新常态下高新技术企业人力资本投资决策分析

作者简介：程兰娇（1992.02-），女，汉，安徽安庆人，在读研究生，安徽大学，研究方向：人力资源管理。

摘要：人力资本决定了企业的盈利能力以及是否具有可持续发展的竞争优势，作为现代企业管理工作的重点，如何进行人力资本投资决策，获取投资收益，对于现代企业至关重要。在新常态背景下，经济结构优化升级，从要素驱动、投资驱动转向创新驱动，高新技术企业的发展日益受到关注。本文从高新技术企业的特征出发，结合新常态的背景，将企业人力资本投资决策与企业总体发展战略、技术创新战略、财务战略相结合，从战略的角度对高新技术企业人力资本投资决策进行分析，希望能为高新技术企业的人力资本投资决策提出合理化建议。

关键词：高新技术企业；人力资本投资；投资决策；企业战略

一、引言

党的十八大进一步明确了经济增长的动力来自产业结构调整升级、商业模式的创新以及精细化管理的新常态经济发展。高新技术企业作为知识密集型企业，与传统的工业企业的区别在于其着重研发。高新技术企业本身具备有高风险、高收益和高科技等特性。在新常态的重要战略机遇期，作为企业创新的重要来源，人力资本在资本要素构成中的地位日益重要。如何增加人力资本投资力度，提高人力资本投资效率，是理论研究和企业实践关注的重要问题。提高人力资本投资力度对于技术因素和创新因素主导的高新技术企业来说是增加竞争力的关键。

二、相关理论概述

（一）人力资本

人力资本是指花费在人力保健、教育、培训等方面投资所形成的资本。人力资本凝聚在人体之中，只有通过与物力资本结合才能创造出经济价值。在企业的生产经营中，人力资产创造价值，就会表现出资本属性，变为人力资本。人力资本可以伴随着知识和技能的更新而不断创造，且具有很强时效性。

（二）人力资本投资

人力资本投资是指用于增加人力资源，从而影响未来货币和消费的投资，可以增加人的知识存量、提高人的技能水平以及维持并改善人的健康状况。人力资本投资与其他类型的投资相比，具有连续性和可调整性，人力资本投资不完全依赖于生产过程，形成的时间较长。人力资本投资方式主要有五种：一般认为是教育投资、培训投资、劳动力流动投资、卫生保健投资和“干中学”投资。

（三）企业人力资本投资

企业人力资本投资是以企业为投资主体，为了实现生产经营需要，提高经济收益为直接目的的投资。企业投入一定的货币、资本或者实物，再经过员工实际行动，将投资转化为人力资本，并辅以激励制度的设计激发资本创造效能。企业人力资本投资有不同的形式，其中培训对于现代企业来说是较为重要的形式。

（四）企业战略

企业战略作为企业自上至下的总体性开发核心竞争力、获取竞争优势的整体性规划。具体包括公司战略、职能战略、业务战略等几个层面。企业战略的类型可划分为发展型、稳定型、收缩型战略等。企业战略的概念层出不穷，如技术开发战略、人才开发战略、资源开发战略等。企业战略不同于一般规划，具有全局性和整体性。

（五）高新技术企业

技术企业是人才、知识与技术集中的重要场所，而高新技术企业是指在《国家重点支持的高新技术领域》内，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心自主知识产权，并以此为基础开展经营活动，在中国境内（不包括港澳台地区）注册一年以上的居民企业。它是知识密集、技术密集的经济实体，本身具有高科技、高投入、高风险、高收益等特性。

三、新常态下高新技术企业人力资本投资特征及战略角度分析必要性

（一）新常态下高新技术企业人力资本投资

1.功利性

新常态下，创新驱动成为企业发展重要推动力。技术创新是高新技术企业获得竞争优势的关键，而企业研发人员的数量、质量和效能是企业创新规模的决定性因素。不同于国家或者社会层面的人力资本投资，企业更注重投资回报率，追求企业效益，具有投资功利性。相应地，企业在人力资本产权方面与员工存在矛盾。当前合理的人力资本产权制度，是让企业的员工享有企业剩余索取权和剩余控制权，并完善成为长期的制度。

2.时间长、成本高

人力资本投资的显著特征是长期性，需要国家、社会、企业投入大量资金物力。人力资本的增加需要建立在是建立在一定人力资本存量基础上，并且要结合投资对象自身的配合程度。人力资本的增值需要较长时间得以验证。另外，企业对人力资本的投资需要负担大量成本，且不易量化。高新技术企业的人力资本投资更强调提高员工知识和技能水平，专用性人力资本投资占有较高比重，投资成本较高。

3.高风险性

人力资本投资的长期性和风险性使得企业人力资本投资面临如下风险：投资对象选择风险、人职匹配风险、激励制度风险、人事变动风险等。高新技术企业的专用性人力资本成本较高、投资力度较大，相应的技术人员的流动给公司带来的损失更高。在人力资本作用越来越重要旳时代，我国企业尤其是高新技术企业的人力资本流失状况相当严重，企业的核心人才受其他企业薪酬、环境、机会等因素吸引而流失，给企业的人力资本投资造成了很大的损失。

