比特币的发展及监管研究

柳二月 黄庆铭

摘要：介绍了比特币及运行机制等问题，阐述目前各国对比特币的态度以及对比特币的评价，给出了地方政府对比特币的监管建议。

关键词：比特币;风险;监管

DOI： 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.05. 054

近年来，互联网对各国经济与生活的影响日益深入，基于互联网的新事物、新模式层出不穷，一方面为民众的生活带来了方便与快捷，一方面又因为互联网的特点，一开始不为人知，等受到关注的时候其实已经具有相当的规模，影响面甚广。互联网电子货币比特币也是如此，诞生了5年时间，却因2013年一年内价格暴涨95倍，一度超过黄金而被世人所认知。比特币因为涉及金融、交易、跨境等等方面，影响范围大。故此，本文通过对比特币做为全面分析，希望透过现象看本质，为大家的判断给予参考。

一、比特币概述

本部分从以下四个方面分析。

（一）比特币及相关概念

比特币（Bitcoin）是一种基于密码学设计的复杂方程组算法所生成的特解，是通过开源P2P （Peer to Peer）模式构成的网络来计算产生，表现为一串数字代码。

这串数字代码是计算机通过运算产生的特解，发明系统的人把它叫做Bitcoin，翻译成中文为比特币。比特币到底是不是货币呢？为了更清晰地了解比特币，还需要介绍关于比特币的几个概念。

1.账簿（区块）

一是比特币存放地叫做账簿（BLOCK）。账簿是唯一的，不能被复制，拥有比特币的每个人有自己的账户ID。这就在某种程度上保证了比特币的安全。

二是账簿有很多本（可理解为“页”）。每本账簿只记录比特币全世界10分钟内的交易信息。每10分钟一个新的账簿被产生。每个人每做一笔交易，某个账簿上就会记录这笔交易单。这个记录过程是比特币软件通过网络自动完成的（黑客很难伪造）。截止2014年11月21日14： 00，已有270697本账簿。

2.账簿链（区块链）

一是所有账簿本是被一根链子串起来的（双向链表—— 账簿链），由于被串起来，就把它叫做账簿链。在每个用户PC 上都保存一个备份。等于每个用户都保存一份这个世界从诞生起到当下所有交易的记录备份（全球所有用户的所有交易）。

二是账簿本全局唯一。记账记录也会是唯一的。每个账簿里，都记录着前一个账簿和后一个账簿的索引。知道任何一个账簿，都能顺藤摸瓜向前或者向后找到所有账簿。这也决定了账簿记录交易的前后关系。这等于是银行的对账底单。

三是每个用户都备份所有交易记录，这就是比特币没有银行的机理，因为不需要一个中心来储存所有交易，每个人都必须要储存所有的。

3.交易单

一是交易单是用来记录一笔交易的具体信息。比如付款人账号ID，收款人账号ID，付款金额，付款人签字，收款人公钥等。

二是比特币世界中，每隔差不多10分钟，就会有一个新的账簿本制造出来，添加到世界里（加到账簿链尾部）。有了新的账簿，这10分钟里发生的交易单，就都写到这个新产生的账簿中。

三是比特币世界中，先临时记录下10分钟里的交易。然后用这些交易单，创建一个新账簿。把这些记录都放进去。之后这本账簿就封存作为底单。只提供查询用。每个用户账户有多少钱，都要从这些底单中推算出来。

4.矿工

这是指比特币对等网络节点。

5.比特币地址

比特币地址是大约34位长的、由字母和数字构成的一串字符，总是由1或者3开头，例如“1DwunA9otZZQyhkVvkLJ8DV1tuSwMF7r3v”。比特币软件可以自动生成地址，生成地址时也不需要联网交换信息，可以离线进行。可用的比特币地址超过2160个。形象地说，全世界约有263粒沙，如果每一粒沙中有一个地球，那么比特币地址总数远远超过所有这些“地球”上的所有的沙子的数量。 地址用于接收比特币，它相当于银行卡的卡号。可以公开给任何人，不必担心里面的比特币被盗走。

6.比特币私钥

比特币地址是由比特币公钥进行哈希运算得出的（不可逆），公钥是可以通过私钥推算出的。所以掌握私钥就可以推算出私钥对应的地址。私钥用于给消息 （最常见的，发送比特币的消息）签名，证明消息的发起者是相应地址的所有者。掌握了私钥就等于掌握了其对应地址里面存放的比特币，所以私钥需要保密。

