我国R&D投资与绩效关系的研究现状

兰州理工大学 路璐

R&D投资作为一项重要的知识投资，其直接产出成果是专利、非专利技术等无形资产，无形资产不具有实物形态，侧重于提高企业的科技含量。在现代经济高速发展的同时，越来越多的国家和企业已认识到R&D投资对国家和企业发展和竞争力的重要性。国外对R&D投资与绩效关系的研究颇为丰富和成熟，而国内这方面的研究起步较晚，大多数借鉴国外研究，现阶段，探究二者关系的文献主要分为两类：一是从宏观层面进行分析；二是从微观的企业层面进行研究，大量研究者探究了两者的直接关系，但随着研究的深入，人们发现它们的关系并非简单的影响，可能存在调节变量、中介变量等复杂因素的干扰。本文将沿着上述脉络对我国现阶段的研究成果做总结、分析，期望可以为未来研究提供理论基础和指出可能的研究方向。

一、宏观层面R&D投资与绩效关系综述

R&D投资是经济增长的重要动力，宏观研究关注以国家为研究对象的R&D投入的经济效果，如于宁（2005）以1995-2003年我国R&D经费支出为研究样本，从绩效的经济性、效率性、有效性三方面对我国R&D投入的经济效果进行了评价。朱强（2009）以国家统计局发布的统计数据为基础，实证检验了R&D投入与经济增长之间的关系，研究表明，虽然R&D投入能够促进经济增长，但西部落后省份与其他省份的差距较大。

二、微观层面R&D投资与企业绩效关系研究综述

(一)两者直接关系的研究

在研究R&D投入与企业绩效直接关系的文献中，大量学者从不同角度分析，而大部分学者认为，R&D投入能够改善企业业绩。谢小芳、李懿东等（2009）认为，R&D投资使得企业占有更多的市场份额，销售毛利率提高，产品市场的表现较好。但仍有部分研究认为由于R&D投资项目固有的风险性、外溢性、累积性等特征，导致其和企业绩效短期内没有关系，甚至呈负相关关系。陆玉梅，王春梅（2011）选取了制造业和信息技术业两个行业三年的数据为样本，运用实证方法检验了当期R&D投入和经营绩效的关系，结果显示它们之间呈负相关。

(二)引入调节变量

R&D投入与企业绩效的关系除了受企业内部环境如股权性质、股权集中度、企业规模等因素影响外，同时还受企业外部因素如国家法律政策、知识产权保护力度、行业性质等的影响。孙维峰（2012）认为非国有控股的企业R&D投入对企业绩效的改善比国有控股企业更为明显。舒谦，陈治亚（2014）运用我国上市企业数据做了实证检验，发现机构持股者比例和高管持股者比例越高，企业R&D投入越多，企业绩效提高越明显。赵喜仓、吴军香（2013）认为，行业不同，企业R&D投资与绩效的关系也不尽相同，但基本都呈正向影响。

(三)引入中介变量

我们从曾萍，蓝海林（2011），朱焱、张孟昌（2013）关于影响企业绩效的中介变量的研究中得到启发，在研究R&D投入与企业绩效关系时，应挖掘其更深层次的机理，努力寻找它们关系的中间途径，也就是说R&D投资并非全部直接作用于企业绩效，而可能存在“R&D投入-中介变量-企业绩效”的传导机制。

三、总结与展望

综上，我国对R&D投资与企业绩效关系的研究起步晚，深入程度不够。未来，可以探索更多的调节变量和中介变量，以便在R&D投入与企业绩效之间架起桥梁，理清它们之间的作用机理，为股东和管理者提供证据，规范资本市场的运作。同时，国内大多数研究只分析R&D投资对企业绩效的影响，并没有研究它们之间的双向关系，即效益、前景更好的企业反过来会不会带动企业的知识投资，未来研究可以从这方面入手。

[1]于宁.我国R&D经费支出绩效评价:体系构建与实证研究(1995～2003)[J].上海经济研究,2005,(9):3-12

[2]朱强.我国R&D投入对经济增长贡献率研究[J].科技管理研究,2009,27(5):95-116

[3]谢小芳,李懿东,唐清泉.市场认同企业的研发投入价值吗?-来自深沪A股市场的经验证据[J].中国会计评论,2009,7(3):299-314

[4]陆玉梅,王春梅.R&D投入对上市公司经营绩效的影响研究--以制造业、信息技术业为例[J].科技管理研究,2011,(5):122-127

[5]孙维峰.所有权性质、研发支出与企业绩效之相关关系[N].天津财经大学学报,2012,(8):82-90

[6]舒谦,陈治亚.治理结构、研发投入与公司绩—基于中国制造型上市公司数据的研究[J].预测,2014,33(3):45-50

[7]赵喜仓,吴军香.中小板上市公司R&D投入与企业绩效关系的比较研究[J].科技管理研究,2013,(12):104-108

[8]曾萍,蓝海林.组织学习对绩效的影响：中介变量作用研究综述[J].研究与发展管理,2011,23(1):44-53

[9]朱焱,张孟昌.企业管理团队人力资本、研发投入与企业绩效的实证研究[J].会计研究,2013,(11):45-52