对中小企业新三板上市利与弊的探讨

青岛东和科技股份有限公司 台祥梅

一、新三板挂牌上市对中小企业的利

(一)提升企业的信誉度

新三板的挂牌上市有利于企业信用的提高，也扩宽了相关的融资渠道，企业在即将挂牌前会作为准公众公司纳入证监会进行统一的监管，对及时、完整的信息披露义务履行得比较彻底，对企业的信用的提高十分显著。同时，在企业获得相关融资的时候，企业可以通过信用的评级等方法将股权抵押以为企业获得更多的商业贷款。在企业挂牌后，企业原有的老客户以及后期开发的新客户都将会使企业的信任度更加坚定，在企业日后的发展新市场的过程中，相应的销售业绩得以有效提高，使得企业的效益日趋渐长。

(二)提高企业的股权价值

企业成功挂牌新三板后，为企业的资产证券化提供了一个交易平台，能够吸入更多的投资者，加速了企业股权的流动性，增强了企业的活力与股权的价值，同时也降低了企业的融资困难，给企业的相关股东带来更多的投资收益；同时，投资者还可以定向的增加投资量，在融资的次数上也不受限制，让投资者对企业的进行进一步的行业分析，进一步去把握企业的潜在有利价值。

(三)有利于企业进入更大的资本市场

新三板的融资时间短，且与公司股票市场价格没有多大关系，规避了无法发行的问题，且融资的金额相对较大。企业在其运营过程中，通过新三板的挂牌，规范了企业的相应管理流程，为企业的可持续发展提供了相应的轨道，企业在这种规范化管理的财时，更加熟知资本市场的相关规则，加速企业的快速发展，满足企业主板以及创业板的相关上市要求，从而让企业进入更高更好的资本市场。同时，企业在挂牌上市后，面临着相应的退市以及被并购的风险，能有效提高管理人员的诚实信用度，恪尽职守，更加有利于企业的规范化的持续发展，且企业在挂牌上市后，建立完善的以股权为核心的激励制度，通过此手法留住企业重要管理人员和重要技术人员，为企业的长远发展打下坚实的战斗基础。

(四)有利于后期的转板上市

企业在新三版市场后，通过企业自身的努力去创造，让企业发展成为一个强有力的竞争瞧去业，通过其不断的发展与提升，让企业的迅速成长为一个相对较成熟的企业，使企业发展得更具有实力，逐步满足于中小板、创业板或是主板上市的条件，从而为企业进行转板，让企业能够在这规范、透明、公平的资本市场上快速的融资，使企业在发展的道路上更强大，更迅速。

(五)有利于获取更多的支持

企业在成功挂牌新三板后，让企业在市场上能够获得更多媒体的关注度，提了其在市场上占有的知名度，同时，能够获得政府或者投资者的更多青睐与相关的支持，吸引外部投资者，为企业引进新的股东，给企业带来新的理念以及资源的分享。

二、新三板上市对中小企业的弊

(一)信息的公开带来的负面效用以及风险

于中小型企业而言，相关信息的公开能够有利于企业的利益收益，体现了企业的自信心，让企业从封闭式的管理走向开放式的管理，塑造了企业在公众心中的良好形象，加企业增加了一笔无形的形象资产。同时，企业信息的公开化，使得企业的一举一动都完全展露在公众以及竞争对手面前，对企业的财务、经营情况等相关情况都进行公开的披露，一旦企业的这些信息被公开披露后，后期对这些信息是无法进行更改的，降低了企业在创业板或中小板IPO的灵活性，而这些信息，在企业未进行新三板挂牌前，都是可以在会计师或是中介机构的提议下，对部份信息进行适时调整，对企业的相关信息中进行一定程度的包装美化，因此，企业信息的公开化，使企业在发展过程中，失去了一定的变通性，为企业的长期发展经营也会带来一定的负面影响。

(二)增加了相关的费用成本

企业在挂牌时会产生一定的相关费用，例如主办券商、律师、会计师等相关费用，这些费用对于一些中小型企业来说，是一笔相对较大的费用开支。并且，企业挂牌后也会产生相应的维护费用，例如每年都需向交易所和主办券商缴纳相关的费用，这些都增了企业的资金压力，提高了企业在经营过程中的投资成本。同时，企业的相应的规范化管理也为企业带来一定的资金压力，例如员工的社保的增加，员工工资的增加等等，都将成为企业的投资中一笔必要的开支。

(三)重要人员抛出企业的股份离开

企业在新三板挂牌中，企业股东将会有了一条转让企业股份的新路径，企业和重要人员或是核心技术人员在转出企业股份后，会降低企业在核心技人员心中的吸引力，使得企业的经营者与所有者的利益不统一的现象，更加促进企业的核心人员离开企业。即便有些核心技术人员继续留在企业，企业在日后创业板上市时也给他们带去不了更多的利益，会降低了这些人员的工作热情，使其在工作中的效益大打折扣，若在有些新三板股份转出后的人员获得了较大的利益时，使得企业现持有股份人员的心理失去平衡，从而大大降低了企业的团作合作精神，不利于企业的长期稳定发展。

三、结束语

通过上述内容可知，中小企业在其发展过程中，对是否在新三板上市挂牌的问题，就慎重考虑，需结合企业自身的实际情况以及挂牌后所达到的目标来进行综合考虑，通过仔细的对比考虑后，若新三板的挂牌弊大于利，则可选择不在新三板上市挂牌，若新三板上市挂牌后能为企业带来更大的经济效利，更利于企业的长期发展，方可在新三板上市挂牌。

[1]齐飞.新三板IPO“学前班”[J].中国企业家，2009（3）

[2]卢文浩.抢占新三板[M].北京；中国经济出版社，2013：15-134