（二）比特币运行机制

比特币是经由一种称为“挖矿”的过程产生，参与者通过处理交易验证和记录来获取作为手续费的比特币，或取得新产出的比特币。用户利用个人计算机、移动设备或网络上的电子钱包软件来交易比特币。比特币可经由挖矿取得，也可用来交换货物、服务，以及其他货币。

比特币概念由中本聪（化名）在2008年提出。随后，他以公开对等、共识主动性的理念为基准，把密码学原理、对等网络技术和开源软件相结合，开发出能自我完善的、免费的比特币应用体系;2009年1月3日，比特币问世。 经过比特币社区成员们不懈地努力，其应用系统不断完善，从而使认可、使用、参与的个人、组织和企业在全球迅速增加;同时，重视它的国家和其权威机构也越来越多，使之成为一个适应于互联网时代的、独立于传统金融系统的新型金融生态体系。

比特币系统规定，特解一共有2100万个。也就是说比特币数量封顶。但比特币可以分解，最小可分解至-8次方。

（三）比特币特点

比特币的典型特征就是它的运行机制不依赖中央银行、政府、其他金融机构的支持和信用担保，而是依赖对等网络中种子文件达成的网络协议，去中心化、自我完善的货币体系，理论上确保了任何人、机构或者政府都不能操控比特币的总量，避免造成通货膨胀。除了中心化和总量固定以外，比特币还呈现出流通无界、专属所有、账户匿名、代码开源以及支付快捷、便宜等显著特点。

（四）比特币产业链

随着比特币热度增加，比特币已经产生了相对完整的产业链。它包括挖矿、比特币钱包、比特币应用（见图1）。

1.挖矿

比特币矿工通过解决具有一定工作量的工作量证明机制问题，来确认交易和防止双重支付，管理比特币网络。中本聪在他的论文中阐述说，“在没有中央权威存在的条件下，既鼓励了矿工支持比特币网络，又让比特币的货币流通体系也有了最初的货币注入源头。”中本聪把通过消耗CPU的电力和时间来产生比特币，比喻成金矿消耗资源将黄金注入经济。

2.比特币钱包

简单来说，比特币钱包可以让你和整个世界进行交易。利用比特币钱包中生成的比特币地址，可以接收来自他人的比特币，也可以将帐户上的比特币转到他人的比特币地址上面。比特币地址就像银行卡号一样，只有知道别人的比特币地址才能进行比特币转账。比特币钱包中保存着自己的所有比特币地址和私钥信息。

3.比特币应用

目前比特币应用主要分为交易平台的交易网站、比特币实体购物、实体比特币以及比特币抵押、授信、放贷。其中，比特币抵押、授信、放贷目前是交易在做，并且是交易平台的盈利模式之一。

比特币的广泛应用还没有开始，目前最主要的应用在比特币交易平台。以下专门研究比特币交易平台。

据统计，从目前开采出来的1200万枚比特币中只有20%在外流转，其中又有80%的比特币是在交易平台中流转。比特币交易平台以网站的形式存在，交易平台提供比特币的兑换、交易撮合、交易记录等服务，个人在交易平台网站上注册后，向交易平台账户存入资金，兑换成比特币，就可以进行比特币交易。下面介绍几家中国比特币交易所。

（1）Btc  China

Btc China又称比特币中国，成立于2011年7月，是中国最早成立的比特币交易平台。Btc China的主体为上海萨特西网络有限公司，法人代表是Bobby Lee（李启元的英文名），由于其成立时间相对较长、交易平台也较为可靠和稳定，因此获取了不少用户的信任。2014年11月18日，BTC China宣布，已获得来自国际投资机构光速安振中国创业投资和美国光速创业投资的A轮投资，融资总额达到500万美元。

据Bitcoinity.org统计，目前BTC China的交易量已经超越了世界其他两大比特币交易平台—— Mt.Gox以及Bit Stamp，成为全球交易量最大的比特币交易平台。BTC China的日最高交易量接近9万比特币，最高日交易额已超过2亿人民币。

在交易安全措施上BTC China使用SSL对HTTP会话加密，确保安全;使用Google Authentication 的双重认证通过手机短信发送确认信息，使用最新冷储存技术安全保存比特币等等。

