我国中小企业民间融资法律监管的路径选择思考——以广州市民间金融街为视角

何文妍

（广东工程职业技术学院，广东广州510521）

我国中小企业民间融资法律监管的路径选择思考
——以广州市民间金融街为视角

何文妍

（广东工程职业技术学院，广东广州510521）

中小企业民间融资在我国发展异常活跃，在解决了融资难的同时也带来了诸多问题。由于规范民间融资的立法缺失，导致中小企业间的融资长期处于监管外的真空地带，加剧了金融风险。本文从分析广州民间金融街的管理经验，总结在探索民间融资法律监管过程中的启示，提出对中小企业民间融资法律监管的路径选择。

中小企业；民间融资；监管

自改革开放以来，我国的中小企业发展迅速，取得了重要的成就，成为我国经济社会发展中的重要力量。但是，中小企业在发展中也面临着诸多困难，其中融资难成为制约其发展的瓶颈，特别是与国有大型企业相比，在获得国家金融信贷资金方面明显处于弱势。因此不得不转向民间融资渠道解决资金需求。同时由于我国法律法规不健全，有关民间融资的立法滞后于我国经济发展的实际，致使民间融资处于法律监管的“真空”地带，产生了大量的负面影响，使中小企业融资成本畸高，加剧了中小企业发展的困难，因此对中小企业民间融资的法律监管亟待解决。

一、目前我国中小企业民间融资发展的现状

（一）中小企业民间融资发展的新趋势

1.中小企业民间融资利率不断攀高，融资成本过高

由于受宏观调控、上调存款准备金利率和存贷款利率等货币政策的影响，加剧了中小企业从银行获得贷款的难度，资金缺口非常大，需要融资的企业大量涌入民间融资市场，造成民间融资利率的节节攀升。根据中国财经频道微金所近日发布的民间利率指数报告中披露调研全国16个省，直辖市的民间融资平均利率达27.14%，持续居高不下。很多民间融资机构在放款时，先扣除一部分贷款本金作为预留的利息，融资企业真正得到的贷款只有本金的80%左右。中小企业以支付高额利息为代价从民间融资市场获得了资金，虽然解决了资金缺口的燃眉之急，但也给企业背上了沉重的包袱，高息负债经营无异于饮鸩止渴。

2.民间融资模式多样化

随着经济的发展，中小企业进行民间融资的模式也突破了原来的传统模式，参与主体更广泛，模式也更加多样化。目前，除了传统的民间借贷以外，新兴的民间融资的方式有P2P网络借贷平台、民间票据融资、私募股权融资等模式。这些新兴的融资创新模式在交易方式、效率、风险防控、信息披露以及市场、技术等方面都具有一定的优势，不同程度地满足了中小企业对资金的需求。

（二）对中小企业民间融资法律监管的必要性

中小企业民间融资在发挥了积极作用同时，由于缺乏健全的法律规范体系和有效的监管，带来了一定的负面影响。中小企业民间融资参与主体广泛、形式多样化、转贷多次现象普遍、操作方式不规范、加大了监管的难度，容易引发高利贷、非法集资、暴力催收导致人身伤害等违法犯罪活动，对金融秩序乃至经济发展和社会稳定造成不利影响。

民间融资市场长期游离于国家金融监管体系之外的大量资金，容易流入炒作领域、以游资的形式炒作房地业、煤炭、钢材等过热产品，在一定程度上削弱了国家宏观调控的效果；民间金融资本趋利性盲目投资的特征容易使其投资方向背离国家的产业政策，对国家限制发展的行业进行融资，影响国家产业结构的调整和布局。

存在的事物必有其合理性；中小企业民间融资之所以能够发展首先是因为其能够解决我国正规金融供给不足的问题。其次，对于带来的负面效应，应持理性的态度思考。为保证中小企业民间融资充分发挥积极的社会作用，将负面作用释放到最低，政府需要创新思路对其整体的运作进行合理的法律监管。

