航天信息：商业模式升级

航天信息（600271）：公司2015年全年业绩大幅增长趋势较为确定，同时强大的资源积累也为互联网金融等新模式探索提供支撑。我们看好公司业绩提升与业务协同双重效应带来的戴维斯双击，公司2015年上半年共实现营业收入92.55亿元，同比增14.05%；实现利润总额13.50亿元，同比增长29.62%；实现归属于母公司股东净利润8.17亿元，同比增长29.19%，每股收益为0.88元。维持“推荐”评级。

税控业务积累的用户、数据资源价值开始体现，公司与建行北京分行的合作已经开始见效，基于税务数据的征信业务有望不断扩大规模。营改增试点新增行业——生活服务业以及小规模纳税人更贴近C端，未来公司有望基于在电子发票平台运营中获得的个人消费数据，通过提供大数据精准营销、个人小贷信用分析等面向C端的业务实现上述用户资源的变现，并同时实现从B2B、B2G到B2B2C的商业模式升级，进一步带来公司估值的大幅提升。另外，公司在跨境电商也有新的突破，与绥芬河市政府签署了战略合作协议，参与了跨境电商应用工作。此外，公司非税业务增长与去年同期基本持平，主要原因系新项目还在培育期，项目结算也主要在下半年，其中IC卡业务收入受税控卡需求量下滑的影响，同比减少64.45%。从全年来看，预计非税业务平稳增长。随着研发投入不断加大，公司物联网相关产品及服务竞争力有望得到进一步加强。

操作策略：二级市场上，该股近期走势平稳，在震荡中显得十分抗跌，中长期看好，可继续关注。