以外的最终56个正式意向创始成员国中有35个是“一带一路”沿线国家，也就是说在“一带一路”沿线的65个国家中一半以上的国家都已加入亚投行。可以看出亚投行成员国与“一带一路”战略涉及的国家具有极大的重合性。

其次，亚投行成立的初衷是为亚洲地区国家基础设施建设融资，这与“一带一路”战略高度契合。亚投行致力的亚洲地区基础设施建设与互联互通，与“一带一路”战略具有目标与意义的相似性，这是因为基础设施的互联互通正是“一带一路”战略的优先领域，可以说“一带一路”的提出是战略目标，亚投行的建立则是战略手段(赵钊，2015)；而亚投行成立后的第一个目标也就是要投入“丝绸之路经济带”建设，其中就包括相应的基础设施建设(王丽颖，2014)。

再次，基础设施的投资在短期内极难获得效益，从而普通商业金融要么无法进入这些投资领域，要么就是考虑到投资回报期而不会积极进入，这就导致亚洲区域内的基础设施投资缺口非常大。据亚洲开发银行对亚洲未来5年基础设施需求资金的估算，至少需要8万亿美元的投资额，而亚洲开发银行和世界银行的投资额尚不能满足这一需求的10%。因此亚投行的成立和运行很好地弥补了这一资金缺口，而且作为准商业银行定位，亚投行还可以利用借贷资金的利率差值以及投资项目的优质回报，在提供相关金融服务的同时吸引国际资本天然地流向亚洲，这既是亚投行基本金融性质的最原始表现，也是实现“一带一路”资金融通的具体实施。

最后，亚投行在成立初期的资金供给能力远远低于资金需求，这就需要亚投行通过其他途径获得更多资本，尤其是民间资本。在亚投行协定中也明确指出，鼓励私营资本参与投资有利于区域经济发展，而这与“一带一路”发展中需要民间资本参与的战略思想不谋而合，也是达到民心相通的途径之一。尤其是PPP模式的引入与推广，调动了私人资本的积极性，极大地发挥了民间资本作用，也提升了基础设施公共产品资本配置的效率，进而形成“一带一路”战略多层次、多元化、多主体的投融资体系(张茉楠，2015)。

所以，从战略角度来看，“一带一路”与亚投行都是中国对外开放与经济发展的战略核心组成部分，而作为从时间点上紧跟“一带一路”战略提出并实施的亚投行，其发展状况必然成为世界各国对“一带一路”关注点中格外重视的一环。“兵马未动，粮草先行”，亚投行也就成为“一带一路”战略的重要支撑点，在“一带一路”战略形成完整融资体系和链条的过程中，率先保障“一带一路”战略的可实施性。当然，亚投行同样也是刚起步，同样需要一些创新举措来保障与推动其发展。例如跨境基础设施债券发放和投融资平台的建立以及跨境基础设施交易平台的构建等，这些体制机制的不断完善，才能够使得亚投行真正为“一带一路”战略的实施起到支持和助推的作用，也才能够以“金融支持实业”的意义体现出亚投行之于“一带一路”战略的重要意义。

七、丝路基金：我国金融支持“一带一路”战略的首秀与导向

与亚投行相似，丝路基金的设立目标同样是为“一带一路”沿线国家基础设施建设筹集资金，但丝路基金的设立早于亚投行，甚至早于《愿景与行动》的正式发布，这充分表明了中国发展“一带一路”战略的决心，也是金融为“一带一路”战略推进提供的前期保证。2014年11月8日，习近平主席宣布中国出资400亿美元成立丝路基金，并在次日的APEC工商领导人峰会上明确指出丝路基金将为“一带一路”沿线国基础设施建设、资源开发、产业合作等相关项目提供融资支持。丝路基金完成工商注册后的首个投资项目，就是联合开发“一带一路”沿线国巴基斯坦卡洛特水电站等清洁能源项目，为“一带一路”战略的实施做出了实际推动。