二、广州市民间金融街的探索

2012年初，广州市启动了民间金融街的建设项目，并于2012年6月正式开业。广州市民间金融街（以下简称“金融街”）是广东省金融业发展的重点工程，由广州市越秀区金融办主管规划，通过金融街管委会和管理公司的形式，以税收优惠和配套基础服务等方式吸引民间融资机构入驻，目的在于通过创新管理机制、集中管理，聚集发展引导，构建与经济社会发展相匹配的多元化民间融资市场体系。

（一）金融街融资机构概况

金融街最初规划以传统的小贷、担保、典当行等民间融资机构为主，后期又引进了互联网在线理财规划平台、P2P网络借贷平台、众筹融资平台、互联网金融信息搜索平台进驻，联合中央财经大学等高校设立研究项目，建立互联网金融数据库等多个项目。街内机构目前总数已达188家，其中小额贷款公司40家，占全市的63.93%，集聚效应进一步增强。2014年5月底，街内民间金融机构累计为全市7600余家小微企业和个人提供融资480亿元，有效地扶持了实体产业发展，实现税收超过3.2亿元，解决了3200余人的就业问题，拉动了区域经济的发展。①

（二）金融街的管理措施

一是借贷行为合法化。通过颁发牌照、集中管理，引导民间融资向合法、规范、聚集发展，为全国民间融资的规范引导探索出了一个行之有效、可复制的管理模式。金融街以管委会和管理公司化形式运营，为中小微企业和个人融资双方进行直接交易提供登记、公证、评估等综合服务，并且通过融资中介组织将对接完成的融资信息在管委会统一登记备案，集中管理。

（三）发布“广州价格”，推动融资价格阳光化，为中小企业民间融资利率提供参考和引导

金融街先后研发了民间融资利率、费率、小额贷款利率指数、民间金融景气指数等一系列指数，打造出堪称全国首创的民间融资的“广州价格”，在金融街设立两块醒目的电子大屏幕，每天都反复滚动显示相关指数，一块显示小额贷款公司当天贷款的利率，一块显示融资担保公司当天的费率，使得融资价格公开透明，降低中小企业融资成本，将民间融资引向阳光化、合理化。

（四）创新监管制度和手段，推动中小企业民间融资市场走向规范化

金融街的建设，在严格执行现场检查以加强监管的同时，大胆创新监管制度和手段。一是完善监管制度。组织编印《广州市越秀区小额贷款公司监督管理暂行办法》和《广州民间金融街小额贷款公司监管手册》，从监管内容、监管流程、违法处理等对小贷公司进行全面的规范监管。二是提升非现场监管的信息化水平。研发小额贷款公司的监管系统作为非现场监管平台、依托现代化信息技术实现对企业日常业务、资金往来等指标的实时动态监管。三是引导行业自律管理。推动成立了民间金融商会、作为入驻机构的行业自律监管组织，对进驻企业进行评优评级，促使企业遵纪守法、合法诚信经营。

三、广州民间金融街规范化引导探索的评价和启示

（一）广州民间金融街的建立，树立了政府对民间融资的阳光化态度

政府对民间融资的阳光化态度是对其进行监管的必要前提。政府引导金融街建立民间融资的平台，规范民间融资程序、借贷形式、运作模式等，试图将民间融资从“地下”引到“地上”，既可以为资金供需方提供便利的融资场所，又利于政府对民间融资的规范引导，推动高效的监管体制的建立。这种由政府主导、公司化运作方式的形式在中小企业民间融资监管方面探索出了创新的借鉴模式；

（二）“广州价格”数据模式建立起的全方位监测体系有利于政府做好金融风险的防范

“广州价格”指数的采集体现了政府对中小企业民间融资利率变化的动态监测，既提供了融资双方的参考数据，又推动了利率市场化机制的形成，并且有利于政府做好金融风险的防范。

