企业管理层对财务披露成本的影响

傅靖元

[摘 要]文章将结合2015年中国企业大数据时代背景与国内外学者关于财务披露问题的研究成果，辅以数学模型进一步探究企业高管节约成本行为对财务信息披露的影响。

[关键词]企业高管；节约成本；财务信息披露；数学模型；股东权益

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.41.082

1 引 言

财务信息披露涉及企业的正常运营和股东的权益，且受内部和外部两种制度制约。内部制度是企业内部治理框架对会计信息的连续、内容、时间及促进生产的集成数据的规定；外部制度是国家机构对企业会计信息披露的要求。

根据国际财务报告准则IFRS规定：

OB1：本国际财务报告准则的目标，是确保主体的首份国际财务报告准则财务报表，以及针对这些财务报表所包括期间的一部分而编制的中期财务报告，包含了以下高质量信息：

（1）对使用者是透明的并且所有列报期间是可比的；

（2）提供了遵循国际财务报告准则的合适起始点；

（3）产生的成本并未超过收益。

OB2：在特定情况下，如果遵循要求的成本很可能超过财务报表使用者的收益，国际财务报告准则准许对要求的有限豁免。国际财务报告准则禁止在一些情况下追溯采用国际财务报告准则，特别是要求管理层对已知晓特定交易的结果之后对过去的情况进行评判。

2 相关文献回顾

2.1 国外相关实证研究检验的假设

基于以往的实证研究发现，即使企业管理水平、行业性质及运营能力有所区别，一旦高层管理人员有能力预测管理成本，且披露信息成本过高（会给公司经营带来负面影响），企业将会有选择地对财务信息进行披露。

2.1.1 对企业高管自愿披露信息行为的理由的研究

会计信息系统质量与企业高管披露信息的可能性和投资者所获得的会计信息价值成正比的假设在Verrecchia（1990）和Jung-Kwon（1988）的文章中得到了数据证实。

Diamond 的Information Production Costs Saving（1985）也揭示了高管有节约信息产生成本的趋势；Trueman（1986）和Lees（1981）的研究同样证实了企业高管有自身的安排组织及计划能力去选择披露信息以降低获得新资金的成本。

2.1.2 能直观证实假设的披露模型

众多学者的数学模型证明了高管披露财务信息的自愿程度，例如Ajinkya-Gift（1984）.此外，部分研究从反面论证，如高管披露财务信息的行为与节约成本等的经济预测无关，也存在高管披露部分信息的可能（Fujiwara etal，1990）。[7]

关于假设，本文将结合财务会计的数学模型（Verrecchia，1983）进一步探究会计信息系统质量对财务信息披露的影响。

3 研究假说

假设高管其他的行为对信息行为披露的影响忽略不计（如高管的薪金是固定的，不披露信息没有个人道德问题，而是为了企业价值最大化）。

下面引入数学模型进行分析。

企业高管获得一条关于企业清算价值的信息，并且根据该信息决定是否进行信息的完全披露。

设：

（1）高管获得的是关于企业清算价值的不完全信息为=y，此时在企业清算前，其价值对包括高管、投资者等在内的任何一方而言都为一个随机变量，用表示。的最终实现值μ表示企业清算时的价值。

设服从一个期望值为y0，且其分布方差的倒数（精度）为h0的正态分布。

信息披露的成本：将使企业资产清算价值下降的成本c（y）。

（4）直观上，可以假设高管得到的信息伴随一个外部给定的随机变量ε，则这个随机变量的精度可以理解成会计信息系统的质量。ε 表示一个误差项，是一个与独立的正态分布随机变量，其期望值为0，精度为s。

4 结 论

（1）当披露企业信息的成本c（y）超过企业预期时，会对企业市场价格造成负相关影响（使市场价值降低）。

（2）会计信息系统高管会通过会计信息系统，根据企业市场价值最大化的目标决定是否披露财务信息。

（3）会计信息系统质量会直接影响到企业高管收到信息的准确度，若信息系统质量的提高，披露成本越低，高管披露信息的可能性越大。

参考文献：

[1]王妍妍.上市公司会计信息披露质量评价指标体系研究[D].合肥：安徽大学，2010：1-11.

[2]丁玉芳，邓小军.高级财务管理：理论与实务[M].北京：经济管理出版社，2009：10-23

[3]International Financial Reporting Standards[D].30 Cannon Street，London EC4M 6XH，United Kingdom，2014：35-36.

[4]洪剑峭 李志文.会计学理论——信息经济学的革命性突破[M].北京：清华大学出版社，2004：59-70.

[5]Tureman，B.Why Do Managers Voluntary Release Earnings Forecasts？ [J].Journal of Accounting and Economics，1986（8）：53-71.

[6]Lees，F.A.Public Disclosure of Corporate Earnings Forecasts[J].New York：The Conference Board.

[7]Ajinkya，B.B.，and M.J.Gift.Corporate Managers Earnings Forecasts and Symmetrical Adjustments of Market Expectations[J].Journal of Accounting Research，1984（22）： 425-444

[8]Verrecchia，R.E.Discretionary Disclosure[R].Journal of Accounting and Economics，1983（5）： 179-194.

[9]洪剑峭，李志文.会计学理论——信息经济学的革命性突破[M].北京：清华大学出版社，2004：59-76.