BTC China为用户提供了一个交易平台，通过人民币买卖比特币。用户也可以将比特币保存在BTC China平台上。据李启元透露，未来比特币中国会考虑推出新产品，赋予新功能，并会考虑进军国际市场。

该交易所的特点主要有以下五个方面。

一是市场流动性强。市场流动性是指投资者可以大量卖出，而其价格受到的影响最小，不会造成价格显著下跌。买家和卖家越多，交易市场的流动性越好。投资者可以根据买一和卖一挂单间的差价来了解这一点，差价越小，流动性越高。投资者还可以通过交易市场的成交量来判定，目前而BTC China在全球拥有最高的成交量。

二是充值免费。目前BTC China支持财付通和网银充值，充值免手续费，提现方面则是财付通手续费0.5%，银行汇款手续费1% 。

三是服务前景可观。 BTC China在国内市场上只支持人民币服务，不过李启元透露，未来比特币中国会考虑推出新产品，赋予新功能，并会考虑进军国际市场。

四是推出了手机移动客户端。为了便于客户流量平台的交易信息以及相关比特币资讯，BTC China专门推出了手机端优化的Web网页。

五是全天候客户服务 。BTC China团队每周7天，全天候工作，保证每位客户都得到满意的服务，提供最快的充值提现处理速度，处理人民币和比特币。

费率说明。人民币充值：财付通自动充值费率：免费。 网银自动充值费率：免费。人民币提现：财付通提现费率：0.5%（推荐）。 银行提现费率：1.0%。

退款协议 。BTC China针对退款的交易，如果声明没有收到货物而申请退款，用户可以在“联系我们”和平台联络。管理员会审查日志查询功能，确定用户没有收到货物后，会将款项如数返还至用户银行账户;如果收到货物，因为货物有异议而申请退款，请用户提供相关凭证进行审核，如情况属实，平台会将款项如数返还至用户银行账户（见图2）。

（2） OK Coin

OK Coin是2014年7月份正式上线，是国内第一家以公司化运营的比特币交易平台，平台域名www.okcoin.com具有国家工信部的正规企业备案，其创始人徐明星曾担任豆丁网CTO。公司创立初期就得到了创业工场和美国著名的投资人Tim Drapper 100万美金的天使投资。上线4个月就是在11月份，OKCoin借着比特币价格的疯涨，日交易额迅速飙升至1亿元。目前OKCoin还支持最有名的山寨币—— 莱特币（LiteCoin）的交易，根据目前公布的数据来看，是全球最大的莱特币交易平台。

该平台特点如下。

第一，OK Coin是国内首家公司化运营的平台。同时公司域名在国家工信部有正规的企业备案。

第二，平台账户的比特币采用离线存储，最大限度的保证了资金的安全，而且采用了SSL加密传输、银行级短信认证、全局负载均衡（GBSL）、分布式服务器等先进互联网技术，极大的提高了服务器的安全性和稳定性。

第三，OKCoin平台一个很重要的特点就是快捷，不仅网站访问速度快，而且平台充值和提现也非常的快捷，支持支付宝、财付通、多家网银在线充值和提现，即时到帐，最低0手续费。

第四，平台设有24小时专人客服，随时为客户解决交易中出现的问题。

第五，OK Coin平台拥有手机端的Web网页，非常适合没有时间一直呆在电脑前盯盘的人。

第六，该平台还支持最有名的山寨币——莱特币（LiteCoin）的交易，根据目前公布的数据来看，是全球最大的莱特币交易平台。（见图3）

（3） 火币网

火币网（huobi.com）成立于2013年5月，由北京中科汇商电子商务有限公司独资运营，其创始人是李林，一位清华大学80后高材生。平台上线首月日成交额即破1000BTC。火币网在国内首创了比特币的虚拟交易平台，为比特币的投资新手提供了一个实际操练的机会。同时火币网是全球首家永久性0交易手续费的平台。然而，相对于其他交易平台，火币网的增值服务却很多，像“融资融币”、“大宗交易撮合”等，这也为客户提供了多个层面的服务。

第一，平台服务。

一是现货交易平台，提供比特币兑换以及交易;矿工比特币兑现;比特币投资者购币及交易套利等。

二是提供模拟交易平台，参考火币网实时价格，为用户提供火币网模拟交易环境，降低新手用户投资比特币的风险。并且定期举办模拟交易大赛。

三是火币网为投资者提供的“融资融币业务”。用户在判断比特币价格将上涨时，可以在火币网借贷中心借入人民币购买比特币，待比特币价格上涨后售出比特币偿还人民币，从而赚取差价;同样，当用户判断比特币价格将会下跌时，可以使用借币功能借入比特币出售，待比特币价格下跌后购入比特币归还系统。在该业务中，火币网以单利方式对融资或融币进行计息，利息标准为日息0.1%～0.2%（借贷利率根据用户的等级确定）。

