零售业经营模式对企业现金流风险的影响

摘 要：电子商务和网络技术的发展、产业政策的倾斜使互联网零售模式飞速发展，对传统零售模式造成了强烈冲击，众多传统零售企业纷纷“触网”，但“几家欢喜几家愁”。本文在梳理前人研究的基础上，从经营、投资、融资角度分析互联网模式与传统零售模式的现金流风险特点，得出了互联网零售模式的现金流风险比传统零售模式高的结论。这对许多零售企业转型过程中的现金流管理具有借鉴意义，也积极探索了理论研究中该领域的不足。

关键词：互联网零售模式；传统零售模式；现金流风险

一、引言

近年来，电子商务和网络技术在国家产业政策的支持下突飞猛进，形成井喷式发展的趋势，这对我国传统零售业造成了强烈的冲击。李克强总理在2015年两会上提出“互联网+”，各行业的互联网模式发展得到了国家的高度重视，这也进一步促使了网络零售的发展。根据国家统计局的数据，2014年的社会消费品零售总额增加了11.96%。据《2014年度中国电子商务市场数据》，中国网络零售市场交易在2014年占社会消费品零售总额的10.6%，相比2013年翻了一翻，网络零售市场交易的规模扩大速度大大超过了社会消费品零售总额，这就意味着零售业市场正遭到网络零售的快速蚕食，传统零售业份额遭挤占，正走向衰亡。因此，许多传统零售企业纷纷进军电商，但有的企业一跃成功，而有的企业却因此负债累累。

在互联网零售和传统零售的博弈过程中，学术界对该现象的讨论也在与日俱增，但大部分理论研究侧重于研究传统零售业转型的困境及如何转型，对于转型成功或者失败原因的深层探究甚少，从现金流风险角度来切入的研究更是空白。现金流是企业正常运营的“血液”，其重要性不言而喻，控制现金流风险是企业得以生存的必要条件。所以，本文研究不同零售业经营模式对企业现金流风险的影响，探究传统零售、互联网零售经营模式下企业的现金流风险特征，从而为企业设计其经营模式、管控现金流风险提供理论指导，并弥补了零售业不同经营模式现金流风险在理论上的不足。

二、文献综述与理论分析

1.文献回顾

国外研究主要从消费者角度来分析实体零售与网络零售的联系和区别。而随着我国互联网零售快速发展，学者们对网络零售的研究日益深化。如李飞（2012）认为，现阶段我国零售业存在多种销售模式和渠道，零售商在纵向上要加强渠道管理，同时与制造商合作，使各种销售渠道能够优势互补。刘文纲、郭立海（2013）认为互联网零售与传统零售并不是相互对立的，二者是可以共存而且能相互补充的关系，传统零售企业可以在考虑自身资源能力、市场需求以及发展战略的基础上寻求多种零售模式共存的商业模式。

2.理论分析

相对于传统零售模式，互联网零售能够降低成本、突破时空限制实现随时购物、更加符合现代消费者购物理念，因而以迅雷不及掩耳之势席卷零售业市场，侵蚀传统零售份额。虽然它以诸多优势迅速崛起，但其固有风险却是不可忽视，特别是现金流风险。

从经营方面来说，互联网零售也是要通过销售、创造利润、收回资金，实现企业价值。互联网零售的同质化竞争相比于传统零售，可谓过之而无不及。同质化竞争的加剧使很多企业采取低价策略，这时各种良莠不齐的企业涌入市场，导致恶性竞争，商品品质无法保证，消费者对该市场深度怀疑。由于零售商与消费者的信息不对称，该市场很可能演变成“柠檬市场”，很多投资大的企业因价格无法敌过劣质商品的商家而面临经营困境，经营风险加剧，企业无法收回资金，陷入财务困境，企业不可持续。加之我国现在对该市场监管不力、规范化程度不高，这种情况雪上加霜。

从投资方面来说，一方面，互联网零售企业需要借助网络销售平台、销售渠道和物流配送渠道。部分实力雄厚的企业选择自建，大部分企业则是借助外部现有渠道。但不管自建还是依靠合作伙伴，企业都要花费大量人力物力来维持销售渠道、物流配送的和谐，而这些建设、维持工作都需要投入大量资金。另一方面，互联网零售企业品牌建设耗时、耗资。由于信息不对称，消费者很难轻易相信网购的某家小品牌，企业品牌建设的投资要远超传统零售企业。而线下经营转变为线上线下共同经营除了要另外建设线上销售平台外，还要维持二者协调，这对原来传统经营形成固定模式的转型企业来说是一个巨大的挑战。所以，转型企业面临着大额初始投资和后续的维持投资。

从融资方面来说，互联网零售企业因其销售模式的“轻装上阵”，库存、厂房等固定资产相对较少，而传统企业则拥有比重较大的固定资产。当这些企业向银行等金融机构借款时，银行从其贷款安全性考虑出发，会选择借款给传统零售企业。所以传统零售企业相对于互联网零售企业融资能力强。

根据以上的分析，笔者认为互联网零售企业由于其经营、投资、融资方面的特点，现金流风险大于传统零售企业。互联网零售企业为防止现金断流陷入财务困境，出于预防性动机就会持有更多现金，其现金资产比较之于传统零售企业更高。

三、结论

本文从经营、投资、融资方面来全方位分析互联网零售模式与传统零售模式的现金流风险特点，得出了互联网零售模式比传统零售模式的现金流风险高的结论。因此，在当今的互联网大潮中，传统零售企业要慎重转型，要结合本公司资源和能力，充分估计转型所面临的现金流风险，不能得不偿失。本文对于实践中零售企业充分把握其现金流风险有一定借鉴意义，在理论上，从现金流风险角度分析零售业经营模式做出了一定探索。

参考文献：

[1]李飞.迎接中国多渠道零售革命的风暴[J].北京工商大学学报（社会科学版），2012，03：1-9.

[2]刘文纲，郭立海.传统零售商实体零售和网络零售业务协同发展模式研究[J].北京工商大学学报（社会科学版），2013，04：38-43.

作者简介：胡隽婧（1990- ），女，汉族，安徽省宣城市人，会计学硕士研究生在读，东南大学经济管理学院，专业：会计学，研究方向：企业现金流管理