（三）建立健全民间融资服务体系，有利于推动民间融资规范发展

广州市民间金融街采取的其他规范民间金融措施的探索经验说明中小企业民间融资的规范和引导是一个综合性的问题，不仅需要从加强监管方面入手，更需要从深化金融体制改革方面对民间融资提供政策支持，放松管制、建立健全民间融资市场服务体系，推动民间资本的流动疏通，才能真正解决民间融资中投资渠道不畅、中小企业融资困难等矛盾，对民间融资既要堵住其非法部分，更要疏通资金的供需渠道，疏堵结合才是规范民间融资的正道。

（四）政府在监管过程中要把握好干预的界限，不断创新监管制度和手段

广州民间金融街在规范民间融资的过程中，采取了政府的主导下管委会和管理公司的形式运作，建设各种服务机制和配套设施入驻的融资机构都是采取现代公司制形式，由私人或者企业发起，政府在其中只发挥引导和服务的功能，这种民间和政府合作的管理运作形式有利于最大限度的发挥民间融资的市场化特征，减少政府不必要的行政干预。民间融资具有自发性和隐蔽性，只有不断创新监管制度和手段，多部门联合监管，才能最大限度地规范引导民间融资，兴利除弊，防范风险。

四、对中小企业民间融资法律监管的路径选择

（一）中小企业民间融资法律监管理念的转变

我国长期实行的金融监管制度设计注重保持金融体系的稳定和安全，限制金融适度自由，对民间融资施以比较严苛的管制制度，排斥民间融资在金融领域与正规金融形成竞争，进而形成了金融垄断的局面。在监管理念上存在“重安全轻效率”的偏差，自1998年至今，“防范和化解金融风险”始终是金融法律制度设计理念的主旋律，而理念在无形中影响着制度的设计和决策，所以在选择对民间融资的态度时给予的是严格压制，而非适度自由。在现行的否定性制度安排下，民间融资双方难以形成稳定的交易模式，且为躲避严格的金融管制而转向地下交易以求得生存和发展，反而加剧了这种信用活动的金融风险。

从广州民间金融街的模式以及本文未谈及的温州、鄂尔多斯等地金融监管的理念来看，就目前国内的中小企业民间融资发展现状，对民间融资法律监管理念应为放松管制，提供合理的制度设计，加强监管，建立全方位的管理机制。在金融领域，改变金融业务特许制，打破金融市场的垄断格局，给予融资机构适度的自由，赋予市场主体在社会经济活动可以按照自己的意愿在法律允许的范围内自主选择和实施一定的行为，包括个人或者融资机构可以自由选择如何使用其所合法拥有的资金并得到投资收益。放松金融管制并不意味着金融监管的放松，对民间融资放松管制就必须建立一套全方位的监管机制，从监管的主体、对象、内容、方式、程序、职责等方面予以明确。

（二）构建协调一致的法律体系

面对自由无序发展的中小企业民间融资市场，实现民间融资从地下“灰色地带”走向地上“阳光化”发展，立法机关应尽快填补法律空白，出台民间金融管理条例，为民间融资构筑一个合法的活动平台，打击非法民间融资活动，引导市场主体通过理性选择，维护民间融资市场的秩序和安全。同时，逐步形成以《民间金融管理条例》为主，《放贷人条例》、《私募基本管理办法》等专项法规、规章为补充的规范体系；修订现行《民法通则》、《合同法》、《刑法》等相关条款的规定，进行必要的解释，以保持法律体系的协调性。给予民间融资以合法的发展空间，明确参与民间融资活动中小企业和融资机构的权利、义务和责任，实现对民间融资的规范化管理和引导。