四是火币网还提供大宗交易的撮合业务，网站会从这类场外交易中收取1%的手续费。

五是据火币网创始人李林透露，火币网即将上线P2P比特币抵押贷款业务，同其他P2P网贷平台最大的区别在于，用户仅能够根据在火币网上的比特币资产申请最高不超过其价值60%的人民币贷款。

六是与三五互联联合开发比特币相关广告、比特币挖矿机、比特币交易平台、比特币支付中介等业务。

第二，平台特点。

一是现货交易平台与模拟交易平台想结合。这是火币网在国内首创的交易模式，这种模式大大降低了新手用户投资比特币的风险。

二是交易手续费永久性免费。

三是火币网的增值服务相当多，例如试水金融产品、提供大宗交易的撮合以及即将上线P2P比特币抵押贷款等。

四是在安全性上，火币网采用实时短信提醒确保用户账户和资金安全;HTTPS高级安全加密协议，客户资料全加密传输，防止通过网络泄漏;比特币钱包多层加密，离线存储，保障资产安全。

第三，平台资费。

一是充值。火币网支持以下现金充值方式;汇付宝自动充值0手续费;网银自动充值0手续费;银行汇款（大额资金）0手续费。

二是提现。

方式1：银行卡提现24小时以内到账;手续费0.5%，下限2元/笔。

方式2：财付通提现24小时以内到账;手续费0.5%，下限2元/笔（见表1与图4）。

二、各国对比特币的态度

尽管比特币产生时间不长，但是它借助互联网迅速在全球范围扩散。伴随着比特币比价越走越高、巨大的波动对社会参与者的刺激、以及被非法机构用于走私、贩毒活动，自然而然引起了各国中央政府的关注。

（一）欧洲国家

由于欧洲债务危机，通货膨胀严重，各国人民的财产得不到相应的保障，各国政府的无作为使得比特币在欧洲非常受欢迎。在欧洲，民众在消费的时候都需要征收高额的税收，因此民众和商家都乐意使用比特币进行交易。然而民间的比特币交易热并没有让欧盟各国对比特币的态度一致，虽然多国对比特币表明了态度，但不尽相同。

1.德国

德国联邦金融监管局在2011年11月出台的一份“金融工具”备忘录，赋予比特币与外汇同等的地位，并规定它为一种“记账单位”。德国承认比特币的定义符合《德国金融事业管理法》的有关规定，作为记账单位，比特币和外汇一样可具有结算功能，但不具备充当法定支付手段的功能。比特币可以作为“私人货币”，是基于私人之间的约定才可以作为支付手段使用，可以被用于“多边结算”。比特币作为一种“货币单位”也就意味着与比特币相关的商业活动盈利将被征收税款。德国财政部对比特币的缴税有了比较具体的说明：作为私人用途的比特币免税，用于商业用途的比特币则要交税，但持有比特币一年以上也将予以免税。德国的态度表明，比特币在德国可以合法的存在，这也使德国成为全球首个认可比特币的国家。

2.芬兰

芬兰作为一个AAA评级的欧盟国家，一直以来金融政策和德国是一致的，欧洲第一台比特币ATM于2013年12月安装在芬兰的赫尔辛基火车站，但芬兰央行监督部门表示，比特币不符合芬兰央行关于货币的定义，它也不是支付手段，因为法律规定了支付手段必须有一个承担责任的发行人，芬兰央行将比特币定义为商品。尽管芬兰央行拒绝比特币作为合法货币的地位，芬兰人还是可以通过软件合法支付比特币。根据芬兰税务当局规定，比特币投资的收益将会被征税，同时损失不会抵税。芬兰比特币矿工挖矿收入需要支付个人所得税。

