91金融：冷静派的“不忘初心”

文/本刊记者 田君

91金融：冷静派的“不忘初心”

文/本刊记者 田君

在互联网+时代，人人都在高呼“颠覆传统”这种破坏式的创新，而出身银行世家的许泽玮则奉行“互联网金融对传统金融只改进不颠覆的原则”。无疑，这一刻他是冷静的。

“不忘初心”——这已是91金融联合创始人吴文雄第二次在公司周年庆典开篇即带入的主题；而另一位创始人兼CEO的许泽玮则更是直言不讳地“要将这一主题延用到103年”。从发展互联网金融企业的长远战略上看，坚守自己的创业初心以及发展雄心可见一斑。

从诞生之日起，速度制胜是91金融成长的关键。截至目前，平台累计服务金融消费者超过300万人，服务的中小企业超10000家，完成交易量2000亿元。仅2015年上半年就突破500亿元的交易量，日平均成交量已超3亿元。凭借着对风险与收益平衡的理念以及对创新的严谨态度，两位80后行业新锐领衔的91金融在“躬耕四载”后，交出了这样一份突出的成绩单。

“四次跨越”的创业样本

“创业者中最特别的一个。”这是诸多投资人给予许泽玮及他的创业团队最精准的赞许。在互联网+时代，人人都在高呼“颠覆传统”这种破坏式的创新，而出身银行世家的许泽玮则奉行“互联网金融对传统金融只改进不颠覆的原则”。无疑，这一刻他是冷静的。

在许泽玮看来，不去颠覆金融体系有两个原因，一个是已经成熟上百年的现代金融体系不可能被初创公司颠覆，另一个原因则是颠覆金融体系最终受累的还是用户。

说起创业，真正驱动许泽玮做出这个决定的是他看到了互联网金融在 2011 年尚未开垦的蓝海市场，他的“初心”其实决定了很多事情，91金融超市的出现就是一个明显的风向标。

许泽玮一直强调在正确的时间做正确的事，不要急于求成，等到资源和能力都具备时，机会自然而来。没错，机会往往留给有准备的人。2013年开始，互联网金融逐步升温，许泽玮深切感受到自己站在了精心布局后的“风口上”。就在当年，91金融获得了北京颁发的第一张金融信息服务牌照，与国内银行间的合作实现“大反转”。值得一提的是，外资银行因为缺乏客户资源，相比国内银行更愿意尝试一些互联网创新做法，而这也直接帮助91金融摸清了市场运营规律，成为了撬动市场的重要支点。

“基因”和“生态”，对于91金融而言，是成立四年来最重要的两个关键词。纵观公司“从0到1”的发展历程，许泽玮用“四次跨越”来深切感悟。第一次跨越，从金融“沃尔玛”到“万达”模式。单一的金融超市业务只满足信息撮合的需求，91金融迅速向交易撮合方面进化。“有了越来越多的合作伙伴，有了自营产品，有了生态系统，基因也从超市变为综合体。在这个综合体里，91金融根据用户数据，形成了三层业务结构。”许泽玮进而解释道，“91金融做了很多次选择，对于1000万资产的高净值人群，是服务1个人，还是服务1000个人，显然我们选择了后者。”

许泽玮：91金融在互联网金融风控体系上安置了五把“安全锁”。

第二次跨越，从节制到聚焦，全面开启020战略。随着2014年91旺财的正式上线，平台在三方面做了“节制到聚焦”。在O2O布局上，91金融在战略上做聚焦、策略上做节制，是为了从金融服务相对薄弱的地区出发，传递“普惠金融”理念。在实现途径上，一方面做降维，降低扩张速度，只采取直营模式而拒绝加盟模式；另一方面做升维，提高线下店的公信力，和传统券商深度合作，入驻海通证券全国数百家线下营业部。

第三次跨越，从单一业务到金融生态体系。在许泽玮看来，91金融之所以发展这么快，原因在于找到了自营产品这把打开生态链的“钥匙”。首先，单一业务在面对风险时，就像一个“空中楼阁”，永远不要寄希望于一个产品很快能持续永久经营下去，每个产品都有周期性；其次，从过去纯粹单独的一个通道业务到联合产品的设计，要完全自营产品；第三，互联网行业发展是以生态系统作为最顶层的设计，从商业模式发展来看，单一的专业化分工和垂直化分工已经逐步向产业链甚至向生态链进化。

