浅析人民银行货币政策的有效性

【摘要】我国的宏观角度经济政策的组成主要包括对货币行使的相关政策，它在国民的经济发展中拥有十分重要的意义。随着改革开放不断向纵深推进，此文先介绍中国人民银行进行简单的概述，然后详细介绍货币政策有效性的问题。在1985年之前，中央银行相关体制并没有在我国得到成立，并且本国不存在实际意义上的钱币规定政策。在此后，我国银行通过引用钱币政策来调控国民经济，促进经济自身增长，但是钱币政策在实行过程中，有发挥好的时期，也有发挥不好的时期，这时我们不得不考虑货币政策自身具备的效力问题，钱币政策发挥进一步重要影响的时候到了。目前，金融方面的危机急剧恶化，货币政策的大起大落，我们不得不提高钱币政策的有效力度，两个不同的货币政策能够在较短的时间实行，就是两个相反的货币政策，一种是当币值稳定后，在将另一种相反的钱币政策实行起来。

【关键词】货币政策 人民银行 有效性 货币政策有效性的影响

一、前言

金融学一直以来把钱币政策当作是宏观经济调控的探讨课题。从宏观经济学角度实现经济均衡进而研究货币经济和政策。实际生产中的关系是由生产力所决定，此类关系往往需要与之适应的新经济政策。生产力的发展，经融的创新不断增多，经融的结构不断演变，信息网络对货币环境不断改善，货币政策被人类逐步地了解，是货币政策不断出现全新现象问题，全新规定，崭新环境。由于2001年时通货紧缩，自2006年开始出现了过剩的流动性。加之，目前许多的专家学者等等一些代表认为中国当前的汇率体制是制约货币有效性的原因，因此提出的研究货币政策有效性这一课题[1]。

二、人民银行货币政策的概述

在货币政策中，现下学术领域对于规则的描述主要有两个不同的途径：其一是直接给定钱币政策的规定的形式，包括泰勒原则，佛利德曼原则等，其二是处于中央银行目标函数最优化的前提，推导出最有钱币相关政策的规则形势，Wood ford以及Eric是早期极具代表性的调研。处于较优状态的钱币政策形式规则比较复杂，不适合用于实践中，但此类货币政策的形式规则具有更好调控经济的作用以及更好的福利损失。有些学者在混合菲利普曲线的基础上，研究了最优货币政策规则与泰勒规则相互抉择之间福利损失和通货膨胀的福利成本[2]。艾宏德等在研究中更加突出菲利普曲线对于最优钱币政策的作用。以上所讲的货币政策的研究研究大部分都是将经济增长和通货膨胀之间的有利性的平衡关系作为货币政策的最终努力目的。

三、货币政策有效性和与之相关的有效性影响因素的理论

货币政策分为广义和狭义。广义上的货币政策指：中央银行、国家政府以及另外一些相关部门在经济社会和经济变量上所使用的一些产生有效性作用的全部手段。狭义的货币政策是指：中央银行为了保证经济目的得以最终达成，使用多种方法和手段对货币供给量和利率进行合理有效的调整，从而作用于宏观经济的方针和手段的整体累加效果[3]。外生与内生属于货币中的两种形式，从本质上看，完全的信用货币制度现代的货币制度，资产规模由中央银行的资产运用所决定，进而决定货币数量[4]。钱币供给内生论者曾说，钱币供给量是由物品的价格、利润率、生产量等因素决定。如果国内的钱币提供出现了内生情况，钱币的需求便由钱币提供量决定，钱币供给无法被该国央行自主控制，使用供给类别的钱币政策形式来调整钱币的宏观经济将会没有任何效果。后来内生性的货币理论被凯恩斯货币经济学家提出，即中央银行受到市场的需求压力而调整货币的增减[5]。

四、中国货币政策有效性的影响和与之有联系的分析

作用于钱币政策的有效力度特点表现在选定的最终目标量和实际目标间有无矛盾的存在，着便是钱币政策的主要目的。单纯化的目标与多重化目标比较来说，单一目标有效，因为单一化目标中的目标数量不多，以此比较容易实现。单一目标和多重目标存在冲突，在开展钱币政策时可能不会全部达成，从而对钱币政策的效果产生消极作用。钱币政策的有效特点被其自身的媒介目标和操作目标所影响。中央银行使用的此类政策对宏观经济实际运行产生作用的关键点是中介目标，因此不管钱币政策实际效果如何，在很大程度上由中介目标来决定。中介目标的选择在整体中拥有十分重要的意义。对于选择中介目标往往具有三个特性，分别为可控性、相关联性以及可测性，当这三个特性全都具备的时候，货币政策的作用就会得到很好的发挥[6]。从世界观出发，中介目标包含两个不同形式：价格目标和数量目标。在不同情况下，中介目标也会不同。钱币政策的工具是货币政策的有效性的具体体现，同时也影响着这一有效性。货币政策的工具包括一般性和选择性，对于不同性质的经济体制使用不同的钱币政策工具。通常在计划经济体制极度集中的状态下，行政手段最有效；面对市场化特点经济的体制时，使用经济化手段具有较强的效果。通常情况下，国家都会存在两种钱币政策工具，主要区别就是将哪种货币政策工具作为主体的问题。货币政策是通过传导主体进行传导以及实现。传导途径从中央银行到下级各种与货币有关的企业和组织等。就货币政策的传递通道，在学术领域中有两种观点：货币观点和信贷观点。货币政策时滞对货币政策具有重要影响作用，时滞在钱币政策中有两种类别，一种是包括内部时滞，另一种是外部时滞。内部时滞越短，钱币政策可以调控特性就越高。外部时滞越时间越短，传导过程中遇到的不确定因素越会大大减少[7]。

五、关于提高人民银行货币政策以及有效性的参考

第一，补充国有银行拥有的资本金，可以通过各种渠道，逐步使国内控股的股份制度的商业化银行越来越多，进而使此类银行被推进进行上市经营。第二、成本约束和利润考核通过各种方法使之强化。第三、金融监管被加强，逐步完善外部约束机制。逐步扩大直接融资比重，是国有企业通过发行股票、债券调整和改善其负责结构，改善企业的经济效益，降低银行的不良债权。积极培育我国健全的金融市场体系，规整金融市场行为，是中央银行实施监控，保证货币政策按时传到的必要通道。不断完善货币市场构架体系和组织体系，积极进行金融工具的创新，资本市场将会被进一步完善和发展。

参考文献

[1]凯恩斯.就业、利息与货币通论[M].商务印书馆，1983.

[2]萨缪尔森，诺德豪斯.经济学[M].中文版，华夏出版社，1999.

[3]米尔顿佛里德曼.弗里德曼文萃[M].中文版，北京经济学院出版社，1991.

[4]李念斋.中国货币政策研究[M].中国统计出版社，2003.

[5]黄达.宏观调控与货币供给[M].中国人民大学出版社，1997.

[6]谢平.新世纪中国货币政策的挑战[J].金融研究，2000，1.

[7]戴根有.过于我国货币政策的理论和实践问题[J].金融研究，2000，9.

作者简介：陈扶星（1979-），男，汉族，甘肃白银人，本科，职称：助理经济师、研究方向：金融。