金融改革：承担痛苦越久复苏越慢

Andrea Enria

如果我们承担痛苦的时间越长，我们经济复苏的步伐就越慢。

欧洲银行管理局主席

我希望能在金融改革方面详细介绍它对于经济增长究竟意味着什么，尤其是从欧洲的角度来分析。

我认为，这是为了加强银行资本的充足率而做出的很大的努力，这样以风险为基础的措施和去杠杆化的措施就能够结合起来。现在行业对我们有这样的要求，我们的政策在进行调整，也在重新思考，因为欧洲经济增长非常的缓慢，希望在监管上面能够回到原来的状态。

在欧盟各国当中，有些国家在执行更严格的监管措施方面走得比较快，因此我们能看到一些银行在资本充足率方面表现得非常的好。同时我们也注意到，正因为这些银行在资本充足率方面做得非常好，他们的市场份额得以有所增加，业务量也在不断增长，业务活跃度也有所上升。大家可能觉得欧洲银行在修复银行体系方面做得还太慢，走得还不够远，也许需要对两个概念进行相应的调整。这种修复的步伐，可能还不够快，我们只有建立一个强有力的银行体系，才能够重新促进增长。

我们可以把欧洲和美国的银行系统进行比较，看一下总体的数据。与美国相比，欧洲的银行其实加强了自身的资本充足率，这一点与欧洲媒体的一些负面报道是不一样的，这种资本充足率的增加非常重要。但是我们调整的时间框架和美国是不一样的，美国是在金融危机发生的一开始就对银行的资本充足率提出了要求，而在欧洲可能做得比较慢。这是一个逐步的过程，在2014年年底，我们终于完成了目标，但是这个调整确实比较慢，因此我们整个借贷市场复苏的速度都相对比较慢，经济增长的速度恢复得也比较慢，这是我们面临的一个主要挑战。

其实从危机一开始，我们就需要承担相当部分的代价，向最困难的地方开刀，及时进行调整，如果我们承担痛苦的时间越长，我们经济复苏的步伐就越慢。

此外，在通过改革实现金融平衡的过程当中，如何来平衡结构性的改革和整个金融市场之间协调统一的关系？金融市场一体化方面，在金融危机发生之后，确实有了一些倒退。金融危机的爆发对整个金融市场的融合产生了非常负面的影响，人们总是希望自己的金融市场能够和产生金融危机的市场脱钩，这是很自然的反应，我完全可以理解，但是问题就在于我们通过改革，能不能重新为全球金融市场的整合提供一个强有力的基础？

我们面前的挑战就在于，需要通过对银行系统的修复来实现经济的增长，以便为金融市场的整合提供一个有利的基础，那么在金融危机的过程之中，每个人都会在市场上筑起篱笆，保护自己，保护自己的金融市场，保护自己的收益，我们需要确保采取合作性的措施，来共同应对危机，这就需要有一个金融稳定委员会，还需要有经济复苏的计划，来协调银行间的一些行动。同时还要确保银行有承担损失和风险的能力，当市场出现问题的时候，银行有足够的能力来应对这些困难和挑战，这些事情不仅需要在欧洲内部进行，同时欧洲相关的监管机构也需要和世界各地相关的监管机构进行合作。（本文根据作者在亚洲金融论坛上的演讲整理而成）