用许泽玮的话来讲，过去四年91金融就像一棵“毛竹”一样，致力于平台的建设，并且已经构建起一个完善的“根部体系”，能够最大程度地抵御风险，支撑长久发展。而上市则是一家企业从“量变”走向“质变”的必经之路，91金融的第四次跨越也正在路上，那就是锁定在2016年成为互联网金融第一股，通过资本市场让91金融成为公众企业。

上市未停歇

尽管行业处在严惩风暴的核心，却未能阻止互联网金融公司融资上市的梦想。多家平台都在谋划登陆资本市场，争相抢夺P2P平台上市的第一股，当然91金融也并不例外。但在监管细则尚未落地加之二级市场的巨幅震荡下，P2P诸侯的上市之路显然并不平坦。

在四周年庆典上，91金融高管团队第一次“整装”集中亮相，除了两位创始人比较醒目之外，一向低调的CFO罗彦斌也尤为引人关注，他将是91金融IPO改制上市、投融资与资本运作的第一舵手。

我们很少能在公开场合听见罗斌彦对于互联网金融企业上市的一些声音，而来自91金融上市的最新动向也更多的是从两位创始人口中得知。据吴文雄透露，91金融在2014年9月正式进入上市辅导阶段，并已聘请了国内顶级团队——海通证券、北京金杜律所和天健会计师事务所作为上市指导机构，公司已开始进行股改和财务法务合规化，在上市筹划的进度上已经走在竞争对手的前面，初步目标是2016年在A股创业板实现IPO。

回首过去四年，从2011年9月1日至今，91金融的商业逻辑得到了资本市场的认可，并斩获三轮融资。互联网金融元年，成就了许泽玮。91金融作为从上千家互联网金融企业中的创业典型被《新闻联播》选中，为其一手打造的平台信任度和知名度加大筹码。在2013年9月，91金融拿到了有政府资源的宽带资本A轮融资，以及天使投资经纬创投的跟投；2014年7月，91金融又宣布完成B轮融资，领投方为海通证券直投子公司海通开元，宽带资本、经纬创投继续跟投。此时的91金融估值据称已达 10 亿元人民币。

许泽玮曾回忆称，91金融的投资是海通开元在互联网金融领域的重要布局。“我们更倾向国资背景的投资方，因为金融行业在中国是管制行业，内资互联网金融公司更容易获得监管机构的认可和支持。”

自从91金融和海通证券相互绑定后，不仅聘请了海通证券担任公司上市的保荐人和承销商，吴文雄还用“超越常规”来形容双方的联姻，包括资产证券化业务、线下020战略等。吴文雄强调，“实际上，91金融在成立之初就确立了上市的目标，所以历次融资都是人民币基金。为此，当微软创始人比尔·盖茨亲自造访91金融时，许泽玮曾拒绝了来自世界首富的美元投资。”从业绩上看，四年时间里，91金融在2013年开始盈利，2014年更是创造了5000万元净收入，成为互联网金融行业内少有的实现盈利的企业。“上市最直接的好处就是获得更多的融资，让平台更值钱、更具有公信力。”在吴文雄看来，上市不是91金融的最终目标，只是实现创业“初心”的重要策略和手段，一方面在上市过程中不断完善公司内部治理，把控风险点；另一方面希望通过上市，补足和增厚资本金，强化信用背书，补充商业金融和政策金融的不足，更好地推动普惠金融的发展。当谈到91金融未来的发展目标时，许泽玮直言是要用五到十年时间，在规模、收入、地位上全面超越平安集团。这个看似近乎很难完成的任务，对他而言除了挑战之外，更多的还是动力。

吴文雄：91金融在成立之初就确立了上市的目标，所以历次融资都是人民币基金。

进军互联网+私募

从最初被称为“金融电商”，到后来的“金融大数据”，再到现在的“互联网金融”，91金融完成了从信息撮合到交易撮合的转变，实现了从通道业务到自营业务的纵向延伸，逐渐发展成区别于其他互联网金融企业的全金融生态系统。

四年中，91金融共计发布了包括91金融超市、91金融云、91金融开放平台、91金融手机移动端、91增值宝、91旺财、91金融圈、91资管、91股神在内的四大平台八大产品，最大程度实现抵御风险和满足多元化的金融消费需求。“真正的普惠金融，从一个平面到一个立面，需要全金融生态系统。在立面里，生态系统有两种进化的路径，在横轴上，以设计产品为驱动；在纵轴上，以商业模式为驱动。”许泽玮指出，普惠金融为核心可以有效提高资金的配置效率，一方面降低中小微企业融资成本，一方面提高投资收益。

