对创新中小企业融资模式研究

朱斗燕

摘要：中小企业是我国经济发展的重要经济单位。我国的税收一半来自中小企业，并且在全国GDP中也占有60%以上的比值，但是中小企业的发展已进入瓶颈，目前存在着管理体制不完善、受市场环境影响大和风险规避能力欠缺等诸多问题。特别在融资问题上，因为银行的信用评估系统要求过高，造成中小企业审批通过率低、审批时间长、成本高等众多不利于融资的问题。因此，中小企业融资模式需要进行一次改革与创新。

关键词：中小企业；融资；改革；模式

一、中小企业的融资现状及其特点

（一） 当前中小企业的融资现状 。中小企业的融资方式可以分为直接融资和间接融资两种。国民经济发展的推动，离不开中小企业的融资活动，但是在现实中，由于各类政策的约束，中小企业在金融系统中融资并不容易，就我国来看，截至到2014年年底，81%的中小企业存在融资难，流动资金不足等问题，而因为融资难，资金链断裂而倒闭的中小企业更达到20%之多，融资难已然是制约中小企业发展的最大拦路虎，为中小企业发展造成重重阻碍。

为改变这一现状，我国政府对中小企业融资提供了一定的政策支持，并在一定程度上缓解了中小企业融资的压力。根据银行协会的调查数据可以得知，2011年年底，中小企业贷款余额为7.5万亿，比2011年年初增长了1.72万亿。根据调查数据来看供需双方的比值，截至2013中小企业贷款余额与其预计值不相匹配的企业达99%，虽然大型企业只有0.5%，却占有将近50%的可用贷款余额。在国民生产总值中中小企业创造的价值率与其自身的规模成正比，但是在贷款余额率却被大型企业拉下了25%，虽然融资问题上中小企业与大型企业分配不平衡，但也是中小企业融资发展的新契机。

（二） 当前中小企业的融资特点 。自我融资是我国中小企业在融资方面的一大特点，而担保贷款已经成为我国中小企业融资最重要的融资方式。因为近年来固定融资模式的逐步减少和贷款融资的使用逐渐增多，因而使得流动资金期限也随之被缩短，而直接融资和创业性投资渠道以其高效的优点逐步赢得了中小企业的青睐。中华小企业融资总体来说有如下特点（1）内源融资在目前中小企业融资份额中占有相对较大的比例，而国有银行的融资高门槛和在中小企业融资方面的政策相对严格与复杂，使得大量中小企业不得已放弃外源融资而选择内源融资。（2）间接融资在中小企业外部融资中占主导地位，长期贷款比重在不断下降，因此金融行业开通了多种金融服务模式以针对中小企业融资问题，包括金融仓储模式和桥隧模式等在内的创新金融服务模式从不同角度解决中小企业融资难的问题。（3）由于我国金融市场上融资手段和融资工具的不断拓展和多样性变革，创业投资和直接融资也成为中小企业融资的新选择。

二、 制约中小企业融资的因素

（一） 中小企业在企业内部自我融资的发展问题。企业内部融资即内源融资有三种方式，分别为（1）中小企业内部的集资模式（2）中小企业主的积累和企业历年发展中储存的资本（3）中小企业保留盈余、折旧费和非付现费等一些暂时可以闲置却可以用来作为周转使用的资金。

内源融资相对于外源融资来说相对容易，因为外源资金要受到企业还款能力、信誉保证、经营规模等方面的限制。所以内源融资是当前中小企业融资的主要方法和基本渠道。中小企业内外源融资的情况以及程度是无法从量化的角度来衡量的，但是我们不难推论出，如果中小企业内部积累不足，就会使得中小企业需要大量的外源融资需要，从而内源融资过程就会受到约束与制约。

（二） 银行贷款政策比从前相对放宽，但是仍然困难。从2013年银行对中小企业的贷款比例统计来看，虽然年末相对于年初时有所增加，并且连续两年增速高过31.3%，但是平均比值和各类贷款的总比例所高出的百分点依然不是很明显，中小企业融资难的问题虽有缓解，但是从融资结构性、帮助的有效性、可持续发展性三个角度看，融资问题仍然严峻，融资环境并没有得到根本改善，仍然需要一个较为积极宽松的政策和货币环境的支持帮助。

