证券法的调整范围与立法体例探讨

蒙锦飞

广西华三投资集团有限公司，广西　南宁　530011



证券法的调整范围与立法体例探讨

蒙锦飞

广西华三投资集团有限公司，广西南宁530011

摘要：近年来，我国在积极进行现代化建设的背景下，加大了各项法律的完善力度，在修改《证券法》的时候，应将重点放在调整范围以及立法体例的研究当中，这一过程中，我国应积极借鉴国外先进的《证券法》修改经验，并结合我国的实际情况下，逐渐转变传统的《证券法》立法理念，促使《证券法》得以健全的同时，为我国社会经济的全面发展起到促进作用。鉴于此，本文从《证券法》结构调整的思路入手，并在借鉴国外先进经验的基础上，展开了证券法的立法体例探讨。

关键词：证券法；调整范围；调整范围

近年来，我国加大了法律建设力度，《证券法》的修改是不容忽视的一个环节。现阶段，我国相关部门在积极修改《证券法》的过程中，应注重从结构体系的调整出发来确定调整的范围，而这一些措施实施的出发点是加大对投资者的保护力度。在调整结构体系的过程中，应加大对监管思路调整的重视，这是因为健全的监管机制，对于加快资本流动速度具有重要意义。在此基础上，积极加强证券法的立法体例探讨，借鉴境外资本市场证券立法体例的成功经验，为促进我国《证券法》的完善奠定良好的基础。

一、《证券法》的调整范围

(一)概念转变

2005年我国实施了《证券法》的修改，这一过程中其结构得到了明显的完善，然而从根本上来看，这一修改并没有将《证券法》的理念以及框架整体进行转变，一个明显的特征就是我国现阶段的经济社会同《证券法》当中规定的市场状态具有较大的差距[1]。然而，要想对这一现象进行有效的扭转，必须从转变《证券法》的理念入手，逐渐减轻对监管机构的依赖程度，提升证券市场的市场化程度。据相关研究表明，现阶段，我国的《证券法》还是分注重其“硬法”的功能，却严重忽视了市场机制的重要性，因此在实施这一制度的过程中，降低了市场的创新和自治效率。现阶段，必须应用全新的理念，从我国市场情况入手构建法律，应用服务型法律替代以往的行政监管法。

(二)结构调整思路

首先，完善证券发行制度。新时期，在积极进行《证券法》结构调整的过程中，可以借鉴《金融商品交易法》，在不同的流动性风险以及结算风险的基础上，应用“第一款有价证券”来规定流动性较高的证券，而应用“第二款有价证券”来规定流动性较低的证券。前者可以应用“募集”的方式，日本法当红应当拥有50人，“准证券”应当达到500人[1]。

其次，加大信息披露规则。在构建良好的资本市场环境的过程中，“公平、公正、公开”应当是《证券法》构建过程中的主要原则，这是因为这一资本市场环境，符合信息披露对证券监管进行取代的趋势，因此应积极构建举哀你去的信息披露方式和内容，并明确信息披露的责任和范围；在进行结构调整的过程中，还应当注重对简明性要求的增加，也就是说在加大信息披露力度的过程中，可以对美国的做法进行借鉴，在进行信息披露的过程中，应对过分专业的术语进行避免[2]。

二、证券法的立法体例探讨

(一)境外资本市场证券立法体例

本文在积极进行《证券法》立法体例的研究过程中，从境外的资本市场入手，对两种主要的立法体例进行了研究。首先，以证券的调整为基础制定专门的法律，用以对证券交易活动以及发行进行规范，这一过程中，不同的金融部门同证券立法是共同存在的；并且，对执法机构进行了依法设立，其运行过程中，独自承担监管证券市场的责任，由于不同的金融监管机构同这一监管部门是并存的关系，因此“多头监管”成为资本市场运行过程中的主要格局特点[3]。通常情况下，市场格局以分业经营为特点时，是这一立法模式产生并发展起来的关键。应用这一证券立法体例的典型代表为美国。

其次，在运行过程中，对各种金融行业不进行区分，如保险、银行以及证券等，但是对“金融服务”以及“金融商品”等宏观的概念进行应用，并在同一部法律当中充分的整合多数金融业态，这就是所谓的统合金融立法；在这一立法形式当中，监管机构如果呈现出分布式或纵向式的，那么将给予摒弃，而在对监管职责进行划定的过程中，是不再将不同种类以及类型的业务和行业作为依据的，而是构建一个执法机构，其具有横贯性和统一性，其运行过程中，能够从整体以及全局的角度出发，有效监管资本市场的日常运行状况。从金融市场的发展角度来看，这一立法模式是符合混业经营这一重要的发展趋势的，更重要的是，在应用过程中，能够加快创新的速度。

并且，由于监管机构在统合立法当中拥有不同的分工以及不同的设置方法，第二种模式当中还存在两个子类：一方面，一体化监管模式。这一模式在运行过程中，监管整个金融市场以及金融机构的工作，是由一个超级监管者来实施的。现阶段，应用这一模式进行金融市场监管的境外国家代表为英国；另一方面，双峰监管模式。这一监管模式在实施过程中，主要是建立在不同的监管目标基础之上的，通常情况下，两个监管目标存在于金融监管当中，分别为投资者保护以及金融稳定。在这种情况下，可以对商业行为监管机构以及审慎监管机构进行分别设立。现阶段，应用这一模式进行金融市场监管的境外国家代表为澳大利亚。

(二)对我国资本市场统合立法的思考

现阶段，我国有不少学者在日常工作中号召实施资本市场统合立法，但是实际上，我国实施这一措施的时机还不够成熟。一方面，我国长期处于分业经营以及管理的模式下，纵向立法是我国对金融行业进行分类的主要方式，如果现阶段要想实现金融服务法的制定，需要面对着大量的整合和修改法律的工作，这一技术方面的难度不容忽视；另一方面，集中式监管模式是金融统合立法的基础，在整合监管机构职能的过程中，将导致利益争夺现象产生于不同机构当中。然而现阶段我国实施的监管格局为“一行三会”，这种现象决定我国无法快速的摒弃传统的监管体制，而实现双峰监管或一体化监管。由此可见，现阶段，我国在积极进行《证券法》改革的过程中，不应当抱着一劳永逸的心态，而是应当逐渐从形式上以及理念上进行转变。

三、结论

综上所述，我国是法治国家，在积极进行现代化建设的过程中，根据我国现阶段的发展状况以及未来发展的趋势，积极进行各项法律的健全具有重要意义。在积极健全《证券法》的过程中，对其调整范围以及立法体例的研究至关重要。本文从概念以及结构的角度出发，对《证券法》调整的范围进行了研究，并在借鉴国外先进经验的基础上，对《证券法》立法体例展开了探讨，希望对我国《证券法》的步伐完善起到促进作用，并有效提升对投资者的保护力度。

[参考文献]

[1]张保红.我国证券登记结算制度的缺陷及重构——兼论<中华人民共和国证券法>第七章的修订[J].法商研究，2014，02：108-116.

[2]曾洋.论证券法之“证券”——以<证券法>第2条为中心[J].江海学刊，2014，02：215-222+239.

[3]周珺.公开主义与实质主义：我国证券法基本理念的选择及其运用——以域外相关经验为借鉴[J].政治与法律，2015，05：136-144.

中图分类号：D922.287

文献标识码：A

文章编号：2095-4379-(2016)24-0192-02

作者简介：蒙锦飞(1985-)，女，广西人，本科，广西华三投资集团有限公司，副总经理，研究方向：证卷法与公司法。