3.法国

2012年12月6日，首家在欧盟法律框架下进行运作的比特币交易所——法国比特币中央交易所诞生，这是世界首家官方认可的比特币交易所。但法国政府部门仍然不断强调比特币的风险性，法国中央银行——法兰西银行警告虚拟货币不受监管，没有担保，不具有法偿性，虚拟货币具有高度投机性质，给持有者带来金融风险。此外，目前没有任何机构可以为保存虚拟货币的存储空间提供安全担保。一旦发生网络攻击，虚拟货币持有人将面临损失。另外，没有任何机构可以保证虚拟货币与真实货币之间的可兑换性，一旦真实货币兑换成虚拟货币后无法再兑换成真实货币，投资者将遭受损失。

4.挪威

不承认比特币的“合法货币”地位。挪威税务总局局长霍特（Hans-Christian-Holte）表示，比特币不符合货币的定义，不过挪威政府将把比特币视为一种虚拟资产，可以对其征收资本利得税，如果比特币投资遭遇亏损，也可以进行税务减扣。

比利时：比利时目前还没有正式出台比特币使用与交易的规则。比利时财政大臣柯恩吉恩斯表示，比利时中央银行不会抵制比特币，不认为有监管的必要。

（二）美洲国家

对比特币的态度，美国已由原先的谨慎转变为承认其合法性。而从加拿大的种种行为来看，加拿大政府并不反对比特币交易的迹象。在南美洲阿根廷，比特币的民间交易非常活跃，而巴西正大力打击比特币投资团队。

1.美国

美国政府为比特币举行了听证会，最终确认比特币是一种合法的金融工具。2013年11月，听证会的主要议题是“探索虚拟货币系统在美国社会的发展前景和风险”，美国司法部和证券交易委员会的代表在会上向美国国土安全和政府事务委员会表示，与其他在线支付系统一样，比特币也是一把利益和风险并存的“双刃剑”。虽然听证会中讲到了比特币存在可能会被用于犯罪行为等问题，但是美国政府还是表现得很有信心，并声明称有能力做好比特币市场的监控运行，并遏制犯罪行为的发生。美国政府也暗示将会更注意控制比特币市场，而不仅仅是采取简单的监控行为。参加此次听证会的当时美联储主席伯南克表示，虽然美联储通常会对虚拟货币和其他支付系统的创新发展进行监测，但目前还没有必要对它们进行直接干预和监管，应该为它们提供相对自由的市场。而值得注意的是，华尔街投行也开始认真对待比特币，美银美林宣布正式将比特币纳入研究范围并发布了首份研究报告。这家投行预计，按照目前的供应量计算，1个比特币的公允价值约为1300美元。美银美林认为，比特币可能成为一种重要的电子商务支付方式，是传统货币交易提供商强有力的竞争对手。此外，花旗集团分析师英格兰德发布的报告还认为，比特币将可能成为黄金储备的补充。

2.加拿大

加拿大安装了全球第一台比特币ATM机，部分原因是那些比特币ATM的拥有者不必担心复杂的法律。加拿大不认为比特币是合法货币，但使用比特币交易的人必须缴税，就像投资房产一样。和美国不一样，加拿大的金融监管机构不认为比特币交易所属于货币业务，所以交易所无需注册或者标识出可疑的交易。

3.阿根廷

阿根廷的货币问题存在已有一定时间。因为过去十年间的年均通胀率在10%～11%之间，民众的财产得不到相应的保护，阿根廷民众希望寻求一种新的投资方式来保证自己的财产不贬值，因此比特币在阿根廷特别活跃，虽然还没有具体对比特币的规定。

4.巴西

巴西央行指出虚拟货币（例如比特币）在巴西法律上，不应该与电子货币混淆。不同于虚拟货币，电子货币受到了各种规范的行为，而且电子货币可以让用户的交易以国家法定货币计价。虚拟货币情况则不同，虚拟货币不是由金管局发行或担保的。所以，也没有负责人为虚拟货币的安全性负责。在这两种情况下，企业和个人制作或者发行这些虚拟货币，并没有受到任何一个国家的货币监管当局监督。巴西还指出，数字货币兑换也不能保证，因为这些货币不是有形资产也没有传统货币当局的支持。

即便如此，巴西还推出了比特币万事达借记卡，一家巴西比特币交易所BitinVest推出比特币万事达（MasterCard）借记卡，以比特币存入，然后在巴西境内以当地货币雷亚尔消费。面向全世界发行，可以在巴西境内180万个POS机使用。

