人民币汇率变动对安徽省出口贸易的影响研究——基于Eviews软件下的分析

陈晴晴 王 丹 朱 瑞

一、引言

在现实经济生活中，一国汇率变化不会立即引起进出口贸易出现相应的变化，往往会受到供给对价格敏感程度的影响。即当一国货币出现贬值后，经常项目首先可能表现出来恶化，随着一段时间的调整后，才会出现改善的情况。这就是所谓的J曲线效应。产生这种情况的原因在于汇率变化之初消费和生产行为的“粘性作用”，这种情况需一段时间的调整才会发生变化。

2005年以前我国采取以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。当时采取这种汇率制度是为了促进出口，保持人民币汇率在均衡水平上的基本稳定。在这项制度推行期间，安徽省出口贸易发展较好。出口贸易总额从1996年的109.2亿人民币增长到2004年的325.9亿人民币，涨幅为198.44%。2005年，为促进国际收支平衡，维护宏观经济与金融市场稳定，我国实行了汇改。从此结束了单一钉住美元，采取以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调整。2008年，全球经济危机使得我国整体出口增长率有所下降，但安徽省在这一期间却保持稳步增长。从2005年的425亿人民币逐步增长至2008年的789.2亿人民币。经济危机后，我省出口贸易额在2011年首次突破千亿人民币，这表明汇改后人民币的升值是促进了安徽省出口贸易的发展的。因此，研究人民币汇率变动对于提高安徽省出口竞争力是很有必要的。

二、理论模型

本文将利用下面的模型来研究人民币汇率变动对安徽省出口贸易的影响:

基于国家层面的分析，出口方程通常为:

模型中X为一国出口，yf为外国收入，e为汇率水平。

但此方程仅适用于整个国家，不适用于局部地区。因此，要对此方程做适当的变形。由于外国收入对一个地区的影响甚微，可将外国收入用本地区收入来替换。可理解为是本地区的收入水平决定了当地生产能力，进而影响该地区的出口贸易。

所以基于局部地区的分析，出口方程可设为:

模型中X为本地区出口，yf为本地区收入，e为汇率水平。

为便于研究，将方程取对数形式，即:lnXt=a0+a1lnyt+a2lnet+ut

三、实证检验

(一)数据选取

本文选取1996年到2014年的安徽省出口总额 (亿元)、年总收入(亿元)、汇率水平 (元)这三组数据来进行研究分析。所有数据均来自于中国统计年鉴及海关统计。

(二)建立模型

在Eviews中做出1996年到2014年的安徽省出口总额变化曲线，如下图1:

图1 安徽省出口总额变化曲线横轴:年份，纵轴:亿元

由于所用数据为时间序列数据，需要检验其平稳性，并用EG两步法考察它们之间是否存在协整关系。

从检验结果看，在1%、5%、10%三个显著性水平下，单位根检验的Mackinnon临界值分别为-3.2998、-3.0659、-2.6745，t检验统计量值1.2052大于相应临界值，从而不能拒绝H0，表明出口总额(X)序列存在单位根，是非平稳序列。

同理，可以得出安徽省年总收入 (yf)、汇率水平 (e)序列也存在单位根，是非平稳序列。

为了分析出口总额 (X)、安徽省年总收入 (yf)和汇率水平 (e)之间是否存在协整关系，先做变量之间的回归，然后检验回归残差的平稳性。

利用OLS方法建立回归模型，可得:

所建立的回归方程中，R2=0.9817，调整后的R2=0.9794，说明方程拟合效果很好。

接下来，检验回归残差的平稳性。在10%的显著性水平下，t检验统计量值为-2.891511，小于相应临界值，从而拒绝H0，表明残差序列不存在单位根，是平稳序列，说明出口总额 (X)、安徽省年总收入(yf)和汇率水平 (e)之间存在协整关系。

