科大讯飞：MACD指标金叉

科大讯飞（002230）：为受益于教育应用、电信语音增值业务以及IFLYTEK-C3 等语音行业应用业务的大幅度增长，公司上半年营业收入实现60.4%的增长，实现归属于上市公司股东的净利润1.43 万元，比上年同期增长22.52%，利润增速低于收入增速主要是由于财务费用与销售费用的大幅增长以及毛利率的下降所致。费用方面销售费用、管理费用以及财务费用分别增长69.58%、38.12 以及61.71%，销售费用增长加快主要是由于公司为大力拓展各产品线业务，重构营销体系加强各产品线销售渠道的下沉所致，我们认为营销中心的建设将带来各业务的快速扩张，保证公司未来营收的高速增长。公司整体毛利下降5.22%，主要是由于教育产品中毛利率低的硬件产品占比增大，导致教育应用业务毛利有一定幅度下降，我们认为当前教育信息化正处于跑马圈地获取用户占领数据的阶段，我们看好公司通过跑马圈地快速占领教育入口，基于占领的数据用户打造K12教育平台，毛利的下降不改公司在线教育平台的价值。

分业务看教育应用、电信语音增值业务以及IFLYTEK--C3 业务收入增长较快，分别增长81.2%、64.4%以及268.5%。总体来看凭借语音行业应用业务的高增长，公司营收实现快速增长，影响利润增长的销售费用与财务费用等因素也只是暂时性的，未来影响会逐步下降。公司教育、语音以及人工智能等业务均处于起步阶段，在教育信息化普及与在线教育风靡、语音控制逐渐普及以及人工智能应用逐渐增多的背景下，公司各业务均在积极向好，我们认为未来几年公司营收依然会维持50%以上增长。

操作策略：二级市场上，近期该股在震荡中稳步走高，均线系统逐渐修复，成交量放缓，中长期可保持关注。