（三）亚洲各国

在亚洲，政府部门明确表态的有中国、韩国、泰国、印度以及印尼等国。其中中国、韩国和印尼不承认比特币的“合法地位”，泰国则全面封杀，印度采取观望的态度。

1.中国

2013年12月5日，中国人民银行等五部委联合下发的《关于防范比特币风险的通知》认为，比特币不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币，不能且不应作为货币在市场上流通使用，并要求第三方支付公司停止为比特币交易网站提供支付与清算业务。但比特币交易作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由。

2.韩国

在韩国企划财政部、韩国银行、金融服务委员会以及金融监管服务局历经一周的对话后，韩国金融管理机构宣布，由于比特币等虚拟货币缺乏稳定性，因此并不具备“固定价值”，成为拒绝接受比特币和其他虚拟货币成为法定货币形式的另一个亚洲国家。

3.泰国

泰国银行代表泰国政府，管理着泰国所有的金融交易，在与泰国中央银行的外汇交易管理部门和相关高级官员磋商后，泰国银行宣布，因为缺少相关的法律规定，资金管控措施和担心比特币跨越了多个金融领域和因此带来的非法交易的风险，认为比特币的购买、出售、用比特币购买出售商品和服务都为非法行为。比特币在泰国被全面封杀，泰国成为全球首例封杀比特币的国家。

4.印度

印度对比特币的发展持观望的态度.印度央行向《经济时报》表示，将关注比特币的发展，但暂且不会进行管制。

5.印度尼西亚

印尼央行总裁阿古斯玛多瓦多约表示，在印尼境内使用比特币将违反印尼规范流通货币的相关法令。

6.日本

日本对比特币的态度仍然不明朗。虽然日本政府官员表示，“不会将比特币认作货币，也没有计划将比特币作为金融产品来管理”，但根据政府的声明，说的是“在日本没有法律来明确界定比特币”，因此，并没有对比特币给予直接的判断，而“当符合收入税、公司税和消费税方面的法律规定时，任何比特币交易都要纳税。”

总体上，关于如何处理比特币的讨论仍然处于起步阶段。比特币出现才只有五年时间，所以并不奇怪。

三、对比特币的评价

本部分从四方面介绍。

1.比特币覆盖小众范围

第一，比特币目前面世1100万个，流通10%，市值350亿人民币左右，流通市值35亿人民币左右。总量规模不大。

第二，参与人数200万。前期参与者多为自由主义者，后期参与者多为投机者。参与人数限在小众领域

第三，中国市场占60%。中国市场虽然占比较大，但是我国没有定价权，所以，比特币是由外国操纵。

2.比特币不是传统意义的货币，是投资品和支付工具

第一，比特币不是货币的原因。一是比特币总量限定上限，2100万个总量限定，让比特币成为货币没有可能。因为，数量上限的限定决定了比特币不能产生通货膨胀但是可以带来通货紧缩。二是价格波动大，不符合货币稳定币值的条件。三是没有与经济总量挂钩。四是最先挖矿的人有特权，有操纵可能。违背了去中心价值观。

从研究中我们发现，未来各种货币通过某个支付系统可以实时转换，就不需要统一世界货币了，到时，这种支付系统也就成为了货币。

所以，升级版的可以进行各种货币实时转换的系统就是未来的虚拟货币之一。从某种意义上重新定义了货币。

第二，比特币的属性。一是比特币是类似于邮票一样的投资品。由游戏开始，在发烧友小范围进行。二是支付手段。比特币电子支付和结算的特点，没有手续费，渐渐作为支付工具。三是跨境自由流通。由于比特币可以在国际自由流通，又没有手续费， 所以，比特币现在是跨境支付的选择之一。国内很多游戏玩家用比特币给外国游戏网站充值。

特别是综上所述特点，让比特币成为非法交易的首选。而非法交易的使用又推高了比特币在世界范围内的热度，让人们有更多的想象空间。

3.比特币与其他虚拟币不同，需要严格监管

市面上常用的虚拟币包括：腾讯Q币、新浪U币、盛大元宝、网易POPO币等（见表2）。

从上面分析可以看出，比特币风险较大，交易平台后来投资者中，大多数为投机者，比特币支付手段也成为非法交易者的首选。所以，比特币也要纳入监管。

4.比特币风险

由于比特币没有发行机构对其负责，在各国也没有完善的监管，因此比特币的应用必然会带来一定程度的风险。这些风险可以分为微观和宏观两个维度，微观是指对持有或使用比特币的个人所产生的风险，宏观指对宏观经济运行所产生的风险。

