民间投资信心从何处来

李中英

·智库新锐·

民间投资信心从何处来

李中英

当前，民间投资已成为观察经济活力的一个风向标。浙江是民营经济大省，民营经济是浙江经济的最大特色和优势。但受宏观经济下行压力等因素影响，去年开始，浙江民间投资出现增速、占比双下降的态势。如果把时间轴拉长，不难发现，经济下行压力较大的时期，往往是民间投资增速下滑的时期。2007年初和2008年底金融危机期间，中国均曾出现民间投资下滑而政府投资上升的情形。值得注意的是，前两次民间投资增速在三个月内回升，而此次两者背离距离更大、持续时间更久，民间投资的预期仍不稳定。

据浙江省发改委、浙江省经济信息中心对全省万家样本企业的监测数据显示，自2013年以来，未来3个月有投资计划的企业占比总体呈震荡下行态势，民企投资预期波动趋紧。今年二季度有75.1%的企业表示年内没有投资计划，仅15.3%的企业表示未来三个月有投资计划，同比下降2.8个点。

提振民间投资的关键在提振民资信心。民企投资的信心从何处来呢？

信心来源于定力。近年来，民间投资较为集中的制造业和房地产领域，面临利润下滑、去产能、去库存的严峻压力，缺乏赚钱空间的民间投资普遍呈观望的“惜投”心态。要从根本上提振民资活力，就需要去产能、去库存、清理“僵尸企业”。这一过程必然伴随着痛苦，但是，忍一时之痛，方能迎来风雨后的彩虹。浙江经济下行调整和金融风险暴露开始于2011年的温州，经过三年的调整和改革，市场逐步出清，经济逐渐企稳。事实证明，经济进入新常态后，尊重市场规律，保持定力，不回避矛盾、不惧怕困难，主动适应调整和转型，推进供给侧结构性改革，落实“三去一降一补”任务，最终能化被动为主动，走入新的发展阶段。

信心来源于创新。回溯到1997年之后的五六年，当时国内外宏观经济形势也处在低谷期。但正是在那段时期，阿里巴巴、腾讯、网易等一批企业敏锐地嗅到了商业化推动互联网普及发展的可能性，通过不断摸索，终而走过长夜、走进曙色。创新投资不仅属于新兴产业，传统产业也在通过增加科技研发投入、累积科技创新成果、推进技术改造升级等方式加速创新。尤其是技术追赶型的民营企业，利用后发优势“借力海外”，通过海外并购、设立海外研发中心等方式，引进发达国家先进技术，迅速提升自身技术实力和产业产品附加值。

信心来源于聚焦。浙江民营企业以市场敏锐度高著称，经历了金融危机的洗礼后，投资风格由以往的“快、狠”向“稳、准”转变。面对“L”型走势的宏观经济，企业主动抑制盲目扩张冲动，收缩战线、突出主业。全省万家样本企业的监测数据显示，二季度有81%的企业选择投资本行业，25.7%的企业选择投资相关行业，只有4.1%的企业选择跨界投资。这表明，企业吸取以前盲目跨领域跨区域投资的教训，投资决策趋于理性，聚焦本行业和相关产业链上下游做投资。这一转变有利于提升浙江民间投资的质量和效益，有利于提升浙江企业做实体的专注度。

信心来源于通畅。民间资本作为市场的自由资金，自发流向没有门槛限制、最有利可图的地方是其必然规律。全省万家样本企业的监测数据显示，二季度仍有将近一半(46.3%)的民营企业反映“玻璃门”“簧门”“旋转门”未有改善，部分项目尤其是高回报垄断项目存在准入限制。李克强总理表示，“要促进各类市场主体公平竞争，凡是法律法规未明确禁入的行业和领域，都应允许各类市场主体进入；凡是已向外资开放或承诺开放的领域，都应向国内民间资本放开；凡是影响民间资本公平进入和竞争的各种障碍，都要通通打掉。”近日，国务院办公厅发出关于进一步做好民间投资有关工作的通知，对提振民间投资信心开出良方。

还要看到，虽然民间投资面临增速下降压力，但仍有大量的投资机会。一是传统产业面临向中高端升级、向微笑曲线两端延伸的投资机遇，新兴产业面临加大技术创新、模式创新、业态创新、人才累积等方面投入的机遇。二是城市基础设施，比如交通、地下管网等方面投入尚待加强。三是环保、公共事业等领域投资具有较高的社会回报。