企业财务管理目标的确立与可持续发展

郑远遥

摘要：

企业财务管理目标是整个企业财务管理过程的发展的思想和灵魂，是企业一切财务活动的起点和终点。只有确立正确的目标，才能高效地组织企业财务活动，合理处理各种财务关系，实现企业的可持续发展。通过分析和比较可知，以企业价值最大化为目标是有利于企业可持续发展的最佳目标的。

关键词：

企业；可持续发展；财务管理目标

中图分类号：

F23

文献标识码：A

文章编号：16723198（2015）02009902

财务管理是企业管理工作的重点，它涉及企业的筹资、投资、经营和利润分配活动等各个方面。财务管理工作的成败，关系到企业的生存和发展，而确立正确的财务管理的目标则是做好财务管理工作的前提，因为目标引导行为，行为产生结果。在实践中，很多企业难以长期持续稳定的发展，难以做强做大，要么红极一时、昙花一现，要么以污染环境、浪费资源为代价换取短时期的发展，这些都与企业财务管理目标的短期性和缺乏社会责任有直接的关系。只有确立正确的财务管理目标，才能高效地组织企业财务活动，正确处理各种财务关系，实现企业的可持续发展，并且在企业发展的同时，加强资源和环境的保护，进而实现整个社会的经济、资源和环境的永续性地协调发展。本文将对企业的各种财务管理目标进行分析，并对企业可持续发展的财务管理目标的确立提出相应的建议。

1实现企业可持续发展对财务管理目标的要求

财务管理目标是企业财务管理活动所要达到的根本目的，它具有导向作用、激励作用、凝聚作用和考核作用，为实现企业可持续发展，财务管理目标应符合以下要求：

（1）应有利于高效地组织企业的财务活动，有利于实现企业资金收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡。企业的生产经营只表现为两个过程：其一，为物资的购进和售出过程，此为常态；其二则表现为资金的支出和收回过程。高效利用企业的资金资源，实现资金收支的动态平衡是企业长期稳定发展的前提，如果企业日常的营运资金周转常常发生短缺，或者不能实现以收抵支，长期亏损，不能实现资金的平衡，则企业不可能长期稳定发展。

（2）应有利于合理处理企业的财务关系。现代企业是多边契约关系的总和，企业在进行各项有利于经营的活动时，包括筹资、投资、经营动、利润及其分配活动，不可避免会与企业的契约关系者发生财务关系，只有协调合理的处理这些关系才能保持企业长期稳定发展。

（3）应有利于避免企业财务决策的短期行为。财务管理目标有导向和考核作用，在实践中，很多企业没有确立科学的财务管理目标，财务决策往往带有短期行为的倾向，只顾眼前的利益，没有考虑企业的长远发展，企业难以长期稳定发展。而确立科学的财务管理目标，则要求企业从实现企业可持续发展的角度出发，合理进行筹资决策、投资决策和利润分配决策。

（4）应该有利于企业承担适当的社会责任。企业是社会主体的一部分，它不仅要为企业所有者提供收益，而且还要为此承担相应的社会责任，包括维护生态环境、防止公共污染、支持社会文化教育和福利事业等。因此，企业财务管理目标不应只顾企业所有者的利益，还应承担相应的社会责任。只有这样，才能实现经济、资源和环境的协调发展。

2对企业各种财务管理目标的分析与选择

多年来不同的企业在理财实践中确定了很多种财务管理的目标，如以利润最大化为目标、以每股利润最大化为目标、以所有者财富最大化为目标和以企业价值最大化为目标等等，这些财务管理目标对企业的发展各有利弊，通过对其利弊的分析，可以选择有利于实现企业可持续发展的财务管理目标。

2.1以企业利润最大化为目标

利润是企业生存和发展的基础，是一切经营活动的目标。以利润最大化作为财务管理的目标，也作为企业可持续发展的动力。企业将追求利润最大化作为目标时，就必然会在管理、技术上加强，以提高和创新技术，提高劳动生产率为手段，从而提高企业经济效益。实践证明，以利润最大化为目标极大地促进了企业的发展，但同时也证明以利润最大化为目标不可能实现企业的可持续发展。一是该目标没有考虑资金的时间价值，不能规避风险问题。很多企业往往是以非常规的速度发展壮大起来的，一个优秀的企业是不可能依靠冒险蛮干和投机取巧就能实现迅速的增长的。因此，在企业所有经营活动中一味追求利润最大化，盲目决策和投资，甚至扩张，最终将给企业带来严重的后果，甚至一夜消亡。二是该目标使企业不能聚焦未来发展，往往为了短期的巨大利润而做出短视行为的财务决策，只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。三是该目标往往使企业在追求利润的同时，过渡消耗资源，忽视环境的承载力，在实践中，很多的企业利润的增长就是以资源的过度浪费或低效利用，以环境污染为代价的。可以这样说，企业利润最大化绝对不会是实现企业可持续发展的最优目标。

