国家队入市 第五浪将现

卧龙

1998年亚洲金融风暴，索罗斯等对冲基金冲击香港股市企图获厚利。8月份香港政府入市干预，对抗金融大鳄，战况激烈。索罗斯的副手史丹利·爵肯米勒（Stanley Druckenmiller）接受香港无线电视访问时指港府必败，因为第二日一醒来，香港政府发现经济还是衰退的。而新闻中市民纷纷反对港府入市干预，并声称将床底下的汇丰都拿出来卖给政府。结果是港府最终取得胜利。道理很简单，恒生指数自1997年7月16820点跌至1998年8月的6544点，跌幅高达61%，此时再来追击、再来沽空，莫讲是索罗斯，就是全世界的对冲基金出场一样失败。股市自有其价值底线。港股如是，中国股市亦如是。

上周中国股市暴跌后，周末高层继续出招救市：首先21家证券商出资1200亿以上用于投资蓝筹ETF，并且在上证指数4500点以下自营盘不减持股票并择机增持，1200亿周一开市11点前到位，开市先由证金公司垫资入市;接着是中国证券金融公司由240亿增资至1000亿;公募基金公司倡议出资购买旗下基金，打开前期暂停申购的基金的申购业务;汇金发公告指近日已经买入ETF，并继续相关操作（意思是会继续买入）;部分证券公司暂停融券业务，部分期货公司要求持有空仓的客户周一前补交保证金;部分上市公司倡议维护股价稳定及承诺不减持等。最为重要的是暂缓新股发行，上周五申购新股迅速退款。

不过如此前所未有的豪华救市措施，周一大市大幅高开后迅速滑落，国证A股指数最高5468点，但一度下跌4%，收市回稳跌0.7%;然而国证A指周二大幅低开3.4%，收市大跌4%;周三再大跌4.7%。随着股价不断飞流直下三千尺，上市公司选择了躲避股灾，停牌数量之多简直全球罕见，周四有多达58%的公司停牌，可以说是前无古人，后无来者。周五仍有超过1440家公司停牌，超50%的比例。

周一上海股市每笔成交股数为2596股，为3月19日以来的最大值。周二提升至2881股，显示机构入场护盘。周三每笔成交更高达3687股，有史以来最高值！无他，市场上大量股票停牌，只剩下国家队在市场上扫货，而当此时，亦是股市最关键时刻。

沪深300指数表现比国证A指好，因为管理层主要围绕蓝筹股做文章，周一将中石油推高至升停板，其他几只权重股亦大幅飚升（但同时其他次要股票则大幅下跌），沪深300指数收市升2.9%，上证50指数更升6.5%。不过我在微博上发声极力反对这种只拉权重股，不顾其他股票生死的做法。果然，沪深300期指周二由高水转为大幅低水，显示沽空者以期指为主要获利手段，而套保者亦跟随（上周的文章反对特殊机构只能套保便是此原因，因为他们成了帮凶），现货指数收市3928点，但7月期指收市3696点，低水5.9%。周三沪深300指数收市3663点，7月期指以3463点跌停收市，仍低水5.5%。机构投资者担心后市会不断下跌，特别是大量股票停牌，复牌再跌的可能性很大，于是机构沽期指套保。但一个非常值得注意的信号是，一直是空头大本营的中信期货竟然周三增加3万多张期指好仓。此前中金所采取了一些短期措施，令一些会员只能平仓而不能新开仓，因此周三绝大多数会员减仓，唯独中信期货大幅增加3万多张期指好仓（见此信号我便知周四大市将会反击）。

周二晚中信证券董事长王东明提7点救市建议，显示形势严峻，必须高层加大救市力度。这些建议大部分被采纳。周三股市再大跌，龙虎榜显示，中信证券总部及其营业部在深圳股市总共买入600多亿蟹货（大部分在跌停板处买入），个别股票买入量占当日成交超过五成，战况甚为惨烈。然而战场扩展至其他股票，市场流动性明显改善，投资者的恐慌情绪开始缓和。

周三晚上《新闻联播》播出三部门采取措施维护资本市场稳定的新闻：财政部要求金融央企不减持股票;人民银行支持股票市场稳定发展;国资委支持央企增持所控股公司股票。周四银监会再出招，允许银金机构对已到期的股票质押贷款与客户重新合理确定期限，支持银金机构主动与委托理财和信托投资客户协商合理调整证券投资的风险预警线及平仓线，鼓励银金机构与证金公司开展同业合作等。一般而言，能上新闻联播，说明当局对形势的判断胸有成竹。周四保监会亦发声，指保险公司近日买入股票或基金过千亿，周四大市反弹一个较为重要的因素是公安部会同证监会查处“恶意做空”（法律上是利用资金优势操纵证券价格的意思），相信对市场信心是一个极大的支持。

周三期指全部合约跌停板，周四大市低开后期指率先回升，中证500期指10点前升停板，沪深300期指亦出现一组小型5浪推动，此时可知，大市已经短期见底。随后大批股票升停板，市场开始活跃。周四上海股市每笔成交股数回落至2413股，显示市场正趋向正常交易。当日即月期指全部升停板。周五早市，中证500期指即月合约继续升停板，沪深300期指亦一度升停板，午市前打开。分析15分钟走势图，沪深300指数已经出现7个小浪上升，若能出现9个小浪上升，即表明是一组小型推动浪（小浪3是延伸的），后市即使回落，仍然有回升空间。

周五是第二日反弹，大批弱势股距离10日平均线仍然较远，参照1996年底的反弹走势，这批股票普遍有3-4个升停板。之后回落，形成二次探底。与此同时，1996年底当时走势稳健的深发展（现平安银行）未来1个月处于窄幅整理态势，与一众小型股上窜下跳形成鲜明对比。1996年底深圳综合指数最大跌幅43%，而本次下跌国证A股指数最大跌幅约40%，但考虑到有最多58%的股票停牌，跌幅已经相当甚至更大，因此跌势告一段落。看看对照图，两者均在最后的上升中出现楔形走势。而下跌最低点则是在一条前期短期低点连线上。倘若历史重演，我们于未来半年将见到浪5创新高，届时为各位提供一个极佳的出逃机会！