应对延迟退休策略三 定投养老主题基金：聪明的选择

叶辉

就延迟退休的养老来说，股市并不是普通人的最佳选择，因为股市高收益的背后隐含着高风险。定投以“绝对收益”为追求的养老主题基金，更有助于我们提前规划自己10年后或者20年后的养老生活。

最近股市牛气冲天，在赚钱效应的刺激下，很多人已经携重资杀入股市。分享牛市的胜利成果，是每个人都希望的，不过就延迟退休的养老来说，股市并不是普通人的最佳选择，因为股市高收益的背后隐含着高风险。定投以“绝对收益”为追求的养老主题基金，更有助于我们提前规划自己10年后或者20年后的养老生活。

追求“绝对收益”是最大特色

最近几年，公募基金公司一直在养老基金上发力，发行了不少新产品。

记者在两年前写过一篇《养老基金能帮我们养老吗》的文章，就养老主题基金问题采访了不少相关人士，当时反响颇大。现在比两年前有了更多的养老主题基金可以选择。

统计表明，目前内地名字中带有“养老”的基金一共有9只。公募基金公司卖的养老基金，与普通基金到底有什么不同？不少人都有这样的疑问。

记者曾经就此问题采访过多位基金业内人士，多数人认为，追求“绝对收益”是现在市场上的养老基金的最大亮点。

“养老基金的目的是帮投资人养老，肯定不会盲目追求收益率有多高，而是在投资上寻求稳定的增值。”发行了第一只养老基金的天弘基金市场部人士告诉记者。

总体来说，公募基金投资上一般都是做相对收益，也就是在看大势、“靠天吃饭”的基础上提高收益，部分养老主题基金则以“绝对收益”为追求。那么，养老基金如何追求“绝对收益”呢？

分析天弘安康养老、华夏永福养老理财、泰达宏利养老和国泰安控养老定期支付，可以看出它们的股票资产比例设定为0-30%，宝盈祥瑞养老的股票资产比重为0-40%。众禄基金研究中心廖帅指出，控制股票仓位是基金控制投资风险的最常用且行之有效的方法，这类产品的特征往往表现为预期收益中等偏低、预期风险水平也中等偏低。

如何选择养老基金？

那么，在众多养老基金中，如何找到适合自己的产品呢？

记者注意到，今年这9只养老基金的收益率差别很大。Wind数据显示，截至4月21日，今年以来最牛的鹏华养老产业收益率46.22%，排名第二的长盛养老健康产业收益率35.43%，最低的泰达宏利养老收益A收益率只4.37%。

为什么会有这么大的差异？

众禄基金研究中心廖帅根据基金产品设计的差异，将现有的与养老相关的基金分成三种类型：一是以通过严控投资风险，实现资产稳定增值养老主题基金，如天弘安康养老、华夏永福、泰达宏利养老、国泰安康定期支付、宝盈祥瑞养老；二是以高灵活股票仓位为基础，在投资中追求稳健收益的灵活配置混合型的养老主题基金，如海富通养老收益；三是以养老产业企业为主要投资标的的养老主题基金，如长盛养老健康、鹏华养老产业。

记者注意到，今年以来收益率最高的两只养老基金，正是以养老产业企业为主要投资标的的养老主题基金。北京一位不愿意透露姓名的基金业内人士指出，这两只基金与我们理解的养老基金有一定的差别，它与广发中证养老产业一样，只是投资养老主题而已，并不是常规意义上的养老基金。现在是牛市，收益比较高，如果遇到熊市，也可能会亏得比较多，不希望承受太高风险的投资者应该回避。

记者查看招募说明书发现，长盛养老健康产业为混合型基金，股票资产比例0-95%，鹏华养老产业则是股票型基金。它们的收益与风险更高，相对更适合较高风险偏好的投资者。

排除长盛养老健康产业和鹏华养老产业，再排除广发中证养老产业这只指数基金，目前市场上适合养老的养老主题基金一共还有6只。泰达宏利养老收益投资上最为保守，收益率偏低；宝盈祥瑞养老最为激进，今年以来的收益率达到17.03%。其他几只产品中，华夏永福养老理财今年以来收益率11.44%，天弘安康养老收益率9.96%，国泰安康养老定期支付收益率8.45%，海富通养老收益的收益率7.41%，表现都中规中矩，它们成立以来的年化平均收益率也都超过了10%。

最好定投养老基金

如果从现在开始准备10年后或者20年后的养老问题，定投养老基金恐怕是最好的选择。为什么这么说呢？因为它的好处有两个：一是每月投入的钱不多，不会影响生活；二是养老基金风险小，不会太过担心股市的震荡，能保证你“老有所依”。

我们假设一下，现在选择基金定投的理财方式，每月定投1500元，以年平均投资回报率10%来算，20年以后便能获取102万元的财富。为什么能取得这么大的收益？秘密就在于聚沙成塔和巨大的复利魅力。每月1500元的投入虽然不多，但是20年累计已经达到36万元，这本来就已经不是一笔小数目。加上复利的魅力，财富被放大，就变得更加神奇。中国股市的波动太大，暴涨暴跌厉害，往往“牛短熊长”，市场顶部的形成时间相对较短，底部徘徊的时间相对较长。选择定投，就可以在比较长的时间低价买入，在高位投资的资金并不是太多，从而最终取得不错的收益。

当然，还有一种方式也不错，就是你现在一次性投入一笔资金，然后坐等以后用来养老。在长期复利计算中，有著名的“72法则”，即以72除以收益率，可以得到本金翻倍的时间。例如，对于8%回报率的投资工具，经过9年以后，本金就会变成原来的一倍。现在投入10万元，18年后可以变成40万元。如果有了这笔钱，即使延迟退休了，有几年不去上班也不用怕。