4.投资对象的复杂性

知识型员工占高新技术企业员工重要一部分，随着知识经济的发展，这一比例将会不断增高。知识型员工的素质、能力、技能水平存在差异，需要结合不同技能掌握程度采取不同的培训方式，培训内容也各有所侧重。除此之外，知识型员工更注重精神方面的需求，注重自我价值的实现和工作满意度的提升。对人力资本的投资不仅仅局限于技能培训的投资，还需要结合人力资源管理的“选、育、用、留”，完善人力资本投资制度。

（二）战略角度分析必要性

企业发展战略的制定与企业的生命周期紧密相关，在生命周期不同的发展阶段企业制定不同的发展战略。我国的高新技术企业在初创期基本是中小企业，随着企业投资规模扩大、融资能力增强、技术发展水平提高，企业规模扩大，获得一定竞争优势。企业职能战略的制定是企业战略支撑和具体化。结合高新技术企业有高科技、高投入、高风险的特征，可从企业技术创新战略和财务战略角度进行分析。

四、企业战略视角下的高新技术企业人力资本投资决策

（一）企业总体发展战略的角度

企业总体发展战略关注于企业总体发展目标，是企业发展方向、成长目标的长期性和总体性战略，统筹企业其他职能战略。企业总体发展战略可分为防御型战略、稳定型战略、紧缩型战略、混合型战略、进攻型战略和增长型战略。结合Venkatraman （ 1989） 将战略导向分成的进取性、分析性、防御性、未来性、前导性与风险性6个维度以及刘平（2012）对企业战略导向对企业人力资本投资影响的实证分析，我们认为高新技术企业应注重人力资本的增值性和保值性投资，即要求员工学会新的知识、技能，以适应外界环境的变化，同时又要稳定现有的员工队伍，提高员工工作水平，吸引外部优秀人才。

（二）企业技术创新战略的角度

技术创新战略是通过企业的技术创新来建立长期竞争优势。高新技术企业应结合自身实际条件和外部环境采取不同的技术创新战略。根据安索夫和弗里曼对于企业技术创新战略的常用分类，技术创新战略可分为领先型、跟随型和模仿型。不同的技术创新战略对应的人力资本投资特点可归纳如下：

企业人力资本投资应与企业技术创新战略相契合，其契合的程度很大程度上决定了企业人力资本效能的发挥。根据4Cs模型，可从全心全意、一致性、能力、成本效用四个纬度对进行衡量。工作投入程度、企业目标与员工目标是否一致、能力水平的发挥、投资成本高低可以判断企业人力资本投资效能。

（三）企业财务战略的角度

与技术创新战略相一致，高新技术企业财务战略是与高新技术企业人力资本投资密切关联。财务战略关注与企业的资金流动，是在企业总体战略目标背景下，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素基础上，对企业财务资源的优化配置。近年来，学者们一致致力于企业人力资本投资的财务决策研究。基于风险报酬理论，企业人力资本投资可能因为对人力资本认识不够，利用不当，加之无法控制的环境变化会导致投资收益的不确定性或投资损失发生的可能性。新常态的企业重要转型机遇期，结合高新技术企业人力资本投资高投入、高风险的特征，高新技术企业财务战略的选择应从以下几个方面出发：

1.完善人力资本融资方式

人力资本融资方式可分为内部融资和外部融资两种。完善人力资本融资方式可通过挖掘公司内部的潜在的人力资本，同时还要联系内外部环境的变化，把握人力资本投资的资金控制，及时总结反馈，以完善资金分配方案。人力资本市场的动态变化与企业的人力资本投资息息相关。

2.区分企业人力资本投资的价值性

高价值企业人力资本的投资能为企业财务战略目标实现提供高贡献率。高价值企业人力资本主要包括中高层管理人员、技术专家以及其他骨干人员。这类专用性人力资本以其专业的难以模仿的技能和经验成为企业强化核心竞争力的关键，且很难为其他企业所利用。企业可从财务战略角度重视这部分人力资本的投入，持续稳定的投资发展以增加竞争优势。

3.定量角度的事先决策

目前高新技术企业人才招聘以及培训主要由人力资源管理部门负责，容易造成决策不当。企业人力资本投资决策应与财务部门相配合，不仅要做好人力资本投资后的会计核算工作，还应做好定量角度的事先决策，为人力资源管理部门的投资决策提供意见，将人力资本投资的财务计量提升到战略角度。同时要完善人力资本投资的成本控制，对人力资本投资进行效益评估。若企业人员流动过大，调整投资力度，并配合其他部门了解人员流失的真正原因。

4.注重人力资本财务激励

可根据企业财务战略实现的阶段给企业突出贡献的人力资本高级管理人员、骨干专业技术人员等以股票期权的形式，让员工的个人利益与企业整体利益保持高度一致，增加员工工作认同感和满意程度，最大限度地发挥人力资本作用。

五、结束语

本文从企业战略的视角结合高新技术企业特征，从企业总体发展战略、技术创新战略和财务战略的角度，对企业人力资本投资进行分析，得出提高企业人力资本投资效率、增加人力资本存量的一些措施建议。理论研究由于个人水平有限还需要以后的学习中深入的探讨，希望通过对我国高新技术企业人力资本投资现状进一步分析提出更科学的建议。（作者单位：安徽大学）

参考文献：

[1]夏丽娟.企业人力资本投资决策研究[D].西南石油大学，2010.

[2]傅献昌.高新技术企业人力资本投资财务决策研究[D].江西理工大学，2010.

[3]曾德明，张利飞，张运生.基于技术创新战略的高新技术企业人力资本投资[J].人力资源管理，2004.