微观风险主要以下五类分析。

一是价格波动风险。比特币自问世以来，特别是进入2013年以来，价格波动非常大。在2013年4月份比特币的价格最高升到266美元，随后迅速下跌至60美元。这样频繁而剧烈的价格波动必然会给持有人和商家带来价格风险。

二是政策和法律风险。目前各国政府对比特币态度不一，也都没有明确就比特币的法律地位明确表态。这使得比特币的持有、流通等面临着不确定的政策和法律环境。在8月8日美国德克萨斯州法官将比特币认定为真实货币;在7月30日泰国政府则明确表示泰国境内禁止比特币交易。目前各国监管机构都已经开始关注到比特币，但是还有出台明确的管理政策。政策、法律方面的不确定对比特币的使用者带来了政策风险。

三是账户安全风险。在价格节节攀升的过程中，比特币也屡屡被盗。2011年6月，有黑客将25000比特币转进自己户头，其相当于50万美金。2012年，由于网站托管供应商Linode的服务器超级管理密码泄露，价值228845美元的46703比特币失窃。由于比特币的交易难以追踪，因此比特币盗窃案件很难侦破。

四是信心风险。这也是比特币所面临的最大风险。比特币没有发行单位，没有监管机构，政府亦不对其价值负责，因此比特币所有的价值都来源于市场参与者自发产生的、对比特币的认可和信心。市场参与者在经济活动中愿意使用比特币，则比特币就有价值，就有流动性;但是如果市场对比特币丧失兴趣或者信心，比特币就没有价值，没有流动性。

五是监管风险。目前比特币总价值才刚刚12亿美元，其规模还远不足以对宏观经济产生影响。因此各国政府和央行都是对比特币保持关注，但是还都没有明确出台法规政策等。但是即使各国政府和央行需要监管比特币，比特币由于自身的设计和特性是非常难以监管的。比特币的信息很不透明，比如比特币的持有者难以确认，账户金额也不透明。并且比特币依赖于P2P，并没有一个明确的中心机构，因此对于政府来说也很难彻底取缔比特币。不过，比特币在2013年5月也开始进行实名认证。Mt. Gox宣布将开始对所有试图存取除比特币外的货币账户进行“验证”。此举意味着用户必须提交政府身份证明和公用事业账单或者他们所效力公司的信息，然后才能用比特币兑换传统货币，这实际上终结了该服务的匿名使用。

四、地方政府监管建议

本部分从四方面介绍。

（一）比特币美国案例及监管说明

本部分从两方面介绍。

1.案例

本部分从两方面介绍。

（1）丝绸之路被查封

2013年10月2日，一家名叫“丝绸之路”（Silk Road）的网站被美国FBI查抄，29岁的创始人罗斯·乌尔布莱特（Ross Ulbricht）被逮捕，该网站主要利用比特币进行毒品及违禁物品的交易。

该网站成立于2011年2月，即比特币兴起的两年后，用户规模超过100万，截至2013年为止，通过‘丝路网站流通的比特币总价值大约为12亿美元，其中70%左右的交易都和毒品有关，而该网站对每一笔交易，都征收8% ～15%的“手续费”。FBI还顺道查封了26000个比特币，按照当时的兑换率价值360万美元。

这家网站的买家可免费注册，卖家必须购买新的帐户才能进行交易，网站除了利用比特币的匿名特性之外，还采用了一种“洋葱路由”（Tor）的技术，交易信息的追踪变得更加困难。

（2）Mt.Gox在美国被监管

Mt.Gox是全球最大的比特币交易网站。2013年5月15日，美国国土安全部查封Mt.Gox在富国银行帐号和Dwolla平台上的账户。6月20日，Mt.Gox宣布暂停美元提款业务两周。6月24日，美国加州金融机构部门向比特币基金会（这是比特币社区唯一的半官方组织，Mt.Gox是其白金会员）发出禁令。

查封Mt.Gox的美元账号原因在于Mt.Gox没有以货币服务商（MSB）的身份注册。而MSB注册意味着Mt.Gox需要定期向监管部门（美国财政部下属的金融犯罪执法网络—— FinCEN）汇报比特币的兑换情况，其实质在于消除比特币兑换的匿名性，使得监管机构能够及时了解大笔资金的去向。

