P2P网贷市场分析

郑春晖

（速途研究院 北京100048）

1 引言

2015年4月，股票市场继续一路走高，交易量再次创新高。网贷市场掀起了融资并购的投资热潮，上市公司入股、并购P2P 平台事件不断，进一步振奋了市场的信心。网贷行业在受到资本巨头关注的同时，也逐渐被大众群体所接受，投资人数也再创历史新高。在众多利好消息的影响下，问题平台数量进一步下滑，市场逐渐进入稳定期。随着网贷市场门槛越来越高，很难有中小机构再度进入该市场。4月网贷平台数据进一步保持稳定增长趋势，正常运行平台数达1 819 家，环比增长5.27%。新上线平台达143 家，其中，山东省的新上线平台数量达39 家，但其问题平台也较为集中，达14 家，该地区网贷市场的发展有待考量。

速途研究院分析师团队根据互联网金融平台发布的相关数据，对千家互联网金融公司进行调查，解读P2P 行业的发展趋势。

2 P2P 行业发展趋势

2.1 P2P 网贷交易规模

2014～2015年全国P2P 网贷总成交额趋势如图1 所示。由图1 可知，2015年4月，全国P2P 网贷成交额达557.32 亿元人民币，较3月的492.6 亿元人民币，增长64.72 亿元人民币，环比增长13.14%。与3月相比，4月P2P 市场成交量继续保持稳定上涨趋势，随着众多网贷平台纷纷推出艺术品项目，并获得广大投资者的认可，市场交易额再创新高。

2.2 日均活跃人数

从2015年全国P2P 网贷日均人数走势可以看出，2015年4月，全国P2P 网贷参与人数日均达15.37万人，较3月的日均13.97 万人，增加了1.4 万人，环比增长10.02%，同比增长206.79%。资本与上市公司纷纷在4月集中进入网贷市场，尤其是上市公司的进入，给投资者带来了更大的信心，让更多的投资者涌入该市场。2015年4月全国P2P 网贷日均人数走势如图2 所示。

图1 2014～2015年全国P2P 网贷总成交额趋势

2.3 全国各P2P 网贷成交额

对全国1 879 家P2P 交易平台进行调查发现，100 万以内交易额平台的占比仅为0.18%；100～1000 万交易额平台的占比达6.16%；1000 万～1 亿交易额平台的占比达24.5%；1～5 亿交易额平台的占比达25.9%；5 亿以上交易额平台的占比达43.26%。网贷市场门槛逐步提高，减少中小平台机构入驻的同时，提高了平台交易的安全性，减少了问题平台的出现率。网贷市场不再是低门槛市场，开始向传统金融市场门槛靠拢。2015年4月全国各P2P 网贷成交额分布如图3 所示。

2.4 全国P2P 网贷成交额利率

4月，根据全国P2P 网贷成交额利率统计，10%以内利率的成交额继续上涨，占比为8.13%；11%～15%利率占比达24.96%；16%～20%以上利率占比为37.57%；21%～30%利率占比为19.4%；31%～40%利率占比为7.9%；41%以上利率占比为2.04%。

4月，网贷市场综合收益率继续整体下调，综合平均收益率达到14.46%。受到央行降准政策的影响，期望稳定经济增长的现状，利率将持续下滑，未来利率将控制在13%左右。2015年4月全国P2P网贷成交额利率分布如图4 所示。

图3 2015年4月全国各P2P 网贷成交额分布

2.5 全国P2P 网贷成交额期限

从4月全国P2P 网贷成交额期限可以看出，1～3个月内完成交易的占比达53.26%，平均网贷行业平均借款期限为6.6个月，较3月继续下滑。从成交量排名前10的平台平均借款周期可以看出，相比3月也出现一定幅度的下调，但也有小部分平台借款周期上调，以减少挤兑风险。从地域的角度可以看出，上海与北京地区平均借款周期都在1年以上，可见该地区网贷产品以稳健型为主。2015年4月全国P2P 网贷成交额期限分布如图5 所示。

2.6 全国各省市P2P 网贷总交易额Top5

2015年4月全国各省市P2P 网贷总交易额Top5如图6 所示，全国P2P 网贷平台总成交额前5 名的地区分别是广东、北京、上海、浙江、江苏，前5 名成交量占总成交量的84.73%，占比略有上涨。通过分布可以看出，整体变动不大，一线城市虽然交易额一直保持领先，但新平台上线的并不多，反而是山东的一些城市，在互联网金融的刺激下，平台上线数量猛增。

2.7 2014～2015年全国P2P 网贷问题平台

4月，新增问题平台持续减少到52 家，环比3月持续下降7.1%，同比上涨373%。4月问题平台的数量继续保持下降趋势，从问题平台出现的高发地域可以看出，山东与广东地区爆发问题平台的数量分别是14 家和10 家。问题平台在4月普遍以跑路和体现困难为主要问题，占比各为47%。同时，问题多发平台普遍注册资金偏少，运营周期较短，新兴网贷平台生存环境越来越恶劣，网贷门槛将达到亿级规模。2014～2015年全国P2P 网贷问题平台如图7 所示。

图4 2015年4月全国P2P 网贷成交额利率分布

图5 2015年4月全国P2P 网贷成交额期限分布

图6 2015年4月全国各省市P2P 网贷总交易额Top5

2.8 网贷市场成交量排名前10

4月，过亿成交量平台达到63 家，较3月增加19 家，63 家平台累计成交量超322.34 亿元人民币，占总成交量的57.84%，占比相对上升。从亿元俱乐部规模进一步扩大队伍可以看出，网贷市场门槛进一步提高，中小企业的空间正在被压缩，未来很难有生存空间。红岭创投、e 租宝、PPmoney、陆金所、微贷网、鑫合汇、金信网、投哪网、温州贷、宜人贷成交量位于前10 位，累计占比超32.09%，相比3月占比略有下滑。

图7 2014～2015年全国P2P 网贷问题平台数目

表1 网贷市场成交量排名前10的企业

如果说4月的P2P 平台市场是一颗璀璨的新星，不得不提到e 租宝产品。e 租宝是一家以A2P 核心业务为主的网贷公司，其以传统融资租赁为基础，降低了银行理财产品投资的门槛，通过对租赁标的物的抵押，既有债券又有物权，投资人的风险系数较小，投资保障更高。4月，e 租宝更是频频在高铁与电视节目中冠名，企业曝光度随之提高，更是给广大投资人树立起了信心，使得融资额快速成长，进入榜单第二名。

积木盒子与易贷网在4月掉出P2P 市场前10 名，积木盒子在3月经历河北融投事件后，在阴影尚未完全褪去的同时，又被曝光信任危机：积木盒子被曝光其在“充100 元返60 元”的有奖活动结束后，以用户资料不全为理由，拒绝为用户兑现活动奖励。虽然积木盒子官方声明表示，为了保护用户信息与账户安全才采用封禁措施，但在C 轮融资前期出现该现象，不排除是为了提高用户注册与资金流入而通过开展活动吸引“羊毛党”进入，冲高用户量后，再以打击“羊毛党”为手段重新洗白。P2P 网贷市场在资本的压力下，仍面临盈利压力，如何平稳、健康地发展，将成为平台未来的重点发展方向。