在此次金融盛会的启幕仪式上，许泽玮公布了七大全新产品及移动战略。其中，比较引人注目的就是发布了目标吸引1000万注册用户的“移动ping+”战略；尤其是作为第一位互联网金融企业掌门人出任厦门银行独立董事，并发行全国第一张经监管机构批准的互联网金融理财银行卡；宣布在圈内首次推出最具价值的MOM平台——“91私募平台”的正式上线等。

值得注意的是，91金融早在2014年8月就获得了由中国证投资基金协会颁发的《私募投资基金管理人登记证书》，成为一家具有私募牌照的互联网金融企业。作为“大资管”的重要战略，91金融宣布成立第一支阳光私募产品“增值宝5号”，进一步实现“互联网+私募”的战略布局。与此同时，91金融还在今年8月宣布旗下九一资产管理（北京）有限公司将与深圳市东方港湾投资管理有限公司联合推出“91金融·东方港湾价值1号”资产管理计划，发行规模1亿元，100万元起售，由私募大佬但斌自有资金领投，并由其亲自掌舵。对于许泽玮而言，91资管率先引入的MOM模式（即管理人的管理人基金模式，是一种较为新兴的资产管理策略）将充分利用大数据优势，打破私募基金触网的最后一公里。

“具体而言，是将基金资产委托给平台的一些基金经理来管理，直接授予这些经理投资决策的权限，而91私募平台只需要通过动态的跟踪、监督来管理他们，及时调整资产配置方案。”在许泽玮看来，MOM模式更注重对人的选择，投资纪律要求严格，私募平台必须拥有快速响应市场的能力，做好统筹。而平台打通了基金管理人与投资人之间的连接通道，不再经过分销商、代销商，减少中间环节费用，降低了基金管理人的融资成本和投资人的投资成本。

作为全国首家推出自营资管产品的互联网金融企业，91私募平台专注于为私募基金提供“一站式”服务的新型金融资源整合平台，将引进至少100名顶级私募基金经理，为私募基金提供行政服务、产品设计发行、母基金、渠道资源和长期资本对接等在内的一系列全产业链服务。

五把“安全锁”

当下，互联网金融正逐步迈入以金融属性为基调、风控为主的2.0时代。91金融从战略上进行风险控制和风险评价布局，四年时间内，已经形成了线上大数据分析和线下专业团队相结合、贷中三重措施、后期信息公开配合贷后管理的全流程风控体系。

用许泽玮的话来讲，就是91金融在互联网金融风控体系上安置了五把“安全锁”。第一把锁，就是积极拥抱监管，杜绝法律风险。自创始之初就“不言颠覆”的许泽玮，一直强调要遵循金融规则，在监管范围内做创新。把传统金融与互联网特点紧密嵌合，既做到顺应资本市场的成长要求，又要控制在一个安全范围内；

第二把锁，要打造多元生态，完善征信体系。结合传统金融机构的信用评价体系，参照国际通用的FICO信用评分模型，配合91金融大数据分析系统，对用户和企业进行分级，建立了自己专属的数据征信体系，提高了用户信用风险评级体系对数据处理的完整性；

第三把锁，强调线上和线下闭合的风控管理体系。配合全面的线上风控体系，91金融还组建了线下风控团队以及比肩银行的风控标准。基于线上的大数据匹配，在线下业务总体流程中，遵循用户严格筛选和按照前、中、后的顺序逐级监控风险评级的原则，并设立风险保障金制度，由第三方银行进行监管；

第四把锁，加大技术投入。在内控技术防控上，把控审计流程，加强代码审查，把漏洞分析放在首位。同时91金融采取混合云模式，提升数据安全；

第五把锁，透明信息制度，加强贷后管理。91金融形成了一套完善的信息披露机制，线上对相关信息进行实时披露，线下则安排每月与投资人见面会制度，将最后一轮风险挡在门外。

做媒体出身的许泽玮和吴文雄，对于传媒及公益事业依然不忘“初心”。活动上另一个亮点，就是91金融正式对外发布了一系列互联网金融主业之外的长远战略。一是，要成立一家传媒公司，出书、拍电影、投资文化产业项目；二是建立国内第一家卫星研发和发射平台；三是要成立一家体育公司，打造体育产业基金；四是将推动公益社会责任计划。