（三） 直接融资方式被忽视，并且具有区域局限性。我国只有深圳和上海证券交易所是全国性的具有高级市场属性的证券交易所，而直接融资作为一个较为新兴的、仍然在探索中的市场来说，其风险投资的不完全性直接限定了其市场本身的区域性。因为投资市场的发展不平衡，需要满足不同层次、不同类型的企业股票上市的需求。这给投资市场带来极大压力，导致具有发展前景和发展潜力的中小企业一定程度上被投资市场所忽视，无法做到及时扶持，因此中小企业在投资市场获得融资苦难重重。

（四） 创业投资发展不够完善 。我国中小企业投资渠道不畅通，无法实现资本增值和投资的正常循环是因为（1）我国政府因为外部环境的缺失导致对中小企业的投资方面迟缓。（2）投资渠道不够宽阔，融资方法较少，民间投资的风险承受能力较差。（3）资金整体规模较小，产权交易行为不够规范。但同时，中小企业自身投资随机性和盲目性也是制约因素之一。

（五） 民间资本没有充分利用 。在民间资本融资过程中，单纯的进行资本注入是会受到融资渠道本身的影响和制约的，是无法直接对民间资本融资有推动和帮助作用的。但是如果从理论层面和政策层面分析民间融资，那么民间资本和中小企业的共生优势可以直接影响到发展的可行性。事实证明，虽然民间资本注入已经达到2700亿元到3400亿元，但是民间资本融资方式存在着借贷方式和商业信用等方面的安全隐患。

三、 中小企业融资平台模式的改革与创新

（一） 中小企业融资平台构建与发展。中小企业的融资需要将政府财政、银行的引导资金和担保中介等多项资源联合统一起来，并进行资源的优化组合，来建立完善的风险评估系统和组织架构。整个融资平台若想顺利运行，需要制定详细的执行标准和运行机制。同时，必须将融资平台作为独立于金融机构、政府部门、金融体系三者的运营规则基础上的金融市场内具有独立的权利参与金融活动的主体。中小企业融资平台建立的标准是能为中小企业融资提供全方位的支持，从而能从根本上为中小企业融资创造一个宽松的环境。

（二） 中小企业融资平台的运行机制与改革。政府部门组织的职能和财政资金引导两者的共有性是构建中小企业融资平台的入手点，而构建融资平台最大的问题便是信用问题，针对这一问题可采用信用升级的方式借助互联网的帮助，并且对中小企业申报信息不对称的问题进行加以疏导，从而保证信息的真实性，降低因企业自身实力不足而无法还贷所出现的各种风险。

（三） 平台引入成员联合担保机制 。目前我国担保机构存在规模偏小，担保能力不足，为解决这一问题，引入成员联合担保机制是一次创新举措，在此种方式中，中小企业需要借助缴存公用准备金和共同保证信誉来增加自身综合竞争实力，从而充分利用担保机构的优势，保障还贷及时。

（四） 融资平台核心的控制与创新 。首先，对有融资需求的中小企业进行筛选，挑选出可以对其进行融资的企业，这一过程由担保机构完成筛选工作，以担保机构平台为载体对中小企业进行推荐，从而达到从担保机构到企业进行传递的目的，然后担保机构对所筛选企业进行进一步评估，一旦企业评估结果达到了担保机构的标准，就可以根据企业的门类、产业方向等上报给银行。该过程主要解决中小企业还贷风险较大的问题，同时有利于减少步骤，加快贷款效率。而银行则可以最大限度的规避贷款后的风险。

结语

中小企业融资难的问题一直限制着我国经济的发展，对中小企业融资模式进行创新与改革已经是经济发展的必须举措，中小企业的融资平台改革与创新仍然存在一些问题，如传统政府扶植模式限制性、资金链不确定性和参与形式多样性的困扰，所以从根本解决融资难的问题还需要多方面多角度的进行分析，对融资平台的改革与创新日益迫切。（作者单位： 重庆康刻尔制药有限公司）

参考文献：

[1]李勇：《中国中小企业融资模式创新研究》，沈阳理工大学2011年硕士学位论文。