内地汽油醇需求大木薯资源（00841.HK）前景广阔

中国致力推动环保节能政策，除了推动光伏风电等可再生能源使用外，亦有以农作物作为乙醇的生产原料，推动生物能源应用。乙醇用途广泛，与汽油混合可成为汽油醇，降低一氧化碳含量，较传统汽车环保，因此受国策支持。现时可生产为生物汽油的农作物分为粮食类农作物及非粮食类农作物，前者主要包括玉米，后者则包括木薯及甜高粱等。同时，国策提出“不与民争粮，不与粮争地”的方针，限制不应以粮食作为乙醇的生产原料，因此在非粮生物汽油原料中，以较具规模效益的干木薯最被广泛利用。

干木薯年需求3，000万吨

内地规划全国环保乙醇的目标产量至2020年为1，000万吨，因此内地市场对木薯需求殷切，以干木薯原料对乙醇3比1的生产比例计算，干木薯需求可达3，000万吨，其中又以泰国进口木薯为主，目前由泰国进口之木薯逾600万吨。

全年度赚1.7亿增46%

亚洲木薯资源（00841.HK）为泰国最大干木薯片采购商及出口商，木薯出口量占泰国总出口量约3成。集团日前公布截至今年3月底全年盈利增长46%至1.7亿;采购及销售干木薯片的毛利率改善2.1%至13.9%。业绩增长理想，主要是由于客户对干木薯片的需求不断增加，加上集团扩大营运规模，令生产木薯片成本有所下降。另外，集团减少以银行贷款采购木薯片，亦有助改善流动资金流。

泰国首创“365日采购”

集团截至去年11月底于东南亚共设有14个仓库，其中9个位于泰国;4个于柬埔寨;1个于越南，合共40万吨。集团首创“365日采购”，旗下子公司“Alush”为泰国历史悠久品牌，与农民合作关系良好，有助确保干木薯片供应充足。中泰两国政府亦鼓励木薯生产及进出口，因此公司在泰国出口干木薯，以及在中国进口干木薯均为零关税。而由于公司以一条龙采购丶加工丶运输及销售，议价能力相对高，即使木薯价格上升，仍可维持成本在可控范围内，相信未来毛利率会保持稳定。

派息稳定 估值极吸引

公司股价自4月开始起动，沿10天线持续走高，上升势态良好，即使6月份大市持续波动，公司股价亦十分“硬净”，仍处于上升轨道。估值方面，现价预期市盈率只有5倍，估值仍十分低，加上派息政策稳定，相信现价仍有上升空间。