理财与消费

三季报5年最差

瑞士信贷比较了2009年之前上市的1391只股票的业绩，得出的结论是，今年三季报是A股2010年以来最糟糕季报。1391家包括1360只非金融股。A股上市公司三季度盈利较去年同期下降16%，其中非金融板块盈利锐减37%。能源、原材料和运输板块降幅最大，分别下降58%、34%和10%。销售额下降是盈利下降的主要原因，非金融企业销售额较去年同期下降5.7%，其中能源和原材料分别下降30.3%和14.1%。利润率同样下滑，在二季度温和回升之后，净资产收益率、运营利润率也跌至历史低点。.

“三会”合一

路透援引报道，管理层正就合并证监会、保监会与银监会，成立单一监管委员会进行讨论。“十三五”规划中，“改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架，实现金融风险监管全覆盖”已经成为建议内容。中国现行的“一行三会”分业监管模式开始于1997年金融危机过后，随着金融业的快速发展，分业监管在当下的金融业运行中，一方面监管效率低下，另一方面，在应对一些金融创新和国际化程度不断提高的问题时，则力不从心。6、7月间的“股灾”凸显了这两方面的问题。

外汇占款“着陆”

10月金融机构新增外汇占款达129亿元人民币，扭转此前连续4个月的减少势头;当月央行口径外汇占款也走出八连降，新增533.37亿元人民币。人民币贬值预期减弱，当月人民币兑美元中间价小幅升值0.2%。当月对外贸易顺差616亿美元，创新高，结汇意愿上升，也助推本月外汇占款恢复增长。另外，11月末，IMF有望批准人民币纳入SDR货币篮子，这会增强市场对人民币汇率的信心，也促进了外汇占款稳定增长。不过，长期看外汇占款低位增长的趋势并未被彻底扭转，基础货币供应仍存在较大缺口。

266家“僵尸企业”

高层频频提起“僵尸企业”，或到了不得不痛下重手的时候。所谓“僵尸企业”是指一些管理不善、效益不佳，却主要依靠银行支持和政府照顾而勉强生存的企业，它们占用大量资金、土地等宝贵资源，却不产生经济效益。A股市场“僵尸企业”不少见，沪深两市有多达266家上市公司每股收益在2012、2013和2014三年均为负数，且其中绝大多数2015年经营仍不见好转。三年间，266家公司从资本市场募集资金高达2500亿元、获得政府补助达356亿元。

寿险利差损

降息降准，货基类宝宝产品收益率“破4”甚至“破3”，银行理财产品收益率亦趋降，不过，理财型的保险产品预期收益率仍保持在5%、6%甚至7%以上。寿险行业会否出现利差损，即保险资金投资运用收益率低于有效保险合同的平均预定利率而造成的亏损？业内分析：利差损出现的条件极其苛刻，鉴于保险公司的投资收益率下降缓慢、长期低息且市场长期低迷的可能性基本不存在、寿险产品的预定利率仍远低于保险投资收益率、保险公司存量保单的承诺保证利率非常低等原因，此轮低息不会引至利差损。

油价再破40美元

满载伊拉克原油的10艘油轮离开港口，在11月抵达美国。近40艘油轮堵塞在美国得州沿岸，凸显了OPEC内部的竞争激烈。11月中旬，美国原油库存增至4.873亿桶，接近今年4月创下的纪录高位4.909亿桶。由于OPEC产量维持高位，并且竞争对手供应继续增加，2015年供应过剩的程度几乎达到每日180万桶。与此同时，全球储油能力则近乎枯竭。海上油轮中处于“半储存”状态的原油或石油产品，也在以每日100万桶的速度增长。

减持美债

美国财政部发布的国际资本流动报告（TIC）显示，9月美债前五大持有国均削减了美债持有量，其中中国大减125亿美元，持有量创7个月新低;日本大减199亿美元，持美债量创近两年新低。不过，比利时所持美债规模增加了251亿美元，很可能是中国“借道”增持。整体看9月外国所持美债规模较8月增加了30亿美元，总持有规模达到6.102万亿美元。2014年，外国投资者增持美国国债3743亿美元至6.169万亿美元，创纪录高位，2015年则有所回落。美元也一改2014年的单边升值，处于波动状态。

大数据基金

中证指数有限公司将于12月发布由广发、博时和建信三家基金管理公司定制开发的三种大数据指数。截至目前，已有8只大数据基金运行，9家基金公司合计申报了12只名称中带有“大数据”的基金。通过大数据挖掘，可以更精准地估算宏观经济、行业景气度、上市公司基本面，甚至一些前沿的行为金融学领域也可以进行数据量化，是传统投资的有益补充。故而，追求产品亮点的基金公司正不约而同地押宝大数据基金。不过，大数据指数是策略指数，考验的是基金公司指数编制能力，仍可能跑不过大盘。