中小微企业融资问题分析与建议

罗婷 高会

摘 要：中小微企业的发展需要获得外部资金支持。2014年我国出台一系列有关政策，但是仍不能改善中小微企业融资难、融资成本高的问题。本文通过对中小微企业融资现状的描述，分析融资困难的原因，并给出了相关建议。

关键词：中小微企业；融资问题；融资建议

近年来，我国中小微企业得到了快速发展。截至2013年底，我国实有企业1527.84万户，其中绝大部分为中小微企业，其创造的最终产品和服务价值占全国GDP的60%左右，缴纳税收占全国的50%，提供就业岗位占总岗位数量的85%。然而，很多中小微企业的融资出现了问题，这严重影响了中小微企业的健康发展。

一、中小微企业融资现状

现阶段，中小微企业可采取融资租赁、内源融资、银行主导融资、上市融资、财政融资等方式进行融资。很多中小微企业技术、管理水平低下，自身盈利并不能满足资金需求，需要进行外部融资。而在中小微企业外部融资中，由于自身信用差、经营风险高，与大企业相比，自有资本相较少，自我积累意识较差，发行公司债券有难度较大。另外，上市融资要求企业首先达到上市资格，即使达到上市资格，市场对其预期也不会很高，不仅不会得到充足的资金，还会稀释公司的股权。中小微企业普遍存在融资难得问题。为了切实解决这一问题，我国于2014年陆续出台了扶持中小微企业的有利政策，涉及税收优惠政策、股权转让政策、提倡公司债券、发展中小微金融机构等

但2014年各项政策下达之后，2015年中小微企业的融资情况并没有得到有效的改善。中小微融资渠道的拓宽并不是一蹴而就的，因此，中小微企业仍主要采用以银行为主导的间接融资。然而，2015年实体经济普遍不景气，停产、停工现象屡有发生，产品滞销，需要大量外部资金供给。2015年三季度末，银监会数据显示，商业不良贷款余额为11863亿元，较上季度末增加944亿元，而不良贷款的增加的主要原因之一就是中小企业贷款坏账增加。银行为降低不良贷款率，采取收紧银根方法，中小微企业更难从大型或国有金融机构获得资金。从中小微企业现有融资情况来看，中小微企业的发展仍然受到资金短缺的阻碍。

二、中小微企业融资问题分析

（一）管理层现代企业管理意识较弱

中小微企业的所有者受传统思想的影响较重，对股权和管理权的分散很敏感，导致公司管理思想和方法的落后。他们不愿意或没有意识采取股权融资等其他融资方式，在不能获得或获得有限银行贷款情况下，宁愿选择高融资成本的民间借贷获取资金。这无疑会削弱公司的盈利水平，影响公司的扩大再生产。此外，我国中小微企业大多属于劳动密集型的产业，在产品核心竞争力层面较为薄弱，对外部环境具有很强的依赖性，这使得其对市场的波动反应灵敏程度不够，而管理层只是追求眼前利益，很少去防范和解决潜在的危险。这使得中小微企业融资渠道因管理层原因受到严重阻碍。

（二）中小微企业信息不对称、信用水平低

一些中小微企业会计核算没有按照《中小微企业会计准则》进行核算，财务运行杂乱，职位间没有形成稽核效应，导致公司可能出现舞弊等问题。而且我国对未上市企业的财务批露情况没有严格要求，导致投资者很难获取被投资单位的财务信息。除银行、专业融资机构等能够对中小微企业进行评估、审计外，一些小型融资机构或者民间融资机构不能对其进行评估。出于谨慎性考虑，他们往往会索取高额的投资回报率，这就导致中小微企业融资成本居高不下。此外，我国中小微企业数量较多，没有完善、统一的标准对其进行约束，这导致很多中小微企业出现借钱不还等现象，导致广大投资者对中小微企业信用怀疑，在信用贷款中，中小微企业不得不承担较高的融资成本，而且大企业对中小企业的担保也有着惧怕心理，不敢对其贷款进行担保。

（三）中小微企业贷款渠道狭隘、融资成本高、融资时间长。

中小微企业融资渠道主要是银行等主要机融机构，有融资规模少、融资时间短、融资频率高的特征，虽然整体的融资量很大，但是分散到个体上的融资量却很小，而资金供给方需要对每家企业进行审计、评估等相关工作，这部分的费用最终由中小微企业承担计入融资成本中，提高了融资成本。而在银行等国有金融机构进行融资，由于评估、审计等需要耗用较多的时间，往往会导致中小微企业错失投资机会，增加机会成本。在信用融资过程中，中小微企业的融资成本也会显著高于大型或国有企业融资成本。

三、中小微企业融资建议

（一）提高中小微企业管理层的综合素质。

改善中小微企业管理层的经营思想，提高管理成的综合素质。管理层是企业融资决策的制定者。具有专业素质的管理者能够较为准确的预算公司的融资规模，确定合适的融资时间，选取合理的融资方式，最终降低融资成本，提高资金的使用效率。管理层通过对未来市场环境的预测，编制销售预算表等一系列预算报表，并根据预算估计出未来经营期间资金的需求情况，管理层在合适的时间，从众多的融资方式中选取最为合理的一种，如直接融资、融资租赁、股权融资等。

（二）建立、完善中小微企业社会信用体系，监督管理中小微企业融资

在中小微企业中出现的破产、跑路事件以及其财务状况的非透明性，导致民众对中小微企业信用情况的担忧，重塑中小微企业信誉是有效改善中小企业融资困难的有效途径。政府可以构建权威的企业信征体系，对中小微企业的经营能力、偿债能力等进行评估统计，并定期进行更新，使得中小微企业的信用等级清晰可查。建立中小微企业信息平台，给投资者提供被投资单位的财务报表等相关重要信息。与此同时，企业也要加强自身信用，严格按照适用的《中小企业会计》准则进行账务处理，使得各项信息都清晰、可理解。

（三）支持和鼓励中小微融资机构以及网络金融

大力支持和鼓励中小金融机构的发展，尤其是网络金融。中小微企业具有规模小、资金需求量较小的特点，可与中小微金融机构、民间融资的经营业务相匹配。如P2P融资通过连接中小微企业与民间资金，提高了融资效率和资金使用效率，促进了直接融资的发展，降低了融资成本。以阿里巴巴为首的互联网金融，通过对淘宝厂家信用的评估以及厂家未来销售收入为抵押，为其提供资金支持，不仅便捷了资金需求者，也促进了网络金融的发展。但是，中小微金融机构以及互联网金融的运行需要國家进行规范。因此，国家在支持其发展的同时，还要不断完善中小金融机构以及互联网金融的法律法规。

四、结语

中小微企业健康发展是维护市场竞争活力、保障就业、稳定社会和改善国民经济结构的前提和条件。发展中小微企业，解决中小微企业融资问题，政府的帮助只是一小部分，关键是中小微企业要不断提升自己，改善自己的管理能力与信用水平，在充分利用现有融资渠道的基础上，了解和适应新的融资方式。（作者单位：四川师范大学商学院）

参考文献：

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