简易金融学词典

童昕

场景一：体育课下课同学A：“渴死我了，借1块钱买瓶饮料，回寝室还你。”同学B：“你又没带够钱啊……拿去拿去，不过也得给我喝一小口。”

金融

在这里，A和B之间就出现了资金上的流通，而这样做的好处也是显而易见的：A获得了足够的现金买水喝，B则通过利用这闲置的1块钱白赚了一小口饮料。

一定程度上，金融其实是一种互惠的行为，所以双方都乐于参与到金融行为中来，越来越多的人看到了金融市场的优点，这个市场也就如同滚雪球一般越滚越大。

债券

债券就是平时说的“打白条”。体育课的例子其实就是一个口头上的债券。A就是发行债券的一方，叫做债务人；而B就可以被视为投资方，也叫债权人；1块钱是债券的本金；A在保证过后归还本金的情况下，还允诺给B喝一小口饮料，这一小口饮料就是债券的利息。当然，在真正的市场里面，利息一般都是现金。

根据债务人的不同，债券会被冠以不同的名字。在国内平时接触到最多的，莫过于政府作为债券发行人的情况，这样的债券被叫做国债，或者国库券。

但是债券跟白条还不同。打白条，只要在期限内什么时候有钱了还上就行，或者是不规定期限，没还上的部分就一直计算利息。债券可是规定死了，哪天哪天要给多少多少利息，哪天哪天要还本金，早给晚给都不行。

关于债券，还应该知道：违约风险越大的债券，对应的利率就越高。

什么叫违约风险？说白了就是有借无还打水漂。

假如还有一个C同学也来借1块钱买饮料，但是C同学名声不太好，经常会忘记还钱，虽然他也答应给你喝一小口饮料作为利息。假如你只有1块钱，你更愿意借给谁？如果C愿意给你喝半瓶？你是不是就开始犹豫了？

在这里，这半瓶饮料和一小口饮料之间的差，就可以认为是你因为承担风险而追寻的更高的收益，也就是风险溢价。债券在发行时就明确了利率，因而在券商、投行里面债券相关的部门也被称为固定收益部门。

场景二：老王的书摊隔壁老王想弄个书报摊，要10万人民币初始资金，但是搜肠刮肚只弄到了9万，于是他上你家来找你，看能不能凑上这1万。虽然都是要1万块钱，但是他给出了两种方案：方案一：借1万，然后按照每年还4%的利率，也就是400块，在第5年还清本金1万。方案二：借1万，但是这1万不还了，而是把这个报摊10%的经营权给你——如果一年就赚了10万，那年底就给你1万；如果效益不好，只赚了10块，那就给你1块；如果不好运，亏了，那你也不用另外再贴钱进去。而且你可以随时买卖经营权给别人，当然，如果报摊经营得好，你能卖的价钱就高于1万，报摊经营得不好，可能就只要再出5000块就能再获得10%的经营权。

股票（证券）

方案一其实就是债券，方案二就是证券。这里我们就可以通过对比看到证券的几个特性。

风险：赚多赚少说不准；

流动性：只要不愁买家就—定能转手；

管理权：持有证券时，其实投资者也持有了相应份额的管理权利。

所谓炒股票，其实就是证券在不同的投资者之间相互交易的—个过程。长期来看，股价反映的是这家公司的经营能力、内在价值；短期来看，更多的是反映了这只股票的供需关系。

假设你选择了方案二，以证券的形式入股。

两三个月过去了，老王的报摊生意很红火，越赚越多，这时候楼上老李也按捺不住要来分一杯羹。他很看好这个报摊，综合各方面意见来看，他决定以2万块买10%的经营权，并和你们一起经营这个报摊。这就是“长期来看，股票价格反映内在价值”。

这个消息一传十，十传百，小区里面所有人都想分一点，但是你、老王、老李都不太愿意部分出去，只拿出来了1%。

老林和老王最熟，于是老王就按2000块卖给老林；这时候老张站出来，表示愿意用2500块从老林手上买这1%，于是股票价格就又涨了；老陈又跑出来跟老张说，不如2600卖给我吧，老陈这么一转手又白赚了100……这就是供不应求，价格在短期内上涨。

老王一看，这每1%可以赚600块钱啊，那我不如再卖一点，于是他表示按2600的价钱，谁都可以来买。这一下不再供不应求了，大家心里一算，“不对啊，老王你这1%的经营权只值2000，凭什么卖2600，不行，我只出2100，多一分钱不出。”这下轮到老王急了，只好老老实实2100成交，于是这股票价格“哗”地一下就跌下来了，这就是供过于求的影响。

