掘金十大行业超跌股

杜瑶

在大盘受挫期间，各行业都经历了不同程度的下跌。根据Wind数据显示，6月12日至7月9日期间，国防军工、有色金属等11个行业的跌幅均达到了40%以上，其中国防军工跌幅最高，为52.92%。此外，银行板块统计期内跌幅最小，仅为0.56%。

随着大盘复苏迹象显现，前期跌幅较大的行业也逐渐进入反弹阶段。那么在前十大超跌行业中，有哪些机会可以挖掘？又有哪些个股值得关注呢？

我们认为，本轮深幅调整使得不少优质个股遭到错杀，而其仍然具有良好的投资价值。纵观跌幅居前的前十大行业，不少行业都获得了政策的大力支持，未来发展可期。同时，当前“互联网+”、一带一路等热门话题给相关行业带来了投资机会。此外，各行业中业绩良好，估值偏低的个股，也值得重点关注。

国防军工

在本轮大盘的暴跌式调整中，军工板块在全行业中跌幅最深，高达52.92%。而整个行业估值已经跌回暴涨前水平，目前处于低位，未来增长空间较大。就短期而言，可重点关注跌幅较深（中航系股票在核心军工集团中整体跌幅靠前）、短期仍未公告增持计划的军工股。从中长期来看，三、四季度将会是军工行业相关政策、事件的高发期，也是布局军工的黄金时段。随着工业4.0的积极布局、《国防科技工业2025》的确认编制以及顶层改革的深化进行，军工制造业革命和国防军队改革两角度将存在诸多机会。

有色金属

在国家中国制造2025、工业4.0、节能减排等政策的推动下，有色企业将不断向互联网+、供应链金融、3D打印等领域转型升级。同时，在国企改革热潮下，中金岭南（000060）、中钨高新（000657）等个股有望受益。

此外，新能源汽车电机钕铁硼产业链，以及汽车新材料领域拥有高度壁垒并实施进口替代的个股当前背景下拥有优良的长期成长性，可重点关注。

通信

2015年上半年，4G建设全面展开，驱动中国通信行业维持增长态势。此外，国家层面产业政策不断推出，继续加快经济转轨步伐。预计产业政策的持续发力，将成为通信产业景气区间有效延长的强劲动力。

在目前国家大力倡导“互联网+”的背景下，ICT产业融合进程将随之深入，通信厂商的转型之路也将更为开阔。持续看好通信设备厂商在网络信息安全、移动支付、教育信息化、能源互联网、自动化制造升级等领域的新业务布局转型。

计算机

今年以来，计算机行业受到了政策的大力支持。目前，在经历了逾40%的回调之后，部分业绩表现突出、转型逐步落地的个股已有较大的投资机会。中长期来看，互联网+指导意见的出台打开了行业成长空间，近期公司高管增持的细分领域龙头也值得持续关注，投资重点向优质龙头集中。建议把握“互联网+”大机遇，尤其看好移动医疗、互联网金融、互联网+安全领域等热门主题。

建材

今年上半年，在地产下行大趋势下水泥需求整体偏弱，进入下半年需求有望阶段回升。一方面稳增长下交运、基建投资集中释放，下半年投资总额有望超1.2万亿元;另一方面，在宽松货币政策下，地产销售回暖，新开工面积同比回落逐步收窄。

此外，新型建材板块也值得关注。就目前市场来看，可关注零售业务积极转型，执行力强，目前安全边际高的个股，如东方雨虹（002271）;同时当前家装市场在线订购个性化服务促进了建材市场发展，值得看好。

电气设备

今年以来，新电改政策引发了市场的强烈关注。随着配套政策临近，第一批售电公司即将浮出水面，重点关注能够获得区域首批售电牌照公司。此外，新电改将促使电网变得更为智能、高效和灵活。售电侧放开、新能源大规模接入、需求侧响应管理都要求电网与现代信息技术紧密融合，结合大数据平台和云，打造智能电网。

同时，雾霾治理促成“四交五直”特高压工程，现已核准“四交二直”，特高压工程建设符合预期。国家电网2015年工作会议又推出“五交八直”特高压规划，未来特高压建设将迎来新常态。预计特高压持的续推进将给平高电气、大连电瓷等设备企业带来的高利润弹性。

机械设备

机械行业子板块众多，个股背后的投资机会差异较大，业绩分化显著，精选个股显得尤为重要。在当前时点，可从三大维度进行投资选择。1）近期市场剧烈调整已经使部分上市公司大股东或员工的持股价接近或低于当前股价，诸多个股出现了明显的倒挂。2）估值便宜、前期滞涨，而基本面情况良好、国企改革或转型预期较强的“蓝筹型”标的。3）未来机械设备行业穿越周期的成长性，大概率将从工业4.0、高铁国产化和能源环保设备三大新兴产业中产生，可关注。

农林牧渔

2015年是农业板块这一轮周期复苏的起始年，畜禽链的产能出清基本完成，种子行业的库存压力也有望得到缓解。一季度农业子行业已经实现盈利同比正增长，预计周期复苏的趋势仍将在2Q15乃至2015全年持续。

近期农业股的淘金主线将围绕畜禽反转和互联网战略落地两大主题展开。一方面，畜禽链基本面反转预计将持续到2016年底，禽链可能持续更长，预计养殖股下半年会有相对以及绝对收益。此外可关注农业股的互联网转型，代表个股包括大北农（002385）。

传媒

当前市场，传媒互联网公司开始成为主流投资方向。乐视网、东方财富站上千亿市值具有标杆意义;联络互动等优质公司相继登陆A股。而大量中概股已进行或酝酿私有化，有望在A股掀起互联网风暴。此外，目前国有传媒领域深度转型改革正式启航。例如东方明珠和百视通完成整合，有线网络掀起资本运作浪潮;凤凰传媒、中南传媒等在向新媒体转型上不断发力。与此同时，商业模式不断革新、新型业态有望爆发，其中VR/AR或将成为新的产业金矿。传媒板块具备中长期的持续投资机会，而本轮深度调整又使得诸多公司的投资价值重新凸显。

纺织服装

从2015年1季度的财务分析来看，利润增速方面，各子板块业绩增速均得到持续改善，尽管男装、休闲和女装的业绩仍未实现正增长，但降幅收窄明显。

从营收增速情况来看，各子板块上升势头明显，仅女装仍在负增长。最后，库存周转情况以及费用率都有一定程度的改善，利好未来业绩增长。从估值来看，在跌幅超过40%的行业中，纺织服装板块PE最低，仅为41.35倍，估值进入安全区域