浅析OPM战略下的企业财务管理

●中铁大桥局集团有限公司 王甜甜

浅析OPM战略下的企业财务管理

●中铁大桥局集团有限公司 王甜甜

近年来，作为一种创新的盈利模式，OPM战略越来越受到企业的青睐，企业通过加强对应收账款、存货、应付账款的管理和控制，提高了应收账款、存货的周转率，延长了应付账款的支付周期，增强了OPM战略实施的有效性，从而增强了企业财务弹性，防范财务风险，有利于企业提高盈利能力，实现企业价值最大化。

OPM战略 财务管理 财务风险

一、OPM战略概述

OPM战略(OtherPeople’sMoney)是一种创新的盈利模式，是企业充分利用竞争优势和信用政策等手段，将被应收账款、存货、应付账款占用的资金和资金成本转嫁给客户与供应商，来谋求自身利益最大化的一种营运资本管理战略。

与传统的营运资本管理理念不同，OPM战略认为保持资金流动性并不意味着一定要维持较高水平的经营性现金流和资金流动比例，企业若能够加速存货和应收账款的周转率，延长应付账款的支付周期，同时规划好流动资产和流动负债的数量、期限、比例，使两者能及时地匹配与衔接，就可以确保企业在面对突发的市场逆境时具备一定水平的动态偿债能力。

企业实施OPM战略是否能有效提高盈利能力、实现价值最大化，关键衡量指标为现金转化周期：

现金转化周期=应收账款周转期+存货周转期－应付账款周转期

现金转化周期越短，说明存货和应收账款周转期越短，企业对其的管理能力越强，同时应付账款周转期越长，对供应商的资金占用和转嫁能力越强，现金流运用效率越高，OPM战略实施越成功；反之，资金转化周期越长，企业资金流动性越差，偿债能力和盈利能力越低，如面对突发的市场逆境很可能导致企业资金链断裂，使企业陷入财务危机，甚至造成企业破产。

二、OPM战略下财务指标的管理和控制手段

现金转化周期的公式反映出，企业成功实施OPM战略的决定性因素在于应收账款、存货、应付账款周转率，企业应结合自身经营状况，制定科学合理的财务管理制度和控制手段，以确保企业资金循环顺畅，缩短现金转化周期，提高OPM战略实施的有效性。

（一）OPM战略下的应收账款管理和控制手段

1.应收账款管理。应收账款是指企业在销售商品、提供劳务等经营活动中，应向购买方或接受劳务方收取的款项。企业发生应收账款的主要原因是满足扩大销售的竞争需要，在市场经济条件下，企业的竞争优势除了体现在产品本身的质量、价格、宣传、售后等因素上，赊销也是提高市场占有率的有效手段之一，在其他条件同等或相近的情况下，实行赊销的商品销售量必将大于现金结算的商品销售量。赊销作为一种商业信用，会大幅度增加企业的应收账款，一方面会增加企业的产品销售额，提高企业利润；另一方面也会增加企业成本，如：坏账成本、收账成本、资金占用成本。因此，企业在OPM战略下应收账款管理的目标，既不是一味的通过赊销扩大销售，造成大量的应收账款，带来成本增加，也不是只为了提高应收账款周转率，而造成销售量减少，失去部分客户和市场，带来利润下降。企业需要在应收账款信用政策所带来的利润和成本之间找到一个平衡点，使其既可以通过应收账款信用政策扩大销售、占领更多市场，又可以加速应收账款周转、缩短现金转化周期、使企业利润达到最大化。

2.控制手段。应收账款作为一项重要的流动性资产，对企业现金流动保持顺畅起到了重要作用。应收账款的周转率越高，营运资金就越多，企业资产的流动性越强，短期偿债能力越高，所产生的现金流入既能满足同期现金流出的需要，又能寻找更好的投资机会，提高企业盈利能力。

制定合理有效的应收账款信用政策是提高应收账款周转率、加强企业应收账款管理的重要控制手段，企业从信用标准、信用条件、收账政策三个方面对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，是应收账款风险管理的核心，也是企业财务政策的重要组成部分。