上面这个例子，长期持有股权的老李，就是典型的长线投资者，而刚拿到股权，扭头又卖出去的，这是短线投资。

基金

基金指的是出于某种目的而设立的一定数量的资金以及管理这笔资金的人员。我们一般所说的基金，其实是狭义上的基金，指的是投资基金，换句话说，设立的这一笔钱是拿来投资用的。这笔钱从哪来？除了基金公司自己的钱以外，还有很多是个人投资者的钱。有人就纳闷了，我为什么要把钱给他们？

之前我们一直在说老王的书报摊，但其实这市区里面不只有老王这一个摊子，还有成百上千个。那么问题就来了，卖书卖报哪家强？

就在大家混乱之中，还记得那个综合各方面意见，2万买股权的老李不？他站出来说：“我这有一套很好的分析方法，可以很准确地预测哪个好，跟着我投资肯定能赚钱，你看我投老王那个摊子，就赚了多少多少。我预计我一年可以赚到多少。但是吧，我不能告诉你们我是怎么分析的，要不然我还怎么赚。”

大家一看，他之前还真的是赚钱啊，那不如就交给他好了。但是老王也不傻，帮你们管那么一大笔钱，我不能没有好处啊，怎么办？

于是老王跟大家约法三章：

1 这钱你随时可以投进来，但不是随时都能取走，要提前跟我说，而且不到一年就取的话，我还要扣一点钱。

2 钱放在我这，不管盈亏，我都要收管理费。

3 我不能保证你们赚，我只能说我尽量，反正各位自负盈亏。

这个样子，一个基金公司的雏形也就出来了。所以简单来说，基金公司就是这么一个运用自己的一套方法，帮客户进行投资，并从中获利的机构。

当然，真正的基金公司远不止这么简单。基金公司还可以通过自己的资金规模、投资范围，做出许多个人投资者无法实现的投资行为，这也使其投资能力远不同于个人投资者，在此就不一一细说。

场景三：买卖猪肉

假设你去菜市场买猪肉，老板看你每周都来，于是跟你说，平时我这猪肉价钱都是在变的，可能今天21，明天18，后天25，我也说不清下次你来会是多少钱。不如这样子，我们在今天做一个约定，不管下周猪肉多少钱，我到时就按20一斤卖给你，我现在也不收你钱，到时一手交钱一手交肉。

衍生品

说完了一些基础，我们稍微深入一点，简单地介绍一下金融衍生品。

衍生品：一种金融协议，本身并无独立的内在价值，价格完全由其他的基础产品（证券、债券、商品等）决定。最为常见的是远期合同、期货、期权等。

上述例子中的这种情况其实就是远期合同。通过这个远期合同，双方都是在避免猪肉价格波动带来的风险。

但其实这里面还隐藏了另外的风险，可能有些人已经想到了——万一这个差价太大，老板不肯按20块卖了？或者是我下周又觉得20太贵了，不去他那买了？这就是违约风险。

另一方面，远期合同还不规范，很难进行比较。质量：可能老板A给我的是上好的五花肉，老板B卖给我的五花肉里面注水了；成交时间：老板A只有下周一的远期合同，而老板B只有下周四成交的远期合同……

如此这般，想做个比较都难，更别提假如我这周不买肉，我把这个合同转卖给其他人。

针对违约风险和不规范等问题，就有人想出来一个办去，把这些合同集中起来，做成一个交易中心，规定可以交易的有排骨、五花、里脊，只有下周一和下周五的合同，而且要交易的猪肉都先交给交易中心，交易中心的质检员检验无误，从买家手上拿了钱，然后再把肉转交给买家。于是不同摊档给出的远期合同，在这里规范化，就变成了期货。这么一来，虽然手续上繁琐了一些，但是风险大大降低，而且可以更加容易地在投资者之间进行期货合同的交易。

在这之后就有人想了，期货够稳定，但是如果猪肉价钱都10块了，我才不想按照合同花20块钱买，有没有别的合同？

有，期权！期权有两种，买方期权和卖方期权。

老板跟你熟了，跟你说，不如这样吧，我这有优惠卡，1块钱一张卖给你，内容是这样的，下周如果你要买肉，而那时猪肉价格比20块低，你可以按照当时的价格来买，这张卡就没用；如果肉价比20块高了，你就拿这张优惠卡，不管肉价涨到50、100，我都按20卖给你，一张优惠卡仅限一斤猪肉，想买就买，不买就过期。这就是一个买方期权。

卖方期权就是反过来，你跟老板说，我买你优惠卡，下个礼拜如果猪肉价钱低于20，用这张卡，我就按20块钱一斤，你卖多少，我就买多少；如果猪肉价钱高于20，这张卡就没必要用了。也是一样，想卖多少都行，反正一张卡只能卖一斤。这就是个卖方期权。