暴跌导致整体弱市难改 但布局节后行情亦现良机

高方方

上周（1月25日～1月29日），“黑周四魔咒”再度上演，李大霄的“婴儿底论”遭遇千夫所指，已成为玩笑。国家队盘中屡屡出手，但广大散户已审美疲劳，抛盘汹涌无人抄底，导致200多只股票瞬间跌停。国家队盘中屡屡出手，但广大散户已审美疲劳，抛盘汹涌无人抄底，导致200多只股票瞬间跌停。周五，A股反弹逾3%，然而，市场的阶段性底部是反复确认的过程，投资者可谨慎参与。

进入1月以来，A股已经跌了快25%了，接近历史跌幅月纪录。去年股灾期间，7月12%，8月14%。1993年有两个月各跌了30% ，2008年也只有两个月各跌20%多一点！

对于当前市场，有券商认为，随着外盘的逐步企稳，A股随时可能出现反弹，但春节前这种整体弱势局面不会发生根本性改变。临近春节长假，各大行为主体似乎无心恋战，加之新股开闸，且2016年以来，100多家上市公司定增募资近1000亿，市场抽血压力不减令股指疲弱。从短期看，股指或仍有调整空间，建议投资者以观望为主。

还有券商表示，市场将重新进入寻底过程，底部还需等待更多资金尤其是长线资金的流入。

价值投资者应更关注个股价值的挖掘，等待市场已大幅回落后的布局机会。市场下跌是风险逐渐释放的过程，从较长时间看，一些优质股票的价值已逐渐显现。

国海证券表示，股市暴跌，市场情绪极为谨慎，投资者思维模式切换为熊市思维，市场存量资金越来越少，对长期风险难以释怀是主因。熊市思维模式下，市场期待的是这些问题被证伪，在此之前，资金不敢进场。

国信证券表示，2016年是个调整年，对于调整走势，机会在于超跌反弹。

券商看盘

银河证券：当前市场需外力扭转颓势

银河证券表示，需外力扭转颓势，关注基本面和政策面变化。目前市场弱势有自我强化迹象，稳定市场情绪成为当务之急。当前弱势需要外力才能扭转，密切关注基本面和政策面的变化。中央财经领导小组第十二次会议召开，研究“供给侧结构性改革”方案、长江经济带发展规划、森林生态安全工作，未来改革可能加速推进。

市场下跌是风险逐渐释放的过程，从较长时间看，一些优质股票的价值也逐渐显现。结构上，短期相对看好“供给侧改革”下产能过剩行业低估值龙头企业，以及业绩高增长的白马股。

国海证券：投资者转入熊市思维

市场风险偏好回升需要时间

国海证券表示，股市暴跌，市场情绪极为谨慎，投资者思维模式切换为熊市思维，市场存量资金越来越少，对长期风险难以释怀是主因。既然直接的利空并不是很明确，欧洲股市也低开高走，短线可能会有反弹。但中期的很多问题尚未解决，所以操作上要控制仓位。而且暴跌后，大股东质押融资的风险再次暴露，市场风险偏好回升仍需要时间。

美联储承认去年底以来的经济增长有所放缓，但仍预计劳动力市场指标将继续加强，也未改变对于中期通胀的判断。对于股市波动，美联储强调正在密切关注全球经济和金融形势，但态度比去年9月议息会议上的变化小很多。整体来看，美联储开始关注市场波动有利于缓和市场的恐慌情绪，但转变的幅度略低于预期。由于熊市的惯性还在，建议投资者等待更安全的位置再布局。

财富证券：短期股指或仍有调整空间

财富证券表示，从目前市场看，临近春节长假，各大行为主体似乎无心恋战，加之新股开闸，且新年以来，100多家上市公司定增募资近1000亿，市场抽血压力不减令股指疲弱。从短期看，股指或仍有调整空间，建议投资者以观望为主。

国盛证券：A股春节前将维持整体弱势 建议积极部署节后行情

国盛证券表示，市场出现“黑色星期二”，其中权重股出现大幅下跌。前期护盘的权重股开始大规模的补跌，意味着市场开始进入底部区域。随着外盘的逐步企稳，A股随时可能出现报复式反弹，但春节前这种整体弱势局面不会发生根本性改变。

中长期投资者不必过度惊恐，市场短期的暴跌反而有利于轻仓中长期投资者建仓，建议投资者可为春节后行情积极部署。从长期来看，决定市场走向的仍然是市场自身的内在因素，看好“一带一路”板块、国企改革、金融改革和“十三五”规划板块。

国信证券：2016年是个调整年

机会在于超跌反弹

国信证券表示，2016年开年，A股市场出现连续回落，累积幅度达20%以上。2016年是个调整年。对于调整走势，机会在于超跌反弹。技术上对于超跌的判断主要看指数回落的位置，时间窗口、指标的超卖情况等。时间上，短期的时间窗口目前没有，指数低点循环的时间窗落在三季度末，距离目前还有相当时日，只能动态观察是否有短暂窗口穿插进来;技术指标方面，日线、周线RSI已经超跌，指数没有反弹，继续回落，指标将在超跌区钝化失效，需要观察更大级别的月线指标，目前运行位置不低，压低还需要时间，因此下一次的超跌反弹条件目前还差得比较远，需要耐心等待。即使点位达到2500点，若时间和指标没有达到要求，反弹也难触发，指数可能在低位徘徊，或是整体运行由之前的快速下跌转为阴跌走势。建议逢低布局大宗商品类股票。