海澜之家财务分析

张瑞娟

摘  要：财务分析是对企业的财务状况和经营成果进行剖析，反映企业的经营状况，为企业经营决策提供依据。服装行业与人们的生活息息相关，文章选择海澜之家作为目标企业，对它进行财务分析，希望海澜之家可以发展的越来越好。

关键词：偿债能力;运营能力;盈利能力;发展能力

中图分类号：F276.3     文献标识码：A      文章编号：1006-8937（2016）03-0132-02

1  海澜之家股份有限公司简介

①公司法定中文名称：海澜之家股份有限公司，股票代码：600398。②现任董事长：周建平。③注册资本：449 276万元。④公司股票上市地：上海证券交易所。⑤公司经营范围：服装、毛纱、针织品等业务。

2  财务分析

2.1  偿债能力分析

2.1.1  短期偿债能力分析

流动比率即流动资产与流动负债的比率，一般情况下，流动比率为2，表示企业的偿债能力很好。短期的偿债能力，见表1。

从上表数据可以看出2012与2013年海澜之家的流动比率都接近标准值2，说明企业的偿债能力很好。但纵向比较，流动比率持续下降，表明其短期偿债能力降低。现金比率衡量的是公司资产的流动性，20%以上为好。虽然近三年的数据都高于20%，但是呈下降趋势，尤其是2014年几乎下降了一半，说明企业的短期偿债能力降低。虽然近三年这几项指标都呈下降趋势，但其都数据都趋于正常水平。短期偿债能力虽然下降，但这使得该企业的偿债能力更稳健。

2.1.2  长期偿债能力分析

长期偿债能力，见表2。

资产负债比率为负债总额与资产总额的比率，一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。2012与2013年，海澜之家的资产负债率较低，而2014年的资产负债率较高，但在国内属于正常水平。2014年资产负债率大幅度提高，是因为企业利润的增加，会给企业带来的是正面效益。企业利润的增加会使企业的经营逐渐进入良性循环状态，吸引更多的投资，使企业不断发展壮大。不过，资产负债率的上升会导致企业偿债能力变弱。

服装鞋类企业上市公司共49名，按资产负债率排序2014年海澜之家偿债能力排名45名。与该行业其他企业相比，海澜之家的偿债能力比较低，有待提高。总体看来，海澜之家的偿债能力虽然减弱，但是是趋于稳健的，不会使企业产生债务危机。

2.2  运营能力分析

应收账款周转率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强，但不是越高越好。运营能力，见表3。

表中显示应收账款周转率逐年递增，尤其是2014年增长很快，说明该企业的运营能力在不断增强，企业没有过多的呆账影响企业正常的资金周转。总资产周转率由2012年的0.49上升到2014年的1.13，说明海澜之家的资金周转率不断提高，公司的经营效率也有所提高。总资产周转率应维持在较高的水平，如果比较低就会影响到公司的获利能力，也会影响公司的股利分配。

服装鞋类企业上市公司共49名，按存货周转率排序2014年海澜之家运营能力排名24名。说明该企业的运营能力属于中等水平，从各项指标近三年的增长情况来看，海澜之家的运营能力正在增强。

2.3  盈利能力分析

盈利能力，见表4。

净资产收益率是反映所有者对企业投资部分的盈利能力，海澜之家的净资产收益率在不断增加，从2012年的5.1%到2014年的33.72%，说明公司财务结构比较安全，并且运用资金的能力在稳步上升，也说明企业资产的综合利用效率在不断提高，企业的盈利能力不断增强。每股收益反映公司每股股票的盈利能力。每股收益是一个正向指标，影响该指标的因素主要有两个，一是企业的获利水平，二是企业的股利发放政策。海澜之家的每股收益在逐年增加，说明该企业的盈利能力在增强，获利水平提高。

服装鞋类企业上市公司共49名，2014年按净资产收益率排序海澜之家盈利能力排名第一。说明该企业的盈利能力很好，在行业中处于领先水平。

2.4  发展能力分析

发展能力分析，见表5。

净资产增长率用来分析企业资产的周转速度，速度越快，企业销售能力越强，越可以采用薄利多销的形式，加速资产周转，带来更多的收益。从2012～2014年，企业的净资产增长率逐年增加，表明企业的资产周转很快，销售能力很强。近几年，海澜之家以“海澜之家，男人的衣柜”这样的理念正确定位自己的市场，使得企业产品销量增加，加快企业资产周转，增加企业利润。净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。2014年该企业的净利润增长率达到1522.47%，相对于2012年与2013年的指标值增长极快，说明企业的盈利能力很强，发展速度很快。

服装鞋类企业上市公司共49名，2014年按净利润增长率排序海澜之家发展能力排名第一。虽然2013年的净利润增长率为36.53%，但依然排名行业前十，说明该企业的发展能力很好，处于行业领先水平。

3  总体评价

通过对企业近几年财务指标进行分析，海澜之家股份有限公司的整体的发展能力和盈利能力很好，尤其是在2014年，处于行业领先水平。2014年比2013年的盈利情况有大幅度增加，是因为受到企业资产重组以及企业近几年市场的正确定位的影响，使企业的资产规模扩大，产品销量增加，利润增加。海澜之家股份有限公司旗下还有“爱居兔”、“百衣百顺”等服装品牌，其中“百衣百顺”并没有产品生产，而是对“海澜之家”的退货产品进行挑选，再把挑选出来的产品由“百衣百顺”推向低端市场，这样就减弱了“海澜之家”的存货风险和增加了企业的收入。由此可以看出，企业的营运能力很强，发展前景很好，只要不偏离企业发展的目标，企业很快就能在该行业占领广阔的市场。海澜之家股份有限公司属于增长型企业，正在快速发展，而且企业的业绩很好，这样的企业属于防守型企业，股票可以长期持有。

参考文献：

[1] 侯松媛.上海电力公司财务分析研究[D].西安：长安大学，2014.