探析国内外原油价格相互作用机制及处理措施

中国石油伊拉克公司 周默

随着经济的快速发展，世界各国对石油能源的需求量越来越大，石油价格的波动会对世界各国经济发展造成深远影响。石油价格持续上涨可能带来原材料、加工成本、运输费的普遍上涨，引发成本推动型通货膨胀，进而减少社会总产出和就业；石油价格的持续下降，既是通货紧缩的表现形式，也是加速通缩的原因之一，将延缓经济增长速度，造成经济萧条。经济基本面、地区冲突、不可抗力、计价货币的价值波动、产油国政策、金融投机效应等都会对石油的价格造成影响，因此对国内外原油价格相互作用机制进行分析，对我国石油战略的制订有十分重要的意义。

一、方法及实证模型

近年来，研究者经常会采用向量自回归（VAR）模型进行随机扰动向量对系统变量动态影响的分析，从而得出多个解释变量和被解释变量之间的相互影响关系。在运用该方法时，首先要进行数据平稳性的检验，利用单位根判断是否为非平稳时间序列，对非平稳序列则进行差分，使其成为服从i阶单整的平稳序列。本文通过以下三个步骤对国内外原油价格相互作用机制进行了分析：一是定性分析、选择变量并验证序列平稳性；二是用EG两步法和JJ统计量检验变量的协整关系，并利用Wald－Granger检验对变量的外生性进行验证；三是采用VAR模型动态模拟技术分析国内外原油价格的相互作用机制。

本文实证分析选取原油价格的各组成残差进行模型构建，用国内原油价格和国外原油价格为基本变量，采用脉冲相应函数及预测误差方差分解技术分析变量的动态效应，根据SC及AIC统计量确定自回归变量的滞后期数，当SC和AIC同时达到最小值时为最优滞后期。

二、实证分析

(一)数据来源及基本特征

选取美国纽约商品交易所和大庆原油价格代表国内外两种原油价格。由于美国是世界上石油消费和进口最大的国家，同时美元是原油的计价货币，因此，美国纽约商品交易所的原油价格通常被认为是能代表国际油品市场特征的；大庆油田是我国产量最大的油田，国际市场及其他机构在对我国原油价格进行分析时，经常会以大庆原油价格为代表。

从长期看，国外油价的标准差要比国内油价标准差大，这说明总体上国外原油价格波动频繁，波动的频率和幅度比国内原油大；但当某一时点上国内外原油价格同时出现剧烈的波动时，国内原油价格波动幅度往往比同期的国外原油价格波动剧烈，显示了国内原油市场相较于国外原油市场脆弱。其主要原因之一是国内原油价格与中东地区原油价格挂靠关系较紧密，这些地区的油种交易不太活跃，价格容易被投机机构操控。

(二)实证检验

本文的数据处理首先对两种原油价格进行了自然对数变化，目的是在不改变原时间序列线性或非线性关系的前提下，消除时间序列中的异方差，并直观反应出发展趋势；然后通过对国内外原油价格长期均衡关系进行协整检验，得出国外原油价格和国内原油价格存在相互影响的现象；再利用脉冲相应函数及误差方差分解技术对国内外原油价格的相互作用机制进行深入分析，显示国内外原油价格变化的相互动态影响。结果显示国外原油价格对国内原油价格的反应较慢，影响程度较小，且价格波动相对平稳，波动幅度不大；而国内原油价格对国外原油价格变动的反应比较迅速且反应比较强烈。

三、相关处理措施

研究表明，国内外原油价格具有明显的协整关系，国外油价是引起国内油价变化的主要原因之一，但该影响会随着时间的推移逐渐减弱；国内油价逐渐与国际油价水平接轨，但仍存在一些差距，其主要原因是国内油品市场的缺乏必要的竞争机制，没有完全实现市场化，国内油价只能被动的受国外油价影响，而不是供需关系的真实体现。从短期看，国内原油价格对国际原油价格的影响不大，但随着我国原油进口量的逐年增加，国内油价在国际市场的影响力逐步增强。我国要制定相应的措施，为我国在国际的原油交易争取有利的地位，有效地规避风险：

(1)根据国内原油供需关系，建立并完善符合国情的原油期货市场，积极参与国际油价形成，提高国内油价对国际油价的影响力；

(2)建立完善的油品市场体制，合理利用税收等手段，有效调节市场，尽量减少行政手段对原油价格的干扰，从而保证原油价格能更真实地反映国内对原油的供需关系；

(3)制订原油战略计划，提高油价风险防范意识，加大国内石油勘探开发力度，在提高自身开发能力的基础上，采用多种方式参与到国外石油资源开发中，从而拓宽石油来源，提高我国石油战略地位，为我国综合国力的发展提供保障。

四、结束语

石油资源是重要的战略能源，对经济发展有重要作用。本文通过VAR模型，分析了国内外原油价格的相互作用机制，得出国外原油价格对国内原油价格的反应比较慢，影响程度比较小，并且价格波动比较平稳，而国内原油价格对国外原油价格的影响比较大、反应比较强烈的结论。同时提出了一些相应的处理措施，为我国石油战略的制订提供了依据。

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