与亚投行不同，丝路基金建立的目标明确地指向“一带一路”沿线国家的基础设施建设，而且丝路基金完全是由中资机构主导的，目前并没有海外资金介入。由于基础设施建设涉及的资金量非常大，丝路基金的资金量相对较小，这就需要丝路基金更多起到融资导向与融资服务的作用，以弥补基础设施建设中的缺口，尤其是鼓励和调动民间资本参与，以PPP的形式获得更多民间资本支持，从而发挥丝路基金融资的杠杆作用，并获得相对稳定的长期收益。当然，丝路基金的投资范围也不应局限于“一带一路”沿线国，而应以开放合作的方式在更广泛区域范围内开展业务，除了支持沿线国基础设施建设，更应该支持国内高端技术和优质产能的“走出去”(魏磊，2015)。因此，丝路基金的投资应具有导向作用，可以为国内企业、国内资金对沿线国投资开拓路径，引导国内企业、国内资本的投资去向，并以此推动贸易间、资金间、人员间的往来，以形成最终的“五通”。

八、结语

“一带一路”战略是当前中国社会经济发展和对外开放的重大战略，在这一战略实施过程中，金融不仅要起到先行的作用，更要在各领域建设中起到重要支撑作用，尤其是在资金贡献、战略疏导、风险保护与资本红利等方面。因此，本文分别基于政策性金融、互联网金融、资本市场、保险服务、亚投行以及丝路基金等六个方面，分析了金融支持与“一带一路”战略的对接，认为这六大金融会分别基于不同的层级给予“一带一路”战略不同的支持与保障：政策性金融是金融支持“一带一路”战略的基础与先行者，互联网金融是金融支持“一带一路”战略的新机遇与新模式，健康持续发展的资本市场是金融支持“一带一路”战略的稳定器并为相关经济主体提供有效的红利激励，良好的保险服务是金融支持“一带一路”战略的保障与护航者，亚投行是国际金融支持“一带一路”战略的重要平台与杠杆，丝路基金是我国金融支持“一带一路”战略的首秀与导向。

当然，六大金融支持之间并非是孤立的，尤其是中国经济发展进入新常态，经济发展方式转变与金融体制改革相辅相成，从而这六大金融支持之间也必然存在互相间的联系与结合。例如，丝路基金的设立正是亚投行建立的基础，成为亚投行能够吸引更多国家参与的保证；而保险机制又是政策性金融投资与互联网金融创新的风险保障，促进不同层面金融投资更安全地获得稳定收益；等等。因此，六大金融支持之间并不是分割的，应互为支持、互为保证、互为促进，从而形成整体的促进效应，支持和促进“一带一路”以及中国整体经济的发展，在金融自身作为经济增长点的同时，带动实体经济更好地发展，最终在“一带一路”战略发展中形成“1+1+1+1+1+1>6”的整体支持效应。

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(编辑：杨睿；段文娟)

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西部论坛编辑部

The Study of Six Financial Support Docking ‘One Belt, One Road’

LIN Chuan，YANG Bai，CHEN Wei

(International Business School, Chongqing Institute for International Strategies,

Sichuan International Studies University, Chongqing 400031, China)

Abstract:‘One Belt, One Road (OBOR)’ is the important strategy of current Chinese export-oriented economy development. Financial support played an important role in OBOR, and the various levels of the financial system also play their role. This paper argues that, policy finance is foundation and pioneer, Internet finance is opportunity and innovation, healthy and sustainable capital market is stable and dividends, the insurance mechanism is guarantee and escort, the establishment of the ‘Asian Infrastructure Investment Bank’ is guarantee and leverage, and the establishment of ‘Silk Road Fund’ is first show and guide. The six financial support is indispensable, should support each other, guarantee each other and boost each other in order to realize holistic support effect of 1+1+1+1+1+1>6.

Key words:‘One Belt, One Road (OBOR)’; financial support; policy finance; internet finance; capital market; insurance service; Asian Infrastructure Investment Bank; Silk Road Fund; fund integration; five integration

中图分类号：F832.0

文献标志码：A

文章编号：1674-8131(2016)01-0019-08

作者简介：林川(1985—)，男，山东青岛人；副教授，博士，重庆国际战略研究院研究员，现任四川外国语大学国际商学院金融系主任，主要从事证券市场管理研究；Email：sisulc@sisu.edu.cn。

基金项目：重庆市社会科学规划博士项目(2014BS035)

收稿日期：*2015-10-28；修回日期：2015-11-29

DOI：10.3969/j.issn.1674-8131.2016.01.003