2013年6月26日， Mt.Gox正式向FinCEN提出注册申请，28日Mt.Gox获得FinCEN的MSB许可。

2.美国监管与法律机构

一是FBI联邦调查局 。这是美国最强大的安全和执法部门，其核心目标在于保护美国，防止其遭受恐怖主义和外国情报活动的威胁，坚持和执行美国刑法，为联邦、州、市以及国际机构和伙伴提供司法服务。重要职责：防止恐怖袭击;防止外国间谍活动;打击网络和高科技犯罪;打击公职腐败;保护公民权利;打击组织犯罪;打击白领犯罪;打击暴力犯罪;支持联邦、州县以及国际伙伴的工作。

二是DHS国土安全部。国土安全部的主要职责是保卫国土安全及相关事务。。

三是FinCEN金融犯罪执法网络。FinCEN是财政部下设的一个重要机构。

（二）我国现有的虚拟货币监管制度

2010年7月，由文化部与商务部联合下发《关于网络游戏虚拟货币交易管理工作的通知》，是目前国内对虚拟币管理的主要法规。

通知明确，网游虚拟货币是指由网游运营企业发行，游戏用户使用发行货币按一定比例直接或间接购买，存在于游戏程序之外，存储与游戏企业提供的服务器内，并以特定数字单位表现的一种虚拟兑换工具（见表3）。

（三）央行出台比特币监管政策，给比特币定性

2013年12月6日，央行等五部委发布“关于防范比特币风险的通知”，并与12月16日，召集第三方支付公司，要求各支付企业不得给比特币相关交易网站提供支付与清算服务。“通知”主题思想主要有以下五个方面。

一是比特币的属性是一种特定的虚拟商品，不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用 。

二是比特币交易作为一种互联网上的商品买卖行为，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由。

三是各金融机构和支付机构不得开展与比特币相关的业务。

四是提供比特币登记、交易等服务的互联网站应当在电信管理机构备案。

五是防范比特币可能产生的洗钱风险，各分支机构应当将在辖区内依法设立并提供比特币登记、交易等服务的机构纳入反洗钱监管。提供比特币登记、交易等服务的互联网站应切实履行反洗钱义务。

央行政策明确比特币为商品，不具有金融属性。比特币由电信管理机构管理，比特币有洗钱风险，纳入反洗钱监管。

（四）地方政府建议

比特币产生至今，其投机属性远远大于货币属性，比特币的投机性泡沫不断扩大，破灭的风险可想而知。比特币跨境支付已经为很多非法交易提供了另一个途径，洗钱、欺诈等犯罪可能性增大。尽管很多投资者看好比特币的未来，纷纷参与比特币的投资，但是比特币其本身的缺陷以及各国对比特币态度的不一，也使得人们对比特币的未来充满着极大的不稳定性。

央行已经明确定性比特币为商品，不具有金融属性。比特币由电信管理机构管理，比特币有洗钱风险，纳入反洗钱监管。

基于这样的复杂形势，我们地方政府应该从以下四点落实。

第一，对辖区内提供比特币登记、交易等服务的公司开展登记活动，与工商部门联合出台经营比特币有关业务的公司注册及管理办法。

第二，督促辖区内提供比特币登记、交易等服务的互联网站限期在电信管理机构备案。

第三，要求提供比特币登记、交易等服务的公司定期披露经营情况信息。

第四，对广大市民开展比特币交易风险教育，引导正确的投资理念。

五、结   语

比特币是因点对点的现金交易系统，客户端的建立更像是游戏。区别于其他游戏的地方在于它是关于货币的游戏。包括货币的产生、储藏、交易，因而让有心人产生了很多联想。

通过对比特币的研究，我们发现比特币不是货币，从目前现实世界的价值来看，对发烧友它是投资品，对社会来说他是支付系统的创新。可以推测，未来各种货币通过一个系统实时转换，其实这个支付系统就是所谓的货币了。而目前比特币还没有到达这个技术，我们期待技术不断创新。在保证安全的情况下，不断方便人们的生活，让世界无缝连接。

参考文献：

[1]严湘君.利好消息频出 比特币“疯涨”破600美元[N].第一财经日报，2013-11-19.

[2]是冬冬，严晓蝶.比特币中国“估值千万美元[N].东方早报，2013-11-20.

[3]刘英， 罗明雄.互联网金融模式及风险监管思考[J].中国市场，2013（43）.

[4]胡睿喆.比特币的现状与未来[J].中国国情国力，2014（8）.

（编辑：周南）