中国对德直接投资发展趋势分析

南映雪

摘要：随着中国对外直接投资的快速发展，中国对德国的直接投资也实现了大幅增长，本文就中国对德直接投资规模、投资方式、投资行业和投资区位的选择进行了分析，发现，按照目前的发展趋势，中国对德直接投资规模将继续扩大，投资方式多样性、投资行业多元化将成为常态，投资区位将由西、北及中部向东、南部扩张。

关键词：直接投资；多样性；多元化；德国

21世纪以来，中国对外直接投资开始快速增加，尤其是2005年以后，更是實现了飞速发展，2014年中国对外直接投资额达1231.2亿美元，创历史新高，2014年末，中国对外直接投资额累计（存量）达到了8826.4亿美元，在全球对外直接投资存量排名中首次步入前10行列，位居第8。与之相比，中国对德国的直接投资也取得了重大进步。

1.中国对德直接投资规模将继续扩大

金融危机以来，中国对德直接投资不断上升，投资存量每年都以较大的比重增加，照此趋势，中国对德直接投资规模将继续扩大。究其原因，有以下两点：一是中国自身经济发展的需要。国内市场竞争日趋激烈，国际贸易壁垒、技术限制屡现不止，企业走出去寻求市场、技术，规避贸易壁垒成了他们的不二选择。而德国作为欧洲经济的中心，其优良的投资环境正吸引越来越多的中国企业前去投资，中国对德直接投资继续扩大是必然趋势。

二是金融危机后，德国对外来投资者，尤其是中国投资者的重视，是中国对德投资的重要原因。金融危机使德国经济陷入低迷，以中小型企业为主的德国公司，虽有订单在手，但融资渠道的变动，使很多公司不得不变卖边缘资产来维持其核心产业，为此，德国对来德投资的中国企业是持欢迎态度的，投资促进办事处的建立及各项优惠政策，无疑会吸引更多的中国企业到德国投资。

2.中国对德直接投资方式呈现多样性

国际直接投资中并购方式早已超过绿地投资，但中国恰好相反，总体上以绿地投资为主，并购方式的采用到2011年才有所突破。究其原因：一是不同投资方式对东道国当地就业的不同影响。绿地投资可以为东道国当地带来很多就业机会，并购却会带来裁员风险，而德国在外来投资对本国就业的影响方面甚为重视，因此，中国企业想要顺利进入德国市场，绿地投资是其首选投资方式。二是中国对外直接投资水平的局限性。使中国企业在投资时，未能对东道国的法律、制度以及企业信息等做到充分了解，并购大多以失败告终，因此中国早期对外直接投资多采用绿地投资方式。

但金融危机后，随着中国对外直接投资水平的不断提升，相信中国在对外直接投资领域会有大的突破，并购方式将会被更多的采用。2013年潍柴动力收购德国凯傲集团（Kion），中航收购蒂勒特航空活塞发动机公司便是很好的例子。

3.中国对德直接投资行业呈现多元化

作为世界制造业大国的中国，其技术水平落后于发达国家，中国需要不断汲取发达国家的先进技术来实现自身发展，而作为世界制造业强国的德国，是中国自欧洲引进技术最多的国家，截至2013年底，中国共批准自德引进技术合同19721项，金额637.7亿美元。因此，中国对德国制造业领域的投资将会继续增加。

与此同时，对于非制造业领域的投资也会继续增加。原因之一：德国是欧洲食品消费大国，是进入欧洲食品及饮料市场的最佳地点，且目前进入德国食品及饮料业市场的障碍很少，在德投资企业很容易在整个食品加工价值链上找到自己的供应商、分销商和其他有价值的合作伙伴，因此，未来德国日用消费品行业将迎来中国企业投资的上升期。原因之二，中国产业结构调整，强调第三产业——服务业的大力发展，中国对外服务行业的直接投资是中国产业结构调整不可或缺的一部分。因此，中国服务业“走出去”势在必行，中国对德国金融服务和保险业的直接投资将呈现“雨后春笋”之势。

4.中国对德直接投资将向南部、东部扩展

在德国，99.6%的公司是中小型企业，它们提供了近60%的工作岗位，许多还开创了自己的独特市场，它们是推动德国经济发展的源动力，是该领域世界市场的领跑者。

德国南部地区中小企业集中，高科技优势明显，特别是慕尼黑、斯图加特等城市，近年来，该地区越来越受到生产型企业投资的重视。另外，柏林等东部地区由于可享有更多政策优惠，也开始吸引越来越多的投资者落户，如纷美包装、沈阳机床等。中国对德直接投资区位开始以西、北、中部为主向南部、东部扩展。（作者单位：兰州财经大学）

参考文献：

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