2.2以所有者财富最大化为目标

所有者财富最大化对于不同的所有者来说结果是一样的，都是指通过财务上的合理经营，为企业的所有者带来最多的财富，无论是一般企业还是股份制企业，只不过股份制企业的所有者财富由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。因为股票数量通常是一定的，在这种情况下，企业所有者或股东的财富取决于股票的价格，只有股票的价格最高，股东的财富才会达到最大。一般，人们认为股东应该享受因经营发展带来的全部税后收益，因为他们承担了企业全部剩余风险。与债权人和职工相比，股东在企业中的地位非常重要。因而在考虑财务管理目标时，传统思想更容易从股东利益出发，选择股东财富最大（股票价格最大）。传统的产权理论认为剩余索取权和控制权归属是决定企业治理结构乃至企业绩效的基本因素。因而，与企业利润最大化目标相比不同的是，企业所有者财富最大化目标有积极的作用，该目标起码考虑了相关风险因素。这是共识，企业在追求利润的同时必须预测风险因素，同时，企业风险会使预期的利润对企业股票价格产生重要影响。因此企业所有者财富最大化目标在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短视和短期行为，将在合理限度内注重企业的可持续性发展。

但是，企业所有者财富最大化这个目标的缺点也是显而易见的，该目标主要关注企业所有者的利益，从而在对待企业其他关系人时，漠视甚至损害这些关系人的利益，以换取企业所有者财富的增长，如企业员工、企业债权人等。在实践中，有相当数量的企业为降低生产成本，不注重改善职工的生产生活条件，职工生产生活环境恶劣。也有相当多的企业恶意逃避债务，损害债权人的利益等。综上所述，以所有者财富最大化为目标，是不可能解决资源和环境保护的问题，也不可能实现企业可持续发展的最优目标。

2.3以企业价值最大化为目标

企业的价值体现在企业内外的关系缔结上。现代企业是无数多边契约关系的交织，不仅股东要承担巨大的亏损风险，而且企业的债权人和员工也要承担风险，甚至连政府也承担相当大的风险。20世纪90年代中后期，企业平均负债率便在70%以上，目前仍在60%左右，巨额的负债使债权人所承担的风险大大增加，实际上他们与股东共同承担着亏损风险，企业一旦投资失误将会导致严重的财务危机，债权人的利益也会受到损害。因此，企业的发展必须兼顾债权人的利益，否则企业不可能长期稳定发展。

同时，员工是企业的基石，社会是企业的落脚点。企业必须将员工的发展和社会的责任作为企业的宗旨，才能持续不断推动企业生存和发展。尽管企业在最初的积累时期体现了物质利益第一性，但是当企业发展到一定规模时，企业就应该关注社会责任，也要强调对社会做出的贡献。因此，企业的发展不能仅仅着眼于追求企业利润最大化或所有者财富最大化，而应将企业的使命与其社会责任联系起来。

此外，多年来，企业在快速发展的同时，其所带来的环境污染、生态环境的破坏和资源的浪费等问题十分严重。究其因，有法制方面的原因、有社会方面的原因，但主要还是企业自身的问题。很多企业主明知企业给环境带来危害的严重性，但他们并没有因此而改进技术或建立三废处理系统，而是任其发展，因为革新技术，引进环保设备都需要资金，都会增加成本。长此以往，整个社会经济、资源和环境的协调发展将无法实现。因此，企业发展必须注重资源和环境保护，不能以资源浪费和环境污染为代价来追求利润最大化或所有者财富最大化。

总之，在企业发展中应考虑企业契约关系的各方的利益，包括企业的所有者、债权人，员工和政府等各方面的利益，而且还要承担相应的社会责任。企业如要实现可持续发展，企业契约关系各方是实现可持续发展的根本。从理论上讲，上述要求可以理解为企业长期稳定发展和企业总价值的不断增长。该理论基本思想是以企业长期稳定发展为核心目标，将企业的利益分摊给企业契约关系的各方所有者、债权人、职工和政府等，当企业的财富增加后，在企业价值的增长中来协调各方利益关系，各种契约关系人的利益都会较好地得到满足，这又有利于企业财富的增加，实现企业可持续发展。

下面我们来探讨企业的价值的确定方法，可以通过资产评估来确定，也可以通过下列公式进行计量：

通过上式可以看出，以企业价值最大化作为企业财务管理的目标，考虑了取得报酬的时间，考虑了风险与报酬的联系，并用时间价值的原理进行计量，同时，企业价值最大化注重在企业发展中考虑契约关系各方的利益关系，注重企业承担的社会责任，因此，企业价值最大化是符合实现企业可持续发展要求的最优的财务管理目标。

参考文献

[1]王虹英.企业价值最大化应是我国企业的最优理财目标[J].财会通讯（理财版），2007，（05）：9091.

[2]钟玲.现代企业制度下的财务管理目标及其影响因素[J].财经理论与实践，2003，（02）：5861.

[3]林钟高，徐虹.财务冲突及其纾解：一项基于契约理论的分析[J].会计研究，2006，（06）：814+96.

[4]楼旭然，许飞.企业社会责任与财务目标选择——基于利益相关者理论的研究[J].经营管理者，2013，（08）：111.

[5]张志宏.财务管理[M].北京：中国财政经济出版社，2009.

[6]王庆成，郭复初.财务管理学[M].北京：高等教育出版社，2010.