（三）明确民间融资监管的主体和内容

民间融资是一项复杂的金融活动，银监会作为我国银行业和准金融机构的监管机关，在金融监管方面经验丰富，中小企业民间融资属于金融活动的一种，由银监会作为主要监管机关比较可行，建议在银监会的组织架构下设立专门的民间金融监管部来具体负责。同时，需要其他部门的协作配合，主要由中国人民银行对相关融资信息进行监测，工商管理部门负责融资主体的登记管理，以及公安机关、证监会、保监会等部门的配合。因此，建立以银监会为主导、多部门协作的监管体制是实施监管的主体选择。

具体的监管内容主要体现在三个环节上。一是建立完善的市场准入机制，主要针对商事型的民间借贷形式，包括对融资机构的资金来源、组织形式、财务管理、信贷登记、信息披露、登记注册程序、纳税申报等方面制定详细的规范。二是强化民间融资市场的动态监测制度体系，实时掌握民间融资的信用总量、利率、规模、分布状况、影响，在民间融资活跃的地区增加监测对象的数量、对资金的来源、数量、规模、风险等指数进行动态监测，准确把握其发展趋势，分析风险程度，通过信息披露的方式降低融资过程中的违规可能性。三是建立不同层次的市场退出机制，根据具体的情况适用不同的破产制度。如对于民间融资中介组织、小额贷款公司等机构的破产应当适用与银行相同的法律规定，而对于企业法人的破产适用破产法的相关规定。建立有效的市场退出机制，可以发挥优胜劣汰的市场机制，提高民间融资市场的效率。

（四）完善中小企业民间融资征信法律体系建设

市场经济具有信用经济的特征，市场主体的发展离不开信用体系的支持。在整个融资交易活动中，信用评价和公开机制起着非常重要的作用。但是我国信用制度的建设落后于经济的发展，在评级、量化和信用征集等方面的建设远远落后于征信国家。而中小企业融资难的一个重要原因就是规模小、风险高、缺乏信用担保措施。广州民间金融街的经验也充分证明了这一点。因此，完善中小企业征信体系建设，是解决中小企业融资难的一步重要举措。当前，应在政府的主导和规划下，重新整合现有的政策性担保机构，组建以地区为单位的专业信用担保体系，对担保机构的资金方面，政府应给与必要的支持。建立信用管理体系，规范中小企业融资的信息披露，降低融资风险，完善中小企业的资信评级制度，尽量避免对企业报表的过度依赖，结合实地调查，随时掌握融资企业的主营业务收入、利润收入、负债总计等关键信息的情况。中小企业自身也应提高信用意识，重视资信评级，规范财务会计制度，树立信用诚信意识。

民间融资正面临着全新的发展机遇，也对政府的法律监管提出了新的挑战。健全法律制度、完善法律监管只是规范引导的一个方面，同时更要为民间资本的合理流动搭建畅通的平台，既让持有资金的民众找到稳定的投资渠道，又解决了中小企业的融资困难。广州民间金融街、温州金融改革试点等各地金融改革的探索，让我们有充分的理由相信，民间融资的积极作用终将会充分发挥，对民间融资的前景和金融改革的效果拭目以待。

注释：

①来源中国经济网，《民间金融加速走向阳光化》，网址：http://www. ce.cn/xwzx/gnsz/gdxw/201311/28/t20131128_1818418.shtml。

[1]张书清.民间借贷的制度性压制及其解决途径[J].法学，2008，（9）.

[2]孟宪东.关于完善民间融资法律体系的思考[J].中国金融，2010，（5）.

[3]岳彩申.民间借贷规制的重点及立法建议[J].中国法学，2013，（5）.

[4]路晓霞.民间融资合法化探究[J].南方职业教育学刊，2012，（1）.

[5]赵国忻，王希圆.我国在民间融资管理方面存在的问题及其规范对策[J].学术交流，2014，（8）.

[6]闫锋利，冯艳平，李越锋.关于民间融资的法律思考[J].法商论坛，2010，（3）.

[7]史西媛.我国民间融资法律规制研究[D].硕士学位论文，郑州大学，2013.

[8]程娟.我国中小企业民间融资的法律规制[D].硕士学位论文，西北大学，2012.