财务分析及相关文献综述与展望

李夏　梁毕明

摘 要： 在我国，财务分析最早起源于19世纪末20世纪初的银行业，被用于判断贷款人是否有偿还贷款的能力。随着社会经济的发展，影响财务分析的因素越来越复杂，以战略为导向，以价值最大化为核心的经营目标逐渐成为主流，本文通过对国内外财务分析领域教学和实务中存在的问题进行总结，在评介的同时，对未来财务分析的发展趋势以及可以改进的方面做出归纳。

关键词： 财务分析；现状；改进措施

一、引言

财务分析通过对财务报表和其他相关的会计资料，采取一定的技术和方法，把会计信息转换为能够为投资者、债权人、企业管理者所能理解的信息。使他们做出正确的投资、经营、交易及信贷决策。在市场经济体制下，现代企业制度逐步建立和发展。传统的财务分析已经不能适应新经济环境下，信息使用者的需求。我们应根据各种不同的财务分析主体的分析目的和财务分析对象所关心的问题，进一步完善财务分析体系和方法。

二、财务分析概念的回顾

（一）关于国外财务分析概念的回顾

何瑞英、王蕾（2004）Harry G..Guthman在1925年出版了《财务报表分析》和Stephen Gilmain在1925年出版的《分析财务报表》，标志着财务分析学科的建立。（LeopoldA.Bernstein & John J.Wild）的《财务报表分析——使用财务报表》和（George Foster，1986）采用概论、分析工具、分析应用这种理论体系。（Erich A.Helfert，1997）的代表作《财务分析技术——管理与计量企业绩效的实践指南》认为财务分析体系应分为：概论、经营分析、投资分析、筹资分析和价值评估分析。1984年出版的C.B.巴尔恩戈利茨所著《当前发展阶段经济活动的经济分析》一书，认为经济活动分析的研究对象就是经济分析。张伟民、王友前、魏建琴（1994）西方财务分析分为内部分析和外部分析。国外把财务分析学科作为一门独立学科已有近百年的历史。作为英、美、法等国企业管理专业和会计专业学生必修课也有三十年之久。朱学义《财务分析创新内容与实践研究》（2009）20世纪70年代，美国开始注重实证研究，有一种观点得到广泛重视，即上市公司的股价不是取决于“每股收益”，而是取决于“现金流量”。

（二）关于国内财务分析概念的回顾

何瑞英、王蕾（2004）财务分析在中国的萌芽，起源于银行业，但通常只侧重于偿债能力的分析。解放后，在高等会计专业中，一直把经济活动分析课程代替财务分析课程。叶正桂《试论我国财务分析学科的重塑》（1995）财务分析一直作为财务管理和企业经济活动的一部分。传统的财务分析主要限于事后报表分析。肖镜元《建立财务分析学的几个问题》（1996）按照计划经济的要求经济活动分析课的内容，即包含财务分析、成本分析、生产分析和销售分析等。直到90年代，我国才出现财务指标的雏形。为了对企业进行考核，《企业绩效评价标准值（2007）》中设置了27个财务指标数据。樊行健《财务分析论纲》（2006）把财务分析定义为经济核算信息的起点，以财务分析为主，并把生产分析、成本分析作为影响财务指标的变动原因展开分析，揭示影响财务活动形成的过程及其结果。

三、财务分析现状的文献梳理

（一）财务分析在我国的发展现状

1.财务分析在学科教学中的发展现状

1993 年，东北财经大学会计专业在全国率先开设财务分析课程。1994 年，张先治教授和陈友邦教授合作撰写了我国财务分析领域的第一部著作——《财务分析学》一书，填补了我国在这一领域的空白。樊行健《财务分析论纲》（2006）财务分析在会计学和相关学科的转换中，起到中介作用。张先治（2007）在我国的本科教学中，无论是会计学中的财务报表分析，还是财务学中的财务比率分析都不能从根本上反映财务分析的实质。吕洪雁《“财务分析学”课程教学边界问题探讨》（2008）现有的财务分析类的教科书中介绍的财务分析内容框架，对应的财务分析工具，分析方法，与基本财务要素缺乏逻辑关联。赵馨燕 《本科财务分析学科课程若干教学问题探讨》（2010）课程结构体系内容差异大；认识模糊导致教学目标层次缺乏；教材编写不适应会计改革发展，教材内容具有滞后性。