（二）OPM战略下的存货管理和控制手段

1.存货管理。存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。存货是生产与销售之间的纽带，产成品存货使企业在生产计划和营销计划上具有弹性；运输过程中的存货，有利于合理安排生产和配置资源；原材料存货可使企业通过大量采购而获得销售折让。大量的存货可以满足市场需求，但却要占用过多资金，提高持有成本；减少存货虽然可以降低占用资金和持有成本，但却会因存货短缺而给企业带来损失。OPM战略下，企业则要在存货持有成本和短缺成本间作出权衡，在满足生产销售所需要的存货量的前提下，提高存货周转率，降低存货管理成本和存货跌价风险，增加营运资本，提高资金流动性和企业盈利能力。

2.控制手段。加强存货风险管理，是企业提高存货周转率，加速资金流动性，增加盈利能力和偿债能力的有效途径之一，在企业的生产经营活动中，一个有效的存货管理方案，可以通过加速存货的周转和增值来实现企业的增值。

（三）OPM战略下的应付账款管理和控制手段

1.应付账款管理。应付账款是供应商提供的一种商业信用，是指企业在经营活动中因购买商品、接受劳务等应支付给供应商的款项。作为一种常见的短期融资手段，应付账款对企业营运资本的增加起到了重要的作用，虽然在购买时即时支付价款可以享受一定的现金折扣，降低采购成本，但却会减少企业营运资本中流动性最强的一部分资金。因此，在OPM战略下，当即时付款的现金折扣小于应付账款的机会成本时，就应充分利用应付账款的特性和价值，扩大应付账款额度、延长应付账款支付时间，增加应付账款周转天数。

2.控制手段。企业应根据自身的经营状况，进行科学合理的管理，把应付账款控制在一个合理的范围内，通过延长应付账款支付周期，增加企业营运资本，提高盈利能力。

（1）提高企业信用。应付账款是供应商给予购买者的一种商业信用，是以信用为基础的融资手段。拥有良好的商业信用能够增强企业的竞争力，同其他企业相比，可以在供应商处获得数量、价格和时间上的优势；可以与供应商保持稳定持久的合作关系，形成战略合作伙伴，为企业的可持续发展提供强有力的保障；企业与供应商的良好关系，能够对与其他利益相关者建立合作关系起到积极的维系和推动作用。因此，应付账款付款期限是企业信用的体现，提高企业信用是降低应付账款周转率的前提条件。

（2）增强市场占有率。企业应大力拓宽销售渠道，增强市场占有率，以便牵制供应商，给予更优惠的商品价格和最大限度的商业信用，同时搭建与供应商的长期信用合作关系，从而使供应商能够提供更充分的信用资金使用额度，延长应付账款的支付期限。

（3）把握最佳付账时机。企业通过应付账款方式无偿占用供应商资金，既可以缓解自身的资金压力，增加营运资本，也可以提高资金周转率，降低资金成本。但当付款期限到期时还一味地拖延付款，则会使企业信用大打折扣，不利于企业的日常运作和长远发展。因此，企业应根据合同条款，在供应商可接受的范围内适当增加额外付款期限，并根据企业自身状况进行机会成本等相关因素分析，确定最佳付款时机。

（4）提高信息化管理水平。企业应充分利用信息化管理的优势，通过应付账款信息化管理等技术完成很多必要但之前需要大量工作量才能完成的工作，既可以满足不同业务类别的多元化需求，又可以通过多节点控制，规避风险。

三、OPM战略下的财务风险

OPM战略占用了一部分供应商资金，使企业处于一种较低资金成本和较高盈利水平的状态，同时也增加了企业的风险，企业应居安思危，加强财务风险管理。不仅注重短期的风险应对能力，更要注重长期的从根本上加强风险应对的措施，通过多样化的风险防范策略，把风险降到最低。

另外，OPM战略可以为企业带来更多的筹资渠道，有利于企业筹集资金，也为企业利润增长带来机会。但如果采用恶意的OPM方式，虽然会给企业带来高额利润，却也带来了巨大的隐患，一旦爆发，不仅给企业带来债务危机和诉讼危机，还有可能直接导致企业破产，给企业带来灭顶之灾。因此，企业应该正确合理运用OPM战略，增加营运资金，缓解资金压力，增强企业的偿债能力和盈利能力，实现企业价值最大化。

1．白朝丽、杨邦文．2012．OPM战略下的财务弹性分析[J]．财会通讯，8。

2．孔宁宁．2009．营运资本管理的OPM战略实践分析——基于苏宁电器的案例[J]．财会通讯，34。