(三)模型修正

出口总额 (X)、安徽省年总收入 (yf)和汇率水平 (e)之间存在协整关系，表明三者之间有长期均衡关系。但从短期来看，可能会出现失衡。为增强模型精度，可以把误差项ut引入修正模型。

用OLS方法构建误差修正模型如下:

四、主要结论

从方程的回归结果可知，拟合优度为0.9817，F统计量的值为428.0521，说明方程整体线性情况较好。从得出的方程中我们大致可以了解到安徽省出口总额与其两个影响因素 (安徽省年总收入和汇率水平)之间的关系。该模型的经济意义为:解释变量安徽省年总收入(yt)每增长1%，安徽省出口总额 (Xt)增长1.467%，即年总收入对出口贸易额有正的作用。解释变量汇率水平 (et)每增加1%，安徽省出口总额 (Xt)增长1.517%，即汇率升值会导致出口贸易额的减少。

由误差修正模型，即出口的短期动态方程可知，拟合优度为0.7143，F统计量的值为11.67，说明方程拟合效果也较好。该模型的经济意义为:解释变量安徽省年总收入 (yt)每增长1%，安徽省出口总额 (Xt)增长0.3628%，即年总收入对出口贸易额有正的作用。解释变量汇率水平 (et)每减少1%，安徽省出口总额 (Xt)增长3.081%，即人民币汇率升值反而会导致出口贸易额的增加。

对于长期和短期模型中出现人民币汇率变化对出口贸易额的不同影响，可以认为是受J曲线效应的影响。在短期内，出口商品的价格与数量不会因为货币的升值而发生变化。因为，往往在货币汇率变化前就已经签订好了货物合同，合同中是规定了商品的价格与数量的。因此，如果出口合同是以本币表示的，在短期内就会出现因为人民币升值而使得出口额增加。从长期来看，人民币汇率的升值会使得国外消费者把其考虑在内，因此，出口商品的价格与数量就会发生较大幅度的调整。就会出现人民币升值，贸易逆差形成的现象。

但从安徽省出口总额变化曲线 (即图1)可以看出，安徽省出口总额呈现逐年上升的趋势，尤其在2005年汇改以后，出口总额增长速度有所增加。在短期内，可认为是受J曲线效应的影响。从长期来看，可能有以下两方面的原因。一方面，近些年来，安徽省大力发展出口导向型企业。出口总额的增长抵消了汇率升值带来的不利影响。另一方面，安徽省近年来出口的稀有物品在国际市场上具有竞争优势，抵消了由于价格的上升而带来的负面影响。

五、对策建议

安徽省出口贸易额近些年来一直在增加。2014年，安徽省出口总额达到1933.9亿人民币，同比增长10.53%，再创历史新高。其中农产品出口占较大比重，农产品出口企业的数量已从“十五”时期末的240家增至当前的423家。近些年来，安徽省也加大了机电、高新技术等科技含量高的产品的出口，也进一步扩大了海外贸易市场。但力度仍然不够。

针对上述安徽省当前出口贸易现状，将提出如下建议对策:

(一)转变传统发展模式

安徽省贸易出口中以农产品出口为主，但农产品附加价值低，所能带来的经济效益有限。要提高安徽省的出口竞争力，就要转变传统发展模式，促进产业结构升级。依靠“中国制造”的底子，打造专业化产品，提高产品的附加值。

(二)提高科技创新能力

要增加高新技术产品在安徽省出口贸易中的份额，就必须加大科研创新的投入，使产品有自己的特色。首先企业应从思想观念上认识到提高科研创新能力的重要性，建立内部激励机制;其次要从行动上加大对产品的研究投入。

(三)政府发挥积极作用

利用人民币升值的契机，培养本地出口企业、引进国外先进技术，以期在长期中不断提高安徽省的出口竞争力。其次，政府也应在制度与政策方面对出口企业给予支持，例如减少企业税赋等。(作者单位:安徽财经大学金融学院)

［1］庞皓.计量经济学——时间序列经济模型 ［M］，科学出版社，2014-06，第3版.

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