2.财务分析在实际应用中的现状

张新民、王秀丽（2006）现行财务分析的分析方法中，未考虑核心竞争力的影响因素。钱爱民、张新民（2008）在新会计准则颁布之前，利润结构质量分析考察如下几点：利润是否与企业战略目标具有一致性；主营业务利润对利润总额的贡献度；利润结构自身合理性；利润结构是否适应资产结构以及利润结构能够带来现金流入。张晓庆、李芸（2009）财务分析人员在对数据进行分析时，不考虑信息使用者的类别，所做的分析缺乏指向性。朱学义《财务分析创新内容与实践体系》（2009）现行财务分析体系都没能很好的体现企业的战略，突出“现金流”的核心作用。也未能突出资本市场的分析，同时也忽视了对智力投资以及其产生的绩效的计量。

（二）完善财务分析指标的措施

财务分析对于企业管理者发现管理纰漏和经营的薄弱环节，以及债权人和股东做出正确的信贷、投资决策有至关重要的作用。李秉成、田笑丰、曹芳《现金流量表指标体系的研究》（2003）建立现金流量表分析体系与损益表分析体系相结合，实现资产负债表、损益表、现金流量表三大主表的有机结合。赵晋贤（2006）在评价资产、经营、利润的结构时，注重其质量的考察，剔除“无效因素”的干扰。在财务分析学的教学体系中，我们可以做如下调整。吕洪雁《“财务分析学”教学边界问题的探讨》（2008）建立基于金融市场的财务分析；基于投资政策的财务分析；基于管理控制的财务分析。同时可以针对一些特殊情形进行分析，如：通货膨胀财务分析，合并报表财务分析，跨国公司财务分析。马妍（2009）基于EVA的财务分析体系能够使股东定义的利润和财务分析体系的指标相一致。钱爱民、张新民（2011）在新的利润结构分析体系中，将价值的内在驱动因素、价值创造能力衡量指标纳入财务分析体系成为必然。

四、财务分析的展望

随着经济全球化发展以及新会计准则的颁布，资本市场和企业制度也相应的发生了变化。我们应进一步完善现有的财务分析体系，以适应各类财务信息使用者的需求。所以转换财务分析结构框架的研究视角，充实结构框架的内涵，势在必行。在信息化、市场化的今天，以企业核心竞争力为手段，以企业价值最大化为目标的新型财务分析体系逐渐形成。新时代的财务分析要与信息化紧密结合，提高分析效率，深化分析深度；有针对性的进行分析，发掘数字背后的内涵，提高信息的有用性和可比性。 （作者单位：吉林财经大学）

参考文献：

[1] 张先治.构建中国财务分析体系的思考.[J]会计研究.2001.

[2] 陈伟民，王友前，魏建琴.西方财务分析浅论.[J]财会研究.1994.

[3] 肖镜远《建立财务分析学的几个问题》.[J]会计研究.1996.9.

[4] 李秉成，田笑丰，曹芳《现金流量表分析指标体系研究》.[J]会计研究.2003.

[5] 朱学义，王建华，吴江龙，曹荣兴《财务分析创新内容与实践研究》.[J]会计之友.2009.4.

[6] 张新民，王秀丽.以透视核心竞争力为目标的财务分析体系的建立.[J]管理世界.2006.

[7] 钱爱民，张新民.新会计准则下利润结构质量分析体系的重构.[J]会计研究.2008.